[科技界] 营收越发式微，巨人网络游戏“征途”难再

11月4日是巨人网络三年努力的结束，也是巨人网络陷入无望的一天。巨人网络精心策划了三年，市值从1577亿元下降到现在的350亿元左右。它一直想通过收购的方式夺取以色列游戏公司playtika的命脉，但最终未能如愿收购该公司，并停止策划重大资产重组。

【/s2/】对于巨人网络来说，收购一家公司并不难，当初的风光又回到了a股。但是巨人网络的营收在下降，恐怕很难重现巅峰，很难进行大规模的收购。

最近，巨人网络发布了2019年第三季度财务报告。巨人网络实现营收6.4亿元，同比下降27.29%。剔除金融业务影响后，同比下降5.28%；上市公司股东应占净利润仅为2.1亿元，同比下降24.59%。

巨人网络自2004年成立以来，征途似乎处于迷茫状态，节节败退，再退恐怕也没有退路。

梦想打破大洋彼岸

Playtika有意寻求海外上市，使得巨人网络收购的梦想一度破灭。近年来，巨人网络日子不好过。重组终止的消息传出后，巨人网络股价持续下跌。11月4日，巨人网络收于17.95元/股，股价下跌2.76%。

从2016年10月以305亿元的高价收购playtika100%的100%股份，到今年7月，收购计划由发行股份更新为现金收购。收购目标公司alpha回购交易后，巨人网络持股42.3%，总成本不超过110.977亿元。

【/s2/】除巨人网络外，参与收购的其他财团还有弘毅投资、中国远洋控股集团、云峰基金等。复审中止后，申请文件转回，收购方案修改数次，复审停止，拉锯战持续三年，史玉柱在朋友圈的支持下未能如愿。

在重大资产重组终止的消息传出后，巨人网络仍表示将寻求其他更合适的解决方案收购playtika。为什么史玉柱这个灵魂和肉体都死在吴晓波眼里的人，对收购海外游戏公司如此痴迷？

第一个原因是，playtika的收入相对于巨人网络不断下滑的收入来说，就像是一个摇钱树。

作为一家定位于休闲社交棋牌的游戏公司，playtika的棋牌游戏运营收入非常诱人。根据其公司近两年公布的数据，2017年收入77.1亿元，返母净利润18.92亿元。；2018年收入99.72亿元，归属于母亲的净利润24.15亿元。

与公司巨大的盈利能力相比，巨人网络的收入相形见绌。巨人网络财务报告数据显示，2017年，巨人网络实现营收29.07亿元，上市公司股东应占净利润12.9亿元；2018年营业总收入37.8亿元，净利润12.02亿元。值得注意的是，在巨人网络2018年的总营收中，带来增长的部分是被收购的金融平台，而不是主要的游戏业务。

第二个原因是，巨人网络除了是一个可以带来巨大收益的巨头之外，更注重其海外发展。Playtika利用人工智能和大数据来把握游戏受众的特点，推出符合玩家需求的热门游戏。目前，每月活跃用户超过2000万，在美国、加拿大和日本设有R&D分公司。

目前，国内网络游戏行业的政策监管和市场竞争越来越激烈，许多游戏公司已经将目光投向海外市场。但是文化、经济环境、政策都有差异，本土游戏在海外一时半会很难有结果。

2017年，王者荣耀海外版英武竞技场在北美正式上线。推出之初，腾讯花了大价钱买了dc版权，给游戏加了蝙蝠侠、超人等角色，但还是无法避免游戏在海外的冷遇。今年5月，腾讯取消了原定的海外游戏计划，解散了英武竞技场的欧美游戏营销团队。

【/s2/】海外市场充满未知变数，直接收购玩家众多的海外游戏无疑是最佳选择。10月30日，资深游戏玩家刘易峰加入巨人网络，担任其海外分销副总裁。巨人网络原本把对海外市场的期望放在playtika上，现在已经没救了。

Playtika对巨人网络的吸引力很大，无论是收益还是发展前景。所以这三年几经波折，巨人网络不愿意放手。然而，巨人网络现在收购playtika的可能性很小。经过三年的心血，梦想破灭了。巨人网络在海外受挫，国内主营业务游戏难以提升，是巨人网络焦虑的来源。

巨旅的衰老与重生

2003年，逐渐走出2.5亿低负债的史玉柱开始沉迷网络游戏。这位商人的直觉很敏锐，这使他专注于游戏。时隔一年，史玉柱找到了英雄时代的开发者，经过一年的酝酿，推出了游戏终结之旅，永久免费，提出公测时不删除文件。

巨人网络借助《征途》系列游戏蓬勃发展。当人们认为这是一个辉煌的起点时，这是巨人网络的终结。

1。被旅程所束缚

2006年，《征途》一正式上线就引爆了游戏行业。公测当天最高同时在线用户数超过20万；2007年，《征途》突破在线人数100万。继《魔兽世界》全球市场和《梦幻西游》中国市场之后，全球第三大网游突破100多万在线人数。据正途公司内部透露，该游戏推出的前五个月销售收入已经超过1亿元，平均月收入2000万元。

【/s2/】随着《征途》的空前成功，巨人网络如愿以偿地敲响了在纽约证券交易所上市的钟声，史玉柱的身价也突破500亿元。

早年巨人网络靠游戏《征途》撑起一片天空，但巨人网络后续乏力，推出的游戏无法分担《征途》的重任。于是，在网游的轨道上，腾讯、网易等后起之秀直接遮住了巨人网络的早期光芒。

巨人网络2019年上半年财报显示，巨人网络推出的《征途》《夏衔世界》系列游戏受端游戏整体放缓影响，营收仅5亿元，同比下降4.52%；而且手机网游同比仅增长1.12%，实现营收7.42亿元，在游戏业务中所占比重上升至57.56%。

在游戏结束方面，老ip游戏的滞后也是对巨人网络的严重伤害。显然，《征途》的升级套路已经不适用于新一代的原创网络居民。现在流行《王者荣耀》《耶稣求生》等moba游戏。目前moba游戏的用户粘性和营收能力可以和其他游戏相比。

手机网游方面，2010年智能手机市场开始火爆，手机游戏应运而生。但是巨人网络没能赶上潮流，直到2014年手机游戏才布局出来。2015年，巨人网络推出了“大球大战”，但那时候已经有《王者荣耀》等热门手游了，巨人网络晚了很多。

除了巨人网络本身没有及时跟上游戏行业的变化，更致命的是，市场不会等巨人网络反应晚了。与腾讯、网易等游戏巨头相比，互联网巨头难以匹敌。

艾瑞咨询(iResearch)给出的数据显示，2019年第一季度腾讯在中国网络游戏市场份额排名第一，绝对优势51.53%；网易以17.45%的比例位居第二；相比之下，巨人网络只占0.96%，对于一个主要从事游戏业务的老公司来说，这是一个沉重的警告。

2。前途未卜的新旅程

如今在游戏之旅中被挤压的巨人网络，非常重视和发展原有的优质ip。同名《征途》游戏的推出，与电影相关的联动计划，征途电影之夜、征途玩家嘉年华等线下活动的热身，国战电竞的新玩法也进行了更新，为征途注入了新的活力。

巨人网络作为一家专门做游戏业务的老牌公司，还是有很多优质资源的。巨人网络本身拥有的《征途》、《夏衔世界》、《球战》等经典IP拥有大量用户群，球战注册用户累计达到5亿。巨人网络优质ip的潜在市场尚未得到充分挖掘。注重自身资源的研发、相关影视制作的开发、娱乐项目的投资等。，继续增加ip的权重，实现ip值的优化，这是单独改变游戏寿命的关键。

同时，在政策调整后，2018年12月29日公布了第一批审核过的游戏版本号，给了游戏行业在沉重压力下的喘息空间。艾瑞咨询的《2019年第一季度中国网络游戏季度数据发布研究报告》显示，2019年第一季度中国网络游戏市场规模达到679.2亿元，环比增长6.4%，同比增长5.6%，是近两年的峰值。

游戏行业的压力得到了缓解，巨人网络抓住了机会。巨人网络q3财报显示，研发两年的Pascal Contract有望于2020年初上线，11月21日正式推出《绿色之旅》手游。《街篮》为巨人网络创造了2242万注册量的突破，月入过亿，也获得了版号，推出了续集《街篮2》。

【/s2/】除了推出自己的产品，巨人网络还与众多知名ips合作，如国家动画IP龙珠、犬夜叉等。结合经典ip的原创人气和庞大受众群，高品质游戏的输出可以带动周边的制作和游戏线下的活动，形成完整的ip产业链。

巨人网络虽然在努力追赶行业，但一系列游戏的推出能否让曾经辉煌的巨人网络重新出现在大众视野中，还是个未知数。

财务和医疗破产

随着主要游戏业务收入日益下降，巨人网络也在像其他互联网公司一样寻找新的增长点。事实上，巨人网络回归a股时，在第一份财报中就被定位为综合性互联网企业。在巨人网络官网对自身业务的描述中，除了互联网娱乐，还有两大核心业务:互联网金融技术和互联网医疗。

【/s2/】互联网金融科技大潮来临时，史玉柱也以淘金者的身份下海。

为了完成与世纪邮轮的博彩合同，巨人网络于2017年11月下旬以8.2亿元收购了王进金融40%的股权，拥有51%的投票权。旺金金融的主营业务是一个名为Touna的互联网汽车金融p2p平台。车到理财产品占90%，小额信贷产品占10%。

根据零一研究所发布的《2016年中国p2p车贷百强》报告，王进金融主营业务投资网排名第二，是互助金车的两极细分市场之一，仅次于微贷网。

根据巨人网络2017年度财务报告给出的数据，互联网金融业务表现良好。巨人网络实现营收3.31亿元，营业额占全年营收的10.78%，归属于母公司股东的净利润达到2.73亿元。

互联网金融业务持续快速发展。在2018年半年度报告中，巨人网络营收达到19.99亿元，同比增长42.25%，其中互联网金融业务营收占比31.91%，营收达到6.38亿元。同时，投资网络累计贡献营业额达到555.13亿元，比2017年末增加49.76亿元，增幅9.8%；注册用户达到504.73万人，比2017年底增加45.88万人，增速10.0%左右。

更值得注意的是，在2018年半年报中，巨人网络终端游戏营收为5.24亿元，同比下降10.76%；手游营收7.34亿元，同比下降5.17%。在巨人网络主要游戏业务收入双双下滑的情况下，仅互联网金融业务一项，巨人网络的收入就增长了42.25%。

王进金融给巨人网络带来的持续成功，似乎预示着巨人网络互联网金融业务的成功。史玉柱也在互金路上的大浪淘沙后看到了真金。

但史玉柱没想到的是，互金的大浪潮并没有穷尽。2018年，网贷行业持续爆发。2018年上半年，王进金融收入和净利润同比分别下降9.63%和83.9%。截至2018年11月，Touna.com净利润为4300万元，与巨人网络与Touna.com签署的协议要求归属于母公司股东的Touna.com净利润不得低于4.5亿元相差甚远。

然后随着互联网金融行业接连如雷的浪潮，相应的三降政策也让互金行业变得风生水起，曾经吸引人的p2p互金行业变成了烫手山芋。为了规避风险，各大公司或金融平台已经将p2p行业从自己的框架中剥离出来。同样，史玉柱意识到危机，以4.79亿元的价格将聚佳网51%的股份转让给上海蓝翔商务服务有限公司。

转让后，互联网金融业务不再纳入巨人网络的财务报表。剥离互联网金融业务的影响非常明显。2019年第三季度财报显示，巨人网络实现营收6.4亿元，同比下降27.29%。剔除金融业务影响后，同比下降5.28%；上市公司股东应占净利润仅为2.1亿元，同比下降24.59%。

【/s2/】互金产业的探索半途而废，让巨人网络再次失去收益武器。金融不易，互联网医疗中，巨人网络也难。史玉柱曾经和脑白金一起爬出低谷，但是现在，在游戏业务的危机中，很难找到新的脑白金拯救巨人网络。

2017年2月27日，一家名为宁夏公基医疗管理有限公司的企业在银川成功注册，注册资本1000万元。这家公司的背后是上海公基医疗管理有限公司的全资子公司，后者的法定代表人是张连龙，张连龙是褪黑素和黄金合伙人在市场上广受欢迎的R&D人。

公基医院的股东是巨人网络和巨人投资。在天眼查上，医院注册的业务范围是健康管理咨询、医疗技术和医疗器械技术专业领域的技术开发、云软件服务、医疗器械运营、药品批发、互联网信息服务等服务。

巨人网络官网显示，其业务范围包括互联网医疗服务。但在巨人网络近两年的报道中，并没有列出互联网医疗服务的相关运营情况。互联网医疗服务能否成为巨人网络生命的关键，在缺乏强有力数据的情况下，互联网医疗服务在巨人网络中的作用是值得怀疑的。

金融医疗服务低迷，巨人网络三大业务只剩下游戏业务，游戏业务也在夹缝中生存。未能及时找到锋利的刀刃劈开荆棘，是巨人网络未来迷茫的重要原因。现在在火热的区块链股市，巨人网络能找到机会吗？

区块链很难恢复

随着确认区块链战略价值的政策出台，区块链股市正在蓬勃发展。然而，巨人网络作为区块链的一只股票，却未能与时俱进。

早在2017年，巨人网络与中国民生投资、华山俊德、新发集团等15家发起人共同出资118亿元成立玫瑰控股。其中，巨人网络投资罗斯控股3亿元，占罗斯控股注册资本的2.54%。

Rose Holdings主要旨在搭建金融机构与企业的合作桥梁，依托大数据、人工智能、区块链等技术，形成商品金融fintech与供应链金融fintech的竞争核心，打造融金融、技术、产业于一体的产业链。

今年3月，罗斯控股出现在首批197个区块链信息服务机构名称和备案号的名单中。史玉柱对区块链有所期待，并在微博上表达了对区块链的看法:攻克区块链的技术难题并不太难，深入理解区块链的理念并成功应用于各种场景也很难。区块链将深刻改变社会和公司治理结构。

虽然巨人网络是区块链的股票，但新的热潮并没有让巨人网络顺利搭上区块链的大船。相反，在11月4日宣布终止重大资产重组计划后，巨人网络当天收于17.95元/股，股价下跌2.76%。之后其股价持续下跌。

巨人网络在第三季度财务报告中提出，再抛出10亿至20亿元的股份回购计划未能提振其股价。恐怕区块链暂时无法成为巨人网络重拾势头的有力支撑。说到底是因为巨人网络本身士气薄弱，各大商家的不利操作让市场失去信心。

结论

巨网单薄，各种业务的探索结果都不尽如人意。史玉柱和巨人网络走出低谷的传奇被业内人士熟知。但时隔多年，史玉柱能否成功拯救巨人网络？

这个江湖已经充满了太多变数。看着网游行业的领军人物，他们都在探索各种出路。腾讯和网易不是单单靠游戏走到今天的。单纯依靠游戏救命的时代早就过去了。巨人网络的征程要想继续，需要更强大的后盾。

文/刘匡微信官方号，ID:刘匡110