[科技界] 伊利、蒙牛、豆本豆们角逐豆奶市场背后，看维他奶的新征程

维维豆奶、伊利、蒙牛、豆瓣豆等众多进入豆奶市场的企业中，只有拥有近80年历史的豆制品家族维他大豆在营收和净利润上继续辉煌增长。

近日，维他奶国际发布了截至2019年3月31日的年度业绩。数据显示，维他奶年收入同比增长16%，达到75.26亿港元；毛利润同比增长18%，至40.42亿港元；毛利率从53%上升到54%；归属于公司股东的利润为6.96亿港元，同比增长19%。

其中最引人注目的数据是维他奶中国的财务状况。根据财务报告，mainland China的收入增长了25%，而营业利润增长了33%。产品组合、销售渠道和市场领域的发展有所增加，中国的业务成为维他大豆高估值的支撑。

对此，维他奶国际集团有限公司执行董事长罗友利先生在业绩发布会上表示:虽然国际经济面临更多挑战和不确定性，但维他奶仍然保持着健康的财务状况和强劲的业务增长。其中，中国内地市场继续是集团增长的动力，澳大利亚和新西兰也实现了良好的收入增长。香港和新加坡表现稳定，巩固了在本地市场的领先地位；Vitasoy在菲律宾的品牌认知度也在上升。

当罗友利先生看好维他奶国产豆浆试制的发展时，国产豆浆市场正在逐步发生变化& hellip& hellip

收入和净利润同比分别增长16%和19%

近年来，越来越多以秃顶、肥胖、失眠为主的年轻人开始了养生模式，加入了端保温杯只吃营养食谱的健身行列。在健身房，私人教练谈到少吃动物脂肪和糖，多吃豆类、蔬菜等食物，因此维他奶成为消费者首选的健康饮料。

1940年在香港起步的维他奶，没想到发展这么顺利。目前，中国大陆、港、澳、美各地都建有生产工厂，收入稳步上升。2018/2019年财报显示，维他奶国际年收入75.26亿元，同比增长16%左右；归属于母亲的净利润为6.96亿元，同比增长19%。

从不同业务区域收入来看，mainland China同比增长25%，达到46.28亿元，香港实现业务收入22.6亿港元，同比增长5%；在澳大利亚和新西兰，以当地货币计算的收入和利润分别增长了10%和4%。营业利润贡献方面，除mainland China业务同比增长32.83%至7.2亿元外，其他地区营业利润同比下降，新加坡从2018年的733.3万元大幅降至86.7万元。

虽然从财务报表来看，维他奶国际的业绩保持了稳步上升的趋势，但与去年的业绩相比，维他奶的整体增长率有所放缓。数据显示，上一财年，mainland China业务收入同比增长38.77%，营业利润同比增长70.96%；澳大利亚和新西兰的利润贡献同比增长8.5%，达到9464万元。

【/s2/】从维他奶近几年的业绩增长来看，支撑维他奶业绩增长的mainland China业务在快速增长后，增速呈下降趋势。

智通金融的数据显示，2018/2019财年，mainland China维他奶的收入增长了25%，明显低于去年同期的38%，而2019财年下半年，中国大陆的增长率仅为13%。此前，2018年上半年、2019年下半年和2019年上半年维他奶收入的增长率分别为39%、38%和32%。

从这个角度来看，由于维他奶销售渠道的不断扩大、原材料价格的优惠以及生产效率的不断提高，维他奶近年来在mainland China的表现取得了稳步增长。但在市场环境的影响下，维他奶的表现有放缓的趋势。

生产和销售成本持续上升，而绩效增长率下降

根据财务报告数据，仅在mainland China的业务就以强大的基础和提高的运营效率支持了维他大豆业绩的增长。但业绩增长实际上滞后于前几年，反映出维他奶在激烈的市场竞争、原材料成本上升、营销成本上升的压力下，业绩增长正在逐渐放缓。

一方面，随着mainland China零售市场的日益细分和激烈的竞争，植物蛋白饮料市场也在快速增长。【/s2/】中国报告网数据显示，截至2017年底，中国豆浆行业市场规模达到95.8亿元，同比增长16%。预计2018年中国豆浆行业规模将超过100亿元。

资本嗅觉敏锐。在看到植物蛋白饮料行业的增长机会后，各大品牌纷纷进入豆奶领域，将这一细分市场作为进入植物蛋白饮料行业的门票。以下竞争对手给以生产豆奶为主的维他奶集团带来了明显的压力。

【/s2/】另一方面，中国是大豆需求大国，90%以上的大豆都是进口的，大部分豆浆企业都是靠进口原材料。【/s2/】但市场环境不可预测，近期中美贸易摩擦给大豆贸易带来了负面影响，也直接影响了维他奶、伊利、蒙牛等企业的生产成本。

去年，中国对美国大豆征收关税后，从美国市场进口的大豆数量大幅下降。根据国家粮油信息中心的数据，中国对美国大豆征收的进口关税将使美国大豆的进口成本每吨增加700元至800元，比巴西大豆每吨高出约300元。对此，鲁集团首席执行官表示，外部因素影响大豆交易，直接影响公司的业务。公司将密切关注经贸环境对原材料价格的影响，相信成本是可以控制的。

值得一提的是，维他奶在中国拓展业务的过程中，为了提升品牌知名度和价值，投入巨资开辟线上线下渠道。维他大豆首席执行官陆也表示:公司在营销和推广方面不遗余力。2019财年，公司在推广、销售和分销方面的支出约为21.05亿元，占整体销售成本的60%，也比2018年增长了20%以上。在中国大陆仍有一个large/きだよきだだ0/market在拓展业务，该公司未来将继续在这个市场投资。

除了增加市场营销成本外，维他大豆集团多年来一直在改善其在香港的生产设施，并在广东省东莞市建立了其在内地最大的工厂，以确保其业务和生产能力的持续增长，并通过扩大生产规模更好地支持其在中国内地的市场扩张。可见，在竞争日益激烈的大陆市场，维他大豆未来需要增加运营成本，打造核心品牌竞争力。

综上所述，维他奶从工厂、渠道、营销等多个方面逐步拓展在mainland China的业务，这意味着后续人员费用和营销费用的成本将继续上升。另外，在日益激烈的豆浆竞争市场中，轻松盈利的机会越来越少，维他奶的收入也会逐渐减少。

维他奶的新旅程

越来越多的数据表明，中国的豆浆市场仍在增长，目前豆浆的区域渗透率相对较低，未来会非常大。

《2018中国豆奶市场前景研究报告》显示，2011年至2017年，中国豆奶销售额从50.8亿元增长到90亿元，复合增长率(cagr)约为10%。同期，中国豆浆销量从73.7万吨增长到109万吨，复合增长率为6.7%。预计2020年中国豆浆销售额将达到100亿元。

前期国内豆浆市场表现出Vitasoy的主导地位，但人气并不多。在《维他大豆业绩提升，维他大豆产品连续三年被列入黑名单》一文中，媒体曝光了维他大豆连续三年被列入黑名单的窘境。

据悉，2017年10月30日，原国家质检总局公布了2017年9月份不允许入境的食品和化妆品信息，显示有55批维他奶国际集团公司被列入黑名单。2018年10月，海关总署发布消息称，维他豆奶饮料因过量使用营养强化剂泛酸钙而被列入黑名单。海关总署2019年4月发布的食品化妆品不准入境信息显示，维他大豆集团再次被列入黑名单，一批维他大豆乳饮料被拒，共计8100公斤因标签不合格不准入境。

维他奶口碑的不足让其他品牌乘虚而入，资本的进入加剧了豆奶的竞争。九阳豆浆推出了一款豆角好看的美味pet瓶，强势入市；大力推出豆豆品牌，2018年上半年销售额接近9亿元；蒙牛的智浦纸厂推出丝美豆奶，有低糖原味豆奶、混合覆盆子调配豆奶、杏仁味；伊利发布新品牌豆浆，旨在引领豆浆消费新时代& hellip& hellip

从目前的行业竞争来看，维维、祖明、白宇等老豆奶品牌紧随其后，大理、伊利、蒙牛等新品牌加大了豆奶的布局。新品牌的进入将打破维他奶的主导地位，新老豆奶品牌之争将进入白热化阶段，维他奶也将面临新的挑战。

除了豆浆的开发，2018年维他奶将继续创新，以期通过新产品销售实现性能的不断提高。4月，维他奶推出无糖茶；5月，Vitasoy在澳洲推出了同样的含有钙和膳食纤维的高端豆奶健康添加剂；6月，维他大豆巧克力风味豆奶瓶装上市。今年上半年，维他奶推出了来自维他奶咖啡大师的全新独家版豆奶，赢得了咖啡消费者的赞誉和喜爱。

在豆浆市场竞争的大起大落中，见识过太多套路的Vitasoy会勇往直前，做出最好的豆浆产品，开发出更健康美味的饮品。正如罗友利先生所说:随着市场环境的变化和消费者需求的提高，维他奶将坚持在商业、环境和社会上对营养、美食和可持续发展的承诺，继续扩大业务规模和市场份额。不断开发新产品可能是新的出路。

这几年维他奶发展太快了。在开始新的旅程之前，放慢脚步，看一看，想一想，未必是一件好事& hellip& hellip

正文/刘匡微信官方账号，ID:刘匡110，此文启动创投网