[科技界] 二手车平台遇冷，优信破发实在情理之中？

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6月28日，优信登陆纳斯达克。开盘价为10.4美元，比9美元的发行价高15.56%，但开盘后不久就跌破发行价，最低跌至8.16美元，最终收于9.67美元。

最近，心有不是唯一一家寻求上市的互联网公司。然而，心有二手车在美团、拼多多等平台上市的消息削弱了存在感。虽然汽车市场一直利润丰厚，但从市场上很多二手车平台的不景气中，我们还是能看到获得这个红利的难度。更多的进入者从未接触过皮毛，在这个富裕的产业链中仍然是局外人。

由于国内外条件不同，二手车市场很冷

在汽车市场这块巨大的蛋糕出现之前，二手车平台的作用微乎其微。究其根源，笔者认为整个二手车市场存在诸多问题。

数据显示，目前中国的汽车数量已经超过2亿辆，购买新车的人数也在同时增加。很多关于中国二手车发展前景的预测都是建立在国外二手车市场繁荣的基础上，得出发展潜力巨大的结论。但实际上，汽车保有量的大小并不完全等于二手车市场的潜在规模，中国和欧美二手车市场发展的实际情况也是不同的。

一方面，国内汽车市场与欧美市场最大的差异来自国情。中国人均土地面积小，公共资源匮乏，大城市交通拥堵和停车位问题普遍，普通家庭很少像国外那样拥有两辆以上的汽车。不同场景对不同车型的高需求促成了国外二手车市场的繁荣，而土地资源的短缺也限制了国内汽车行业乃至二手车市场的发展。

另一方面，外国车便宜。受高关税等因素影响，国产车价格相当高，部分品牌甚至比同类型的国外车高出几倍。虽然随着中国中产阶级数量的增加，买车变得更容易了，但是频繁换车是不现实的，二手车市场的发展也无形中受到了阻碍。

回顾国内二手车市场本身，到目前为止，还没有一个典型的人头平台。常见的二手车平台如瓜子二手车、人人车、心有、田甜派车等。都享受过一个风景的时刻，但没有一个是永恒的。由于市场成熟度低，存在许多问题:

一是市场的受教育程度，新车和二手车的选择趋势还不明朗。从7月1日起，进口乘用车关税从25%下调至15%，汽车零部件税率从8%下调至25%至6%。随着整车和零部件进口关税的降低，许多汽车品牌相应地降低了价格。此外，随着国内汽车金融的蓬勃发展，许多汽车品牌价格的进一步调整，必然会导致新车购买率的相应提高。

据中国汽车经销商协会统计，2000年至2009年，中国二手车交易量从25.17万辆增加到333.86万辆，增长12倍。2011年，中国二手车累计交易量达到433万辆，同比增长12.47%。2012年二手车交易量增长10.6%，达到479.14万辆。2015年恰逢买潮，二手车交易量突飞猛进，持续到2016年，突破1000万大关。之后虽然交易数据持续上升，但增速逐渐放缓。

第二，市面上大部分二手车平台的问题。在欧美成熟的二手车市场，买卖双方当面交易是很常见的。他们可以直接省略中间交易平台和二手车经销商，进行交易。这是建立在国外完善的信用体系和信息采集系统基础上的。高昂的违法成本和简单的车辆信息查询系统促成了双方交易的顺利完成。

在中国，中间平台是支持交易完成不可或缺的。但很多二手车平台分割食品市场，造成了车检标准不一致、行业内车辆和信用信息孤岛等问题。更何况还会有假检测结果，敷衍了事降低成本等等。多平台竞争导致免费测试，其中普遍存在浪费资源、支付沉没成本过高、盈利困难等问题。此外，专业技术人员的缺乏也是一大问题。

综上所述，在汽车关税下调等政策的影响下，信息对称有助于汽车利润率的持续压缩，人们在新车和二手车的选择上可能更倾向于前者。从消费者的角度来看，b2c二手车平台的主导地位和c2c模式的各种漏洞阻碍了消费者选择二手车。从平台来看，在激烈的竞争下，多平台食品市场的结果是自己的衰落。另外，车是低频需求，淡季太长，旺季太短。二手车市场成熟还有很长的路要走。

破解心有之谜详解

心有上市号称二手车电商第一股，其预期和压力可想而知。心有公司创始人兼首席执行官戴昆也表示，上市意味着更大的责任和更高的期望。他承认，心有已经成为一家上市公司，并参与了国际竞争。与美国上市的汽车贸易商、car max等二手车交易平台相比，中国二手车公司在国际舞台上的表现是心有前所未有的负担。

然而，压力并不意味着投入战斗。在我看来，心有上市首日跌破发行价不仅仅是一个小挑战，而是资本市场对心有的一种质疑态度。

首先，心有上市的时机还不够好。如前所述，汽车作为低频消费品，淡季销量过长，旺季销量过短，尤其受到政策和风口的影响。二手车消费旺季是换车潮。根据行业惯例，车主更换周期约为5年。以此计算，在2014-2015年的高峰之后，下一个汽车市场爆发的年份将是2019年。心有上市已经半年多了，换车潮可能是二手车平台的热点。

众所周知，上市最大的好处是改善企业的资本结构和财务状况，同时企业的社会声誉也会在短时间内得到很大的提升。然而，心有上市的积极效应已经开始显现，但其声誉尚未达到顶峰。相反，从决裂可以看出，外界对心有的质疑。如果心有能再等一年半，至少在汽车市场爆发的关键时刻上市，这些附带价值就能得到最大程度的释放。

其次，心有的盈利能力受到质疑。招股说明书显示，2017年心有总收入为19.5亿元，比2016年增长136.7%。2018年第一季度，心有总收入6.5亿元，同比增长93.2%。净亏损同比扩大，2017年27.5亿元，上年同期13.93亿元；2018年一季度为8.39亿元，去年同期为5.11亿元。

由此可见，虽然心有有b2b和b2c两种商业模式，也有新车和二手车两大市场，但二手车业务前期的营销、人员培训、流量获取等费用都是沉没成本，烧钱可以维持，盈利的b2b业务很难支撑这个昂贵的二手车市场。因此，心有上市是亏损下的最后一着，为了及时填补资金缺口，尽快获得资金支持；还是为了开拓市场，我们比较容易判断。

最后，对心有未来发展的想象是有限的。事实上，盈利能力虽然是上市公司非常重要的判别指标，但并不是唯一和绝对的指标。比如亚马逊就是一家利润率低，收入高的公司。虽然其盈利能力受到质疑，但长期以来一直受到资本市场的青睐。这是由于亚马逊足够宽的业务边界和长期潜力。

另一方面，心有在很多二手车平台上并没有表现突出，二手车电商第一股的身份也没有给心有多少加分。此外，汽车行业正处于创新和变革的风口浪尖，新能源和新形式的未来汽车概念层出不穷。简而言之，目前汽车领域唯一不变的规律就是不断变化。相比之下，二手车是一个不精确的市场。

总的来说，心有的崩溃让很多人汗津津的。与此相比，这是一个小挑战的轻描淡写，作者同意这是水下不稳定的隐患。

【/s2/】二手车市场怎么玩？

对心有来说，它已经采取了上市的步骤。有了更多的资金加持，未来的路可以更好，但需要注意的是，不能脱离二手车市场发展趋势的轨迹。随着新车价格的不断压缩，未来二手车市场可能会以中高端车型为主流业务，进一步开拓细分市场的潜力。

为了应对竞争带来的免费测试和人力雇佣的沉没成本，以及信用体系的不完善和用户信任的持续消耗，在基础数据和技术服务上花费时间和精力尤为重要。甚至心有金融业务逾期率的上升也离不开强大的信用数据基础。

就像阿里的生态离不开芝麻信用的高渗透一样，腾讯的全球合作伙伴关系也是建立在基础信息技术服务上的。心有要想彻底了解二手车市场，首先要解决的是信用体系建设和汽车数据信息库的建立问题。

另外，目前市场上很多二手车平台的竞争已经呈现出一种病态。他们争夺的是营销广告的力量，而不是实际服务中的创新和进取。再者，散而不精已经成为行业普遍存在的问题，金融、咨询等汽车相关业务的普及并没有让二手车平台变得更好。所以持续改进，沉淀才是正道。

综上所述，消费者是一切商机的核心。只有服务好广大用户，才能积累市场，最后的量变才会导致质变，创造伟大的企业。

文/刘匡微信官方号，ID:刘匡110 [/S2/]