[科技界] 触宝财报的一正一反：营收暴增，利润反降-虎嗅科技日报

另一种方法通常可以获得意想不到的结果。

比如因为国内手机市场竞争激烈，去了非洲的手机在非洲默默耕耘了几年就成了非洲之王；再比如，因为国内有大量的输入法，比如搜狗输入法、讯飞输入法，所以决定在国外做TouchPal作为输入法。经过10多年的海外运营，它不仅成功上市，而且在海外也很有名。

2019年6月3日，TouchPal(纽约证券交易所:ctk)公布了截至2019年3月31日的第一季度未经审计的财务报告。财报显示，2019年第一季度TouchPal净收入为4004万美元，同比增长83%；产品mau(月活跃用户)达到4980万，而全球平均dau(日活跃用户)也达到2310万；净利润为17.2万美元(调整后净利润为132万美元)，比去年同期的137万美元(调整后净利润为165万美元)低87%。

[科技界] 触宝财报的一正一反：营收暴增，利润反降

TouchPal发布的财报喜忧参半。令人高兴的是，TouchPal的用户和收入进一步增加，而令人担忧的是利润并没有增加和下降。结果，在财报发布当天，TouchPal的股价也下跌了8.02%。

随着用户的增长和收入的飙升，TouchPal的生态协同效应已经初见成效

TouchPal财务报告可喜的部分大致可以分为两部分，一部分是用户部分，一部分是收益部分。

我们来看看2019年第一季度TouchPal的用户表现。财报显示，截至2019年3月31日，TouchPal全球用户数为2.42亿，比去年同期的1.69亿增长43%；全球产品平均dau为1.69亿，比2018年同期的1.203亿增长40%，mau为2.521亿，比2018年同期的1.76亿增长43%；内容产品平均dau为2310万，比2018年3月的460万增长402%，平均mau为5980万，比2018年3月的1440万增长315%，而用户参与度约为39%，约为去年同期的32%，约为2018年12月的37%。

[科技界] 触宝财报的一正一反：营收暴增，利润反降

我们来看看2019年第一季度TouchPal在营收方面的出色表现。财报显示，TouchPal 2019年第一季度总营收达到4004万美元，较2018年第一季度2191.9万美元的营收增长83%；毛利3650万美元，比2018年第一季度的毛利1771万美元增长106%；2019年第一季度毛利率为91.2%，同比增长10.4%。

这次TouchPal发布的财报显示，无论是用户还是营收都取得了长足的进步，可以说是突飞猛进。在用户方面，TouchPal的整体全球用户规模持续增长，产品使用活动也进一步增加。其中，在内容产品方面，TouchPal的dua和阿木增长更快，基本达到了可怕的3-4倍的年增长率。【/s2/】同样，TouchPal在营收方面的数据表现显著，无论是总利润、毛利率还是毛利率，都比去年有了明显的提升。

至于TouchPal 2019年第一季度在用户和营收方面的良好成绩，TouchPal在其财报官方新闻稿中明确表示，其目前这一季度的优异成绩，主要归功于TouchPal的生态协同效应。

一方面，TouchPal在运动健身、生活方式、健康、短视频、娱乐五个垂直领域积极分销软件，构建软件生态系统对于促进收入和用户增长具有积极意义。

TouchPal在运动和健身领域开发了健身软件，如abs健身程序和manfit生活方式领域，开发了两个软件，喝水提醒和星座秘籍；在健康领域，开发了健康助手的樱桃和蓝光滤光器；短视频领域也推出了veeu，年轻人的短视频分享平台；最后，在娱乐领域，TouchPal的布局更为广阔，不仅推出了breeze这款轻娱乐应用，还涉足了游戏领域(其两款游戏分别是《传奇世界》和《西游记》)。此外，TouchPal应用还包括TouchPal输入法和TouchPal手机，这是google play中的高分应用。

可以看出，TouchPal正在试图通过软件生态的方式突破内容生态，让产品不再以自己的方式战斗，而是可以共享跨区域、跨领域的协同运营，从而有效刺激用户参与度和用户留存度的增加，同时其收益也会随着用户的增长和市场的扩张而增加。

另一方面，TouchPal正在通过丰富的内容分发渠道改善其内容生态，促进其发展。从这次发布的财务报告中可以清楚地看到，内容广告的收入正在成为TouchPal收入的增长引擎。财报显示，内容系列产品贡献的广告收入已经达到总广告收入的75%，而内容系列产品的广告收入在6个月前(2018年第三季度)占到了67%，这对TouchPal的整体收入增长和用户增长有很大帮助。

TouchPal主要通过自力更生和合作共赢两种方式改善内容分发生态。自力更生是指TouchPal推出cootek广告(TouchPal Administration Platform)，将广告的核心营收能力牢牢掌握在自己手中，从而有效拓展了TouchPal的营收模式，放大了自身的吸金效应。截至2019年3月31日，cootek广告的收入已经占到广告总收入的14%，而且这个比例还在增长。

合作共赢是指开发TouchPal增强和平台内容以及第三方平台内容。目前，TouchPal团队也一直在和美国的kol洽谈合作，打造kol系统；TouchPal还与泰国多家mcn机构达成合作，丰富了TouchPal内容的分销渠道，有利于公司的收入增长。

此外，TouchPal还通过提高内容的生态质量来增强用户参与度，进一步保留和吸引用户。一方面，TouchPal在pgc和ugc层面扩展内容，以丰富的内容吸引用户；另一方面，TouchPal通过ai精确算法向用户推送高质量的内容，提高了用户体验，从而增强了用户参与度。财报显示，截至2019年第一季度，TouchPal内容系列产品的用户参与度约为39%，比去年同期提高了7个百分点。用户参与度高，因此其产品dua和阿木也相应提高。

通过上面的分析，很容易知道，TouchPal用户的增长和收入的飙升，是软件生态、内容生态和内容质量三者协调的初步收益。

利润下降，广告收入成为拖累

说完了TouchPal财报中令人欣慰的部分，就该说说财报中令人担忧的部分了。

TouchPal 2019年第一季度财务报告显示，其2019年第一季度净利润为17.2万美元，比去年同期的137万美元下降了87%。虽然调整后净利润为132万美元，但仍比2018年第一季度调整后净利润165万美元低20%。

从财报中可以直观的看到，2019年第一季度TouchPal的利润并没有上升而是下降，下降的幅度也不小，让人不禁要问:营收和用户表现都不错的TouchPal为什么要将利润进行翻身？从TouchPal 2019年第一季度财务报告的数据中可以找到一些原因。

财务报告显示，按照gaap(美国通用会计准则)计算方法，TouchPal第一季度的成本为4000万美元，比去年增长94%，约占收入的99%。例如，根据非美国公认会计准则，成本和费用为3870万美元，比上年高出约91%，约占收入的97%。

可以看出，第一季度TouchPal的成本大幅上升，直接导致第一季度TouchPal的利润大幅下降。幸运的是，TouchPal庞大的成本支出被用来扩大用户群体，已经初见成效。投资组合dau比去年同期增长了4倍以上，mau也比去年同期增长了3倍以上，这对TouchPal来说并不是什么坏事。

其实TouchPal利润下滑最根本的原因是广告业务。根据TouchPal披露的财务数据，广告收入一直是近几年的主要收入。2016年、2017年、2018年和2019年第一季度，TouchPal的移动广告收入分别占总净收入的90.4%、93.8%、98.9%和98.5%。众所周知，广告的利润率相对较高，这可以解释为什么TouchPal的毛利率即使下降2个百分点也高达91%，所以广告收入是TouchPal的利润支柱。

然而，利润支柱TouchPal有两个问题。一方面，广告业务的下行压力越来越大。由于整体宏观经济环境的影响，企业主调整了广告投资，使得整个广告业的市场规模增长大幅下滑。CTR的《2019中国广告主营销趋势调查报告》显示，2019年第一季度，互联网广告市场整体增速较去年放缓5.67%。互联网广告行业的整体下行压力也直接影响了TouchPal广告业务量和收入规模的增长。

另一方面，TouchPal广告业务的实现方式仍然比较单一，影响了TouchPal广告业务量和质量的增长。TouchPal的实现主要是通过第三方实现的。这样很难提高广告利润率，更重要的是很难实现更精准的广告服务，影响了TouchPal广告业务的投放效果和效率，从而影响了平台的盈利能力。虽然TouchPal推出了自己的广告平台cootek ads，但其目前的广告收入仅占14%，对平台利润增长的贡献不足以消除当前广告行业整体下行增长的影响。