[科技界] 比滴滴更能亏的Uber，市值离估值越来越远？

优步作为全球最大的在线汽车公司，雄心勃勃。在优步上市之前，有消息称优步的估值将达到1200亿美元。

然而，优步于今年5月10日在纽约证券交易所上市，其开盘价为42美元。但其当日收盘价跌至41.57美元，市值不足700亿美元，与之前预测的1200亿美元仍有很大差距。

优步在5月31日上市后发布了第一份财务报告。截至今年3月31日，优步第一季度总收入为30.99亿美元，比去年同期的25.84亿美元高出20%。这对优步来说是个好消息。此外，据统计，优步第一季度出车15.5亿次，去年同期出车11.36亿次，同比增长36%。

这样一来，优步第一季度的营收同比有所增长，用户的出行次数同比也有所增加，这似乎表明优步正朝着乐观的方向前进。但财报也显示，优步第一季度净亏损超过10亿美元，所以人们对优步不断增长的需求实际上是基于优步对用户和司机不断的补贴。

也就是说，虽然优步已经成为全球最大的在线汽车平台，并获得了可观的市场份额，但至少从第一季度的财报来看，到目前为止还没有找到一个真正稳定、盈利的商业模式。

净亏损超过十亿，补贴成了罪魁祸首

纵观整个网络车市，盈利难似乎是网络车市的祸根，尤其是过去的2018年。优步作为全球最大的在线汽车平台，也成为了亏损最大的平台。2018年，优步亏损18亿美元(约合124.4亿人民币)。

此外，lyft亏损近21亿美元(约合人民币145.1亿元)，中国滴滴亏损109亿元。可以看出，无论是国际市场还是中国市场，在线汽车业务都不尽如人意。

根据优步第一季度的财务报告，优步第一季度的运营亏损为10.34亿美元，而去年同期为4.78亿美元。另外，今年一季度净亏损10.12亿美元，去年同期净利润37.48亿美元，这让优步对盈亏悬殊有些尴尬。

【/s2/】亏损增加的原因主要与优步补贴烧钱的模式有关。数据显示，优步对司机的激励在第一季度再次增加，补贴金额达到3.38亿美元，比去年同期翻了一番。

不可否认，在网络车市的激烈竞争下，补贴司机的积极性确实是抢占市场最快的方式。事实也证明，优步在第一季度增加对司机的补贴后，在增加出行量方面取得了一定的成效，第一季度出行量同比增长36%。

实际上，在网上买车仍然是优步未来的收入来源之一，但优步很难以补贴的形式结束。第一季度的财务报告还显示，补贴的增加造成了净利润加速损失的恶性影响。久而久之，补贴的漏洞形成了优步阶段无法盈利的困境。

补贴司机之后，下一步是否应该考虑补贴用户？如果是这样的话，就意味着优步可能会陷入持续烧钱补贴的怪圈。这样一来，优步前途光明，市场占领了它，用户规模也相应扩大，但短期内还是没有盈利。单纯依靠补贴司机和用户来支撑市场，并不是实现业务的最优方案，也不利于优步的长远发展。

好在优步及时制止了补贴烧钱的恶性循环。首席财务官尼尔森柴(nelson chai)在财务报告发布后的电话会议上表示，为了降低成本和损失，优步将削减客户推广活动，营销费用占收入的比例将在第二季度下降。

因此，如何在成本和收入之间做出合理的权衡是优步第二季度需要考虑的问题。

外卖成为财务报告的新亮点

众所周知，优步的业务主要分为三部分:网车、外卖、货运。最大的是网车业务。一季度财报显示，今年一季度优步在线汽车业务营收为23.76亿美元，较去年同期的21.80亿美元增长9%。

其次是外卖业务和货运业务。目前增长最快的业务是外卖业务，也就是优步吃。优步噬食业务第一季度营收5.36亿美元，订单总额达到30.71亿美元。优步eats的杰出成就成为优步第一季度的第二大收入来源。值得一提的是，今年的外卖业务收入比去年同期的2.83亿美元增长了89%，速度非常快。

优步eats之所以会成为优步一季度财报的亮点，主要有两个原因:一方面来自于北美市场对外销售服务的需求；另一方面是企业的内需。优步迫切需要一项新业务来打破企业长期亏损的僵局。

从两个角度来看，面对北美这个还没有完全开放的外卖市场，以及人们对国外销售的需求越来越大，已经形成一定规模的优步吃，可以说是抓住了机会。在第一季度的财务报告中，优步5亿美元的收入和89%的同比增长率都表明了优步押注外卖象棋的正确性。

财报显示，为了促进优步吃的增长，优步推出的餐厅继续拓展独立和小型连锁餐厅的选择，并继续加强与大型连锁合作伙伴的关系。

对优步来说幸运的是，第一季度外卖业务的业绩也减轻了在线汽车领域烧钱的负担。根据这种情况，很有可能优步吃会成为下一个能把优步变成盈利的业务。

但需要注意的是，外卖和网上租车虽然看起来是两个完全不同的行业，但它们有一个共同点，就是在市场初期，几乎都需要一定程度的补贴来支持新市场的形成。所以，优步今后一定要提高警惕，防止外卖业务成为下一个烧钱补贴的陷阱。

简单来说，外包业务已经分阶段成为优步财务报告的新亮点，说明了优步拓展新业务的必要性。外包业务在第一季度的大幅增长也给优步带来了推广新业务的信心。所以，优步要想盈利，可以稍微关注一下网车业务，根据新的市场趋势，拓展满足人们需求的新业务。

受外卖收入的启发，优步推出新业务势在必行

优步eats为优步在第一季度拓展新业务开了一个漂亮的第一枪。

看一组对比数据，去年一季度优步月活跃用户7000万，今年一季度月活跃用户增至9300万，同比增长33%。然而，与上一季度的9100万家庭相比，第一季度的9300万家庭的增长率明显放缓。

因此，为了加大客户获取力度，优步必须获得新的客户获取方式，这意味着优步必须通过推出新业务来吸引用户。据报道，为了增加业务收入，优步正在积极规划新业务，包括电动滑板车、自行车服务和直升机服务。

众所周知，汽车和出租车基本上满足了人们在陆地上的出行需求，下个月，优步将实现飞行服务。据《纽约时报》报道，从2019年7月9日起，消费者可以预订优步的直升机服务。虽然这项业务听起来更像是一个噱头，但刺激消费者需求一直是优步一直在实践的一个商业理念。

然而，优步等互联网公司面临的一个明显事实是，虽然互联网公司以互联网和用户数量为养分，但互联网公司在成长过程中往往要付出很长时间。换句话说，优步在新业务的早期可能仍然看不到利润，短期内仍然相对难以实现利润。

此外，新业务开发的早期阶段往往伴随着较高的客户获取成本，但高客户获取成本要求高客户保留成本来整合。虽然优步在外卖、电动代步车、自行车服务、直升机服务等领域已经形成了一定的市场规模，但业务的本质始终体现在消费者的消费上，只有足够的消费才能提升优步的商业价值。

摘要

优步盈利难并不意味着网上开车出行的方式不合理。用户对互联网的依赖恰恰说明了汽车市场在互联网上存在的必要性。但优步盈利肯定需要很长时间，因为市场需要消化，用户也需要消化。

优步上线十年来一直亏损。虽然互联网公司在成长为庞然大物之前会经历高额亏损，但优步的运营模式似乎并没有得到市场的一致认可，优步的亏损继续扩大，重点是第一季度的财务报告。虽然优步已经是网络车行业的领头羊，但网络车业务增速放缓，短期内依靠网络车实现盈利太难。幸运的是，外卖正成为优步的下一个业务增长点。

从一季度整体财报来看，无论是线上车业务，还是处于发展势头的外卖业务，还是正在尝试扩张的新业务，优步都还需要一段时间的优化升级，才能让各个业务板块大幅增加订单数量，从而降低每个订单的成本，达到收益大于成本的反馈。

【/s2/】不可否认，优步的用户规模已经达到一定规模，如何充分发挥用户价值是接下来优步必须考虑的问题。第一季度财务报告中引人注目的外卖业务给优步在发展新业务的道路上打了一针强心剂。因此，继续发展多元化业务也是优步接下来必须做的事情。

正文/刘匡微信官方账号，ID:刘匡110，此文启动创投网