[科技界] 年报中的真实华为：千亿美元营收与利润心结并存

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【/s2/】华为用了20多年，现在已经成长为巨兽。

前几天，华为站在新闻风口上。先是继苹果软件发布会之后的一次硬核发布会，随后发布了2018年度报告。

大家都知道华为没有上市，目前也没有上市的打算，但一直保持着发布年报的习惯。华为3月29日发布的2018年年报显示，华为实现全球营收7212亿元(约合1052亿美元)，同比增长19.5%，净利润达到593亿元，较2017年的474亿元同比增长25.1%。

这是华为首次交出1000亿美元收入的成绩单。从营收和净利润来看，华为确实交出了一份满意的成绩单，这也成为华为的一个亮点时刻。然而，数据的美只是表象。接下来，看看背后的秘密的数据。

运营商业务增长放缓，消费业务成为主要营收力量

华为的业务主要分为三个板块，分别是运营商业务、消费者业务和企业业务。其中，华为的运营商业务主要是通过通信网络为全球的运营商和企业提供硬件设备、软件服务和解决方案。自2012年以来，运营商业务一直是华为总收入的最大贡献者。因此，运营商业务被称为华为的支柱。

但2018年，根据年报收入结构，支柱运营商业务同比下降1.3%。两年后，与2016年23.6%的增长率相比，2017年华为运营商业务的增长率仅为2.5%。运营商业务收入的具体表现是，华为2017年的运营商业务收入为2978亿元，而2018年的收入仅为2940亿元。

【/s2/】近两年运营商业务呈现相对明显的下行趋势，也意味着华为运营商业务增速开始放缓，逐渐进入增长瓶颈期。运营业务下滑时，华为的消费业务逆流而上。

消费业务是指销售电子产品、移动宽带和家庭终端。财报显示，去年消费业务实现大幅增长，也是首次取代运营商业务成为华为的收入贡献业务。数据显示，2018年华为消费业务收入达到3489亿元，同比增长45%，占华为总收入的48.4%，运营商业务占总收入的41%。

其中，2018年，华为(包括荣耀)智能手机出货量达到2.06亿部，同比增长35%。此外，个人电脑和华为平板电脑的出货量分别增长了330%、14%和120%。换句话说，手机、PC、平板和可穿戴设备的增长已经成为华为2018年消费者业务增长的主要驱动力。

那么，问题来了，运营商业务下滑，消费者业务好转，为什么两个业务的走势完全不同呢？

【/s2/】业务趋势相反:华为把重心转移到C端用户？

作为华为2b的重要入口，华为不能忽视运营商业务。如果排除华为不重视这种可能性，很可能是外部因素造成的。从空市场的角度来看，运营商的业务很可能已经触及了市场的天花板。

当运营商业务发展受限，竞争对手虎视眈眈市场份额时，华为必须另寻突破口。因此，C端成为华为关注的下一个业务增长点，不难解释去年消费业务的增长势头超过运营商。

【/s2/】除此之外，消费业务的突破性发展与华为销售的硬件有关。无论是手机、pc还是可穿戴设备，华为都在技术上有了新的突破，在消费者体验、品牌力和性价比方面做得更好。

简而言之，运营商业务的高增长已经成为历史。相反，空消费者业务的增长非常巨大。可以想象，在中国下一步的规划策略中，如何加快提高消费者的商业利润成为规划的关键。需要注意的是，华为去年净利润同比增长25.1%，但其现金流实际上有所下降。数据显示，华为2018年经营活动现金流为746亿元，同比下降22.5%。

华为解释说，这是由于R&D投资和库存的不断增加。的确，无论华为是把用户集中在B端还是C端，还是华为想两者兼顾，都要相应付出相当大的研发费用。

相关统计显示，华为2018年研发支出达到1015亿元，占销售收入的14.1%。2018年年报还披露，华为近十年研发支出超过4800亿元。华为用4800亿R&D费用修建的护城河又深又宽。

但话说回来，虽然消费业务已经成为华为收入的火车头，但相对于苹果和三星，整体利润增长率仍然是华为的痛点。

三星和苹果太强，华为净利润差距还是很大

单从华为年报来看，确实硕果累累，但与三星年报披露的数据相比，差距还是相当明显的。三星数据(换算成人民币)显示，三星电子2018年收入1.47万亿元，净利润达到3554亿元，利润率24.03%。

在华为2018年年报中，华为实现全球营收7212亿元(约合1052亿美元)，净利润593亿元(约合88亿美元)，利润率8.22%。

此外，据统计，苹果2018年第三季度净营业收入约为530亿美元，净利润达到115亿美元。与净利润相比，苹果一个季度的利润已经超过了华为全年的利润。

【/s2/】对比三星、苹果和华为的净利润，华为虽然在2018年取得了突破性的成绩，但未来要在净利润上赶超三星和苹果，还将面临更严峻的挑战。【/s2/】智能手机的销量是华为净利润远远落后于三星和苹果的原因之一。idc发布的2018年全球智能手机销量数据显示，三星、苹果和华为的年销量分别为2.923亿部、2.088亿部和2.06亿部。销量落后在一定程度上影响了华为的净利润。

除此之外，苹果一直将自己定位在智能手机的高端市场，而三星和华为都有中低端和高端的布局，但三星的平均价格还是领先华为。据不完全统计，2018年三星智能手机均价2033元，华为智能手机均价1694元。所以总体来说，华为的净利润落后于三星和苹果，这与智能硬件的销量和手机的平均价格有着重要的因果关系。

幸运的是，华为在5g领域领先。观察者网报道，美国国防部咨询部门国防创新委员会4月3日发布了题为《5g生态系统:国防部的风险与机遇》的报告，指出中国在5g发展中处于领先地位。华为作为行业领导者，在海外提供了1万多个基站，赢得了全球电信设备市场28%的份额。布局还在不断扩大。

【/S2/】5g时代的到来，意味着智能时代将实现更快的连接，也意味着整个行业即将进入物联网所有场景的智能生活时代。值得一提的是，华为在智能终端领域早就雄心勃勃。

【/s2/】智能终端厂商能否为华为筑起高墙？

在年报发布现场，华为首次将自己定位为智能终端供应商，试图通过技术的不断升级来提高产品的竞争力和消费者的体验，以赢得更多消费者的青睐，巩固自己在技术领域的地位。

【/s2/】事实上，去年年底，华为消费业务ceo余承东在贺年信中提到，在未来，他将成为为数不多的能够在世界上生存下来的智能终端厂商之一，也是最强的厂商。

看到华为有成为智能终端厂商的坚定信念就足够了。但是在现实中，虽然未来一切都将是集成化、智能化的，但是智能终端的连接还没有达到完全跨品牌兼容的水平。以智能家居为例，目前智能家居行业已经到了痛点高度密集的时期，但是方案并不统一，迫切需要有一个统一的协议或方案来连接它们。

华为成为最强智能终端厂商首先需要解决的就是兼容性。用华为现在的技术也不是不可以，因为华为本身就是做通信设备技术的，5g的疯狂部署也可能是为了更流畅更方便的连接智能终端。

更早的时候，华为已经表现出合作互利的态度，不触及生态系统中合作伙伴的商业利益，只做智能家庭的连接器。就是只提供liteos，物联网芯片，skd技术等。，通过手机、应用、智能云路由器和渠道实现各品牌产品之间的互联互通。

综上所述，这次从华为年报中可以提取的信息是，华为未来除了可观的营收和净利润外，还将扮演智能供应商的角色。至于作为智能终端供应商需要多久才能实现并站稳脚跟，这也取决于华为如何衡量技术、R&D和营销。

但对手强还是事实，华为无法停止追赶。但可以肯定的是，5g+智能终端厂商应该能让华为在未来十年甚至更长时间内继续绘制蓝图。

文/刘匡微信官方账号，ID:刘匡110，本文从韭菜金融开始[/s2/]