[科技界] 财报解读：用户营收双丰收，流利说高枕无忧了？

网络英语教育行业硝烟弥漫。

一方面，在线英语教育平台一直在招募，积极备战。达达和acaso分别完成融资近1亿元，vipkid也在寻求融资4-5亿美元；另一方面，在线英语教育平台开始一个接一个地向外界展示他们的肌肉和财务报告。

2019年5月28日，教育技术公司流利地说(纽约证券交易所:laix)，它已经发布了截至2019年3月31日的2019年第一季度未经审计的财务报告。财报显示:流利地说，本季度净收入为2.533亿元，同比增长161.7%；在报告期内，约有110万付费用户购买了该公司的课程和服务，比去年同期翻了一番。

通过财报可以看到，流畅度在用户和收入方面迎来了双丰收。

收入持续增长，亏损进一步缩小

在收入数据上，流利地说，表现是光明的。

财务报告显示，2019年第一季度，总收入达到2.53亿元，可谓流畅。虽然上季度2.24亿元的营收仅比上季度增长12.9%，但与2018年第一季度9700万元相比，增长了161.7%。；第一季度毛利1.94亿元，比2018年第四季度毛利1.63亿元增长19%，比去年同期的7320万元增长164.6%；净亏损6700万元，上一季度为1.63亿元。净亏损下降58.9%，净亏损收入比也从去年同期的95.4%大幅收窄至26.6%。

通过财务报告，我们可以直观地看到，无论是总收入还是止损，我们都取得了很大的进步。止损方面，他流利的说他之所以能取得如此优异的成绩，主要是因为运营效率的提升。一方面，他流利地表示，通过继续评估和利用不同的客户获取渠道组合，优化了cse(中国英语水平等级量表)的投资回报，从而获得了大量的自来水用户，对降低流量获取成本有很大帮助。

【/s2/】另一方面，他流利的说自己在销售和营销成本管理上保持了严格的纪律，进一步提高了团队的运营效率，护送平台更好的控制营销成本。据悉，流利地说，一季度销售和营销费用占净收入的比例从去年同期的131.2%大幅下降至76.4%。

流利地说，收入大幅增长的主要原因与付费用户激增有关。2019年第一季度，他流利的说有110万付费用户，收入达到2.53亿元；去年同期，流畅地说只有55.2万付费用户，总收入只有1.57亿元。直观上可以看出，流利口语的收入增长与付费用户呈正相关关系，所以流利口语的收入也随着付费用户的增长而增加。

用户规模再次突破

在用户数据方面，流畅度更是惊人。

流利说2019年一季度财报显示注册用户总数1.234亿，比2018年四季度注册用户总数1.103亿增加18%；2019年第一季度，在流利口语平台购买课程和服务的付费用户总数为110万，比2018年第一季度的55.2万增加了99.28%，几乎翻了一番。

对于流畅用户表现优异的原因，首席财务官于斌女士认为，品牌认知度的提高和身临其境的产品体验是用户增加的主要原因。

一方面，流畅性可以通过提升品牌知名度，进一步扩大流畅性的受众。目前通过流量理论提升品牌知名度的途径主要有:微信朋友圈打卡(裂变)、影视的ip联动(如标题为《得罪家族》、与《楚乔传》、《天下第一味是清欢》等ip合作)等。

以微信朋友圈为例。流利地说，使用这种方法可以以更低的成本将品牌带给更多的用户。毕竟微信有11亿活跃用户；其次，打卡推广品牌可以在一段时间内取得显著的效果，从而为流利的说话赢得用户奠定基础。毕竟让用户选择肯定是选择自己熟悉的品牌来使用，也符合用户的消费心理。

另一方面，流畅性不断提升产品体验，有利于提高现有用户的粘性和对新用户的吸引力。从财务报告电话会议的内容来看，流畅度仍在提升产品体验。最近流畅成了cse的对接。目前也是国内第一家也是唯一一家与cse对接的机构。在此之前，Fluent表示，已经搭建了基于人工智能的刘丽硕平台，可以提供个性化、有效的英语学习体验。

流利地说，不断改善产品体验可以进一步增强他们对现有用户平台的粘性。据了解，截至2019年第一季度，用户在平台上已生成约309亿句、23亿分钟的对话；对于新用户来说，它可以显著增强流利的口语在这类用户心中的吸引力，所以流利的口语再次在用户中取得突破。

ai有助于流利地说话并建立竞争壁垒

流利的说，上市之初就是第一股ai英语教育的称号，从那以后一直很重视R&D对ai相关技术的投资。Fluent表示，2019年第一季度财务报告显示，技术研发投入5007.9万元。虽然投资绝对值较上季度的5370万元下降了6.74%，但投资仍占公司第一季度总收入的五分之一左右。Fluent表示，对ai的强调保持不变。

fluent表示，目前通过对ai研发的大量投入，已经开发出了英语语言识别引擎、精准写作评分引擎、深度自适应英语学习系统，还开发出了基于人工智能的liulishuo平台，可以为用户提供个性化的教学和指导。

所以说得流利相对于其他同类型平台更有竞争力。一方面，人工智能的广泛使用可以相对减少平台对手工教学模式的依赖，其人力成本也会低于其他平台。财务报告显示，2019年第一季度一般及行政费用为人民币2000万元，低于好未来、新东方、vipkid等平台在劳动工资福利方面的费用。

另一方面，ai的大规模应用可以显著提高用户的学习效率。根据英国贝德福德大学(Bedford University)英国文化教育委员会(British Council for Cultural Education and English Language Learning and Evaluation Research Center)2018年底的研究报告，在746名英语学习者与流利的ai教师进行平均36.88小时的学习后，约40%的学习者至少提高了一个欧洲标准水平，72%的学习者提高了成绩。

可以看出，【/s2/】流畅性通过ai在人力成本和教学效果上具有优势，ai帮助流畅性建立竞争壁垒，这也是外界认为流畅性2019年第一季度财务报告辉煌的主要原因。

事实上，流畅首席执行官王毅也在收益电话会议上表示:我们很高兴今年开始实现净收入和总账单的强劲增长。与去年同期相比，2019年第一季度付费用户总数翻了一番，达到110万左右。这一出色的表现反映了我们的产品越来越受欢迎，以及我们在中国人工智能英语学习市场的持续领先地位。

盈利能力仍然困扰着流利的口语

流利地说，这份财务报告看起来整体繁荣，但仍然难以掩盖利润难的问题。2019年第一季度财报显示，本季度共亏损6730万元，亏损收入比从去年同期的95.4%大幅收窄至26.6%。亏损收窄虽然是一个好趋势，但是再窄也还是流畅的处于亏损状态，盈利问题没有解决。

从行业环境来看，亏损是常态。比如英语教育行业市场份额最大的vipkid(数据来源:《2018年中国幼儿在线英语教育白皮书》)，vipkid已经明确表示，公司将在2022年实现盈利，这意味着公司仍处于亏损阶段；再比如英语教育行业另一个知名平台51talk。虽然2018年亏损同比下降28.2%，但仍亏损4.17亿元。

【/s2/】英语教育行业虽然长期被盈利难的问题困扰，但盈利也不是不可能。目前，英语教育行业的几个平台已经开始盈利。这个消息无疑会给流畅度带来很大压力。毕竟流畅性还是不知所措。

但作者认为，流利地谈论利润只是暂时的。从财务报告的内容可以看出，Fluent Speech的销售和营销费用为1.936亿元，占总收入的76.4%，销售和营销费用高是导致Fluent Speech陷入盈利困境的主要原因。最近微信朋友圈全面禁止打卡营销。虽然看起来对流畅性的营销效果有一定的影响，但从某个角度来看，也可以促进其改变营销模式，提高盈利能力。

总之，我很流利的说现在的财务报告还算不错，期待能流利的说下一个业绩。

正文/刘匡微信官方账号，ID:刘匡110，此文启动创投网[/s2/]