[科技界] 从水滴筹事件看众筹行业的浮沉、乱象和出路

前一段时间，德云社相声演员吴帅涉嫌骗取捐款，将水帝快推到风口浪尖。但是，这已经不是水荻怪第一次陷入骗捐的风波了。此前，几个众筹平台被曝出作弊捐款丑闻。这些事件使得众筹行业再次受到公众的关注和批评。很多人对众筹行业失去了信心，但是梳理行业的发展历史，我们会发现众筹行业还在崛起，频繁的混乱是行业发展的必由之路。

众筹的萌芽，野蛮的成长，跌宕起伏

众筹起源于西方。当时有一个叫陈佩瑞的音乐人，想办一个音乐节，但是因为全球经济危机，他得不到赞助。在这种情况下，陈佩瑞萌生了为音乐节的观众向往众筹资金的想法。经过漫长的等待，世界上第一个众筹网站kickstarter诞生了。

2010年后，中国开始迎来创新创业的大浪潮，许多中小企业如雨后春笋般涌现。然而，融资已经成为许多中小企业的一大需求，中国的众筹行业就是在这种背景下应运而生的。

2011年，参与创建Sina.com的蒋贤斌找到了联合创始人张有，并于当年7月创建了中国第一个众筹平台——点名时间。

【/s2/】随着互联网的普及，大量网民涌入，为众筹平台提供了丰富的土壤。依托众筹平台准入门槛低、辐射范围广等优势，已成功开展多个项目。

比如两年前引起关注的动画电影《大鱼海棠》，就是从点名时间孵化出来的。2013年《大鱼海棠》制作团队在点名时间推出众筹，最终获得3510人支持，募集资金158万元。

众筹模式起源于分红，一手抓住项目发起人和投资人，既帮助项目获得资金，又给投资人带来可观的收益。这种颠覆性的投资方式，符合互联网时代网民的投资理念和需求。

投资者可以通过众筹来满足自己自我实现的需求，同时也可以获得收益，这是传统融资方式无法比拟的优势。众筹模式让人们看到通过众筹实现梦想的机会，获得资本的青睐。如何找到一个好的切入点，在众筹行业分得一杯羹，已经成为很多创业者的思考方向。因此，众筹行业迎来了快速发展的黄金时期。

仁创咨询发布的《2018众筹行业发展报告(第一部分)》显示，截至2018年6月底，全国共推出854个众筹平台，其中251个运行正常。股权众筹、股权众筹、消费者众筹、公益众筹& middot& middot& middot& middot& middot& middot以众筹为原点的衍生概念不断涌现，拓宽了众筹的维度。

【/s2/】借助众筹平台，人们实现了资本的积累，同时也赋予了众筹其他功能，如娱乐、社交等。然而，市场进去，就会有出来。数据显示，在过去的八年里，603个众筹平台被改造或关闭。这意味着截至去年上半年，已有70%的众筹平台退出市场。

但是深度寒冷的众筹行业的融资额并没有受到很大的影响，反而有了很大的提升。2018年上半年，全国共获得众筹项目48935个，成功项目40274个，成功项目融资金额达137.11亿元，比2017年同期成功项目融资总额110.16亿元增长24.46%，成功项目支持数约1618.06万个。截至2019年3月，各大众筹平台融资金额和人数逐月增加，显示行业整体数据乐观。

另外，随着众筹行业的不断发展，行业开始细分。以大病救助为运营方向的公益众筹平台、科技创意创新的科技型众筹平台、以预售导购融资为主导的股权型众筹平台、以艺术项目融资为切入点的文化众筹平台& middot& middot& middot& middot& middot& middot随着众筹平台的出现，众筹平台的定位越来越细化，满足了用户的需求。如今，中国众筹行业的发展理念与初创时期相比变化太大，众筹的概念不断拓宽。但是在众筹平台遍地开花的同时，我们必须看到这个行业的隐患和混乱。

众筹的痛苦

众筹行业前期发展势头强劲，但近两年暴露频繁，入行数据呈下降趋势，转型或破产企业数据增多，行业进入洗牌期。为什么？

首先，非正常经营导致监管政策收紧。【/s2/】众筹行业的蓬勃发展给初创企业带来了好消息。融资成本低，融资效率高，都牵动着中小企业的心，但是平台有很多对错。随着众筹行业的发展，众筹项目的问题逐渐暴露出来。

目前众筹行业发展模式不成熟，待融资项目风险审计机制不完善。众筹平台将传统线下投资项目转移到互联网。这种模式虽然加快了融资效率，但也减少了投资者与项目发起人的接触，使得投资者主要依靠众筹平台和管理合伙人来了解融资项目。但众筹平台进入门槛低，很多平台不具备审计资格，无法为投资者提供全面准确的风险评估。

2014年12月，人人投资股权众筹平台分红见证股网上宣传铺天盖地，部分投资者看中了承诺回购、利润分红等。，并投入了大量的本金。但2016年4月，投资人爆料未收到任何分红收入，项目公司以上市为由暂时拒绝退股，10多万投资人暂时无法办理退股手续。

除了这次事件，众筹行业也爆发了很多风险事件。这些平台包括众筹和原创会议，主要涉及涉嫌欺诈、不按时贷款、拖欠还款、项目运营失败等。

从这些事件来看，把项目描述好没有什么实际意义，信息不对等是投资者非常关心的问题。而且大部分平台都集中在项目融资阶段，但是募集资金的管理并没有及时公布，导致投资人在投完之后不知道把钱花在哪里。

另外，相对于股票购买的流动性，众筹项目的退出机制存在很多不确定性。投资效益得不到保证，退钱期限不固定。

对此，中国在2014年底开始整顿众筹行业的乱象。当年年底，中国发布了第一份专门针对股权众筹的文件。此后，我国对众筹行业的监管不断深化，众筹行业逐渐从积极鼓励转向合规与发展并重。目前，针对互联网金融风险的专项整治行动仍在继续，去年正式提出了相应的立法方案。众筹行业的监管有望合法化，平台的运营空将不时减少。

【/s2/】二是产业发展不平衡突出。【/s2/】人创咨询的报告显示，截至2018年6月底，在全国运营的251家众筹平台中，股权平台数量最多，共有80家；股权平台第二，共75家；48个产权平台；34个综合平台；公益平台只有14个，只占5.58%。

根据以上数据，股权众筹平台目前发展迅速。但奇怪的是，股权众筹项目的融资额度相当小。2018年上半年，产权项目成功项目27976个，成功项目融资金额达到69.13亿元；成功股权项目7169个，成功项目融资金额达53.14亿元；股权项目875个，成功项目253个，成功项目融资金额约12.99亿元；公益项目7879个，成功项目4876个，融资金额约1.86亿元。

除了公益众筹平台，其他众筹平台的利润一般都是和融资金额挂钩的。股权众筹平台由于利润减少，平台利润分配不均，将面临新一轮洗牌。

【/s2/】第三，高质量项目少，难以筛选。【/s2/】在众筹平台上，大部分融资来自专业机构和投资者，这些基金持有人具备专业的投资知识。如果项目没有可靠的市场前景、值得信赖的创业团队、优秀的商业模式& middot& middot& middot& middot& middot& middot很难赢得投资者的青睐。

为了提高平台的吸引力和竞争力，一般来说，项目管理团队会收集大量的项目，经过严格审核后，再上线寻找优质项目。但优质项目有限，其他平台分流，平台项目难以筛选。平台上没有优质项目，排水困难，利润空空间小，必然导致转型或破产。

目前的行业生态限制了众筹行业的发展进程，但我们可以预测，这种情况不会长期存在。市场力量，加上政府部门的宏观调控，最终将推动众筹行业向更加规范和专业化的方向发展。

行业细分的趋势不会停止，集中化的进程会加快

这两年，在诸多因素的影响下，众筹行业面临洗牌。虽然众筹行业有向上的潜力，但是行业未来的发展会有什么新的变化，仍然是一个牵动人心的问题。根据众筹行业的发展历史，或许可以找到行业未来的发展路径。

【/s2/】一、行业细分趋势越来越明显。【/s2/】下半年互联网进入竞争，目标群体不再是个人，而是各行各业。2015年，以JD.COM、淘宝为主的互联网巨头逐渐向众筹行业伸出援手，促使行业走向专业化、标准化、高端化。目前众筹行业细分趋势明显，出现了众筹+医疗、众筹+地产、众筹+文化创意等平台。未来细分的趋势不会改变。

虽然综合众筹平台优势明显，比如用户规模强、品牌效应强、资金优势强、资源优势强。但这些只是这些平台的弱点。由于这些平台的垂直领域细分不够，投资者会担心平台缺乏专业性，怀疑项目信息的准确性，难以评估项目风险。不过，也有优点。平台垂直细分后，投资者在选择平台时不会太盲目，平台会更有目的性。

此外，就平台而言，它将更方便操作，最大限度地节省资源，降低业务成本，这在平台的开发中也起着关键作用。比如现在使用率很可观，比如重疾集中众筹。

其次，行业正在走向集中化。众筹行业生态系统中，上游是众筹平台，其次是项目发起人和专业投资机构，下游是个人投资者。随着个人投资者对市场认识的提高，对上游质量的要求也会逐渐提高。可以为投资者提供更加完整准确的信息和优质项目的平台，从而实现更深更大的发展。

对于项目发起人来说，当然更倾向于与强大的平台合作，以增加自己的项目溢价，无形中提高项目质量和价值，从而实现效益最大化。

目前，许多互联网巨头已经向众筹行业伸出援手，这些公司所拥有的平台、流量等资源优势将进一步缩小小平台的生存空空间。而且随着行业细分的不断推进，战场会缩小，集中化的速度会加快。

外部环境的变化促使众筹行业进入洗牌期，只有不断创新的企业才能在新一轮的动荡中生存。从原有的思维模式来看众筹行业，相信在当前形势下可以看到更广阔的发展方向。

正文/刘匡微信官方账号，ID:刘匡110，此文启动创投网[/s2/]