[科技界] 云米财报：智能家电的夹缝求生

让我们想象一下，今天是你妻子的生日，但是工作了一整天，你已经忘记了这个头等大事。回国后，妻子问起，难免会经历一些暴风雨般的质问。客厅沙发很有可能是你今晚的家。

想象这样的场景，今天是你老婆生日，你还忘了。但是你厨房里的智能冰箱提醒你，提供做蛋糕的方法，指导你给老婆做生日蛋糕。你老婆一进屋，你的蛋糕也在餐桌上。光是想想就很浪漫。

第二个场景是米云在他的智能家居广告中展示的。

凭借通过智能产品打造未来家居是互联网之家的理念，米云作为家电行业的后起之秀，近年来取得了不容置疑的成就。

财务报告超出预期

最近，米云发布了2019年第四季度财务报告和年度业绩，显示年营收为46.475亿元，同比增长81.5%，非gaap下净利润为3.37亿元，同比增长85.2%。

2018年米云在美国上市时，很多投资者认为其智能家居概念只是噱头，不会有很好的发展潜力。上市后第一季度的亏损成为那些看到空.的人的有力证据然而，令那些关注空的人惊讶的是，从那以后，米云迎来了连续盈利。

最近，米云发布了2019年第四季度的财务报告，并递交了一份精彩的成绩单。财务报告显示，第四季度净利润为9020万元，同比增长64%；全年净利润3.37亿元，同比增长85.2%。

从历史数据中不难看出，虽然利润略有波动，但也很难掩盖其逐渐增长的势头。米云也用这一成就打消了很多投资者的疑虑，证明了她选择的智能家居之路并不是一片惨淡，而是抓住了时代发展的机遇。

米云第四季度的收入超出预期。财务报告显示，第四季度总收入达到17.714亿元，同比增长82.2%，远超第三季度14亿元的预期。

从产品结构来看，从最初的智能净水产品到最近推出的新品种智能空通，米云通过不断丰富产品组合和拓展业务，实现了全屋互联的理念。

未来，行业发展将更加注重技术复合和跨境创新，米云也试图通过5g+ai+物联网的复合技术改变每个家庭的生活体验。这是米云对未来的勾画，通过第四季度光明的财务表现，米云有足够的信心和能力实现自己勾画的未来。

米云首席执行官陈晓萍在财务报告中表示，2019年是不平凡的一年，我们的业务逐步扩大，所有产品领域都实现了强劲增长。第四季度和2019年全年的净收入超过了米云之前的预测，这似乎证明了公司的执行能力，并为2020年及以后奠定了坚实的基础。

尽管有一些起伏，米云的增长是不可否认的。全屋互联智能生活的未来前景让消费者向往。尽管市场竞争激烈，但米云似乎有信心和能力占领自己的市场。

家电在红海的裂缝中幸存

国内家电市场早已是一片红海，米云要争取自己的地盘似乎并不容易。

价格略低于整个市场，这是米云打开市场的一种手段。以智能家电为名的米云产品价格略低于小天鹅和格力，使得很多求新消费者选择米云产品。

但这也导致了辉煌财务报告背后的米云毛利率逐渐下降。根据财务报告数据，第四季度毛利率为3.466亿元，毛利率为19.9%。与去年同期27%的毛利率相比，并没有小幅度的下降。同样，2019年全年毛利率10.824亿元，毛利率23.3%，2018年毛利率28.0%。

虽然该公司表示毛利率下降主要是由于公司业务和产品结构的变化，但这对整个小米生态链制造商来说似乎是一个牢不可破的诅咒。通过对比华米、斯通科技等小米生态链厂商以往的财务报告，不难知道这些厂商的毛利率通常明显低于生态链自有品牌产品。

不难看出，米云希望借助薄利多销来巩固市场，并通过低价找到与老牌制造商竞争的机会。

当然，面对激烈的行业竞争，米云并不傻，用低价的方法和老牌的家电厂商已经成了气候。因此，创造互联生活和推广智能家电已经成为米云的另一种手段，一种试图在弯道超车的手段，这似乎是米云最大的依赖。

米云从智能净水产品起家，近年来也扩大了智能业务。米云新物种计划先后推出智能冰箱、智能洗衣机、语音智能空音等产品，逐步提升全屋智能化、万物互联的理念，让用户生活更加便捷。

从米云各业务收入比例的变化不难看出，净水产品和厨房产品占总收入的一半，其次是其他智能产品。然而，在最新的财务报告数据中，其他智能产品收入的激增使得米云第四季度的总收入超过了许多人的预期。

根据财务报告公布的数据，米云第四季度其他智能产品收入增长139.4%，达到5.309亿元，而去年同期为2.218亿元。根据财务报告，其他智能产品业务大幅增长的背后原因是米云推出了米家拖地机器人。

但问题是，米云最大的收入增长实际上是由于米家智能产品的推出。这足以看出，米云的独立性并不高，对小米生态的依赖性依然很强。

作为小米生态链下的企业，华米等早期企业随着业务的拓展，开始了前往小米的艰辛历程，生态链企业想要更好的发展。一个企业如果不愿意成为小米的odm厂商，只能靠自己突破小米的瓶颈，走向更大的市场，逐步减少对小米品牌的依赖。

然而，米云似乎并不担心它缺乏独立性。相反，它总是以小米生态链下的企业为卖点。但这种对小米生态的依赖，会让米云未来的发展充满波折，也会阻碍米云长期的业务发展，永远活在小米的阴影下。

值得一提的是，在发布财务报告的同时，米云宣布将实施1000万美元的股票回购。米云似乎想通过股票回购来维护公司的控制权，优化资本结构，以防止并购，但这不是米云在现阶段需要考虑的最重要的问题。

用户成长后劲不足:水能载舟，亦能覆舟

对于一个家电厂商来说，最重要的是用户的口碑和用户留存。自米云成立以来，智能生活的画面一直非常美丽，但其产品质量却批评了许多消费者。

许多购买过米云产品的消费者表示，米云的售后服务和产品组装一直是个难题。客服延迟、售后服务不完善、服务不及时等问题都是被消费者暴露出来的。一些消费者甚至认为米云的售后服务足以让用户永远不再选择这个品牌。

虽然这些问题对用户保持非常重要，但米云似乎不同意。用户吐槽米云产品的智能更是致命，米云一向引以为傲的智能后院起火。让很多用户嘲讽米云的家电不是人工智能，而是更像人工智能。

用户反映米云的智能家电其实并不智能。比如米云的智能语音洗衣机，语音控制必须靠控制面板靠下，识别错误的概率还是很大的；热饮用水会自己抽水，不需要任何操作，会污染用户房间的卫生。

智能化本来应该是懒人的福音，给用户提供了更方便的生活，但是现在却引起了更多的麻烦，似乎得不偿失。通过这样的智能家居来吸引用户、整合用户，似乎不切实际。

这些问题似乎与米云强调销售而非研发密不可分。根据财务报告数据，R&D第四季度费用为人民币6560万元，同比增长57%，销售和营销费用为人民币1.853亿元，同比增长36.7%。

虽然R&D的费用在增加，但高出三倍的销售和营销费用让米云似乎很少关注产品的R&D和质量保证，只把智能作为其销售噱头。

虽然财务报告中的数据显示，米云的产品用户有所改善，但第四季度家庭用户数量达到320万，比上个月增长23%；拥有至少两款(或以上)米云智能互联网产品的用户比例也从第三季度的17.1%上升至17.9%。然而，这一小幅增长似乎也表明，米云用户的增长后劲不足。

在家电市场上，已经占据了很大市场的老牌厂商如美的、格力，当然不会错过这个智能的机会。他们有更雄厚的资金和技术支持，以及相对完善的服务和售后体系，优势似乎更大。

然而，米云产品的质量和售后问题，以及不是很智能的智能家电，与这些老品牌的竞争相比相形见绌。米云在复杂而激烈的市场中占有一席之地的想法似乎变得更加不现实。

然而，米云对未来充满信心。

近日，米云向米云互联科技园区投资10亿元。预计未来十年将进行闪电扩张，用非常手段实现跨越式增长，2030年实现3511战略目标。米云希望利用这种快速扩张来提高其工业能力。

陈晓萍表示，工业园区的建设表明，米云决心加强物联网供应链资源，为即将到来的5g和物联网时代繁荣所需的R&D和产能提供更好的支持。在新公园的帮助下，米云可以抓住更多的发展机遇。

摘要

在这种流行病的影响下，全球经济受到重创，米云也不能幸免。在全球供应链受到冲击的情况下，家电生产的材料不像以前那么丰富，生产效率必然会受到影响。

当供应链、物流、销售渠道以及整体消费者情绪和购买行为都不理想时，米云似乎对这一前所未有的挑战充满信心。自2月以来，已恢复部分正常运行，3月取得显著成效。米云有信心度过这个前所未有的时期。陈晓萍在他的财务报告中强调。

无论是通过建设新园区、不断扩大产能、丰富产品结构，还是积极应对疫情影响、保持乐观态度，不难发现米云对未来充满信心。米云预测，2020年第一季度的表现将与2019年第一季度持平，这也是米云信心的体现。

米云希望继续高速扩张以赢得更成功的未来，这一愿景是美好的。然而，无论口号多么响亮，广告多么吸引人，米云最终需要关注的仍然是产品质量和用户声誉。

文/刘匡微信官方号，ID:刘匡110