[科技界] 爱奇艺财报：连续10年亏损，步步扩大？

随着疫情的肆虐，在家接地气的上班族的在线视频观看时间大大增加，流量取决于各个平台内容库资源的丰富程度。内容库丰富的爱奇艺和腾讯视频，流行疫情，爱奇艺更为突出。

2月16日，由于用户突然增多，一个爱奇艺撞上了热搜，人气可见一斑。据了解，与疫情爆发前相比，爱奇艺的付费会员环比增长1079%，腾讯视频也受到带动，会员也环比增长300%以上，略逊于爱奇艺。

很明显，疫情之下，视频格局又变了。来源内容丰富的爱奇艺和腾讯视频，依然牢牢控制着长视频领域第一阵营的席位。内容资源不足的优酷直接被边缘化，差距再次拉大，马太效应进一步凸显。

但是，在围绕内容做业务的同时，爱奇艺与腾讯视频有很大的不同。比如腾讯的视频核心围绕付费会员和实现广告收入，核心领域始终围绕这两项业务，而爱奇艺的目标似乎远远不止于此。

根据爱奇艺创始人龚宇的计划，爱奇艺旨在布局整个在线版权内容，形成涵盖视频内容、音频内容、知识支付、电子商务、游戏甚至金融的完整内容链，开启在线内容的闭环。

可见爱奇艺对实现内容的期待已经不仅仅局限于在线视频领域，还渗透到了其他领域。爱奇艺2月28日发布的最新财报显示，其多元化经营的努力初见成效。

多元化布局的效果开始显现

北京时间2月28日凌晨，爱奇艺发布了截至去年12月31日的2019年第四季度财务报告和未经审计的2019年全年财务报告。

报告显示，爱奇艺第四季度总收入为人民币75亿元(约合11亿美元)，同比增长7%；净亏损25亿元(3.582亿美元)，去年同期为35亿元，同比亏损收窄。

季度亏损收窄似乎是可喜的成绩，但从全年来看似乎并不尽如人意。2019年爱奇艺全年亏损再创新高，2019年达到103亿元，2018年超过91亿元，亏损进一步扩大。

全年总收入达290亿元，付费会员收入达144亿元，会员业务收入同比增长36%。广告业务收入非但没有增加，反而下降了。其他收入首次占总收入的13%以上，增速仅次于会员增速，达到30%。

但亮点背后，爱奇艺投入巨资买下。爱奇艺2019财年的收入成本为人民币303亿元(44亿美元)，比2018财年高出12%，主要是因为内容成本的增加，这是由于爱奇艺继续投资建设全面多元化的内容库。爱奇艺2019财年的内容成本为人民币222亿元(32亿美元)，同比增长6%。

在高含量成本的推动下，损失再次扩大。然而，以其他业务收入增长超过30%为交换条件，其他业务收入在总收入中的比重迅速上升。

随着综合内容储备的不断扩大和原始知识产权深层价值的充分利用，我们的多元化货币化战略正在逐步取得成效。2019年，其他收入同比增长30%，占全年总收入的比重达到创纪录的13%。龚宇在电话会议中提到。

据了解，爱奇艺2019财年其他业务收入为人民币37亿元(约合5.377亿美元)，同比增长30%。这个增长率是由各种垂直业务的增长带动的，尤其是游戏业务的强劲增长，对其他业务的增长做出了贡献。

爱奇艺首席财务官王晓东在电话会议上表示:我们很高兴地报告，公司在第四季度和2019年全年取得了稳定的财务和经营业绩。2019年，我们实现了健康多元化的收入增长。

可见爱奇艺高管对多元化收入的增长非常满意。毕竟这是对爱奇艺长期多元化在线内容成就的正反馈，自然可喜可贺。近期爱奇艺多元化的业务布局更加频繁。

2020年1月，爱奇艺的产品矩阵推出了一款名为“展颜”的新应用，定位于美草社区，而这一趋势与爱奇艺视频领域的调性密切相关，围绕ip专注于明星化妆和网络整合，进入内容电子商务领域。

此外，最近爱奇艺平台还推出了支持360°的短视频应用；轮流看视频内容，官方立场是拍年轻趋势的短视频。

这只是爱奇艺多元化经营的一小部分。与此类似的还有爱奇艺读书，猕猴桃电视智能大屏幕营销应用与品牌电视厂商合作做内容营销，爱奇艺教育进入在线教育领域等等。

这让外界纳闷，爱奇艺的边界在哪里，是围绕内容一路出击？尤其是当其长视频基盘不稳定时，其信心从何而来？

后劲不足的长视频

爱奇艺从长视频开始，在网络内容上下了很大功夫。经过多年的发展，逐渐扩展到整个在线内容领域。但与此同时，作为多元化布局前提的长视频内容段不够稳定。

2019年会员业务收入增长36%，订阅会员规模达到1.07亿。在会员规模不断增长的推动下，会员业务继续引领年度收入增长。龚宇在收益电话会议中提到。虽然会员收入大幅上升，但会员业务明显见顶。否则，平台不会试图布局下沉市场，继续开拓海外市场。爱奇艺恐怕很难再把平台会员收入提高36%。

鉴于付费会员增长越来越慢，爱奇艺开始增加会员费以弥补亏损，但运营效果却难以恭维。去年热播的剧《人生之乐》，因为爱奇艺和腾讯联合推出玩偶式的按次付费节目，直接被用户喷到，迫使部分会员选择卸载app，重新寻找盗版资源，填补剧荒。

尽管声名狼藉，但平台赚到了足够的眼球和利润，观众无奈。问题是平台不能保证每一部作品都会像《生活的乐趣》一样好，好的作品很少是所有付费会员即使点播也要先看的。这种模式毕竟是短暂的，不可持续的。

行业内长期存在的亏损问题，恐怕需要长视频平台做好长期运营的准备，才能等到转机。这对于现在的爱奇艺来说也是一个艰难的选择。毕竟，什么时候是常年亏损的结束，什么时候是资本市场和股东的利润，尤其是当增长不明显和流量达到峰值的时候。

当然也有一种说法，正是因为长视频基盘的疲软，才努力进行布局多元化，寻找新的盈利点。这似乎很有道理，毕竟这是其他巨头惯用的方法。

比如滴滴做了一笔生意，涉足金融，曾经送外卖。这些看似不成比例，毫不相干的业务，只是滴滴探索利润的一种方式。况且这种试水有成功的先例，美团切入酒店旅游领域后才找到盈利点。

从这个角度看，似乎不难理解。而美团多元化的基础是做一个本土的生活服务平台，看似多元化，跨度大。事实上，业务协作已经形成了一个完整的生态闭环。

很多时候，有的公司多元化到盲目跟风多元化，导致业务很少，要么让新业务变得无味但令人遗憾，要么很多业务最终变得无止境，既消耗资源，又拖累公司主营业务。比如同样想外卖的滴滴，在外卖业务上跌跌撞撞。回想起来，滴滴当时的反应更像是与美军围魏救赵的任务对峙，他并没有参战的意图。

但爱奇艺多元化的逻辑是什么，爱奇艺这么做靠谱吗？

多方面攻击的潜在逻辑

其实外人质疑爱奇艺是情有可原的。毕竟从外界来看，长视频和短视频的业务协同可能还是可以说的，但是对于金融、电商、游戏、教育等行业来说，协同在哪里呢？，这与视频领域完全不同？

而且不同行业的底层逻辑根本不一样。所谓隔行如隔山，这么大跨度涉及这么多行业。如何保证其稳定平衡是一个难题。

在龚宇看来，这些根本不是问题。因为爱奇艺多元化进攻背后有一个共同的底层逻辑，爱奇艺的这个逻辑可以分为两个方面。具体内涵如下:

第一，用互联网思维做流量生意。

爱奇艺成立以来，上亿的视频会员和长期活跃的用户积累了流量，这是爱奇艺进入其他领域最重要的信心。围绕互联网流量做生意，尤其是C端业务，基本上就是一个实现流量的业务。

这适用于广告营销、电商购物、娱乐游戏、网络教育等领域。在庞大用户群积累的流量支持下，依托不弱的产品实力，只要做好营销转型，用户价值最大化，将一个用户导入整个产品矩阵，自然就能达到多吃鱼的效果。

这只是一个方面。另一方面，爱奇艺的多元化布局是以高质量的内容来培养、吸引、留住用户。

爱奇艺的内容，无论是长视频还是电商，都是以内容为中心，通过高质量的内容吸引长视频板块的用户，转化为其他板块的流量。

龚宇认为，爱奇艺是一个内容产业，其核心围绕着知识产权。爱奇艺阅读领域的优质作者的作品被拍成影视剧。影视剧流行后，游戏、动画、周边产品根据影视剧的内容制作，形成一个完整的流程系统开发和应用，从而形成一个完整的内容生态。

在这个生态内，爱奇艺将专注于核心内容的平台调性，打造差异化的其他业务矩阵，形成自己的差异化优势。比如它的种草社区围绕爱奇艺影视制作符合年轻人审美的线上明星美妆电商，爱奇艺围绕影视内容制作原创自媒体内容，知识付费只围绕音视频领域，这是提升自身实力，避免各领域玩家分化的途径。

另外，通过整个内容生态，可以增强用户粘性，摆脱单一长视频带来的弊端，让喜欢动漫的可以看爱奇艺动漫，喜欢短视频的可以看短视频，有购物需求的可以去爱奇艺商城购物。总之，将各种需求聚合在一起，形成多样化的内容，使得用户来源更加多样化，增强了平台的综合功能。

基于这两个底层逻辑，爱奇艺看似四面出击，其实是有规则有规律的。

多元化的业务布局靠谱吗？

多元化扩张不靠谱吗？我们需要看看爱奇艺目前进入了哪些行业，以便一窥究竟。

从目前的公共信息来看，爱奇艺所涉及的领域从内容形式上主要分为动画、游戏、音乐、影视、网书等形式；从内容工具载体形式来看，分为直播(启秀直播)、短视频(晃)、长视频、内容社区、vr等。；从入行的角度来说，我们涉足直播、短视频、网络教育、网剧游戏、电子商务、自媒体等领域。

可以看出爱奇艺平台涉及到很多领域，无论是内容还是形式。

除了视频领域，爱奇艺官网显示主要是和第三方平台合作来聚合这些平台。

比如以爱奇艺教育为例，爱奇艺教育板块除了一些知名的付费或免费公开课，其他内容主要来自知名的在线教育机构，比如新东方在线、学习与思考、新水路、十点阅读等等，上面都有课程记录。

说白了就是主要通过平台合作，不直接提供内容，主要围绕pgc做生意。

在视频内容领域，爱奇艺主要是通过自己的平台资源来做。比如短视频团队，直播团队等。，主要是我。

从整个内容平台在不同领域采取的不同措施来看，都是基于扬长避短，为我所用的原则。然而，在这些领域测试水仍然存在许多不确定性。

比如游戏场的布局，如何绕过腾讯、网易等大游戏玩家是个问题。另外，没有爆炸性的游戏，很难盈利。

虽然财报表明游戏为其他业务增长提供了很多帮助，但能否保证游戏的盈利则是另一回事；直播领域，展示模式有盈科，游戏直播有斗鱼和虎牙。爱奇艺奇秀目前直播量小，可以直接忽略；种草小区有小红书，因为产品质量问题被相关部门约谈。爱奇艺的种草社区如何避免这种情况，能否承担风险，不得而知。

总的来说，四路出击的爱奇艺，每一个领域的基础都比较薄弱，这些领域的进一步进步还需要时间。

正文/刘匡微信官方账号，ID:刘匡110