[科技界] 有钱任性的农夫山泉，被迫踏上IPO？

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农夫山泉多次表示不上市。2017年，农夫山泉两次报道上市，但都是造谣。

其实早在2008年，农夫山泉就和中信证券签订了上市辅导协议，开始上市辅导。十年后，农夫山泉终止了辅导协议，宣布公司没有上市计划，不需要资本市场的帮助，于是终止了上市辅导。

做了10年上市辅导，终于说不想上市了。农夫山泉为什么这么任性？

农夫山泉有些钱

从两个经典的广告词不难看出，农夫山泉有点甜，我们不产水，我们只是大自然的搬运工。农夫山泉一直秉承自然、纯净、健康的理念，把水做好。

当然，不劳无获。农夫山泉是中国软饮料行业最赚钱的企业之一，从农夫山泉历年的营收数据可以看出这一点。

2018年和2019年，农夫山泉的收入分别增长17.1%和17.3%。2017年至2019年，农夫山泉年营收分别为179.41亿元、204.75亿元和240.21亿元，净利润分别为33.86亿元、36.12亿元和49.54亿元。

最引人注目的是农夫山泉产品的毛利率。2019年财报显示，农夫山泉旗下包装饮用水毛利率为60.2%。此外，2012年至2019年，农夫山泉连续八年保持中国包装饮用水的第一市场份额。

【/s2/】事实上，农夫山泉不仅仅是农夫山泉的矿泉水，很多人熟悉的饮料品牌其实也是农夫山泉的业务线。包括茶饮料东方叶、功能饮料尖叫、果汁饮料维他命水、农家果园、水溶性c100、nfc等。

从2019年零售额来看，农夫山泉在全国茶饮料、功能性饮料、果汁饮料市场占有率前三。并且在拓展新的产品类别，比如17.5度鲜橙，17.5度苹果，大米。

这些产品也保持着和其他产品一样的高毛利率。根据招股书数据，茶饮料毛利率为59.7%；功能性饮料毛利率50.9%；果汁饮料毛利率34.7%。相比之下，农夫山泉的毛利率远高于行业平均水平。

除了产品，农夫山泉的成功离不开它的营销，农夫山泉建立了庞大的分销网络。农夫山泉拥有4280家经销商，覆盖全国237万多家终端零售网点。这个不断下沉的分销网络已经蔓延到全国各省市县，让农夫山泉家喻户晓。

逃不过真香定理

经过多次不成功的尝试，资本市场以为农夫山泉已经放弃上市的想法，但还是悄悄把招股说明书交给了港交所。

7月31日，据证监会官网消息，证监会批准农夫山泉股份有限公司发行不超过13.8亿股境外上市外资股，每股面值0.1元，均为普通股。发行后，公司可在香港联交所主板上市。

人们不禁感叹，不管是什么，最后都逃不过真香定理。

农夫山泉受众广，价格低，亲民度高，营收数据好。按理说上市阻力会很小。然而，当它宣布上市时，它遭到了许多质疑。

原因是今年4月农夫山泉意外分红96亿，高于整体融资规模。2017-2019年，农夫山泉累计盈利119.52亿元。这个分红可以说是直接分配公司赚的三年利润。

素有国光之称的瑞幸，之前割韭菜，农夫山泉为了安全落入囊中。开始布局资本主义市场的操作令人不安。作为饮用水的领先市场，农夫山泉的价值已经超过1000亿元。可见农夫山泉并不缺钱。为什么会突然上市？

事实上，在农夫山泉上市的同时，其创始人钟睒睒控制的另一家公司万泰生物也登陆了a股市场，这表明钟睒睒本人对资本市场非常感兴趣，但一直在寻找一个更合适的时机。

【/s2/】随着产品不断拓展农夫山泉的饮料版图，农夫山泉的竞争对手也越来越多。随着国内品牌的新产品战略和国外巨头超大规模产品版图的加持，农夫山泉在各个细分市场与其他品牌的竞争日益激烈。

这个时候宣布上市是个好主意。首先，上市可以获得更多的融资，减少对银行贷款的依赖，提高信用，让公司在紧急情况下不用太担心资金链断裂。

其次，可以扩大规模，发展品牌，让农夫山泉走出国内市场。上市是一个让企业透明化的过程。随着上市，人们会对农夫山泉有更多的了解，这也是一个很好的营销策略。

最后，上市是企业变革的契机。上市后，公司还需要引入科学的公司治理方案，建立规范的管理制度和财务制度，提高管理水平和企业文化，留住更多的人才。

农夫山泉虽然在国内市场占有较大的地位，但并不满足于现状，仍想拓展地盘，追求资本。然而，不仅国内因素对上市有影响，海外市场也仍然面临许多挑战。

海外市场的影响增强了

很久以前，有消息称农夫山泉旗下的新西兰独资企业creswell nz ltd收购了位于新西兰北岛Vacata附近的otakiri springs瓶装水工厂，otakiri也将依靠农夫山泉进入中国高端水市场，这表明农夫山泉已经发展到海外市场。

进入海外市场表明农夫山泉正以其产品走向全球，这是国家发展的一剂强心针，也意味着民族品牌的崛起。从长远来看，这条路注定不会那么平坦。

第一，营销未能有效吸引消费者。农夫山泉是国内知名的龙头品牌，但在海外市场却鲜为人知。如果你想在世界上出名，你需要大量的资本投资，你可以通过推出品牌来赚取利润。这也是农夫山泉以后需要考虑的一个大问题。

其次，它不能有效地应对竞争。对于农夫山泉来说，虽然它目前的饮料地图在中国收效甚微，但与拥有160多个饮料品牌的世界领先饮料品牌可口可乐公司相比，它是非常单薄的。而可口可乐公司的广告一直是行业内的典范。很难动摇其在海外市场的地位。

第三，分销渠道问题。农夫山泉很难在国外设厂，这意味着海外配送是出口路线，出口会使成本更高，会耗费大量的人力物力，海外价格也会上涨，导致消费者在选择农夫山泉时犹豫不决，从而降低收入。

【/s2/】但农夫山泉需要注意的是，在这样一个快速扩张的地盘，短期内提升品牌话语权、实现市场扩张是非常困难的，对产品选型、研发、运营、质量控制的要求也要高一些，否则一不小心就容易出问题。

在上市的路上，很多公司因为或多或少的原因都面临着上市是巅峰的局面，每一个想进攻海外市场的龙头企业都是一路走来的。

农夫山泉想要在世界上站稳脚跟，肯定是一个艰难而漫长的过程。不仅需要稳定国内市场，还需要在海外市场做出更大努力。但能否成功进入资本市场，推出民族品牌，获得全球市场的认可，取决于其未来的发展。

文/刘匡微信官方号，ID:刘匡110 [/S2/]