[科技界] UCloud上市后的新苦海：净利一路下坡-虎嗅科技日报

新冠肺炎突然爆发的肺炎极大地刺激了云服务行业的爆发。

idc发布的报告显示，受疫情影响，云计算技术将从互联网走向非互联网，将深刻影响整个社会的生产生活方式。指出2018-2022年中国公共云市场复合增长率将达到39.91%，2022年市场规模将达到275.31亿美元。

目前，为加快当前企业复工生产，工信部发布了《关于利用新一代信息技术支持疫情防控和复工生产的通知》等相关文件。在政策支持下，云计算产业呈现井喷式发展，云服务市场欣欣向荣。

【/s2/】然而号称中国第一云计算公司的ucloud并没有预想的那么好。

优科德公司2019年财务报告显示，2019年归母净利润2106.76万元，同比下降72.71%；归属于母亲的非净利润570.75万元，同比下降92.84%。另外，股价也不尽如人意。近期a股云计算概念板块持续走强，但优科德逆3月初走势下跌9.66%，换手率24.83%，大额单笔资金净流出2.51亿元。

显然，刚上市一个多月的绝佳时刻让投资者大失所望，而且似乎远不止于此& hellip& hellip

ipo也很难阻止业绩下滑的洪流

优科德成立于2012年，以仅做中立云计算服务商的称号赢得了业内众多大咖的青睐。

据公开信息显示，2017年，优科德获得了9.6亿元人民币的D轮融资，打破了此前云计算公司的融资记录，成为云计算公司中融资总额最高的公司。截至2019年底，优科德已获得7轮融资和1轮股权融资，估值114亿元。

优科德的估值和潜力也大大提升了公司的影响力。2020年1月20日，优科德在上海证券交易所科技创新板成功上市，股票代码688158，成为中国第一家云计算公司，也是中国a股市场第一家拥有不同权利的上市公司。当日该股开盘72元，发行价33.23元，涨幅119.53%。市值一度达到300亿，市盈率飙升至近2000。

优科德董事长、首席执行官兼总裁季昕华表示:登陆科技创新板块是优科德开启新征程的起点。优科德将始终专注于创新技术开发和大规模产品应用，以满足和超越客户需求，为中国云计算产业的发展做出应有的贡献。

遗憾的是，这个引人注目的数据未能阻止优可德的表现陷入困境。

【/s2/】根据优科德公司的财务数据，其收入增长率在2017年达到最高值62.60%，此后一直在下降。2019年营收仅为15.12亿元，增速降至27.35%，不仅低于中国通信研究院预测的整体行业增速36.3%，而且与阿里巴巴云和微软azure相比，优科德的营收增速相差2倍以上。

净利润方面，优科德2019年净利润2106.79万元，较去年的7721.2万元大幅下降72.71%；。其净利润增长率也从2017年的最高值135.19%降至2019年的-72.71%。归属于母公司所有者的净利润扣除非经常性损益后为570.75万元，比去年同期的7972.61万元下降92.84%。

不仅如此，优科德的毛利率和现金流也在下降。招股书显示，优科德毛利率从2018年的39.48%降至2019年的30.04%；现金流量从2018年的44641.05万元下降至2019年的12691.6万元，同比下降71.57%。

面对业绩下滑，优科德解释称，2019年公司利润下滑，主要是产品降价、投资增加、服务器折旧等成本、公司主要客户所在互联网行业整体增速、云计算市场竞争激烈等因素综合作用的结果。

说了这么多，不难看出，优科虽然上市匆忙，但不仅没有迎来胜利的曙光，更像是把自己推入了深渊。

云被困，新业务未形成

优科德主要从事云计算相关服务。优科德董事长、首席执行官兼总裁季昕华曾表示，ucloud专注于云服务，不涉足用户业务，将中性安全视为ucloud使能行业的核心理念。

发誓中立和安全意味着优科可以保证客户的业务和数据隐私，客户的业务信息不会被竞争对手轻易窃取和利用。

另外，面对阿里腾讯等巨头提供的云服务成本高，中小企业很难长期维持支出。正如优科德联合创始人兼首席运营官华坤所说，与阿里、腾讯等巨头相比，在需求分散的客户中很难形成垄断。在这种情况下，ucloud可以提供更高的服务性价比。

【/s2/】优科凭借专注服务中小企业的中性安全和云产品定位策略，取得了可观的成绩。

公司财务报告显示，2016年至2019年，公司营业收入分别为5.16亿元、8.4亿元、11.87亿元和15.12亿元，收入增长缓慢。目前已为同仁堂国际、马森、春雨博士等众多中小型互联网企业提供云服务，涉及制造、零售、金融、游戏、直播等领域。

但是，目前作为优科骨干的云业务却处处受困。

根据《中国公共云服务市场追踪(2019年第三季度)》报告，阿里和腾讯的市场份额均超过50%。

据阿里巴巴云统计，国内上市公司有59%使用过阿里巴巴云计算服务，成为数字政府、新金融、新零售等领域的首选企业。腾讯云表示，截至2019年底，已拥有200多家iaas、paas、saas产品，90多家行业解决方案，客户超过20万。

华为、JD.COM、金山的竞争对手更多。2019年第二季度，华为云iaas+paas整体市场增长超过350%，成为厂商中增长最快的企业，市场份额升至第四位并保持不变。

看到公有云市场竞争越来越激烈，优科德指出，未来三年，公司将重点突破传统行业客户，帮助其转型升级，私有云服务是拓展传统企业客户的良好切入点。

更糟糕的是，优科德的大客户不断被其他竞争对手挖走，难以留住客户。

据悉，优科德流失的客户包括优赞和广东三维佳信息科技有限公司(简称三维佳)。这两家公司是优科的前五大客户，截至2019年上半年，分别向优科出资1648.32万元和796.68万元。目前，优赞和三维佳已经接受了腾讯阿里的投资，并退出了与优科德的合作。

在多方的攻击下，优科德的公有云市场份额持续下滑。

据数据机构idc统计，2015年至2018年的三年间，优科德的市场份额从4.9%、4.6%和4.3%下降到3.4%，市场排名从第6位下降到第8位，排在华为云(3.8%)之后。目前，优科德被列为其他项目之一，降至第二梯队，面临京东云、Inspur云、紫光云等同行的竞争。

俗话说:四条腿的跑得比两条腿的快，云市终究难破。为此，优科德推出了cba战略，即云计算、大数据和人工智能三位一体的战略。

优科德董事长季昕华解释说，cba战略的实施是渐进过程的第一步，云应该为客户提供足够的计算能力，将业务和数据放到云上；第二步，利用云的能力促进数据的可信流通，挖掘更大的数据价值；最后，云的海量计算能力与大数据相结合，实现人工智能的广泛应用。

但在营收结构上，优科德的大数据、人工智能等新业务占比不足10%，相关产品或解决方案尚未发布，仍处于探索初期。

出海想办法，弄个地摊

看到国内主业发展受阻，新业务短时间内不易撬开，突破似乎又陷入僵局。面对如此尴尬的局面，优科德选择了另一条出海之路。

2020年3月13日，优科德菲律宾数据中心正式对外提供服务，这是该公司在东南亚部署的第五个数据中心。据悉，该数据中心开业是为了全面提升新一代快速云主机，平台计算性能提升16%；顺序吞吐量提高18倍，延迟降低到0.1毫秒；；内网转发能力是上一代的10倍，达到1000万pps。

其实早在很多年前，游可德就开始为下海探险铺路了。

完成香港、北美等国内地区数据节点建设后，推出pathx、罗马、在线海外混合云等针对性云服务解决方案，帮助游戏、跨境电商等行业的国内企业减少出海阻力。

根据官方数据，截至目前，公司在全球拥有33个可用区域，覆盖全球26个地区，包括中国大陆、港澳台、中东、欧美和东南亚。可用cdn节点超过500个，全球跨区域专线已达29条。数以千计的企业用户，包括婴儿巴士、探险、blued、值得购买的东西、乾隆科技、心跳网，通过优秀的雕刻进行海外业务

招股书显示，2016年至2019年上半年，优科德公司海外数据中心收入分别为3579.66万元、6636.05万元、11912.28万元和7539.47万元(半年)，复合增长率为61.50%，而海外收入占比也上升至10.79%。

不可否认，优科德海外布局取得了可观的成绩。但面对海外高手，雕琢依然缓慢。

在全球市场，亚马逊早在18年前就开始研究云计算，并于2006年推出云服务aws。据公开信息披露，亚马逊aws自2014年以来牢牢占据全球云计算行业榜首，消耗全球三分之一左右的市场份额，其市场地位并不高于优科国内市场3.4%的水平，这就更不好说了。

【/s2/】与此同时，国内的阿里巴巴云和腾讯云也在加快海外部署。

2019年7月底，腾讯云宣布进军日本市场，并与游戏公司pitaya、Razer、it公司电商、海外团队节点pacific合作，表示明年海外业务收入将增长4-5倍。在此之前，腾讯云已经进入亚洲、欧洲、美洲等地，在全球运营53个可用区域，大约是优科的两倍。

就R&D投资而言，与亚马逊、阿里、腾讯每年数百亿甚至上千亿元的R&D投资相比，简直小巫见大巫。腾讯财报数据显示，2019年全年研发支出304亿元，占比9.9%，而云服务营收突破170亿元，增速持续高于市场，付费客户数超过100万。

再者，从业务量来看，亚马逊的业务收入构成多元化，在电子商务等领域处于领先地位，有利于其云业务的快速发展和形成。与优科相比，收益单一，成交量小，一旦出现行业寒冬或资金断供，很容易崩盘。

各种迹象显露，无论是亚马逊微软面对海外对手，还是国内老大阿里，后来者腾讯，相比之下，优科德虽然进入云行业不算太晚，但规模和量都不如别人，R&D实力也比较弱，暗示其未来海外之路很坎坷。

5G时代的新旅程

虽然云市场有很多巨头，但是云计算行业的未来发展是可以预期的，还是值得淘金者去尝试一下。行业组织Gartner指出，2019年云计算的全球渗透率只有10%左右，中国的渗透率还有差距。

而随着国内5g牌照的下放，这不仅是行业发展的里程碑，也是云计算发展的新增长点。

对此，优科德创始人兼首席执行官季昕华也表示:随着5g的快速发展，对云的需求将会越来越强烈。5g的高带宽、低延迟、高速度会增加存量，有助于云计算产业的发展，云的发展才刚刚开始。

5g技术具有海量链接、低延迟、大规模机器通信的特点，将赋予云计算技术作为it基础设施新的生命，加速传统行业的数字化转型进程，提升工作效率，让人们的生活更加智能化。据中国信息与通信研究院预测，2020年至2025年，中国5g商用带动的信息消费规模将超过8万亿元，直接带动经济总量达到10.6万亿元。

显然，5g时代的到来，是优科拓展的好机会。

有鉴于此，优科德成立了5g创新应用联盟，并加入了中国移动5g云计算联盟和中国移动边缘计算开放实验室。与无人公司Tucson Future、ar产品与服务提供商良丰台等合作企业，开展了5g云游戏、远程通信、5g下ar智能眼镜多点协作等5g落地应用。

同时，在内蒙古乌兰察布市集宁区建设数据中心，重点满足5g、ai、工业互联网等新兴产业对高性能计算和海量存储资源的发展需求。

然而，5g时代既有新机器，也有挑战。

第一，云计算行业的安全监管有待提高，考验企业运用双刃剑技术的能力。虽然我国颁布了很多政策大力推动云计算等高科技产业的发展，在《网络安全法》中也列举了很多协议对云计算等新技术进行管控，但这个行业毕竟还是一个新生事物，目前的法律监管还需要一段时间来补充和完善。这将检验优科德在研发和应用技术时，是否注意与监管红线保持一定距离。

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