[科技界] 财报营收集体下滑：5G将成三大运营商唯一新致富经？-虎嗅科技日报

2019年，似乎对中国三大运营商不是很友好。

一方面，三家公司的收入都有不同程度的下降。根据三大电信运营商最近发布的2019年第一季度财务报告，中国移动、中国联通和中国电信的收入分别比2018年第一季度同期下降0.3%、2.39%和0.5%。虽然下降幅度不大，但三家公司的收入同时下降的情况很少见。

另一方面，三大运营商的品牌价值大幅下降。根据wpp和凯都发布的“brandz 2019中国最具价值品牌100强”排名，中国移动、中国联通、中国电信依然排名靠前，分别排在第4、35、23位。但品牌价值大幅下降，分别下降了21%、21%和9%。

经营者财富集体缩水背后:内部播种，外部贡献

收入和品牌价值是企业财富的重要组成部分，它们的增长和收缩都会对企业财富产生影响。目前从三大运营商发布的财报数据和wpp发布的品牌价值清单来看，他们的财富确实集体缩水了。

【/s2/】在运营商财富缩水的同时，也向大众抛出了一个新问题:移动、联通、电信三大市场的总和几乎等于整个中国电信市场的电信巨头，那么为什么财富会缩水？对于这个问题，三大运营商的解释都是5g建设投资过度消耗和提速降费造成的。

内因:成本扩张

其实三大运营商的解释都不合理。3g和4g时代的运营商经验告诉他们，谁先赢5g，谁就能在5g时代获得市场优势，所以三者都在为布局5g、打造竞争力付出更大的努力。

目前，5g网络的建设已经进入最终部署阶段，这也是运营商最昂贵的阶段。据新浪财经等媒体公开报道，预计中国移动、中国联通、中国电信将分别在5g领域投资172亿、60亿、90亿元。正是因为他们在5g领域的短期大规模投入，企业的净利润才会在短期内下降。

此外，三大运营商确实在提速降费方面有所作为，尤其是2018年以来。据三大运营商官方详细介绍，2018年移动流量平均资费不到10元/gb，按每兆位价格(元/m)计算的固定宽带接入平均资费仅为2014年的十分之一。

所以其收入逐月下降是合理的。

外部因素:进口红利触底，竞争加剧

三大运营商的话并不是营收下降的全部原因。5g的大规模投入和提速降费虽然能影响营收和净利润，但并不能合理解释品牌价值的下降。显然，除了运营商自身的两个内因外，还有导致运营商财富集体缩水的外因。

【/s2/】一是人口红利消失，使得三大运营商的市场前景看起来不再那么广阔。【/s2/】国家网络信息办发布的《数字中国建设与发展报告(2018)》显示，截至2018年12月，中国网民数量达到8.29亿，互联网普及率达到59.6%。看起来空仍然有很大的市场增长，但实际上它离中国整个电信非常近。虽然中国有近14亿人口，但中国互联网用户的潜在容量约为11亿，已达到8.29亿，给三大运营商留下的增量市场很少。

另外，从近几年网民增长率的统计可以发现，中国电信市场正在进入用户旱季。自2016年以来，中国网民增长率连续三年下降，分别为6.2%、5.6%和3.8%。中国网民增长缓慢也可以从侧面反映出中国电信市场已经进入股票时代。

从前者的市场容量和用户的增长率可以看出，运营商的市场前景不再那么广阔，他们的品牌价值会集体下降。

【/s2/】第二个外部因素是竞争加剧导致净利润下降，直接影响他们在行业中的地位。【/s2/】三大运营商虽然在国内电信市场叱咤风云，但竞争压力一点也不小。

一方面，三大运营商之间要应对激烈的竞争。比如近几年，三家运营商都在积极提升4g网络的覆盖面，在5g轨道上互相赶超。激烈的竞争迫使运营商增加投资，所以营业额会相对减少。

另一方面，三大运营商还要应对以bat等互联网巨头为首的虚拟运营商的竞争。过去中国消费者选择中国移动、中国联通、中国电信作为电信运营商，现在随着虚拟运营商的增多，用户的选择越来越多，三大运营商在电信市场的话语权也不那么集中，地位相对下降。

此外，虚拟运营商用超划算的互联网套餐从三大运营商挖走了更多用户。比如腾讯在2017年7月推出腾讯王卡，半年内累计用户5000万，性价比最高。截至2018年上半年，用户数量已超过1亿。用户流失不仅影响了企业的收入，也对品牌价值产生了一定的负面影响。

财富的集体缩水暴露了运营商的两大劣势

通过以上分析可以发现，三大运营商财富的集体缩水，是由于自身升级转型带来的成本增加，以及人口红利见底、竞争加剧带来的外部环境影响。运营商的一些弊端也暴露在三大运营商财富集体缩水的背后。

第一，业务结构不合理。中国移动、中国联通、中国电信都有严重的偏心。从三大运营商发布的最新季度财报来看，中国运营商老大哥中国移动2019年第一季度总收入1850亿元，其中通信业务收入1659亿元，销售产品收入即其他收入仅占191亿元(约占总收入的十分之一)；联通也有偏纪律的现象，电信的偏纪律更严重。总收入961.35亿元中，通信业务收入达到915.31亿元。从三家公司的收入结构来看，都过于依赖某项业务，整体收入相对单一。

第二，产品竞争力还有待提高。竞争对手的增加必然会增加运营商的运营压力，必然会对营收和市场影响力产生一定的影响。而中国移动、中国联通、中国电信的品牌价值、营收、净利润的下降幅度远远大于业务运营的正常波动幅度，揭示了三大运营商产品竞争力的不足。

比如三大运营商的网络套餐和虚拟运营商的互联网套餐没有明显区别，但在此之前差距很大。以2017年推出的米粉卡为例，推出时套餐的详细资费为5元月租，使用流量为1元/g，超过当日3元的无限速限；同时三大运营商的套餐都很传统。以中国移动为例。其基本套餐费用为月租18元，每月给500m流量。包外流量按1元/m计算或另加流量包。

与传统运营商提供给消费者的套餐相比，虚拟运营商中的互联网套餐明显更具有竞争优势(通信技术也是如此)，因此传统运营商在消费者心目中的地位也开始下降，最终导致品牌价值的下降。

运营商的财富:多元化和质量保证

三大运营商财富缩水暴露出的问题不能动摇其在中国电信市场的根基，但其影响也不容小觑。所以三大运营商一定要重视并解决。其实对于年收入上千亿的运营商来说，解决以上问题只需要两步。

首先，电信运营商需要不断扩大业务范围，寻找更多的增长点，稳定资本市场的信心。如前所述，运营商的营收非常严重，都主要依靠基于移动4g网络的C端消费业务，不利于企业营收的长期增长，运营商需要业务多元化。从中国电信市场的现状来看，运营商发展B端电信业务是一个很好的增长点。

这主要是因为B端电信市场前景好。目前，中国电信市场对B终端用户的服务仅针对大型企业，对中小企业的市场开发并不完善。要知道中国中小企业占了经济的一半以上，所以在蓝海大力发展B端电信市场有着广阔的市场前景。

第二步，运营商需要不断提高服务质量，让消费者获得更多的利益，这是提升产品竞争力的根本途径。从上面的分析可以看出，运营商在与同阶段虚拟运营商的竞争中处于劣势。虚拟运营商通过推出反传统互联网套餐，在短时间内获得了大量用户，其中大多数超过1000万，腾讯王卡用户甚至超过1亿，这使得运营商只能选择价格战进行反击。