[科技界] 一脚油门烧掉千亿，恒大造车难掩焦虑

近年来，新能源汽车成为新的行业出路，中国恒大集团也宣布将加入造车团队。恒大9月27日发布的中期财报显示，第二季度新能源汽车整个产业链布局已经完成。8月28日，恒大宣布其新能源汽车品牌名为恒驰。恒大的新能源车似乎很快就要上市了，直到去年恒大才开始布局新能源车。

【/s2/】恒大的速度再次让新能源汽车行业受到关注。以资本为敲门砖，恒大渴望赢得造车游戏。

疯狂烧钱模式

为了发展多元化，提高竞争力，恒大在3到5年前做了大量的调研工作，新能源汽车产业的选择是他们反复调研对比的结果。带着这个目标，恒大从去年开始布局。

2018年6月，恒大与贾跃亭的法拉第未来(ff)签约，收购ff的R&D及制造技术。9月23日，恒大集团布局销售渠道，收购广汇集团40.97%的股份。截至2018年底，广汇集团拥有800家营业网点和777家4s营销店，成为全球领先的乘用车分销和服务集团。

这时候，有什么东西让外界大吃一惊。同年12月，恒大和ff因为控股权和资金问题分道扬镳，这意味着R&D和整车制造存在差距。

虽然事情的发展遇到了一些波折，但对恒大似乎并没有太大影响。恒大解决了与ff的纠纷后，造车的步伐没有停止，反而加快了。2019年第一个月恒大异常忙碌。

1。月投资超过200亿

2019年1月，恒大以火箭般的速度布局新能源汽车业务。

一是Hidesuke斥资1亿成立恒达智能充电技术有限公司，提前做好电动汽车充电桩技术研发准备。15日，恒大旗下子公司恒大健康产业集团收购瑞典国家电动车公司nevs 51%的股份。nevs拥有萨博汽车的核心研发和制造能力，足以填补ff在空的空白。

24日，恒大在动力电池领域独领风骚，恒大健康投资10.59亿元拿下卡奈公司58.07%的股份，稳居董事会榜首。卡奈拥有动力电池行业三大三元柔性电池技术，柔性电池是目前新能源汽车动力电池中的最佳选择。

1月25日，恒大成立了注册资本20亿美元的恒大新能源汽车有限公司，后来更名为恒大新能源汽车集团有限公司，这意味着恒大与新能源汽车的合作具有了经济实体。29日，恒大nevs的合资公司又增加了一名成员，这次是瑞典顶级超级跑车公司koenigsegg。恒大nevs以1.5亿欧元持有合资公司65%的股份，而科尼赛克持有剩余的35%。迄今为止，恒达动力新能源汽车集团已经在中高端、中高端、高端和豪华汽车市场获得了整车的R&D和制造能力。

短短一个月，恒大的这些战略举措轻而易举就烧了200多亿人民币，可见恒大投资的疯狂程度。金钱战术带来了恒大车辆制造、动力技术、销售能力的疯狂提升，但还不够。恒大开始新一轮投资。

2。完善产业链，保持钞票容量不变

新能源汽车研发的另一个技术重点是动力电机，恒大仍然通过投资和收购的方式快速掌握这一能力。

3月15日，恒大健康以人民币5亿元获得泰特机电有限公司70%的股权，相当于持有荷兰e-traction公司的股份，该公司拥有全球优秀的商业枢纽电机技术。后来，泰特加盟恒大健康，成为子公司。5月30日，恒大通过收购英国千变万化公司，收购了旅客用轮毂电机的顶尖技术。

此时，恒大已经完成了技术R&D、制造、销售的整体布局。为了实现整个行业的闭环，恒大还需要进攻生产环节。

为此，恒大集团分别于6月11日和15日与广州和沈阳政府合作，先后投资1600亿元和1200亿元在两地建设了三个R&D新能源汽车研发制造基地。21日，恒大与国家电网联合成立了国家电网恒大智能能源服务有限公司，双方各持股50%，用于开发和销售配套充电桩。本次活动结束后，恒大的整体布局告一段落。

大致来说，恒大只用了一年的时间就建成了整个产业链。从去年6月到今年第二季度，恒大在新能源汽车上的投资超过了3000亿元，而根据恒大上半年的财报，总收入为2269.8亿元，3000亿元对恒大来说绝不是小数目。

正如恒大健康副主席彭建军所说，恒大准备不惜一切代价打造汽车。恒大依靠自己房地产行业积累的资本来支付新能源车，走上了一条很多公司想走却不敢走的路。

变道很无奈

8月23日，恒大健康在财报发布后召开中期业绩会。会上，有关高层官员提到，恒大在新能源汽车领域不是弯道超车，而是分车道超车，通过资金、管理、品牌优势实现做大做强的目标。

但事实上，新能源汽车行业的生存状态是艰难的，亏损仍然是大多数汽车企业的常态。

1。大环境:亏损猖獗

例如，根据ev volumes发布的最新数据，拥有16年历史的纯电动汽车制造商特斯拉在2019年上半年拥有全球最高的特斯拉新能源乘用车业务销量，但2019年上半年的两份财务报告显示，特斯拉持续亏损，第二季度亏损较第一季度收窄至4.08亿美元。

销量第一的特斯拉还在亏损，其他公司更是雪上加霜。

国内新能源汽车新品牌威来汽车成立五年来亏损数百亿，第二季度净亏损32.85亿元。

比亚迪和戴姆勒合资的新能源汽车品牌正在蓬勃发展。截至2018年底，比亚迪因投资收益已产生负资产4.75亿元。比亚迪去年新增投资4亿，今年新增两轮投资，总额3.5亿。但自腾狮9年前成立以来，比亚迪和戴姆勒持续投资但只上市一款车型。三年来，他们连续亏损，总计26.65亿元。

电动汽车公司的新兴力量，如小鹏和魏玛，今年仍然依靠融资生存，但他们的情况只是比巨头们更困难。肖鹏汽车董事长何肖鹏曾说:我真的觉得造一辆车很难，今天难，明天难，后天也没有更好的感觉。

新能源汽车行业让里面的企业苦不堪言，有人选择退出。10月10日，电吹风巨头、英国首富詹姆斯& middot戴森宣布放弃造车，称看不到新能源汽车的商业可行性，投资20亿英镑后决定及时止损。10月14日ff发布《ff创始人贾跃亭个人破产重组及债权人信托设立声明》，正式宣布创始人贾跃亭申请破产重组，不再持有电动车ff股权。

新能源汽车行业就像一个魔鬼谷，无数英雄都被一个字折服了:钱。

2。弯道超车阻力大

众所周知，新能源汽车是一种具有高科技和多领域知识的产品。除了传统车辆的基本配置和制造，核心电源才是真正的技术问题，这意味着需要大量的研发成本。无论是自主研发还是购买技术，烧钱已经成为整个行业的普遍现象。

由于汽车前期出不来，投资者对新能源汽车更加谨慎，这也导致汽车公司融资困难。技术研发和突破所需要的时间是不可控的，厂商不能按时交付车辆的例子不在少数。但一旦产品上市前资金链断裂，之前的大部分努力就作废了。

现在汽车公司的财务报告都不好看，外界普遍唱衰。新能源汽车行业似乎是令人窒息的梦想，是整个行业的无奈，或许也是最艰难的发展时期。

这时候恒大试图弯道超车显然是不现实的。一方面，恒大之前从未涉足汽车相关行业，存在行业壁垒。另外，新能源车是传统和智能的结合体，上手太难。恒大从入行初期就面临巨大压力。

另一方面，恒大很难超车。恒大健康9月24日发布的中期财务报告显示，2019年上半年，新能源业务收入占总收入的10.74%，达到2.84亿人民币，而特斯拉上半年的收入超过108亿美元，威来达到31.4亿人民币。恒大与这些企业的营收实力差距明显，行业沉淀不足，弯道超车优势小。

最重要的一点是，从前人的亏损困境来看，进入这条跑道的情况并不乐观，更有可能的是，恒大在投入大量资金后，依然会走上从前人的亏损老路。

所以与其说恒大选择了用氪金升级，在买买买的道路，不如说它只有这条路可走。变道对恒大来说真的很无奈。

恒大全速前进时焦虑

恒大在财报中提到，力争在三到五年内成为全球最大、最有实力的新能源汽车集团，对于一个之前从未涉足新能源汽车行业的企业来说，这绝对是一个非常艰难的目标，但现在看来，这是恒大必须抓住的一根稻草。

1。情况

恒大经济研究院发布的《2019中国新能源汽车发展报告》显示，2010年至2018年，新能源汽车销量增长良好，复合增长率为87.5%。根据ev销量，2019年全球轻型新能源汽车销量将增长52%，销量将达到320万辆，其中中国作为新能源汽车的主要销售市场，销量将达到200万辆。

同时，国际能源署(iea)在《2018年全球电动汽车展望:多种交通方式的电气化发展》报告中提到，2017年，包括中国在内的10个国家(全球电动汽车总量超过60%)承诺，到2030年电动汽车销量将达到30%，预计到2030年全球电动汽车数量将达到1.25亿辆。

新能源汽车作为传统汽车的替代品具有良好的发展前景，这也意味着一波市场红利的到来。未来，特斯拉、威来、BAIC等公司有望通过营销收入缓解成本压力，更多公司产品上市后将加剧市场竞争。如果恒大不能抓住机会，面对进化的对手，这场战斗将更加艰难。

值得注意的是，国家对新能源汽车的优惠政策正在逐步改变。从2010年开始，电动汽车实行购买补贴。2017年调整补贴标准，为续航能力强的车辆提供补贴。2019年3月26日，财政部发布最新补贴政策。7月后，将不再为新能源汽车提供购买补贴，而是支持充电桩等后续配套服务。直到2021年，新能源汽车的购置税将被征收。

可见国家政策在引导整个行业走向技术优化和产业覆盖，这是对所有车企的挑战。为了顺应政策和市场，加快整个产业链的升级，恒大急需。

2。垄断

现在从事新能源汽车的企业有两种，一种是老式燃油车企业的改造，另一种是2000年以后专门从事新能源汽车的新一代汽车企业。虽然整个市场竞争对手众多，但由于电池和电机方面的研发技术，企业的先发优势已经降低，整个行业还没有形成不可动摇的垄断格局。

这给了车企竞争的动力，恒大自然是其中之一。由于市场仍处于成长期，仍有望分割份额。任何企业的初始投资都是针对后续的资金回笼。恒大没有回头路，投入了巨额资金，必须一步到位。如果以后不能成功占领高地，即使能盈利，也不能完全填补成本空洞。

其实行业壁垒也成了恒大可以利用的因素。进入行业的难度决定了新能源汽车的竞争格局这几年不会产生太多的变数，但随着时间的推移，这扇门会越开越大，竞争对手也会越来越多。

恒大必须在有限的时间内争取最大的市场份额，只有竭尽全力，梦想才能实现。

3。考虑到

恒大地产发家，延伸了很多业务触角。恒大董事局主席许家印在2018年3月26日的业绩会上提到，粮、油、矿泉水不再做了。原因是粮油乳品年销量几个亿到几十亿，相比恒大年销量6000亿还是不够的。事实上，这说明恒大之前的很多业务都没有达到预期，某种程度上是失败的。

虽然分支业务很多，但大部分还没有成为很大的行业。房产收入是造车的主要原因，房产业务带来的1000亿收入是恒大敢买敢买的基础。

毕竟盲目投资不是解决办法。恒大的造车计划占用大量资金资源，会在一定程度上限制房地产投资和其他子集团的布局发展，对业务平衡造成压力。通过恒大的中期财务报告发现，用于投资活动的现金净额同比下降40.93%，达到116.9亿元，恒大的投资计划放缓。

因此，恒大新能源造车计划必须加快步伐，在房地产收益还有支付空间的情况下，向成本回收阶段演进，一方面避免房地产业务被拖累，另一方面保证集团未来各项业务的持续良性发展。

4。突破

恒大扎根传统行业多年，行为多多少少带有传统思维。恒大虽然取得了传统行业的主导地位，但仅2018年所得税就达到602.18亿，2019年位列《财富》杂志全球500强第138位。截至8月15日，恒大董事局主席许家印甚至以2100亿的身家在《胡润百富榜》中名列第三，但或许恒大有危机感。

我们也可以从胡润今年的富豪榜中找到一条线索。领先徐佳音的马云和马花藤是互联网的领军人物。众所周知，互联网行业是目前最赚钱的领域，恒大的发展思路遍布民生，但很少触及互联网。

恒大错过了互联网发展的红利期，2016年成立的恒大互联网集团竞争力不够。传统行业的衰落是不争的事实，在新兴的互联网行业面前，情况会更加艰难。跨界攻击随时可能发生，恒大迫切需要强力助推，推动未来发展。

新能源汽车兼具传统民生属性和高科技智能配置，体现了恒大思维从传统到新兴的转变，符合恒大在其财报中倡导的多元化发展模式。这对于恒大来说是一个突破，更接近互联网的未来。随着互联网的快速发展，恒大为了重塑未来在全球潮流中的地位，必须快速追赶。

整体提速是基于压力，恒大的内心是焦虑的。比赛开始了，赌桌上的人正在看比赛的表演。现在恒大筹码高，但谁能确切说出赌桌上到底发生了什么？接下来的一段时间，恒大将以自己为例，向我们展示变道是否可行。

未来不容乐观

虽然恒大凭借资本优势频频出击，一年时间就能造出一辆车，但这依然没有给人以恒大打造新能源帝国的充分信心，主要有以下两个原因:

1。持续投资很困难

恒大中期财报显示，2019年上半年恒大集团总收入同比下降24.4%。这主要是由于占总收入比例最高的房地产开发业务同比下降25%，达到2211.4亿元。恒大表示，下降主要是由于报告期内建筑面积减少，仅占去年同期的74.2%。

房地产行业有两种解读，一种是纯住宅房地产，一种是非住宅房地产，一般用于文化、旅游、医疗等业务。事实上，恒大地产开发数据反映出住宅地产收入受阻。

今年7月28日在博鳌举行的第19届21世纪房地产论坛上，全国房地产商会会长顾云昌提到了房地产市场的增量，他说我认为不是在天花板上，而是接近天花板。此外，他还提到存量房屋(出租屋)的交易不是很活跃。

在这次会议上，泰和集团副总裁钟权做了一个比喻:和姚明站在一个距离天花板3.2米的房间里，我觉得太早了，但是姚明已经到天花板了。恒大在地产方面的地位已经在各大地产和财富排行榜上有了清晰的体现。可以毫不夸张地说，恒大是地产界的姚明，意味着恒大将在众多企业面前碰壁。

此外，国家还收紧了房地产行业的经济政策。恒大在财报中提到，今年上半年，国家不炒房、不炒房的政策导致三四线城市成交量波动，不仅仅是恒大，很多企业在今年上半年就开始放缓发展。

综上所述，恒大的主要收入——物业开发收入的后续发展并不乐观，这将极大地影响整个集团的总收入。

对于新能源汽车业务来说，这可能是最大的担忧。虽然恒大已经完成了整个产业链的布局，但仍将继续投资新能源汽车电池和电机技术的研发。同时，恒大健康在其中期财务报告中指出，新能源汽车的分部负债达到442.68亿元，占总负债的66%，表明新能源汽车业务仍面临巨大的经济压力。

恒大地产业务下滑，新能源业务压力大。如何继续保驾护航，或者恒大还能多长时间交钱买车？这是恒大必须考虑的问题。

2。成本回收困难

10月15日，恒大宣布与德国、日本、美国、法国、意大利等15家汽车造型设计师签约，计划为恒驰设计全套造型。恒驰即将上市接受消费者测试。

其实恒大的成本回收之路并不容易。根本原因是目前新能源汽车很难替代传统汽车。

2019年8月16日，中国汽车经销商协会发布《新能源汽车消费市场研究报告》，指出在消费者放弃购买新能源汽车的因素中，电池续航时间占64.1%，其次是电池安全，占27.5%。

与传统燃油车相比，新能源电动车最明显的缺点就是跑不远。然而，随着电池寿命的不断优化，人们对产品寿命的心理预期也在不断上升。2019年新推出的电动车综合续航能力一般在400公里左右，有的达到500公里以上。以现在的车型，日常通勤的单电池续航问题不大，充电成为消费者新的难点。由于充电桩等配套设施的普及率还很低，充电时间大大超过燃油车的加油时间，传统车辆目前更有优势。

新能源汽车的安全性还有待提高。前几天，新能源汽车失火事故频频发生，这都要归咎于汽车公司的责任，比如R&D不到位和质量控制不力。电动车着火的原因很多，这也是目前全球性的问题。新能源汽车无法达到传统汽车的稳定性和安全性。一方面，随着充电次数的增加，电池会老化，增加安全隐患。

其实还有一个影响人们购买新能源汽车的因素，那就是价格。由于投入成本高，新能源汽车的价格大多比燃油汽车贵。另外，国家购车补贴政策即将取消，部分消费者购车时也会增加考虑。

同时，基于新能源汽车的定价和基础设施的完善，产品进入市场还需要时间。

综上所述，面对消费市场，目前新能源汽车的资金回收周期会比较长，恒大对卖车的阻力还是比较大的。

摘要

作者认为，新能源汽车产业之所以如此难以成功，是因为它是一个先进的产业。这种进步带有环保的标签，无疑是未来的大势所趋，但愿景也需要带上技术的翅膀。建造新能源汽车的本质是一种技术创新，完全取代传统燃料汽车需要时间。当未来世界上许多领域的科学技术水平达到一个新的高度时，就可以解决当前的技术问题，降低技术成本。到时候新能源汽车的全球覆盖自然就来了。

现在很多车企都是单干，很难带动技术创新，经济压力就不用说了。商人在考虑实现技术。一些企业为了速度，忽视了汽车各部分的兼容性，导致了一系列的安全问题，也损害了消费者的购买信心。

新能源汽车不仅是一种产品，也是一种安全可行的全球化旅行方式，这需要汽车公司的共同努力。

可以预见，新能源汽车行业将不断自我更新，淘汰部分公司。到那时，科技的宏观水平将会提高，新的血液将会不断涌入。对于恒大来说，为了不被淘汰，疯狂投资之后，迫切需要的是阵地和产品的稳定。

目前是恒大企稳前的成长期，也将是最艰难的时期，追求速度背后的焦虑会越来越深。恒大能撑多久还有待观察。

文/刘匡微信官方号，ID:刘匡110 [/S2/]