[科技界] 携程生死符

1999年，梁建章和另外三个合作伙伴，戚迹、沈南鹏和范敏，创立了携程，开创了中国在线旅游史上的一个传奇。

2006年，携程董事长兼首席执行官梁建章认为公司走上了正轨，竞争对手基本被压制，因此辞去首席执行官一职，仅保留董事长头衔。与此同时，范敏接替梁建章出任携程网新任首席执行官，而梁建章则前往斯坦福大学攻读经济学博士学位。

虽然范敏担任了几年的首席执行官，但携程一直保持着行业第一的地位。但没几年，携程迎来了发展历史上的第一次危机。2012年底，携程的收入增速大大落后于鳄龙。2013年3月，梁建章接替范敏，回到首席执行官的位置。重返ceo后，梁建章并没有让团队失望，不仅成功击败了鳄龙和何去何从，还集合了他所有的资源组建了一个更大的携程部门。

梁建章再次感受到了没有竞争对手的孤独，于是他再次退役。2016年11月16日，梁建章再次辞去首席执行官一职，留任董事长，孙洁接任携程首席执行官。

2019年第一季度，携程告别了去年第四季度12亿的亏损，实现净收入82亿元，同比增长21%，其中国际业务收入占比攀升至35%；携程股东应占净利润46亿元，同比增长300%以上，主要是由于可供出售金融资产公允价值变动带来的利润33亿元。

业绩的增长并没有阻止携程市值的下降& hellip& hellip

危机事件伴随着市值下降

2017年10月9日，著名演员韩雪在微博上公开炮轰携程捆绑销售，随后携程遭到媒体猛烈炮轰，导致携程做出妥协，调整预订流程。作为携程收入的重要来源，携程机票收入在此次调整背后受到了很大影响。

捆绑销售风波过后没多久，携程再次遭遇亲子园老师虐童事件，携程亲子园老师虐童的几段视频在网上疯传，再次将携程推到舆论风口浪尖。

今年3月，携程再次暴露出扼杀大数据的问题。携程解释说，第二次付款表明没有票是由系统错误引起的。

伴随携程的一系列危机事件背后，是携程市值的不断下滑。在短短一年多的时间里，携程的市值从300多亿美元的峰值下降到现在的200亿美元左右。携程第二次危机日益凸显& hellip& hellip

美团酒店意外袭击携程珍珠港

酒店和交通票务是携程的两大核心业务。2018年携程收入309.6亿元，其中酒店预订115.8亿元，占总收入的37.4%。在携程的这份年度报告中，衡量在线旅行社(ota)的一个非常重要的指标——酒店预订的夜数——没有出现。

显然，携程最不愿意披露或承认的事实是，携程的酒店预订夜数已经超额。

不过，超过携程酒店预订晚数的强劲对手来自美团，并非太田出身。根据美团点评披露的年报数据，2018年美团点评酒店入住人数为2.839亿，同比增长38.5%。但是美团对携程酒店的威胁不仅仅是晚上的酒店预订数量，还在于可怕的未来。

1。一个低频和一个高频

我们对比美团和携程的业务。美团作为生活服务平台，尤其是美团外卖，开放频率非常高，因为习惯每天外卖的用户；作为一个ota旅游平台，携程并不一定每天都去旅游。

相比之下，美团的app开通率远高于携程。除了外卖的高频需求，美团还有电影、娱乐休闲、mobike等其他生活服务，日常生活服务比ota旅游开放的更频繁。

2。一个简单，一个费力

为什么美团酒店容易，携程费力？对于整个美团来说，虽然在不断尝试新业务，但外卖是他们的核心业务板块。美团酒店之所以能迅速崛起，正是因为高频开店率，顺带提升了酒店的订单量。

对于美团王兴来说，酒店业务的崛起也是一个惊喜。虽然外卖是美团的核心业务板块，也是美团的主要收入来源，但外卖毛利率低，投入成本高，也导致美团无法实现盈利。根据美团2019年第一季度财务报告数据，美团本季度门店及酒旅业务收入44.9亿元，同比增长43.2%；毛利40亿元，毛利率达到88.3%。

美团大酒店无意介入，却轻而易举地实现了对太田旅游的跨境偷袭。相比之下，携程从酒店业务合作到酒店促销都付出了巨大的努力和运营成本。

3。一个低速和一个高速

根据携程2018年财务报告数据，携程收入增速从2017年的39.4%提高到2018年的15.6%；毛利率由2017年的52.3%上升至2018年的11.4%。

但从美团2018年财报来看，美团2018年ota增速达到46%，明显领先携程。

虽然从目前的ota收入来看，美团和携程还有一定差距，但未来几年美团有可能赶上携程甚至超过携程。

阿里飞猪的眼睛

从整个在线旅游市场来看，携程不仅成为行业龙头，还通过一系列资本运营参与或收购了途牛、桐城、一龙、去哪儿等OTA，几乎直接或间接控制了阿里朱非以外的OTA。

尽管如此，阿里朱非一直在关注在线旅游市场。一方面，阿里朱非依靠阿里巴巴的大生态，不像一般的ota平台，很容易在现金流上被携程打败，成为其投资或收购的对象。阿里·朱非一直是携程的潜在竞争对手。

另一方面，阿里飞猪不仅获得了支付宝等阿里超级app的入口流量，还承载了阿里更多的战略梦想。然而，飞猪对于携程的真正危机不在太田。飞猪想做的是通过大数据、人工智能等新技术，全面赋予旅游商家权力。一旦飞猪完全实现了自己的布局，对携程这样的ota平台是致命的威胁。所以携程对竞争对手飞猪一直有点小心翼翼。

财务布局庞大但肥而不壮

事实上，对于携程来说，他们一直在寻找新的业务增长点，看着阿里、腾讯和JD.COM把自己的金融业务做大做强，携程也想把金融作为未来非常重要的支柱业务。就携程而言，他们的用户规模大，旅游消费场景多。其实发展金融还是有一定优势的。

目前携程已经获得了虚拟银行、保险经纪、小额贷款、消费金融等领域的牌照，除了难以获得的第三方支付牌照。但携程的财务布局只是看似庞大。携程除消费金融之外的金融布局一般业务量较小，布局比较乱，有些参差不齐。

此外，随着携程消费金融的快速发展，不良贷款率也有所上升。

在旅游消费的帮助下，携程去年的消费分期产品取得了长足的进步。截至2018年底，原abs所有者天津同乐旅游商业保理有限公司(以下简称同乐旅游保理)贷款余额10.8亿元，同比激增32.75倍；花卉产品自有资金授信总额508亿元，同比大幅增长8.26倍。

然而，据《投资时报》记者报道，随着发行量的增加和时间线的延长，abs的不良贷款率也在快速增长。数据显示，ABS号基础资产不良率和额度连续两个月(2019年4月和5月)翻番或接近翻番。

对于携程来说，随着未来金融监管的不断加强，携程金融版图的进一步发展也将面临监管的压力。

从范敏到孙洁，为什么我们总是赶不上梁建章？

从携程的发展来看，梁建章让携程走上了正轨，在携程占据市场绝对主导地位的时候，把ceo的职位交给了范敏。可惜没几年，携程迎来了繁荣之后的第一次危机。后来，梁建章勇敢地带头，将携程从危机中拯救出来，进一步确立了携程在ota领域的主导地位。

之后，梁建章将首席执行官的职位移交给了孙洁。没想到携程短短两三年又遭遇各种危机。那么，为什么我们不能总是从范敏超越梁建章到达孙洁呢？

我们需要从两种类型的管理者来分析这一点，其中一种是核心原因:范敏或孙洁，他们是成功的大师，不具备成为成功企业家的潜力。如果让他们两个自己创业，估计也很难有大作为。

根据孙洁的简历，孙洁的旅程是一个职业经理人的旅程。在加入携程之前，孙洁从1997年开始在美国应用材料公司工作，并担任向美国联邦证券交易委员会和外界报告的部门主管。在此之前，她在加州硅谷毕马威工作，也是美国注册会计师协会的注册会计师和加州的注册会计师。

孙洁2005年进入携程，开始担任携程首席财务官；随后从2012年5月起担任公司首席运营官；自2015年3月起，他还担任公司的联席总裁；他于2016年成为携程首席执行官。

但是梁建章不同。梁建章是典型的具有开拓精神的创业者。在所有携程人眼里，梁建章是携程的灵魂，没有人能撼动他的地位。他带着携程一路杀到前线，杀光了所有的重围，携程才有了今天。

纵观当今世界的任何一个领域，哪怕是阿里巴巴在中国的电商领域，腾讯在中国的社交领域，没有一家企业可以说可以不劳而获地长期主导整个市场。对于今天的携程，也是如此。虽然携程是当今中国ota市场最大的霸主，但携程从来不敢说自己总能称霸这个领域，挑战依然存在。

对于保持成功的领导者孙洁来说，面对挑战和危机，其应对和适应突发事件的能力自然不如梁建章，这也是携程今天再次遭遇危机的一个非常重要的原因。

携程的新出路

目前携程已经基本占据了国内ota旅游市场的主导地位，从现有的蛋糕中获取更大的份额并不容易。也就是说，携程在目前的ota市场已经触及了天花板，携程不太可能继续保持快速高增长。面对不断下滑的市值和来自竞争对手的挑战，携程未来只有两个突破。

突破在于国际商务

根据官方数据，2018年中国公民出境旅游人数为1.4972亿人，比去年同期增长14.7%。根据麦肯锡的出境旅游报告，预计到2020年，中国出境旅游人数将达到1.6亿。换句话说，未来几年，中国出境旅游人数将进一步增加。但是，从目前悲观的世界经济环境来看，也会对出境旅游产生一定的不利影响。

从携程第一季度财务报告来看，携程的国际业务收入占总收入的35%。对携程而言，空的房间在国际机票、国际酒店和国际专车方面仍在继续增长。但是能否有更大的突破，就看携程未来怎么打了。

一方面，美团、阿里飞猪等众多竞争对手也在加强国际布局；另一方面，国际竞争对手expedia、预订等。已经拥有一定程度的品牌认知度，并将成为携程目前拓展国际业务的最大竞争对手。

另一个突破在于下沉市场

对于携程来说，其用户目前主要集中在一二线城市，而在三四线城市乃至广大农村地区，其用户覆盖率仍然较低。下沉市场对携程来说是一个巨大的空白色市场，目前的下沉市场也显示出巨大的魔力。

品多多、Aauto rapper等移动平台在下沉市场的巨大成功，让其他互联网平台在下沉市场看到了巨大的新市场；同时，随着互联网的不断下沉和渗透，下沉市场的用户价值已经开始铺开；此外，随着三四线城市和农村用户收入的增加，未来中国旅游消费的主要增长也将来自下沉市场。

但是对于携程来说，在下沉市场中取胜有两个困难。第一个难点在于携程的用户定位。作为携程的初始业务，机票的用户群体主要是中高端消费群体，携程对应的酒店消费主要是中高端酒店。为了全面渗透到下沉市场，携程面临的主要问题之一就是用户定位不一致。

第二个难点是携程的用户主要集中在一二线城市，而三四线城市的酒店业务主要被美团酒店占据。携程要入股美团酒店不容易。

幸福在于不幸，不幸在于幸福。目前，携程似乎稳坐太田榜首，但实际上充满了危险。若不慎，生死悬一线。

文/刘匡微信官方号，ID:刘匡110 [/S2/]