[科技界] Q2复苏慢，华米科技的“两条腿”还行吗？

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8月18日，华米科技发布2020年第二季度财报。至于华米科技，外界一直在关注其与小米的关系，以及其去除小米的效果。

被反复举报与小米不和后，华米科技的财报里有多少小米影子？在第一季度营收大幅下滑后，华米科技第二季度业绩是继续下滑，还是有所回升？华米科技将如何应对全球市场环境的明显差异？这些问题的答案可以在第二季度的财务报告中找到。

恢复缓慢，有阻力

在经历了第一季度营收和净利润的大幅下滑后，华米科技第二季度勉强稳定下来。财报显示，2020年第二季度，华米科技营收11.37亿元，较第一季度的10.89亿元增长4.41%；总出货量为890万辆，比第一季度的760万辆增长17.11%。

但营收和出货量增速依然不快，仍处于较低水平。以去年第四季度为例，季华米科技收入21.22亿元时，出货量为1470万元。可见华米科技还处于半山腰恢复阶段，距离正常营收和出货水平还有很长的路要走。

然而，能够显示出复苏的趋势是幸运的。虽然华米科技在财报中没有披露自有品牌和小米的出货量，但可以确认的是，这与新产品发布和国内市场的复苏密切相关。一方面，华米科技和小米都在第二季度发布了新产品，比如amazfit ares和mi band 5。另一方面，二季度国内市场不再受疫情影响，线下渠道恢复正常。

此外，华米科技在其财报中还提到，其渠道合作伙伴已将更多注意力转向线上销售和即时零售模式。这里的渠道合作伙伴包括与华米科技绑定最紧密的小米。

【/s2/】但这些促长因素的背后，显然存在着很大的阻力，使得华米科技很难在短时间内回到之前的水平。华米科技在财报中提到了二季度国外市场的几个事实:一是亚洲部分零售店客户复苏缓慢；第二，欧美很多店铺被迫关门，顾客无法消费；第三，许多零售商降低了库存水平和订单需求。

不难看出，第二季度，在很多海外市场，疫情引发的不可抗力对华米科技的渠道产生了重大负面影响，不仅断开了线下渠道与消费者的联系，也让渠道提供商更加保守。而且目前海外疫情还在很多国家发酵，这些不利情况显然会持续到疫情明显得到控制。

超重自有品牌

第一季度，华米科技自有品牌amazfit全球出货量排名第五，在美国、西欧和东南亚实现了三位数的增长。

因此，在第二季度，我们在财务报告中看到了更多华米科技添加自有品牌amazfit的行动，主要是从渠道和研发两个方面。在渠道上，华米科技一方面继续为amazfit品牌拓展国际市场，另一方面开始在中国开设线下门店。财报显示，今年6月，华米科技在北京开设了首家线下零售店。

这也给华米科技带来了更多的销售和营销费用。财务报告显示，华米科技第二季度销售和营销费用达到7130万元，较第一季度的5480万元增长30.11%。

研发方面，华米科技在第二季度召开了首届ai创新大会，发布了第二代智能可穿戴芯片黄山2，以及新一代生物传感器和生物算法。

华米科技对amazfit自有品牌的持续加码，来自于需要优化产品结构，以降低对小米的依赖，提升自有品牌的竞争力；另一方面，它来自于优化利润结构的需要，因为自有品牌的毛利率更大。这也是所有小米生态链企业的两个显性发展需求。

然而，这种私人品牌的增持在关键财务指标上并不奏效。根据财务报告提供的数据，华米科技2020年第二季度的毛利率为22.28%，与第一季度的22.47%相比仍未改善。从某种程度上可以证明，整体产品结构没有变化，虽然出货量较第一季度有所增加。

此外，华米科技加入自有品牌的一个主要目的是保持第一季度各个细分市场的发展趋势。但从疫情来看，华米科技第二季度在这些海外市场的表现很难超过第一季度。

为健康而努力

疫情的到来对华米科技所在的可穿戴市场造成了持续而巨大的打击，但也让华米科技不断强化科技与健康挂钩的发展理念。

华米科技在第二季度财报中认为，虽然消费者的购买方式发生了变化，但没有证据表明可穿戴行业增长的大趋势有问题。此外，华米科技还认为，封锁导致人们普遍体重增加，因此人们会再次关注健康问题，对健康智能技术的需求可能会上升。

具体来说，华米科技第二季度在健康技术和产品上投资频繁。例如，4月，钟南山院士团队联合建立了腕式智能可穿戴联合实验室，5月，与中国田径协会建立了联合实验室，并在sci上发表论文，表明可穿戴设备大数据可以预警新冠肺炎疫情。

这些行动的实质，其实是拓展可穿戴设备在健康领域的应用，从而向整个市场证明可穿戴设备在特殊时期和特殊情况下的应用潜力。

但对于华米科技来说，最大的问题在于，这些投资什么时候才能真正落到可穿戴设备上，这些设备的市场接受度如何？毕竟按照现在的可穿戴设备，尤其是智能手环和智能耳机，它们的健康功能其实是有限的，可能需要很长时间才能承载革命性的健康功能。

两条腿走路最安全

总体来说，华米科技第二季度财报表现并不好，因为没有强劲的复苏，但财报中有很多成长障碍。

但华米科技在财报中其实已经埋下了一些成长伏笔，比如mi band 5未来销售预期强劲，下半年将有很多新产品上市，新品牌zepp的推出。这些可能会让华米科技下一季度的财报看起来更好。

至于外界非常关注的小米去除，还很遥远。其实华米科技不需要小米为主，两条腿走路也很正常。更重要的是打造自己的amazfit品牌。如果自己的品牌成了，小米产品的比例自然会下降。

华米科技可能也挺明白这一点，所以一直在打造自己的品牌。但与华为、苹果相比，华米科技自有品牌也存在一些严重的伤害，如硬件产品生态合作度低、品牌力弱等。这些缺点短期内很难自己弥补。

总体而言，全球智能可穿戴市场仍存在诸多变数，不同市场的竞争逻辑也越来越清晰。如果华米科技想保持一定的增长率，慢慢发展自己的品牌，两条腿走路其实是最安全的。

文/刘匡微信官方号，ID:刘匡110 [/S2/]