[科技界] 解剖58同城

很多事情都很戏剧性。58城与市场合并后，姚劲波一举成为58城和市场的掌舵人。Jiji.com的杨浩涌低调成为瓜子二手车的首席执行官。后来瓜子二手车继续集资，逐渐从58个城市独立出来。今年他们获得了新一轮巨额融资，估值90亿美元，也超过了今天58个市场合并后的市值约80亿美元。

竞争对行业是好事，对创业者也是好事。当58个城市和市场发生冲突时，姚劲波总是充满斗志。但是市场合并后，没有竞争对手，这种孤独感和挫败感其实很难受，让姚劲波同志渐渐觉得舒服。

在58个城市发布的最新财务报告中，2019年第二季度净利润为人民币41.787亿元(6.078亿美元)，同比增长509.7%。虽然数据亮眼，但58个城市的股价随即下跌。

一、第二季度财务报告分析:看似辉煌，实则隐忧

对于财务报告，很多投资用户可能经常看不懂财务报告。于是有人问:刚发布财报，58个城市就明确宣布净利润同比增长509.7%，那为什么股价还在跌？认真听作者说。

我们来分析一下第二季度58个城市的总收入。第二季度总收入达到41.347亿元，略高于公司41亿元的预期。其中，会员服务贡献11.838亿元，同比增长1.5%；线上推广产品实现营收27.063亿元，同比增长23.8%；另一部分收入来自出售切多多集团(原名瓜子组)的部分股份。

从营收来看，虽然总营收取得了一定程度的增长。但是增长下面有三点，我们需要详细了解:一点是部分收益来自切多多集团股权出售。

还有一点就是58个城市的付费会员数量几乎停滞不前。2019年第二季度，支付服务用户总数约为360万，仅比2018年同期增长2.2%。会员服务收入11.84亿元，同比增长1.5%，环比下降5.7%。

还有一点，2019年第二季度营收为人民币41.347亿元(6.014亿美元)，同比增长20.5%，但与前两年超过30%的平均营收增速相比，增速明显放缓。

我们再来分析一下58个城市的利润。58桐城2019年第二季度净利润41.787亿元(6.078亿美元)，同比增长509.7%。在毛利率方面，毛利率为37.003亿元人民币(5.382亿美元)，同比增长19.8%，仍保持89.5%的高毛利率，较去年同期的90%略有下降。

利润大幅增加的背后，主要是来自切多多集团股权投资收益的评价和升值的大幅增加，而不是经营利润的大幅增加，这进一步解释了为什么58城利润增长509.7%，而股价却下跌。

分析完财报，我们再来逐一解剖58个城市的业务线。

其次，我儿子孵化的也没少，最后和58 也没多大关系

相比很多互联网公司，58城的孵化能力还是很强的。但是相比阿里巴巴对淘宝、支付宝、天猫等多家全资子公司的孵化，【/S2/】58同城孵化，58到家，转身，带着快狗打车，弄了好多车。最后和同城亲戚关系没多大关系，逐渐脱离血缘关系& hellip& hellip

当然，也不是58个城市不想扶持自己的儿子逐渐成长。这有很多原因& hellip& hellip

【/s2/】一是被迫58到家，掉头，带着快狗打车，很多车前期的人发展壮大，烧钱继续生活。【/s2/】不管你58到家还是有很多车，从目前的发展来看烧钱都是很严重的。如果没有足够的资金进来送奶，估计这58个城市的儿子早就半路夭折了。

以汽车为例。

2015年切多获得天使轮融资6000万美元；

2016年9月，获得红杉资本等投资者2.5亿美元的A系列融资；

2017年6月，获得B系列融资4亿美元；

2017年10月，获得b+轮融资1.8亿美元以上；

2018年3月，又收到腾讯8.18亿美元；

2018年10月宣布收到c+轮融资1.62亿美元，dst、诺威其、cke作为老股东追加投资；

2018年10月收到昆山市提供的毛豆总部基地30亿元；

2019年2月28日，切多多集团宣布收到软银牵头的15亿美元融资，投资后估值超过90亿美元，也超过了58个城市之父的总市值。

从很多规模如此之大、如此之近的车的融资记录来看，这一大笔资金对于58城之父来说绝不是负担得起的。

其次，还有发展方面的考虑。【/s2/】与其看着儿子因为没有资金投入而饿死，不如让他疯狂成长，在背后默默养活自己。虽然最后你可能和自己的儿子关系不大，但至少可以从中获得一些投资收益。

以58城二季度财报为例，其利润增长很大一部分来自对切多多集团股权投资收益的评估和增值。

总的来说，对于58城来说，虽然不缺孵化的儿子，但是这些儿子在未来可以给58集团带来一定的股权投资收益，但是对于58城集团的整体战略发展并没有实质性的帮助，对于58集团的市值也没有太大的支撑。

【/s2/】三、招聘和房产两大主营业务被收购，生活信息服务大而不强

作为58个城市的生活信息服务平台，涵盖招聘、房地产、汽车、休闲娱乐、旅游酒店、婚纱摄影、餐饮、教育培训等领域。但是目前其他的生活信息服务，除了孵化几个和自己没有直接关系的养子，还没有发展壮大起来。

当时的58团采购已经输给了今天的千团大战美军任务回顾，给58个城市的终身服役留下的机会不多。目前支撑58个城市市值的主要业务有两个，一个是招聘，一个是房地产。

但是招聘和房地产服务能支撑起一个庞大的互联网帝国吗？

【/s2/】先说招聘。【/s2/】目前招聘行业两位大佬，未来无忧市值约40亿美元。智联招聘选择私有化是因为其股票表现不尽如人意。收购ChinaHR.com后，桐城在招聘市场占有一席之地，但它能支撑空多少想象力空间？

在目前的网络招聘市场，智联招聘和无忧未来在白领招聘市场有很大优势；猎聘网在高端招聘市场的地位，拉古网在互联网招聘中的地位，老板直招在社交招聘中的崛起& hellip& hellip这些都是58个城市难以撼动的。58城市招聘真正能引以为傲的是蓝领招聘& hellip& hellip但是，即使58城成为这个细分市场的真正霸主，市场规模又有多大呢？

再来说说房地产业务。目前在整个房地产领域，58桐城收购并授权安居客，确实让其在房地产市场占据了一定的地位。但是房地产市场有很多竞争对手，比如找个有壳的房子，活在世上。

特别是依托链家地产的发展壮大，壳牌发现之家在推出不久后迅速崛起，并通过房屋店铺的线上聚集和庞大的经纪团队优势，成为安居客最大的竞争对手。可以想象，安居客很难摆脱壳牌找房子、链家网、方天霞等竞争对手。

【/S2/】58城作为一个生活信息服务平台，涵盖了生活服务的方方面面，但除了招聘和房地产这两个通过收购发展起来的业务，其他基本都是大而不强。招聘和房地产这两大主业，很难支撑起一个庞大的互联网帝国。在营收增速下滑、流量见顶的大趋势下，58城未来的想象力非常有限。

第四，这碗饭在下沉的市场里不好吃

58城市过去10年的发展主要得益于一、二、三线城市的快速发展。然而，随着网络流量的逐渐枯竭，从流量中吃到这碗饭的58城开始遭遇增长瓶颈。因此，58城将目光投向了乡镇市场，推出了58镇，试图在广阔的农村地区复制一个新的58城。

但是，愿望总是好的，现实可能永远是残酷的。

先说租赁业务。【/s2/】在一二线城市，还是有相当一部分人去城市打工。很多人在北京上海深圳等城市买不起房，只能靠租房。不过很多人首选的信息服务平台会是58城。

但在广阔的农村市场，租房需求会小很多。乡镇市场的流动人口远远小于一二线城市。农民工基本都是本地人，毫无疑问本地人基本都有自己的家。

【/s2/】再来说说招聘业务。【/s2/】作为58同城一个非常重要的商业板块，从人口规模来看，乡镇市场和农村市场的整体规模确实巨大，但是乡镇市场基本以小企业为主，有大量招聘需求的企业并不多。相比之下，58童珍在下沉市场的招聘市场会小得多。

相比之下，二手汽车业务可能在乡镇发展，market/きだよよ0/room会更大。随着汽车下乡，越来越多的农民买车，二手车市场的需求不会小。一二线城市的汽车市场逐渐趋于饱和，未来最大的汽车市场将在乡镇，这对58个乡镇来说是一个很好的机会。

如果我们能抓住这个机会，58童珍确实可以在这个商业领域取得突破。然而，从阿里和JD.COM下乡的行动来看，他们并不轻松。这种同城分类信息服务并不比电子商务下乡容易，其沉没难度可想而知。

5。很奇怪:为什么中国互联网天天想着沉没，却很少有人想到出海？

说到下沉，我们提到了品多多、Aauto rapper、Qutoupai等典型案例，但是除了这些平台，你看到下沉市场真正上升的是哪个平台？然后，一群人沉了下去。几乎所有的互联网创业者，几乎所有的所谓媒体，天天喊沉没，附和人，没有自己的策略和见解。

【/s2/】无数事实和案例证明，沉没不好！

其实对于58城这样的平台来说，可以算是互联网的小巨人，生活信息服务的超级独角兽。然而，除了今年安居客与全球在线房地产广告公司rea Group的战略合作等一些小举措之外，58个城市几乎没有出海的动作。

中国除了14亿左右的人口，世界上还有60亿人需要生命信息服务。这个市场有多大？

【/s2/】如果作为创业公司，当初选择出海可能并不明智，但为什么58桐城作为一个小巨人，只想着沉没，却从来不敢出海？

有人开始提问。你以为出海这么容易？想出海就出海。

但是如果不尝试，怎么知道不能下海呢？

TouchPal作为一家创业公司，从一开始就选择了海外市场，现在在纽约上市& hellip& hellip

颤音作为一个短视频平台，看着国内流量逐渐饱和。为什么能风靡海外？

华为、小米等智能手机在欧洲、印度等市场不受外国人追捧？

58城市为什么不行？

这个问题也许只能由姚劲波自己来回答，但在我看来，我只能这么肤浅地理解:要么姚劲波没有出国的勇气，害怕失败；要么姚劲波缺乏创业的激情和血液。

VI .58的未来:它更多地取决于58本身，而不是市场

不幸的是，当58城宣布利润增长509.7%时，58城姚劲波发出了一封内部信函:今年上半年，公司整体超出了对市场的承诺，但与大多数中国企业一样，在当前不确定的经济低迷下，58城也不能幸免。他宣布年底将降级或罢免10%的副总统。

从这封内部信件可以看出，姚劲波对58个城市的未来前景并不乐观。

58虽然面临同城收入增长的压力，但我个人认为市场因素只是一个客观因素，更取决于58本身，创始人是怎么做的，如何带领团队走向前台。此时，姚劲波宣布58城将被降职或年底10%的副总裁被免职，这无疑会导致58城变相裁员的猜测，也将对股市产生不利影响。

对于未来的58个城市，关键在于姚劲波如何带领团队布局这场棋赛。下棋后，姚劲波可以完全重建10个58个城市。但是，如果连创始人都对未来有一些悲观的预测，那也未必是团队的幸事，58城的未来很可能就此止步。

至于58城未来能走多远，走到哪里，更多的是看姚劲波和整个球队，而不仅仅是看市场。

文/刘匡微信官方号，ID:刘匡110 [/S2/]