[科技界] 小牛电动艰难的长征路

网络语言:我偷电池养你。从视频火到表情包，热度持续至今。年轻人在网上嘲笑自己的财务状况，讨厌线下偷电池的小偷。如今随着人工智能技术的快船，两轮电动车行业正在走向智能化、高端化，偷换电池的理论将成为历史。

20年来，各大电动车厂商的竞争、追求、创新，使电动车市场日新月异，进一步实现了智能化、新能源化。除了迪雅、新日等老品牌外，新两轮电动车的代表品牌小牛电气(Mavericks Electric)也举起了智能科技和时尚的大旗。

以小牛电气(Mavericks Electric)为代表的新型智能电动车市场份额较低，但销量却在高速增长。小牛电气截至2019年9月30日的第三季度未经审计的财务报告显示，小牛电气第三季度共销售两轮电动车149，424辆，同比增长23.5%；第三季度营收6.545亿元，同比增长32.7%；公司第三季度调整后净利润为7250万元，去年同期为490万元。

【/s2/】小牛电动车强势进入，像鲶鱼一样搅动了两轮智能电动车市场。随着新国标体系的实施，两轮电动车市场在下半年洗牌启动。

点燃微利火焰

小牛电气成立于2014年，非常年轻，有进取心。小牛电气定位于智能锂离子两轮电动车品牌，因为创始人李一男认为这种定位有别于前人，紧跟市场发展趋势，一定是一条宽阔的道路。

同样如此。小牛电气在2015年推出首款智能锂离子电动车“小牛电气n1”后，先后推出N、M、u三大系列产品，通过丰富产品线、拓展国内外渠道、善用网络营销，在短时间内实现了用户的积累，建立了良好的品牌口碑。

小牛电气成立四年后，在美国成功上市。上市的高光时刻背后有喜怒哀乐。四年来，小牛电气经历了没有任何领军人物的人事动荡，也面临着高负债、资金短缺的困境，甚至还有竞争对手压制吞噬的噩梦萦绕心头。

招股书显示，小牛电气2017年收入7.69亿元(约合1.167亿美元)，营业亏损1.44亿元(约合2108万美元)，净亏损1.84亿元(约合2791万美元)。2018年上半年营收5.57亿元(约合8419万美元)，营业亏损2.79亿元(约合4227万美元)，净亏损3.15亿元(约合4758万美元)。小牛电气连续三年亏损近7亿元。

转机来自于小牛电气艰难上市后的第一季度。

小牛电气披露上市后的第一季度报告显示，小牛电气第三季度盈利4.9亿元，剔除股权激励后实现净利润494万元，实现单季度首次盈利。小牛电气将其第一笔利润归功于持续的R&D和新产品发布、销售网络的扩展和客户体验。但是外界认为小牛电气的盈利只是运气好。第三季度盈利是因为电动车热销，第四季度是传统的电动车淡季。小牛电气完全不可能实现2018年全年财报的盈利。

不出所料，2018年小牛电气依然会亏损。财务报告数据显示，2018年小牛电气净亏损3.49亿元，较去年同期的1.847亿元增加1.643亿元。但也有好的一面。小牛电气2018年净收入达到14.78亿元，同比增长92.1%；

2018年，亏损扩张将与收入增长同步。2019年会发生什么？小牛留在首都的一个谜很快被解开了。

小牛电气2019年第三季度财报显示，小牛电气收入6.545亿元，同比增长32.7%；公司第三季度毛利率为22.2%，去年同期为12.4%；公司第三季度净利润6640万元，去年同期净亏损220万元。

小牛电气收入的增长首先归功于产品销量的增长。据悉，小牛电气第三季度共售出两轮电动车149424辆，同比增长23.5%；另外，净利润与成本直接挂钩。小牛电气第三季度营收成本为5.092亿元，同比增长17.9%；公司第三季度营业支出9180万元，同比增长39.4%。成本增加主要用于扩张。目前，小牛电气在中国的门店数量为1020家，比今年6月30日增加了15家。

【/s2/】虽然小牛电气实现了营收和毛利的双增长，但运营费用也有所增加。为了在未来实现可持续的利润增长，需要在保证产品质量和销量的同时降低运营成本，从而形成一个良好的开源节流的利润模式的闭环。

新问题层出不穷

众所周知，电动汽车需求量很大。在城市，电动车解决了上班族的最后一英里出行问题；在农村，电动车是短途旅行的重要交通工具；在学校里，电动车比比皆是，甚至各大旅游景点都推出了电动车参观花园。

市场上巨大的用户需求吸引了迪雅、新日等众多电动车品牌，众多不知名的电动车品牌如潮水般涌来。随之而来的就是电动车车身质量差，电池问题多，售后维修难等。电动车产品参差不齐，让消费者对新品牌敬而远之，市场被迪雅、新日等知名品牌覆盖。

另外，电动汽车行业还存在很多问题。

电动车产品同质化严重，安全性、适用性、驾驶体验都不尽如人意。电动汽车诞生之初，由于进入门槛低、竞争压力小、品牌意识弱、产品标准不同，很多电动汽车品牌不愿在产品创新上花费人力、物力、财力，电动汽车的安全性能和应用性能不规范，导致市场发展停滞不前。

小牛电气作为一家善用电动车互联网营销的企业，主要依靠网络渠道进行销售，用户在营销前期口碑较好。然而，随着时间的推移，纯在线模式带来的许多问题逐渐浮出水面。一方面，由于小牛的线下服务是在营销初期由第三方完成的，门店服务质量无法控制，导致各种服务问题暴露。另一方面，消费者抱怨电池容易坏，售后电池寿命短。随着网上声讨的声音越来越大，小牛电气的口碑也下降了。

同时，2018年国家标准委员会《电动自行车安全技术规范强制性国家标准》规定，电动汽车最高时速由20公里调整为25公里，整车质量由40公斤调整为55公斤，电机额定功率不超过400瓦，车身宽度不超过0.45米，新的国家标准将于2019年4月15日正式实施。这也意味着大部分电动车品牌，如小牛电气、迪雅、Sunra等。，不得不淘汰不合格产品并花费巨资开发新产品。

综上所述，新国标实施后，能够率先解决R&D成本上升、高端品牌缺乏、市场产品同质化等老式行业痛点的电动汽车企业，将能够在新时代众多资本家、企业家、传统老品牌中，杀出重围，打造电动汽车帝国。和很多进入者一样，小牛电气把希望寄托在颜值+技术上。

颜值+smart+锂电池不牢固

随着智能技术的引入、销售渠道的改变和用户的个性化需求，电动汽车的市场结构发生了变化。电动汽车品牌除了强大的技术研发能力外，还应具备高度的互联网化运营能力。

首先，智能旅行的时代已经到来。时代的进步，人工智能和物联网技术的飞速发展，为两轮电动车行业的发展提供了巨大的机遇。电动车和无人驾驶汽车领先，两轮智能电动车落后。旅游领域产品智能化、物联网是大势所趋。

【/s2/】其次，新一代消费者把面值作为衡量电动车优劣的标准之一。【/s2/】网络数据显示，我国两轮电动车日均骑行需求超过7亿次，用户群体覆盖16至60岁，需求和销量是自行车市场的3倍以上。与之相对应的是电动汽车销量的增长。根据中国自行车协会的数据，2017年，我国两轮电动车的社会拥有量已经超过2.5亿辆；2018年，国产两轮电动车年产量将超过3000万辆。

小牛电气的核心竞争力是智能组网技术、高价值和强大的互联网运营能力。

产品设计方面，小牛电动车简化，去掉所有不必要的装饰元素，整体外观简洁时尚。小牛电气N系列、U系列、M系列产品都贯彻了这一设计理念，深受用户喜爱。据悉，小牛m1的设计方法还获得了德国if、美国idea、中国红星等5项国内外设计大奖。

【/s2/】核心技术方面，小牛电气采用锂电池技术提高充电效率；第二，结合人工智能优化骑行体验。

小牛电动锂电池的优点是解决了铅酸电池重的问题，提高了充电，符合节能环保的要求，锂电池轨道热。根据花旗银行发布的caroffuturev4.0，到2022年，锂电池两轮车市场的复合年增长率将达到62%。这意味着，到2022年，中国市场锂离子电池驱动的电动两轮车销量预计将超过1500万辆。

小牛电动嵌入式人工智能技术的优势在于通过云智能控制器、智能仪表盘、智能传感器等智能硬件产品实现电动车信息的透明。例如，通过云智能控制器，用户可以查看任何信息，如电动车功率、位置、驾驶模式、行驶里程等。这些技术降低了电动车被盗的风险，给用户带来了良好的乘坐体验。

综上所述，小牛电动车销量快速增长的原因是，年轻消费者只是需要电动车的安全性能和防盗性能，以及对高价值的热爱。但从技术难度和设计难度来看，这两项核心技术还不足以让小牛电气坐以待毙，放松身心。尤其是在迪雅、新日等传统电动车巨头面前，小牛电气的小火焰更是不可小觑。

市场份额不足的高端市场

在过去的20年里，两轮电动车行业发生了许多变化，产生了许多品牌和一个红海市场。经过几次洗牌后，迪雅、新日等新兴品牌牢牢占据了超过一半的市场份额。现在，其他品牌也在瞄准小牛电气看中的高端市场。

二虎斗，小牛电败。从整个市场的渗透率来看，小牛电气处于品牌差异化的低端，市场份额不高。网上公开数据显示，2018年国产电动自行车中，迪雅销量503万辆，艾玛销量400万辆，新增日销量160万辆。绿源、小岛、泰利等品牌超过百万辆，十几个品牌销量超过50万辆，而小牛电动车年销量只有30多万辆。

可以从知名度、价格定位、技术优势等方面窥探影响小牛电气市场销量不足的原因。

人气方面，市场老手迪雅在国内外口碑不错，小牛电气远远落后。然而，在年轻消费者中，小牛电气仍有很大的增长空间空。2019年新国标电动汽车绿色发展蓝皮书数据显示，过去一年，25岁以下电动汽车用户同比增长11.2%，日益年轻化的用户群体成为电动汽车市场的一大想象。

【/s2/】在价格定位上，【/s2/】电动车消费者更注重产品的性价比，昂贵的小牛电动车并没有超过迪雅的优势。迪雅电动自行车均价2000元左右，小牛电动自行车均价4000多元。原因是小牛电动自行车使用锂电池，而迪雅的大多数子产品使用铅酸电池。锂电池成本2100 -2300元左右，铅酸电池成本700-800元左右。

【/s2/】在技术创新方面，【/s2/】迪雅电动车基本搭建了智能平台，自主研发gtr宽带动力电机、侧装电机、aat电机等。小牛电气利用智能技术，在智能软件方面实现人、车、云的紧密联系。他们都通过不断升级和迭代电机智能技术，在电动汽车的功率和能效方面取得了突破。

值得一提的是，根据迪雅官方统计，目前有126项新的国家质量检验标准，其中包括80项国家标准，以及46项由迪雅创建的企业标准。而且，迪雅拥有37项发明专利、279项实用新型专利和388项外观专利，这显然是小牛电气无法比拟的。

在激烈的市场纷争中，小牛电气另辟蹊径提出差异化产品定位，获得了突破重围的机会，但在后续发展中明显缺乏后劲。小牛电气市场份额不足的原因有很多，但不管是什么原因，仅仅看重结果的资本是不够停的。小牛电气在仁中任重道远。

【/s2/】新国标，弯道超车的机会？

新国家标准的建立掀起了变革之风，给了新进入者在弯道超车的机会。

前面提到的电动汽车新国标规定，电动汽车最高时速从20公里调整到25公里，整车质量从40公斤调整到55公斤，电机额定功率不超过400瓦，车身宽度不超过0.45米，这意味着轻型锂离子电池将取代传统的铅酸电池。48v、12ah铅酸电池与锂电池相比，铅酸电池重量为18kg，锂电池重量约为4kg，锂离子电池重量仅为铅酸电池的22%。因此，电动汽车锂电气化将成为未来的研究和发展趋势。

一方面，电池材料的限制对迪雅和新日等老牌电动汽车公司造成了沉重打击。【/s2/】由于铅酸电池技术成熟，价格便宜，回收体系完善，市场上主流电动车品牌使用的电池一直是铅酸电池，这些不符合的电动车产品在新国标实施后会被市场淘汰。匹配现象是国产电动车主流市场电动车销量下降了80%，大部分两轮车企业收入下降。

【/s2/】另一方面，新国标的实施对于以生产锂电池电动车为主的小牛电动车来说，是个天大的好消息。据frost &: Sullivan预测，到2022年，锂电池电动车的普及率将从目前的10%+提高到44%。新国标后，小牛电动车销量呈明显上升趋势。目前，小牛的销量和销量分别占锂电池电动车国内市场份额的26.0%和39.5%。

虽然小牛电动车研究过锂电池，但迪雅、Sunra等电动车品牌很快就赶上了小牛电动车。

据悉，新国标正式实施，迪雅随即推出167款新国标车型，其中电动自行车60款，电动和轻型摩托车107款。此外，迪雅2019年上半年实现营收约40.75亿元人民币:实现毛利约6.83亿元人民币；归属于公司所有者的利润约为人民币1.8亿元。

小牛电动车2019年销量、营收、净利润数据表现良好，但在国内两轮电动车市场，相比Sunra电动车、迪雅电动车等硬核品牌，小牛电动车的市场规模仍然较小。而且新国标的实施相当于划了一条新的起跑线，电动汽车行业将迎来智能化、锂离子化、高品质的产业升级，这对各大电动汽车企业提出了更高的要求和挑战。

在第三季度财报电话会议上，小牛电气(Mavericks Electric)首席执行官李彦乐观地表示:我们将继续通过产品、技术研发、营销活动、用户活动和零售扩张，在城市交通领域确立领先地位。其实对于小牛电气来说，执行新国标有利有弊。

在新的市场趋势的带动下，将会有大量企业涌入锂电池轨道，小牛的电气竞争压力会更大。2020年，年轻的小牛将面临一场决定命运的大考验。迪雅控股成立于1997年；Sunra股份成立于2007年，小牛电气成立于2017年。【/s2/】新国标实施后，电动车市场迎来了90后、90后、10后的大战。

文/刘匡微信官方号，ID:刘匡110 [/S2/]