[科技界] 财报小高峰后，英伟达难逃疫情市场和竞争长考

相信很多人都见过英伟达标志性的绿眼logo和英文名nvidia。

英伟达是显卡中显示芯片(gpu)的发明者，也是目前市场上最大的显示芯片供应商之一。从pc时代到ai时代，NVIDIA的产品仍然被广泛使用，不仅在知名游戏领域，在人工智能领域也是如此。

在合作伙伴的选择上，英业达也习惯于强势联盟，比如微软、亚马逊、阿里巴巴等等。

不久前，英伟达发布了新的财报，让很多人眼前一亮。

q4达到一个小峰值

英伟达于2月14日发布了2020财年(2019年2月1日至2020年1月31日)的四份季度报告，这对英伟达来说有点特殊的消息。

因为三点所以特别。

首先，许多成就显著增加。比如第四季度NVIDIA总收入达到31.1亿美元，同比增长41%，gaap下毛利率达到64.9%，同比增长18.65%。每股基本收益达到1.56美元，为2020财年的最高水平。

但在非公认标准的计算下，上述部分数据有所不同，但总体趋势仍是同比上升。

英伟达本季度的收入超出市场预期4.71个百分点，这主要取决于其数据中心和边缘计算业务的意外增长。

第二，英伟达本季度净利润为9.51亿英镑，同比增长68.02%，这是2020财年以来英伟达净利润首次实现同比正增长。所以第四季度对于英伟达来说意义不同。

同时，英威达在成本控制方面做得很好。第四季度，英伟达的运营成本为10.90亿美元，比上一季度的10.98亿美元略有下降。

第三，Nvidia第四季度在产品应用方面取得了多项突破。根据财务报告，在娱乐和游戏行业，geforce now & trade云游戏流媒体服务正式从测试版g-sync®推出；显示屏刷新率提高到360hz等等。

与数据中心相关的业务是本季度英伟达的亮点。NVIDIA的gpu技术和产品服务于ai机器人、超级计算机和许多互联网公司开发的深度学习软件。

此外，英伟达的专业可视化和汽车业务并没有取得太多突出的业绩，但根据财务报告数据，它们也分别有2%和1%的小幅增长。

财报发布后，资本市场也纷纷给出正反馈。第二天收盘时，英伟达股价上涨7.02%，瑞银、摩根士丹利、花旗集团等多家投行纷纷上调目标价。

财年结束时，英业达也成功迎来了业绩的小高峰。

只是开始

第四季度报告给出的反馈是好的，但是仅仅短时间内表现良好显然是不够的。人们应该更好奇英伟达能否追求胜利。对于这个预测，我觉得要等一段时间再下结论。

简单说一下英伟达之前的情况。

看2019财年的数据，虽然前三季度净利润有所波动，但基本稳定在11-12.5亿美元。但第四季度滑铁卢突然发生，净利润直接减半至5.66亿美元。

正是因为2019财年第四季度净利润起点最低，所以2020财年q4可以轻松实现同比增长。但作为全年净利润的高峰，9.51亿美元的数字也决定了两个财年的净利润总额差距依然明显，同比下降32.48%。

不仅如此，财务报告数据显示，英伟达2020财年的收入为109.2亿美元，同比下降7%。从产品类别来看，NVIDIA gpu和tegra处理器在整个财年的收入分别下降了7%和6%。

简单来说，虽然第四季度是英伟达本财年表现最好的一个季度，但仍然没有恢复到2019财年前三季度的水平。

正因为今年前几个月业绩相对较低，所以整个财年的业绩收入较去年有所下降。因此，仅从英伟达第四季度的表现很难得出结论。

这份财务报告结束了2020财年，也是2021财年的开始。关于英伟达的下一步发展，要多方面分析，在延续英伟达亮点的道路上不缺绊脚石。

疫情下，营销压力很大

英伟达第四季度的财务报告显示，考虑到新冠肺炎疫情的影响，它将2021财年第一季度的收入预期下调了1亿美元。

中国在英伟达的营销领域扮演着重要角色。据相关媒体报道，2019年，来自中国市场的收入占英伟达总收入的24%。

中国的新冠肺炎疫情不可避免地会影响英伟达的短期发展计划。按照应用市场划分，游戏市场和人工智能市场都会面临一定的阻力。

1。游戏市场的供需冲击

在上个季度的财务报告分析会议上，英伟达创始人黄仁勋表示，中国的游戏笔记本市场增长最快。目前英业达也在积极打造基于游戏本的相关服务，看好游戏本市场的发展。

在本季度的电话会议上，黄仁勋指出，英伟达的笔记本业务已经连续八个季度实现增长。我怀疑游戏市场可能是Invista的重点城市。

目前全球游戏市场是按设备划分的，手机市场占比最大。根据sensor tower的数据，2019年全球手机游戏市场营收达到617亿美元，pc不再是游戏设备的主流。

根据美国市场研究组织jpr(Jon & middot；根据佩蒂研究公司发布的最新消息，个人电脑游戏硬件市场正在稳步增长，但增长率很小。与2018年相比，复合年增长率仅为1.05%。NVIDIA作为gpu供应商，不得不考虑未来来自游戏市场的压力。

游戏本的应用开发自然是对英伟达的销售业务有很大的好处。财报显示，搭载英伟达显卡的游戏笔记本数量达到创纪录的125台。

疫情在一定程度上影响了国内市场需求，不仅对英伟达的游戏本和显卡套件销售有一定阻力，也有一些间接影响。

比如NVIDIA tegra x1加载在日本任天堂switch游戏主机上，而中国则为这个游戏主机生产部分零部件。

目前，由于疫情影响导致零部件供应短缺，任天堂在2月初发出道歉信，称交换机在日本市场的发货将会延迟，而一些内部人士认为，延迟事件将不再仅限于日本。

任天堂switch出货延迟，可能会导致与NVIDIA后续订单减少，中国代工制造放缓也会对NVIDIA造成不利影响。

2.ai业务运营可能会稍微放缓

英伟达是一家无晶圆厂的公司，人工智能主要是为了技术研发和设计。

如前所述，中国是英业达的重要营销市场。不仅在游戏领域，在人工智能领域，中国的企业数量和整个市场的ai融资量都是世界上最高的，中国的ai环境也比较好。

英伟达的技术产品，比如gpu，需要相应的设备载体，技术合作对于英伟达来说是家常便饭。NVIDIA近期财报显示，已与阿里巴巴、百度合作提升ai引擎能力。此外，英伟达还与华为、沈心等国内科技公司合作。

由于国内业务较多，疫情会降低企业间业务人员的流动性。

此外，疫情的另一个影响是全球学术交流会议的减少。在人工智能领域，各种学术交流和科技交流会议相对频繁，对疫情带来的变化较为敏感。

2月10日，英伟达宣布不参加本次世界移动通信大会(mwc)。尽管会议在西班牙巴塞罗那举行，但英伟达作为主办方，出于疫情期间的安全考虑，决定避免出席。

除了NVIDIA，亚马逊、lg等公司也宣布退出，可见疫情也影响了全球一段时间的学术交流活动。

全球讨论分享无疑会推动整个行业，但现在已经进入小低潮。除了公司自身的考虑，不同国家针对国内疫情发布的一些应急政策也不尽相同，也会带来一定程度的限制。

疫情可能会在很小程度上减缓英伟达人工智能的发展计划，但这永远是暂时的，整体影响与新产品新技术的研发周期相比并不显著。

但这一系列变化对营销的影响，可能说明下一代新产品的发布时间有所延迟。至于长期影响，需要等待疫情过后的市场反馈。

回顾英伟达这几年的发展，2018年遭遇工业采矿卡倒闭，需要大量清仓，2019年半导体销售市场遭遇大规模冷遇。第四季度业绩一片光明，随后疫情冲击中国市场，反过来影响了英伟达的营收预期。

计划跟不上变化，大环境对单个企业造成的阻力复杂，难以抗拒。现在这个时期不是很多行业发展的好时机，四季度只是一个小测验。

未来竞争中的劣势

关于市场竞争的部分相当有趣。

目前，全球图形市场被三家公司垄断。除了Intel，独立显卡领域的两大厂商是NVIDIA和amd。

两家公司一直保持着长期的竞争关系，但实际上从以往的数据来看，竞争还是相当明显的，NVIDIA的市场份额大部分时间都领先amd。

但是，最近这种情况有点改变。

2018年中后期amd报道了7nm gpu的预热消息，11月份完成。在发布会上，amd率先推出了全球首款7nm gpu，与上一代14nm vega系列相比，性能提升了25%。与此同时，AMD也发布了一款7nm的cpu，也是世界第一。

没错，amd属于一家把cpu和gpu业务视为理所当然的处理器公司。从市场份额来说，amd在cpu方面远远落后于老大哥Intel，在gpu方面往往是老二。然而在图形市场双手并用的amd，也是各奔东西。

根据jpr的调查数据，amd在图形市场的份额自2019年第一季度以来一直在上升，第二季度超过NVIDIA，这与7nm gpu对市场的刺激作用有关。

然而，除了amd的影响，英特尔在竞争问题上应该考虑更多。

1。英伟达RTX:OK & middot；昂贵

英伟达在《四季报告》中提到，推出《送我们月亮》等新游戏，为rtx系列显卡带来了动力。

Rtx系列是英伟达的代表产品之一，特点是实时光线追踪。实时光线跟踪涉及许多复杂的计算。即使概念出现在1972年，但直到2018年NVIDIA才展示了quadro rtx的三种不同显卡(8000、6000、5000)，这项技术才真正投入实际应用。

在siggraph 2018大会上，黄仁勋说NVIDIA已经在这上面花了10年时间，每秒可以处理10 gb的光线跟踪计算数据。Rtx系列作为跨时代的产品，得到了NVIDIA的重视。

价格方面，rtx显卡也是高端定位。当天发布的三款显卡中，最低的quadro rtx 5000售价为2300美元，最高的quadro rtx 8000售价为1万美元。

但是后续发布的几个系列显卡价格都相对维持在一个比较高的水平。

rtx系列定价高没有错。毕竟这一系列显卡的研发成本高，但是高昂的定价也限制了它的市场。相比之下，amd对于市场的定位是比较贴近大众的，很多A卡的粉丝也是因为性价比高而购买。

不可否认，英伟达确实在光线追踪技术上处于领先地位。但是，由于这个系列到现在还不到两年，在技术优化和定价问题上仍有空，大多数消费者仍会选择观望一段时间。

光线跟踪技术将更多地应用于3d图片渲染方向。根据jpr关于光线追踪软件的全球市场报告，2023年光线追踪的市场份额将达到2.5亿美元左右，作为渲染解决方案的复合年增长率将达到53.7%。整个市场的发展都在上升。

作者非常看好rtx的未来，认为随着行业技术的发展，显卡的成本会有一定程度的降低。与此同时，与amd的价格战可能会进一步推动rtx定价。光线追踪技术将不再局限于电影和游戏，而是会带来更多的现实生活体验。

其实NVIDIA 2019年年中发布的rtx 20系列升级版也是注重性价比，在性能提升的基础上降价，可能是NVIDIA对市场做出的妥协。除了2019年NVIDIA的业绩压力，也是为了更好的与amd竞争。

2。半途而废

Intel虽然主要从事cpu产品的研发，但其实也有对gpu的研究。那么为什么要从三巨头中拿出来单独谈呢？

那是因为它以前做的显卡是核心显卡。核心显卡简单来说就是cpu+gpu的组合，与NVIDIA、amd各有优劣，但市场定位还是偏向于独立显卡。

所以，虽然三家公司经常一起被提起，但他们的经营范围还是有自己的特点。

自2010年英特尔发布首款核显示器以来，英特尔核显示器已进入第12代，产品参数已于2019年披露。

不过既然有gpu技术，为什么不做个独立显卡呢？英特尔也是这么想的，而且早有准备，包括从amd和NVIDIA挖技术高管。

英特尔在今年1月的ces 2020上披露了其首款独立显卡dg1的名称，并简要展示了其运行效果。想了解官方产品的完整参数，需要等到6月底才能发布新产品。

英特尔虽然只是半路杀入独占市场，但它的存在对NVIDIA和amd来说仍然是一个威胁，所以这里要说一下这个dg1。

据Intel透露的信息，这款独立显卡采用的是xe架构，这种架构是为了实现多重gpu扩展。今年推出x2双gpu系列，明年增加到x4，也就是再增加两个GPU。

如果这种规模发展顺利，未来英特尔独家显示器的性能将会大大提高。同时，相关媒体预测，英特尔x2的价格不会超过700美元，在显卡市场并不算高。

从这个角度来看，英特尔在产品和价格上都会有一定的竞争力。今年独特的市场将因英特尔的出现而有新的变化，这也将导致英伟达在市场竞争中的压力增加。

值得一提的是，英伟达预计今年晚些时候发布的安培系列将采用7纳米技术，明年英特尔的独立显卡也将是7纳米芯片。三家公司的产品相继采用7nm工艺，必须由当时的市场进行筛选对比。

摘要

总体来说，英伟达是一家综合实力非常强的公司。

在图形处理领域，英伟达既是先锋，也是标杆。在独立显卡的设计和开发中，rtx光学跟踪技术达到了每一代的领先地位。

但是就目前的情况来看，rtx在竞争中并没有很大的优势，如何保持这项技术的领先地位成为了一个新的问题。

第四季度财报引发正面连锁反应。但是今年对于英伟达来说，是否会是幸运的一年，就不好说了。

Intel的进入是板上钉钉的事情，这家公司也有很强的技术实力。世界三分，谁能在独立市场称王？相信对此感兴趣的人不会少。

如今，人工智能已经成为NVIDIA gpu的主要应用领域，深度学习、边缘计算等技术的研发也将给NVIDIA带来新的挑战。

文/刘匡微信官方号，ID:刘匡110