[科技界] 迅雷新财报背后：下载一哥到艰难求生

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自全球疫情爆发以来，美国股市一直处于困境。3月9日，美国股市历史上第二次爆发，道琼斯指数暴跌2000多点。巴菲特表示，他从未见过这样的场景。

美股历史上只有五次打击。最后一次给我留下深刻印象，仿佛就在三天前& hellip& hellip3月19日，美股再次刮起，10天内4次打击的频率，已经让不少看客惊得心平气和地吃瓜。

巢下，卵永无止境。美国股市的震荡让很多企业陷入泥潭，云计算和区块链的霹雳也不能幸免。

3月12日，迅雷发布2019年第四季度及全年财报。根据财务报告给出的数据，迅雷2019年全年总收入为1.81亿美元，同比下降21.9%；净亏损为5，340万美元，较2018年的4，080万美元进一步扩大。

迅雷2019年营收萎缩，净亏损扩大，是因为今年各项业务表现疲软。云计算等互联网增值服务收入8410万美元，同比下降31.3%；订阅服务收入8150万美元，同比下降0.4%；网络广告收入1560万美元，同比下降43.7%。

在迅雷表现出营收疲软、净亏损同比扩张的迹象后，资本市场闻风而动，一哄而散。3月11日，迅雷股价收于3.37美元，下跌3.44%。财报发布后，资本市场反应更为直接。3月12日，迅雷股价下跌超过10.39%，最终收于3.02美元。

显然，市场的剧烈震荡，再加上财报表现不佳，浇灭了资本市场对雷霆的热情。

曾几何时，区块链火了，迅雷股价狂飙，两天涨幅超过145%。所有人都以为这是雷霆在风中腾飞的里程碑，没想到雷霆半年不在风中腾飞，却依然深陷亏损泥潭。

虽然迅雷在其官网上已将自己定位为全球共享计算和区块链的先锋，但在最新财报中，云计算等互联网增值服务是目前迅雷的主要助力。同时，订阅服务仍然占据很大一部分，两种业务的影响是可以比较的。

在迅雷2019年全年财报中，占总营收46%的云计算等互联网增值业务后劲不足，导致迅雷营收萎缩，净亏损扩大。所以直观的问题摆在我们面前:雷霆爬云能稳吗？

从下载到云

再给迅雷五年，相信就能达到腾讯的规模。迅雷创始人邹胜龙在阻挡了qq的旋风攻势后情绪高涨。

2003年诞生的迅雷，赶上了pc互联网的第一次热潮，凭借方便快捷下载电影和游戏的优势，赢得了用户的心。仅仅三年时间，迅雷在中国就拥有1.1亿用户，装机容量高达8000万台。而且占下载行业50%以上，成为继腾讯qq之后的又一个国家级软件，是安装互联网宽带所必须的。

但是上帝为雷霆打开了一扇窗，却关上了雷霆的门。

迅雷的ipo之路异常艰难，有四次冲击，四次亏损。迅雷凭借p2p下载模式走红，但这种模式并不受美国投资者的青睐。几经波折，小米以15亿元的总价认购迅雷27.2%的股份后，迅雷终于在2014年成功登陆。

而且登陆成功后，不是光明大道等雷霆。

随着科技的飞速发展，不仅互联网的速度越来越快，而且互联网用户的主要力量也从个人电脑转移到移动设备上。丰富的手机流量让用户不再依赖下载的本地资源(电影、音乐)。随着互联网的不断进步，停滞不前的迅雷成为了落后的迅雷。

随着尤一堂的被杀，网上看电影成了日常生活，游戏下载也逐渐有了自己的下载器。打雷从安装到分发都是必须的。失落的雷霆已经成为无头苍蝇追逐的热点，推出了雷霆财经、雷霆快车、雷霆终结之旅等一系列产品。但存活下来的寥寥无几，更别说为雷霆制造新的血液了。

溺水一段时间后，迅雷抓住了云计算和区块链的生命线。

陈雷曾是雷讯的首席执行官和雷讯的子公司netcore technology的首席执行官，他推出了云计算和其他互联网增值服务(云计算服务包括player cloud、雷讯连锁和star domain cloud)。此后，雷讯将云计算和区块链作为其起点。

Player Cloud被称为迅雷免费下载的私有云磁盘，是全球云计算领域的首个区块链应用。一旦玩家云上线，短短10天，众筹总额达到1088万元，比原定众筹目标高出100倍。

2018年4月，迅雷区块链主链产品推出迅雷连锁。迅雷连锁拥有百万tps和二级确认的处理能力，一次开发支持多个区块链平台的常见简单访问特性。同时，多链架构也使其扩展极为灵活。目前，迅雷连锁已经应用于公益、医疗、教育、社会传播、版权等多个商业场景。

此时，迅雷的云计算等互联网增值服务中的三节车厢已经完全布局，迅雷的重心逐渐从下载转移到云计算。而迅雷创始人邹胜龙早已离开迅雷，超越腾讯的梦想已经遥不可及。

移云对雷霆来说不是锦上添花，而是溺水时雷霆唯一的稻草。但是，依靠这根稻草，真的很难保证雷霆爬出困境。

云的故事不好讲

迅雷可以说是占领了下载市场的一个江湖，立志向云搬迁的迅雷就像一个刚入江湖的弟子。初入云端的雷霆尝到了甜头，但再战不易，何况这江湖高手众多。

1。云上淘金

起初，迅雷首席执行官陈雷通过云计算+区块链打开了转型之门。2017年10月，迅雷股价从4.28美元飙升至24.91美元，市值16.82亿美元。

根据迅雷2017年第四季度财报数据，迅雷第四季度实现总营收8240万美元，同比增长128.5%；最引人注目的是，云计算等互联网增值服务收入5190万美元，同比增长431.6%。

云计算+区块链似乎为雷霆打开了一条捷径，昔日的老将复活了。

但也有突发事件，迅雷内斗事件之后就是迅雷股价的滑铁卢和用户对玩家云的质疑。

播放器云是迅雷云计算和其他互联网增值服务的重要组成部分。除了私有云磁盘的功能外，更重要的是用户可以通过玩云客贡献自己的宽带和存储空房，从而获得雷讯分发的连锁代币(原名player coin ),并以此换取爱奇艺会员、JD.COM电子卡等200多种商品。

迅雷可以通过收集用户的闲置资源，整合成高效的云计算服务。早期迅雷卖玩家云的口号是躺着赚钱。但是随着时间的推移，链克的产量越来越低，与用户支付的费用不成正比。再加上ico被相关政策变相撤退，迅雷被指责发行以矿机为核心的虚拟数字资产(imo)模式存在风险，需要警惕。

经过一番波折，迅雷玩客云的热潮消退了，但迅雷的问题才刚刚开始。

在迅雷2018年度财务报告中，全年总收入达到3.321亿美元，同比增长15.0%；云计算和其他互联网增值服务收入1.225亿美元，同比增长29.6%。随着总收入和业务重心的增长，迅雷2018年仍未实现盈利，净亏损4080万美元。

迅雷第四季度及2019年全年财报中，总营收萎缩，净亏损扩大。迅雷2019年全年总营收1.81亿美元，同比下降21.9%；净亏损为5，340万美元，较2018年的4，080万美元进一步扩大。

同时，成为迅雷主要支撑的云计算等互联网增值服务也缩水了。2019年，云计算等互联网增值服务年收入8410万美元，同比下降31.3%。

2019年迅雷研发费用支出1430万美元，占总收入的29.6%，销售和研发费用达到1110万美元，占总收入的23.1%。

在长期酝酿和巨额投资的情况下，迅雷认为能够成功转型的云计算业务不仅没有以前那么强大，还存在收益下滑的困境。在云上淘金，雷霆的精彩瞬间转瞬即逝。在狼群包围的云计算行业，迅雷在最新季度财报中的表现更是令人不安，因为迅雷布局中云客和星云两大重要支撑。

2。云路难走

canalys发布的2019年第三季度中国云计算报告显示，国内云计算市场第三季度达到29亿美元，增长60.8%，占全球市场份额的10.4%，且仍保持上升趋势。

其中四大巨头占据了国内云计算市场80%以上的份额。阿里巴巴云依然保持主导地位，占市场份额45%，同比增长57.9%；腾讯排名第二，占比18.6%；亚马逊网络服务(aws)以8.6%排名第三；以8.2%排名第四的百度云增速最快，达到70.3%，远超平均水平。

可以说，在云计算行业，龙头玩家击败其他掘金者，国内云计算行业处于发展阶段，各巨头对云计算的投入会逐渐增加。对于迅雷这样的小企业来说，这种长期的硬仗不容易打。

这时候雷霆的播放器云的硬件价格已经从300-400元的售价涨到了2000元的高价。在咸鱼上，二手玩家云的价格只有60-70元。迅雷在最新的季度财报中表示，第四季度毛利率从上一季度的44%下降到环比的37.1%，原因是320万美元的播放器云硬件库存减值。

迅雷创新的星域云共享计算系统，整合用户闲置的计算资源。目前，综合共享节点超过150万个，可提供1500pb的存储空机房和30t以上的备用宽带。星云共享系统的创新降低了云计算行业扩张带来的高投入，为迅雷带来了众多合作伙伴。

星域云可以说是迅雷云计算的重要组成部分，但是在拥有绝对实力的巨头面前，星域云依然无法激起巨浪，流动性依然不足。与此同时，随着玩家云变冷，用户挖掘的热情消退，星域云提供的节点数能否增加也是个谜。

在迅雷的云计算等互联网增值服务中，Player云和Star Cloud占了三分之二。云计算增长缓慢也是这个业务收入不足的原因之一。在云计算方面，迅雷已经不能带来巨大的助推瞬间，所以迅雷把注意力转向了目前更有吸引力的迅雷连锁。

赌区块链

在迅雷的云计算等互联网增值服务中，迅雷链的营收并未单独列出，但根据迅雷的各项举措，对迅雷链寄予厚望。

在海外区块链市场，迅雷赢得了认证证书，这是为泰国学术联盟建立的泰国教育资格标准认证链。在目前的市场上，迅雷还在金融、民生、司法、医疗、政务、行业等六个核心领域推出了产品解决方案。迅雷表示，该解决方案是覆盖面最广、在中国落地可能性最大的区块链解决方案之一。迅雷在版权保护、可追溯、公益、基因、供应链、新零售等几十个领域已经有了切实可行的方案。

截至2019年9月，迅雷在区块链领域拥有115项专利，专利数量达到世界前十。

迅雷首席执行官陈雷表示，在充满挑战的商业环境中，我们保持并深化了与共享云计算客户群的关系，并继续创新，在实践中推广迅雷区块链技术。

雷霆在区块链科技可以说是孤注一掷。根据迅雷的最新消息，迅雷将在第四季度筹集1亿美元的私募股权基金，投资区块链科技。

在迅雷最新的财务报告中，可以看到迅雷的现金、现金等价物和短期投资总额为2.653亿美元，而截至2018年12月31日为3.195亿美元。目前迅雷市值1.79亿美元，远低于其持有的现金及等价物的价值。这种现象的出现通常说明资本市场对公司的发展持悲观态度。

据说迅雷之所以错过视频网站，是因为迅雷创始人邹胜龙的小气。当时迅雷持有大量现金但不愿意投资。从此尤一堂的出现让版权费更高，迅雷错过了视频网站。现在迅雷几乎把所有的财富都赌在了区块链科技上。迅雷能否在这一波区块链浪潮中站稳脚跟，不得而知。如果失败，迅雷可能会被推入深渊。

2019年推出区块链相关政策，区块链股市大涨。迅雷也经历了两个交易日145%涨幅的峰值。然而，随着狂热逐渐回归理性，区块链出现了问题。

第一，区块链真正落地的问题。纯区块链技术的公司对于区块链的具体工业应用场景往往有盲点。虽然提供区块链技术的公司前期在项目上投入了大量的资源，但最终可能会出现无法再推下去的问题。

第二，持续的高成本投资制约了迅雷区块链业务的发展。随着繁荣的消退，资本对区块链变得更加谨慎。一旦连续输血失败，迅雷的区块链之路将变得更加艰难。

第三，区块链产业尚未形成完整的商业模式闭环。迅雷连锁虽然目前取得了不少成绩，但2019年依然无法为迅雷获得可观的收益，迅雷的亏损也在进一步扩大。

区块链的发展有无限的可能性，但目前，如何更好地发展区块链，这个问题一直围绕着淘金者。大多数企业正在逐步探索区块链在不同场景中的应用。但是迅雷的现状并不乐观，这让它在迅雷连锁的发展中显得焦虑，但是心急往往吃不到热豆腐。

值得注意的是，在迅雷急转型的节骨眼上，依然在迅雷发挥重要作用的老业务的订阅服务也陷入了桎梏。

终身会员展期

在迅雷下载业务日益被遗忘的时刻，曾经支持迅雷的订阅服务收入却在缩水。

迅雷2019年度财报中，订阅服务收入8150万美元，同比下降0.4%；截至2019年12月30日，会员人数400万，同比仅增长5%。通过迅雷前几年的财报可以发现，2013年会员高峰数为510万。之后会员数量波动，整体呈下降趋势。虽然2019年同比略有上升，但仍未突破峰值。

虽然云计算业务现在几乎占迅雷收入的一半，但订阅服务仍占其收入的大部分。在云计算业务依然亏损巨大的情况下，同样焦虑的是订阅服务不打雷就倒下。

2019年7月，迅雷正式推出终身会员制。终身会员分为白金会员和svip，价格分别为2899元和4899元。用户可以选择仅在一年到期后申请退款，但不能在一年到期前退款。这个系统一经推出，就引起了热烈的讨论。对于ofo押金难退和飞迅事件后的国内用户来说，迅雷的终身会员制度无疑是一个隐患。

引起热议后，迅雷迅速下线事件，称无标记事件是有限活动，是终身会员制的翻车，隐喻市场对版权的重视，以及移动终端普及后下载工具难以停止的事实。

在迅雷能够完全实现转型之前，需要迅雷多想想如何保证自己创业的企业不被时代淘汰。而且迅雷依然需要订阅服务来补充云计算业务带来的巨大缺口，下载量依然在影响迅雷。

摘要

迅雷从下载一个兄弟到生存的转型失败了很多次，就像很多早期在互联网上取得巨大成功却被时代甩在后面的玩家的缩影。幸运的是，迅雷抓住了云计算和区块链的生命。

然而，在众多巨人的包围下，雷霆的突围战异常艰难。家政技能跟不上时代的需要，新业务还处于供血阶段。在这个过渡阶段，体型小的玩家，比如迅雷，可能会让自己走投无路。雷霆能否在这个艰难的过程中取得成功还有待观察。

文/刘匡微信官方号，ID:刘匡110