[科技界] 中通的双刃剑：市值新高与模式硬伤

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在快递市场市值排名第二的中通能否超越顺丰，关系到快递行业直销和加盟商口碑的输赢。

3月初美股首次崩盘前，中通市值超过200亿美元大关，达到206.36亿美元(约合1431.44亿元人民币)，在快递行业排名第二，行业龙头公司顺丰控股市值2125.62亿元。虽然两者市值还有一定差距，但业内还是有人坚信中通能走到最后。

ZTO运通股价的飙升并非无缘无故。疫情期间，担负起运送物资重任的快递企业积极复工，快递行业一度唱起了防疫保供的赞歌。人们觉得国内快递能力很强，市场在改善。

随后，疫情逐渐告一段落，餐饮业和快递业迎来了报复性消费期。快递企业在经历了快递淡季和春节疫情淡季后，迎来了业务反弹，缓解了快递市场低迷的现状。

为了更好的服务消费者，ZTO快递早早做好了准备，让首都看到了它自上而下的企业管理能力。为了保证用户的正常消费需求，从2月10日(疫情仍处于高发状态)开始，ZTO快递逆风而行，试图恢复正常运营。3月2日(疫情转好)，中通产能恢复80%以上，现已全面恢复运营。

当然，衡量一个企业可持续发展能力的标准是盈利能力，这对于ZTO快递2019年的业绩是有目共睹的。

我媳妇做女人好多年了

2019年，被认为是快递行业的洗牌期。郭彤、丰达、全一快递等中小快递企业负债拖欠，纷纷倒闭。在资本领域，顺丰收购了品骏快递(唯品会的子公司)，阿里花巨资拿下申通。

但是对于ZTO快报来说，2019年是一个飞跃，他逆潮流而动，上交了一份漂亮的成绩单，写下了他媳妇成为女人多年的篇章。

根据ZTO快递财务报告数据，2019年四季度收入分别为45.74亿元、54.23亿元、52.66亿元和68.46亿元，同比分别增长29%、29.2%、24.4%和21.7%。其中，快递业务四季度营收40.59亿元，分别增长31.5%、47.64亿元、26.8%、61.07亿元和23.1%。

得益于四个季度收入的稳步发展，2019年中通的年收入大幅上升。

财报数据:2019年全年营业收入同比增长25.6%，达到221.1亿元，核心快递服务收入同比增长27.3%，其中直接客户收入同比增长37.6%，达到26.6亿元，市场份额同比增长2.3个百分点，达到19.1%。

在收入大幅增加后，企业利润往往保持同样的增长状态。ZTO快递2019年全年净利润56.71亿元，同比增长29.2%，调整后净利润52.92亿元，同比增长26.0%，超出市场预期。

同样，与利润挂钩的毛利不断增加。2019年第四季度毛利19.96亿元，同比增长28.8%。毛利率29.2%，同比增长1.6个百分点。2019年全年毛利率66.21亿，同比增长23.4%。与此相关，毛利率的增长主要得益于中通在成本控制方面的有效性。

最引人注目的数据是中通的年业务量大幅增长。2019年，ZTO快递完成业务121.2亿件，同比增长42.2%，超过行业平均增速16.9个百分点。疫情期间，ZTO快递的服务效率和服务态度逐渐被用户认可。

对于这张漂亮的答题卡，ZTO快递集团首席财务官严惠平解释说，2019年，ZTO快递收入增加，净利润增加，管理费用成本结构保持稳定，体现了健康的规模杠杆效应和精细化管理在成本控制中的有效性。

至此，相比通达系、顺丰、京东物流，中通的盈利能力得到了媒体的好评。

荣誉称号赚钱最多

每个快递公司都有做印钞机的梦想。

早年顺丰在营收和市场份额上遥遥领先，赚了不少钱。近年来，中通、大云等快递公司迎头赶上，双方在业务量和成本控制方面开始了新的对抗。

从全球来看，快递业务的年度增长趋势仍然保持，而作为一个热爱网上购物的国家，中国的快递量仍然很高。根据国家邮政局的数据，自2014年以来，中国快递业务连续六年位居世界第一。2019年，中国快递服务企业业务量累计超过630亿件，人均使用快递约45件。

在中国，630亿件快递基本上是由国内快递企业负责人划分的。2019年，先是双十一期间ZTO快递业务量突破100亿，然后大云快递也发来了业务量突破100亿的好消息。顺丰、JD.COM、申通等企业在快递分红方面也实现了业务增长。

业务量激增后，各快递企业的盈利能力稳步提高。

各大快递公司2019年度业绩报告显示，顺丰快递2019年营业总收入1121.93亿元，收入最低增幅仅为23.37%，但返母净利润表现良好，达57.97亿元；ZTO快递营收221.1亿元，增长25.6%，净利润堪比顺丰56.93亿元；大云营收346.24亿元，净利润26.55亿元& hellip& hellip

【/s2/】相比净利润，顺丰的利润更高。但收入排名靠后，净利润排名靠后，ZTO快递被媒体称为最赚钱的快递企业。

一方面，ZTO快递在业务量上连续四年保持全行业领先地位，在市场份额上也是国内同行业第一。

据中通财报数据显示，2017年包装量达到62.2亿件，同比增长38.3%，高于行业平均28.1%的增速；2018年，业务量达到85.2亿件，同比增长37.1%。2019年，中通实现了120亿的目标，远高于行业增长率(中通>:40%，行业约26%)市场份额约18.9%，比去年至少高2个百分点。

另一方面，据了解，ZTO快递的业务量增加，收入进一步增加。如果经营成本控制得当，净利润必然会增加。

在拓展业务的同时也不容易精简成本，尤其是随着市场的扩大，运输线的增加，技术研发投入的增加，营销费用的增加等等。据悉，2019年中通的运输成本为74.66亿元，同比增长29.7%，而单程票运输成本下降8.8%，至0.62元。可以看出，为了控制成本，ZTO快递在所有运营环节都采取了降低成本的措施。

从数据来看，中通是最赚钱的快递公司。但仅仅是因为在中通上升或者稳中有进的数据，其下滑的单票收入就更加美中不足了。

单票收入下降的无休止循环

单票收入下降是国内快递行业普遍存在的问题。中通的单票收入下滑问题由来已久，暂时没有解决办法，下滑速度仍在扩大。

财务报告数据显示，2019年第四季度，ZTO快递剔除跨境业务收入3.22亿元人民币后，单票收入为1.77元人民币，同比下降8.4%。2019年全年，剔除跨境业务收入12.36亿元后，单程票收入1.72元，同比下降10.1%。

ZTO快递官方解释:单票收入下降主要是公司为了应对市场竞争而维持较高水平的补贴，包裹平均重量的小幅下降对单票收入的影响也较小。

从2017年到现在，ZTO快递的单票收入一直呈下降趋势，长期的小伤也将成为重大灾难。

众所周知，企业的单票收入与最终利润密切相关。如果单程票收入下降，将影响收入的增长率，毛利将减少，盈利能力也将下降，空的整体利润将被压缩。更有甚者，随着市场竞争的加剧，巨额补贴成为了长期的、必要的支出，每张票收入下降也将成为一种长期趋势，从而形成收入增长放缓甚至下降的无休止循环。

按理说，中通的单票成本比较低，而且是小幅度下降，单票收入应该不会那么惨淡。

根据财务报告数据，2019年ZTO快运年运营成本增长26.5%(154.89亿元)。扣除跨境业务影响，每张机票成本1.18元，下降8.7%。其中，单票运输成本和单票配送成本也有不同程度的下降，单票运输成本(运输成本/快递业务量)为0.62元，同比下降8.82%；单票中转成本(分拣中心运营成本/包裹体积)0.34元，同比下降0.04个百分点。

然而，现实是，ZTO快运的每张票成本的下降低于每张票收入的下降，盈利能力受到影响。可见，即使中通业务量上升，尽力降低成本，也难免会被市场价格战拖累。

烧钱抢市场份额是互联网行业常见的手段，比如外卖行业、打车行业，而快递市场的烧钱大战不亚于其他市场。随着资本的进入，快递市场势必决定前三甚至第一，市场份额的竞争也越来越激烈。在抓取排名的过程中，低价抓取用户的运营模式是最直接高效的，快递单票收入也是一路下降。

根据国家邮政局的数据，2019年上半年，快递业务平均单价为12.2元，同比下降1.6%。按专业划分，同城、异地、国际零部件平均单价分别为53.6元、7元、8.1元，与去年同期相比呈下降趋势。

【/s2/】价格战关系到客户、绩效、市场份额，决定了企业的进一步发展，所以价格战很快就像连锁反应一样在整个快递市场爆发。对于顺丰、中通、申通等快递，价格战只是抢占份额的一种方式；但是对于中小快递企业来说，价格战决定了他们的生存。低价策略往往导致亏损，丰达、全丰、郭彤、快递、亚丰等企业在价格战中被淘汰。

本来以为定了龙头企业，价格战就结束了，没想到龙头竞争会更愿意付出鲜血，价格战的硝烟会更浓，这样快递行业就会陷入低价的恶性循环，服务质量也会受到影响。

因此，国内快递业面临的问题是，总业务量在低单票收入方面领先世界，空的利润大幅减少。行业问题涉及各种快递企业。扭转单票收入持续下降的局面，控制成本，增加收入是空房快递业下一阶段要解决的问题。对于用户来说，市场稳定后，快递费会增加，但服务效率和服务质量也会变得更高。

加入模式有硬伤

快递行业主要有两种运营模式:直接运营模式和特许经营模式，各有利弊。就自上而下的整体管理而言，直接模式容易，加入模式困难；就迅速扩大市场规模而言，直接模式费力，加盟模式轻。

直接经营模式，就像“直接经营”这个词一样，是指总部负责所有权和经营权，对各地区网点和资源进行集中领导、统筹规划、统一核算的直接经营模式。

加盟模式，顾名思义，就是在加盟模式下，网点向总部缴纳保证金、转账配送费、开票费，并自行承担费用，自负盈亏。

不同的模式，一致的目标，必然会导致比较和冲突。

在制定运营模式时，三通一达都选择特许经营制，唯一不同的是中通采用的是加盟商股份制模式。简单来说，运营模式是一样的(加盟模式)，只是利益平衡不同。ZTO运通通过股权激励进一步将公司利益与加盟商联系在一起。

基于ZTO快递加盟商的股份制模式，中通迅速扩张。据财报数据显示，截至2019年12月31日，中通已拥有近3万家网点，4800多家直营网络合作伙伴，但加盟商越多，管理难度越大。

【/s2/】首先，从整体管理上来说，中通一定要保证几千个加盟商，几万个网点能赚钱，每个人都可以拧一根绳子才有实力。

在以往的特许经营体系中，门店只支付面费和转让费，大接货量和小送货量的门店利润都是大空房，刺激了加盟商的积极性。但我国各地区经济发展不平衡，各地区客流不稳定，接运量小、发运量大的网点不可持续。一二线城市还是不错的，中国电信在偏远地区也很难扩张。

看到利益分配不均，加盟模式出现瓶颈。一是ZTO快递向加盟商支付转让费和送货费，提出加盟商持股的创新模式，推动网店向三四线城市沉沦，缓解暂时向下扩张。但即便如此，与直接模式还是有差距和疏漏。比如员工福利各地不一样，丢快递的处理方式也不一样。

【/s2/】其次，低成本的快递加盟网迅速全面铺开，也引起了人们对服务质量的担忧。

加盟模式团队构成复杂，管理难度大，服务质量相对不稳定。相比特许经营模式下的中通、申通等快递企业，顺丰、JD.COM等快递企业投诉少，口碑好。大部分谣言，如发错地址，丢失或破坏快递纠纷的隐形性等。，将被用户默认为加盟商管理不当造成的问题。

【/s2/】再次，直销部门尽量保持两条腿并行，保持直销部门的优势，涉足特许经营模式，而行业竞争激烈，利润越来越薄。

专注于直销模式的JD.COM为通达部推出了邮政快递(加盟模式)。随着JD.COM现有资源的整合，邮政快递迅速在各个城市生根发芽，这对通达部来说是一个不好的信号。公告称，中国邮政快递拥有180多个配送中心，1500多条干线，4700多辆车，1万个三方合作网点，实现了全国四级地址覆盖的99%。

当然，无论是顺丰的直营模式还是中通的加盟模式，都要面对用户日益多样化的服务需求，只有更高效、更优质、更便捷、更划算的服务才能长久。

未来后勤战:科技战

降低成本和提高效率的困难一直是空快递业扩大利润的障碍，通过科技创新促进成本降低是公认的解决方案。进入智能化时代后，各大快递公司一直把科技投入作为重点投资项目。

疫情期间，各大快递企业的智能水平一一展现。

去年双十一，ZTO快递业务量首次突破100亿件。最终需要科技的力量才能准确高效的排序。为了确保疫情期间员工的安全，ZTO运通推出了非接触式面试、考勤管理、薪酬管理等人力资源整合解决方案。为此，ZTO兄弟快递还参加了以邮政快递服务防控疫情、恢复生产为主题的新闻发布会，讲述了疫情期间的艰辛经历和安全防护方法。

与ZTO快递的门卫相比，顺丰快递利用智能无人机解决了疫情期间的物资运输问题。数据显示，截至3月15日，SF无人机在疫情期间已运行32天，飞行3000多架次，飞行里程近1.3万公里，运送物资超过11吨，包括防护服、手套、食品和药品。

同样，疫情爆发后，京东物流紧急部署了2辆l4无人送货车从北京到武汉，通过无人送货车和无人机进行物资运输，大大提高了配送效率和安全系数。据悉，JD.COM无人送货车在武汉完成订单的比例已经超过50%。

【/s2/】从信息化、数据化的企业管理系统和无人飞行器、无人送货车等智能机器，我们可以发现快递行业已经进入了一个智能化、信息化的时代。

一方面，国内人工成本日益增加，无人管理可以节省人力支出，达到降低成本、提高效率的目的。

随着科技的发展，快递业突破了人类的束缚，成为科技驱动。拥挤的快递分拣车间被自动化分拣线取代，提高了快递分拣的准确性和速度。ZTO快递集团运营管理中心主任王全法表示:通过使整个运营流程智能化、透明化、集约化，优化转运中心布局，大大提高自动化程度，大幅降低车辆运营成本，预计2020年仍将有5-8%的成本降低。

另一方面，智能技术已经渗透到快递行业的方方面面，自动分拣、无人物流车、智能快递箱等产品成为推动行业升级的强大动力。

可以说，借助智能产品和信息系统，快递行业实现了质的飞跃，快递企业之间的竞争也延伸到了智能应用领域。以智能快递箱的配送为例，疫情期间很多快递无法到达用户，智能快递箱的出现很快解决了这个问题。

根据国家邮政局的官方数据，截至2019年底，全国各大城市共部署智能快递箱40.6万套，投递箱率达10%。预计2020年快递量将从2019年的10%左右增长到15%。

送智能快递箱只是开始，未来快递领域会有无数送智能快递箱的产品。ZTO快运也要抓紧科技投入和科研，避免顺丰和JD.COM差距太大。

摘要

仔细分析ZTO快递的成功绝非偶然。数百亿业务量的突破，持续的成本优化和智能化转型，使其在日益激烈的竞争中保持了超高的盈利水平，从而获得了资本的认可，股票市值达到新高。中通有很好的模式。

【/s2/】从大的角度来看，中通越来越稳了，但不代表它可以坐以待毙，放轻松。【/s2/】受加盟模式的影响，中通的口碑一直不如顺丰和JD.COM，在口碑层面，中通似乎是个坏榜样。用户就像水，水可以载着船，把船掀翻。扩大规模和提高盈利能力并不意味着成功。只有通过服务牢牢抓住用户，效率和性价比才是可持续发展之路。

用户口中的坏模式，同行眼中的好模式，ZTO快递未来该如何经营自己？

文字:刘匡微信官方账号，ID:刘匡110