[科技界] 斗鱼财报：内容竞争依然坎坷、云游戏突围打响

【/s2/】疫情的爆发促进了网络消费经济，斗鱼的网络直播从中受益，也被视为疫情外收益。

近日，斗鱼发布了第一季度财报。不出所料，斗鱼的收入在第一季度表现良好，实现了净利润、付费用户、mau等多项利润的大幅增长。

新的疫情财务报告

财务报告显示，斗鱼2020年第一季度总收入22.87亿元，同比增长53%。在财务报告中，这是由于直播和广告收入的增加。毛利4.86亿元，同比增长139.2%。调整后净利润为2.696亿元，比2019年同期的3530万元高出近7倍。

此前，彭博社一致预计斗鱼q1营收有望达到21.18亿元，同比增长42%；调整后净利润2亿元，同比增长471%。显然，斗鱼第一季度的营收超出预期，所以在财报发布后，斗鱼股价上涨了18.67%。

Betta ce0陈少杰回应称，我们相信，通过利用我们的高效运营和加快电子竞技价值链上游和下游部分的资源部署，我们的平台将继续保持稳定的增长轨道。

斗鱼交出这张优秀成绩单的时候，也是现场游戏领域第一梯队的虎牙，斗鱼在行业内最大的竞争对手，交出市场的成绩同样优秀。

虎牙的总收入一直略高于斗鱼。虽然斗鱼这几年一直在追赶，试图缩小他们之间的差距，但根据财务预测，斗鱼下一个季度还是追不上虎牙。

在财务报告中，斗鱼预计2020年第二季度总净收入将在23.6亿元至24.1亿元之间，比去年同期增长26.0%至28.7%。此前，Huya在第一季度财务报告中预测，其下一季度的收入将在26亿至26.3亿元之间。虽然比斗鱼略高，但两者势均力敌的情况已经出现。

势均力敌的老对手

看虎牙和斗鱼的财报，两者的经营数据非常接近。

虎牙一季度营收24.12亿元，斗鱼一季度营收22.87亿元。与Huya第一季度收入下降不同，斗鱼第一季度收入实现了环比增长。

这是由于斗鱼对带宽成本和营销支出的良好控制，两者都比去年同期有所下降。其中，销售和营销支出的下降是由于疫情的影响，政府免除了企业的社会保障缴款，减少了员工的办公、差旅和福利支出。

【/s2/】而这两项支出，虎牙同期处于同比增长状态，给了斗鱼赶超毛利的机会。

从收入结构来看，斗鱼和虎牙相似，主要收入来自视频直播业务，部分收入来自广告等业务，但在总收入中所占份额较小。

斗鱼第一季度直播视频收入21.13亿元，占总收入的92.4%，同比增长56.1%。广告等业务收入1.65亿元，仅占总收入的7.2%，比2019年第一季度的1.35亿元增长22.2%。

从视频直播业务来看，虎牙的收入一直领先斗鱼，但虎牙第一季度直播收入环比下降，增长遇到瓶颈。一季度斗鱼直播视频收入环比增长11.6%，已经赶上虎牙。

从广告和其他业务的角度来看，斗鱼的收入一直高于虎牙，因为斗鱼的用户群体更大，导致广告溢价更高，这可以从平均mau值和付费用户数量来看。然而，斗鱼的广告和其他业务收入也同比下降了3.2%。

在虎牙和斗鱼的业务指标一个接一个，差别不大的情况下，决定胜负的关键点在于直播的内容生态和用户体验。

内容生态pk

斗鱼的内容生态以电竞和游戏为核心，覆盖户外、二级、科教板块的优秀内容生态系统，整合电竞团队、电竞赛事、自制赛事、自制节目、明星选手主播的内容资源，构建多元化的内容生态系统。

第一季度，在疫情导致赛事停播或转线的背景下，斗鱼播出了包括lpl、kpl春赛在内的50余场大型电竞比赛，获得了2019cfpl职业联赛、swc拳手之王世界总决赛、csgo-blastpro的独家直播权。此外，斗鱼还签约了王者荣耀联盟冠军estar、绝地求生pgc世界冠军gen.g等专业团队，增强内容的观赏性，激发用户的活跃度和留存率。

【/s2/】一季度，虎牙专注打造明星秀、二次元、户外等节目等非游戏内容，平台内容更加多元化，非游戏内容用户观看比例提高到60%。再加上颤音、bilibili、Aauto faster的强势进入，斗鱼的用户活动有所下降。

财报显示，斗鱼第一季度平均mau领先于虎牙，但同比下降0.7%，环比下降4.6%。虎牙一直在同时生长，有追上斗鱼的趋势。庞大的用户群体一直是斗鱼的优势。现在一季度平均mau同比环比下降，斗鱼需要警惕。

云游戏突破

在用户体验方面，斗鱼推出业内首个云游戏平台，率先进入云游戏。云部署了近20款终端游戏和30余款手机游戏，包括dota2、绝地求生、魔兽世界、星际争霸、王者荣耀、消费音乐等。

云游戏模式可以在主播和用户之间快速切换游戏的控制，也可以让用户在玩的同时推送流等特殊场景。云游戏业务背后，斗鱼正在沿着游戏行业格局横向拓宽轨迹，不断提升广大玩家的游戏体验。

斗鱼游戏负责人Golden表示，通过云游戏成为斗鱼的用户比例接近30%。

随着5g时代的到来，云游戏的实现原理与直播非常相似，直播平台具有搭建云游戏平台的天然优势。云游戏+直播的商业模式，未来会吸引更多用户。斗鱼在未来市场为自己赢得了更大的优势。

虎牙、华为、腾讯、网易、中国移动等众多巨头公司在斗鱼之后，纷纷宣布未来部署云游戏的计划。

虽然斗鱼现在有腾讯做后盾，不需要担心资源问题，但斗鱼只是腾讯控制的直播游戏公司之一，未来是否会被合并，是否会在市场上保持独立运营都不得而知。目前，斗鱼在资源和技术积累不如巨头公司的情况下，必须在云游戏轨道上保持先发优势。

【/s2/】随着直播游戏平台的多样化，未来的竞争将主要集中在内容和用户体验上。目前斗鱼和虎牙都属于腾讯控股，预计还会有一段时间的跟进。

在直播内容打不开缺口的情况下，云游戏可能是结束这种僵局的突破口。斗鱼虽然有先发优势，但在豪门纷纷入局的情况下，想要稳住阵脚，依然充满挑战。

文/刘匡微信官方号，ID:刘匡110