[科技界] 好未来有没有“好未来”？

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据媒体报道，未来我们将与投资银行讨论在香港的第二次上市，最早将于2020年底完成，融资高达20亿美元。

但针对媒体关于香港二次上市的报道，好未来教育回应新浪科技目前没有上市计划，专注于自己的业务。

2010年，在成立后的7年里，直接去纳斯达克上市，成为继新东方之后第二家在美国股市上市的在线教育企业。但由于浑水暴露的财务问题，一度遭到市场质疑。

现在又有报道说是第二次上市，主要是和最近上季度发布的光明财务报告有关。

主营业务依然强劲

嗯，最近即将发布的截至5月31日的2021财年第一季度财务报告显示，第一季度净收入为9.107亿美元，同比增长35.2%，创历史新高。营业利润3550万美元，比去年同期的4850万美元下降26.8%。

在这方面，好未来首席财务官罗蓉表示，第一季度的业绩增长主要是由在线学校的学习和思考业务以及卓越学习和思考业务推动的。第一季度在线学校的学习和思考表现迅速增长，卓越学习和思考业务也保持健康增长。

总体来说，目前在美好未来的旗帜下有三条业务线，分别是面向C端的卓越学习和卓越学习在线学校、面向G端的智慧教育、面向B端的未来魔法学校。学习和思考的业务一直是好的未来收入的主力军，占未来总收入的一半以上。

其中，学而思网校主要是进行大班直播，学生来自全国各地，学生可以通过手机、平板、电脑在家上课。得益于疫情，学而思网校第一季度营收增长133%，远超去年同期水平。

边学习边思考，培养优秀，采用讲师和导师并行的辅导模式。除了讲师的现场课程，当地还有物理教室和导师，第一季度的收入增长也超过了100%。

学生人数方面，前景好的学生总数(长期定期价格班)从去年同期的171.8万左右增加到本季度的295.6万左右，同比增长72.1%。

但是，未来好学生数量的增加与教学中心数量的增加不无关系。截至2020年5月31日，美好未来在90个城市拥有936个教学中心，比上个财政季度末的教学中心数量增加65个。进一步巩固未来线下优势，为开发学生资源创造条件。

然而，业务的快速扩张也导致了其管理费用的急剧增加。财务报告显示，下一季度的行政费用约为2.31亿美元，比去年同期增长24%。

对于未来，罗蓉表示，疫情仍然给线下业务带来一定压力，但随着我国抗击疫情的进展，我们正在国家允许的范围内逐步恢复各种线下业务。预计2021财年第二季度总收入将在10.776亿至11.05亿美元之间，同比增长18%-21%。

相比未来下一季度的良好预期，老对手新东方对下一季度营收的预期更加保守。

超级新东方

在新东方截至5月31日发布的第四次财报中，新东方预计下季度总营收在9.11亿至9.53亿美元之间，同比下降11%-15%，低于对美好未来的预期。

在财报中，新东方将低预期归因于疫情将给未来发展带来诸多不确定因素。但主要原因是下线的新东方在网络教育方面并没有取得很大的进步。

【/s2/】同样的原因，新东方第四季度的营收也不尽如人意。财务报告显示，新东方2019年第四季度净收入总额为7.985亿美元，同比下降5.3%，归属于新东方的净利润为1320万美元，同比下降69.5%，落后于良好的未来。

对比一下未来和新东方这几年同期的营收，可以看出未来和新东方的营收呈现出互相赶超的趋势。但如果加上下季度的营收预测，美好的未来将拉大与新东方的营收差距，实现全面赶超。

这种情况果然发生了。因为虽然美好的未来晚于新东方的成立和上市，但其前期的营收一直落后于新东方。但近年来，美好的未来一直在缩小差距，其市值早在2017年就超过了新东方。

截至8月7日，《美好未来》市值已达459.73亿美元，是市值223.18亿美元的新东方的两倍多。

好未来之所以市值比新东方高，是因为新东方更注重语言培训，而好未来则注重中小学教育。随着业务的拓展，两个业务重叠，但擅长中小学教育的美好未来前景更有希望。

此外，近年来,“美好未来”的营收增长率和净利润增长率均高于新东方，而空良好的商业前景和营收增长使得“美好未来”在资本市场上具有较高的估值。

参与营销战

未来好的优势在于其标准化、可复制的运营模式:中心教研团队+信息管理系统+标准化教师，这使得其品牌号召力远远大于名师。

所以，和新东方不一样的是，一个老师即使在好的未来离职，也不会对企业的运营造成严重的影响。而且这种标准化模式削弱了教师，同时也提高了班级淘汰率。

但是，虽然好的未来与新东方相比有优势，但其市值在国内教育企业中排名第一。但近年来，教育行业的竞争日益激烈，特别是随着线下教育的逐渐恢复，辅导机构将在夏季迎来新一轮的爆发。

据媒体报道，今年夏天的市场推广，猿家教、作业帮、学谁的推广预算分别达到15亿元、10亿元、8亿元。网易有道创始人周峰在接受采访时也表示，有道应该比以前更响亮，响亮得多。

通过加大营销力度，提高知名度，是已经进入市场的教育企业增加市场份额的最快途径。受制于竞争，体积越来越大，美好的未来总是无声无息，必然导致用户流失。

【/s2/】所以以前主要靠口碑传播和网络社区分流来吸引学生的好前途，这几年要加大营销支出，大面积发广告。比如今年夏天，学而思网校的推广预算高达12亿元。

但行业内营销支出高，使得行业内大多数企业亏损。而且对于消费者来说，广告太多了，不知道该从哪里选择。然而，轰轰烈烈的营销并没有取得好的效果。

另外，相比其他教育品牌，未来好的优势是提供线上小班课程。比起被迫加入营销团队，在广告上消耗过多的资源，强化自身优势，才是更明智的做法。

潜在的担忧

好的未来除了来自营销的压力，还需要承受来自竞争对手和内部收入的压力。

近日，字节跳动以“零对一”为主题发表演讲，阐述了字节跳动教育事业的理念、使命、优势和规划，预测未来三年教育领域将进一步拓展。随着进一步的发展，清北网校这种面向中小学的在线辅导和教育产品，必然会对该领域未来的业务构成威胁。

由于中小学教育和咨询是美好未来的核心和优势业务，如果这一部分的市场份额被字节跳动占领，美好未来的前景将非常不确定。

此外，腾讯和百度分别增加了猿猴辅导和作业帮助，借助平台的流量优势，分别是猿猴辅导和作业帮助分流。淘宝也在今年3月正式成立了教育事业部。依靠短视频成为前端流量应用的aauto rapper紧随其后，公开招聘教育领域的官方认证服务提供商。

教育行业的水越来越混，让我们对美好的未来感到焦虑。然而，《美好未来》也有它自己的问题。比如4月份被曝员工虚增轻课业务收入，这已经不是《美好未来》第一次出现财务问题了。此前,“美好未来”曾被中国知名股票空机构浑水研究公司曝出财务欺诈行为。

随着疫情过去，线下业务复苏，预计下季度业绩良好的前景有望实现，有可能全面赶超新东方，成为教育行业的龙头企业。但是，美好的未来是不能坐视不管的。面对行业内的激烈竞争和自身的资金压力，想要实现美好的未来并不容易。

文/刘匡微信官方号，ID:刘匡110