[科技界] 四大门户金融业务接连中招，流量这把钥匙正被氧化-虎嗅科技日报

以前说起门户网站，人们脱口而出的都是腾讯、网易、新浪、搜狐。如今，随着互联网企业的花式崛起和网民需求和口味的花式变化，这个曾经被称为四大门户的名校正在失去市场影响力。

最近刚过完年，四大门户网站之一的网易为了重新调整组织架构，大规模裁员，搜狐披露了20周年首个财报，因业绩不佳引起轩然大波。四大门户再一次引起了人们的八卦，甚至很多人高呼:四大门户时代的终结已经到来。

现在，再看一下四大门户的布局，就会发现他们的业务各有特色。腾讯已经成为全面发展的超级明星，网易已经爱上游戏和电子商务，新浪以微博作为增强和强化媒体影响力的授权入口，搜狐的主棒正在通过广告收入提交给搜狗。

虽然四大门户的主营业务越来越差异化，但由于传统的运营模式，其市场价值一直在下降。为了挽救低迷的财务报告，集体凭借其巨大的流动优势，对财务领域付出了巨大的努力，寻找变现点的故事至今历历在目。从他们的财务布局来分析，既是对四大门户财务章节的延续，也是对四大门户发展现状的了解。

隐忍的腾讯金融

说起四大门户的财务布局，腾讯可谓是一个成功的勇者。它不仅是金融领域第一个吃螃蟹的四大门户，而且把金融发展成了一棵可以遮荫的参天大树。

腾讯于2005年推出财付通，正式开启支付业务。虽然早期业务处于半静态状态，但腾讯自2014年以来，凭借大量的财政补贴、庞大的流量以及在游戏和社交领域积累的市场影响力，重振了支付业务，长期走在支付市场的前列。

数据显示，2012年至2016年期间，微信支付的交易量从不到1000亿元增加到8.5万亿元，四年间增长了85倍。根据腾讯金融科技提供的数据，截至2018年第三季度，在移动支付市场(交易量)中，微信支付的市场份额从2014年第二季度的7.3%上升至46%。

在支付业务快速崛起的过程中，腾讯不断加强企业金融业务的基础设施建设。在风险控制方面，腾讯也充分利用自身雄厚的资本优势，大量投资大数据、人工智能等金融技术的研发；合规方面，腾讯先后获得第三方支付、保险、银行、基金、征信、小额贷款等牌照。在此基础上，腾讯以支付为切入点，逐步渗透到证券、手机充值、寿险、信用卡还款、理财、微金等金融领域。，并不断拓展其企业财务版图。

[科技界] 四大门户金融业务接连中招，流量这把钥匙正被氧化

【/s2/】市场也证明了，腾讯14年来在金融市场的精耕细作并没有浪费资本、技术和时间。腾讯不仅成为了卫忠银行的核心股东，也成为了移动支付的龙头企业。如今，腾讯金融以其高市值成为市场焦点。根据天丰证券的数据，腾讯金融的估值是1200-1400亿美元。

但开心的是，腾讯过分依赖支付业务的缺陷也暴露无遗，不留任何余地。腾讯的早期进入，不仅靠支付，金融业务的发展也靠支付。据财报拆解，2018年第三季度，腾讯与支付相关的金融业务收入已达近140亿，约占腾讯总收入的17%。

雪上加霜的是，最近随着移动支付市场监管的更加严格，上交备用金、断直连等政策陆续落地，移动支付市场躺赢的时代已经彻底翻身。腾讯的金融业务严重依赖支付业务，未来收益必然要打折扣。

其中，2018年11月，微信支付因费用上涨与民生银行发生了激烈的口水战。不管这次争吵的原因是否真如网上所说的微信支付成本上升，民生银行趁机提价，可见微信支付的利润正在被压缩，发展之路变得坎坷。现在看来，作为腾讯财务支柱的支付业务，已经被动生根了，肯定是难逃筋骨之伤。

焦虑的网易财经

如果说移动支付行业越来越严格，主业受到影响，那就是腾讯金融的痛，那么网易金融的痛就是长期的痛，伤筋动骨，难以愈合。至于为什么这么说，可以从网易金融的进入、发展、现状来分析。

2009年，网易开始涉足支付业务，正式试水金融领域。不久后，在互联网金融浪潮的推动下，仅2013年11月，网易就推出了理财、货币基金、保险、众筹网站、智能投资、现金宝等多项业务。

【/s2/】网易金融凭借巨大的流量效应和集团在资金和技术上的协助和配合，开始创造自己的传奇。【/s2/】数据显示，2015年网易车险年销售总额达到6.96亿元，超越淘宝保险成为互联网车险第一平台；截至2015年11月，网易理财交易量已接近250亿；支付产品e宝，每天交易量达到200多万笔，年交易额超过400亿。网易金融当时发展很快。

可惜的是，前瞻性的网易金融不会长久。自2017年以来，随着互金监管政策的落地和实施，网易的许多金融业务也随着行业进入了股票时代。然而，许多爆炸性产品因达不到合规要求而纷纷停止服务，网易金融也迎来了多事之秋。

数据显示，2018年9月，网易持有的汇人贷款因逾期被雷劈；2018年9月30日，网易宣布众筹网站停止服务；2018年12月1日，网易宣布旗下理财产品下线；2019年3月15日，网易保险全面暂停服务......

就这样，【/s2/】即使网易凭借其巨大的流量效应取得了不少辉煌的成绩，但随着金融市场监管的收紧，网易的保险、理财等主流业务也相继被彻底叫停。【/s2/】几大主营业务的暂停，也意味着网易近五年来专注发展的金融业务被宣告恢复原状。根据网易2018年第四季度的财报，仅网络游戏和电子商务的收入就占了网易总收入的89.2%，不包括3.8%的广告和7.0%的创新业务，网易金融的收入份额可以说非常小。用金融梦来形容网易金融的现状并不为过。

新浪财经

在移动支付、p2p等新格式迅速涌现的互联网时代，被市场挤压的门户自然不会错过任何机会。继腾讯、网易等巨头企业之后，新浪也开始了探索金融业的征程。

2013年7月，获得牌照的新浪支付以微博钱包为切入点，陆续推出理财、保险、众筹、现金贷款、股票、基金等理财产品。为了更好地管理和建设自己的金融王国，新浪在2014年推出了一个名为微财富的互联网金融平台，涵盖黄金投资、票据、实物回购等项目。

【/s2/】凭借新浪微博用户日均生活能力4亿的天然优势，微财富上线仅半年就交出了一份满意的成绩单。【/s2/】数据显示，微财富平台自半年前上线以来，总资产交易量已达11.15亿元。同年9月，微财富再创新高，实现每月3.9亿的最大交易量，以12.8秒卖出单个产品的成绩创下行业新纪录。不得不说，微财富的短期成功，不仅为新浪的财务布局增添了不少光彩，也大大提升了其在新浪财务心目中的地位。

同时，新浪利用其庞大的流量用户，向钛等科技企业注入大量资金，结合渠道和技术两方面的优势，重塑和拓展新浪金融的版图。

【/s2/】但是需要注意的是，像新浪这样的财务布局策略存在两大隐患。【/s2/】一方面，金融产品丰富但缺乏牌照的新浪金融，为了达到销售金融产品的目的，不得不承担不可控风险系数放大的风险，与相关持牌企业合作。这也是新浪去年参与汤小森、沃顿金夫等p2p平台打雷的原因。

另一方面，新浪财经过于依赖微博的帮助，未来将难以断奶。据悉，新浪的理财、保险、众筹、股票等在线服务主要基于微博钱包。严重依赖微博的新浪财经，其实是在压榨新浪的收入。新浪第三季度财报显示，非广告收入同比下滑的主要原因之一是新浪金融科技业务表现平淡。

手臂骨折的搜狐金融

至于金融的进入，搜狐似乎采取了敌人不动我不动，敌人动我再动的策略。腾讯、网易、新浪等三大竞争对手长期以来都是以派遣部队的方式进入金融市场。直到2014年，搜狐才随着互联网金融的热潮进入金融市场。

2014年4月，搜狐成立网贷公司搜房贷，同年9月，搜狐金融正式上线。即使搜狐进入金融的时间较晚，但网易贷凭借门户网站的流量效应、资本、为老百姓服务的精细化用户定位、企业打造的大数据、云计算等技术优势，只用了两年多时间就披露了自己的市场领先地位。数据显示，截至2016年12月，搜房易贷累计代理交易额超过200亿元，同比增速超过100%，与lufax、Pleasant Loan并列成长最快的十大p2p平台之一。

【/s2/】经过两年多的金融市场实践和深度培育，搜狐旗下的搜一贷款通过自建风险控制系统和金融技术的引进，已经逐渐被市场所接受。为了取胜，2017年开始拓展金融市场布局。【/S2/】2017年1月，搜狐将搜狐贷款升级为福克斯金融，并将金融业务拓展至消费金融、互联网理财、金融租赁，开始打造自己的金融生态系统。

搜狐努力拓展易贷搜索，其实是搜狐金融成功的具体体现。数据显示，搜狐的搜索易贷和蚂蚁金服被列入2018年中国金融科技竞争力百强榜单。搜房易贷取得的好成绩，给了搜狐金融很大的信心。即使在金融许可证很少的前提下，它仍然选择冒险建立另一个分支机构。

2017年5月，搜狐子公司搜狗以一款小贷app为切入点，正式启动现金贷款业务。拥有5亿用户流量和技术的天然优势的搜狗，准备在金融之地大踏步前进，却被现实重创。

2017年12月，有关部门发布《关于规范和整顿现金贷款业务的通知》，明确规定任何组织和个人未经依法取得贷款业务经营资格，不得经营贷款业务。诞生于不合时宜的搜狗金融，由于没有牌照，无法满足合规要求，难以继续经营。它不得不暂停金融业务的发展，在2017年底选择了沉默。

搜狗金融不死心，在获得牌照后，于去年第二季度再次推出分期付款的现金贷款新业务。由于搜狗的努力，一个小小的舞台已经有了一个良好的开端。截至今年9月30日，搜狗互联网金融平台余额约为2.35亿元。

不幸的是，搜狗过于急于求成，年化利率高达76%，投诉等不良信息如潮水般涌来。在合规和服务的压力下，搜狗去年12月再次关闭了一个小的分期付款业务，这是搜狗唯一的金融业务。作为搜狐收入的主力军，搜狗帮不了搜狐金融。想必，搜狐金融未来向张之路拓展版图并不容易，搜狗金融业务的崩溃也意味着搜狐金融已经成为一只断臂。

巨人连续招人背后:流量效应消退的开始

四大门户之所以积极布局金融业务，不仅是为了构建多元化的企业生态系统，也是为了在流量封顶的焦虑中实现流量，缓解企业老龄化。虽然他们在从事金融业务的过程中取得了不错的成绩，但也留下了或深或浅的伤疤。

【/s2/】从根源上可以看出，四大门户的金融业务大多以出售他人为主，更多的是扮演第三方的角色，以巨头企业的优秀品牌效应引导其他金融机构，并在其中扮演代言角色。【/s2/】至于产品合规、风险控制等风险因素的控制，四大门户很难掌握。所以在行业合规整改过程中，四大门户的金融业务也难免受到影响。

另一方面，在四大门户成长之初，大多处于相对自由的金融市场环境。然而，随着行业内野蛮的增长平台的增长，金融业不仅给市场带来了便利，也造成了一定的社会危害。牌照、杠杆等整改条件层出不穷，现金贷款、消费贷款等热点业务开始被监管铐上手铐，不少平台业务也开始踩雷。

当然，把各大巨头的金融业务接连受损的原因都归结于金融市场环境的变化是不合理的。毕竟，四大门户金融业务崛起的部分原因是流量效应的助推作用。如今四大门户的金融业务相继被封，这与监管的收紧有关，也与流量的关键被氧化有关。

首先，互联网企业已经进入流量封顶或流量流失的时代，这是不争的事实。在流量难以上升并多次被企业多元化建设开发利用的基础上，即使企业流量巨大，也能保持相对稳定的状态，但很难再次诱发流量反应，导致产品销量爆炸式增长。

其次，监管的收紧，本质上是对流量用户的二次筛选。由于金融业的特殊性，办理此项业务需要考虑借款人的信用信息、资产、负债、资金使用、还款来源、还款周期等因素。尤其是近年来，金融行业越来越严格，用户办理金融业务的门槛越来越高。因此，企业中需要法规遵从性开发的用户越来越少。可以说，逐渐消散的流动效应正在干扰企业金融业务的发展。