[科技界] 金融科技的别样财报：趣店坎坷后回暖、品钛首盈利

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2019年的互联网金融和2018年的互联网金融一样热闹。

一方面，红岭创投宣布清算，暂停1000亿级集团贷款网络，赎回Yinhu.com上市系统，悼念360-off app等共同基金；另一方面，有趣的店铺被抢后重生，钛制品变成利润，拉卡拉ipo会议变成金融技术的共同基金，不断收到好消息。

【/s2/】互金市场两极化，不仅敲响了互联网金融的警钟，也为金融科技市场注入了一剂强心针，再次带动行业升级洗牌。

事实上，互联网金融转型中金融技术对冲的演绎已经进行了很长时间。2017年以来，监管更加严格，“三倒”、“备案”、“175号文件”等政策陆续实施。为了顺应发展，规避风险，共同基金顺应科技授权金融向金融技术转化的趋势。

然而，2018年的形势似乎并不友好。很多发展迅猛的互金平台，因为无法满足监管需求，在合规方面发展起来，死伤惨重。尤其是去年6月以来，很多平台如雷贯耳，行业进入了一个黑暗的时刻。【/s2/】数据显示，截至2018年10月底，网贷平台数量已从上半年的6660多家降至1231家。其中，雷雨平台包括交易流量750亿元的唐笑和尚、600多亿元的好森林财富、350亿元的一龙财富等。

虽然互金平台和金融科技在调整内部运营的过程中受到了重创，但经过技术和内部改造的努力，趣店和钛制品相继发布了2018年的财务报告。长期受冻的金融科技人，终于用自己辉煌的财务业绩，传达出扭亏为盈、脱胎换骨的温暖，意味着金融科技可以冒险，可以见效。

温暖持续，金融科技人士在规避风险方面取得了初步成功

截至2019年3月25日，曲店、乐心、派派代、小营科技、建普科技、品帝、360金融、积木等8家上市金融科技公司已陆续发布2018年度财务报告。

梳理财务报告后，我们可以发现一些有趣的现象:各大金融科技公司在2018年的多事之秋都逆势而上，收入较2017年有所增长，净利润增长辉煌。

财报显示，去年收入阳光增长的有趣店铺，乐心、派派贷款、小营科技、平帝、360金融、建普科技、积木集团，去年都实现了盈利。净利润分别为26.8亿元、19.8亿元、2亿元、8.83亿元、1.39亿元、11.9亿元、1190万元和2429.6万港元。其中，钛和积木集团首次扭亏为盈。

【/s2/】净利润的不断攀升，给各大金融技术带来了盈利的喜悦，同时也宣告了他们通过对金融技术市场的精心布局和多年的摸索和测试，取得了突破性的进展，呈现出成功转型的迹象。【/s2/】同时，其背后的转型和风险规避的秘密也随着财务报告的披露而暴露出来。

下面的文章将分析金融科技人如何以历经乱世而幸存下来的有趣店铺和流血事件中列举的钛制品为例来规避风险。

首先断臂重生，趣店预热

2018年，趣店非常坎坷。

2018年期间，趣店经历蚂蚁金服分手，企业分流入口被切断，销售成本上升；寄予厚望的大白汽车也因业绩被封杀。已开始大规模关店裁员，市值大幅缩水，从最高的117亿美元降至不足20亿美元；跨境在线教育难以形成。

【/s2/】各种现象层出不穷，让很多人认为煎熬时刻的趣店可能撑不过寒冬，但是趣店以26.8亿元的净利润，超额完成了2017年全年净利润25亿元的既定目标，挺有意思的。【/s2/】而这背后的反转与趣店的发展战略密切相关。

一方面，在互联网金融风暴中，精神高度紧张的投资者对投资平台的评估因素更严格，倾向于规避风险，投资者对头部平台的偏好更高。抓住投资者心理的利益店，将贷款业务的重心转移到贷款援助上，以降低用户需要承担的风险。财务报告显示，曲店2018年合作金融机构扩大至99家，新增机构资本合伙人19家。

可见，趣店通过注入资金来源，为消费者注入信心剂，以多样化的产品线满足消费者的需求。然而，努力保持用户信心的趣味商店的头部效应日益突出，从而留住了许多新老用户。据财报显示，2018年，趣店累计注册用户数增至7177万，信用用户数达到3103万。

另一方面，2018年曲店核心消费金融业务营销费用较2017年下降近50%。据相关消息称，核心运营团队只有100多人，其中大部分是技术人员。

从这两组数据可以看出，趣店被蚂蚁金服砍掉后，并没有把重点放在通过营销获取客户资源上，而是把重点转移到了客服基础和风险控制的建设上。比如有趣的店家玩的saker、falcon风险控制系统，可以为用户提供贷前、贷中、贷后以及整个贷过程的一体化服务，还可以为企业实现自我风险识别，从而达到多重目标。

可见，趣店之所以能实现28.6亿的净利润，很大的原因是转移和降低了用户和平台需要承担的风险。【/s2/】但是，趣味商店切换到贷款援助模式后，也很大程度上陷入了被动状态，风险也随着提供贷款援助的金融机构的变化而线性增加。

同时，贷款周期的延长和用户的增多，也大大增加了趣店逾期率的风险。数据显示，趣店m1+逾期率从2017年的不到1.7%上升到2018年的2.5%。也就是说，熬过寒冬的趣店已经开始回暖，但隐患还是很多，企业要完全回暖还需要一段时间。

二、血淋淋的上市，钛制品的第一利润

相对于好玩的店铺，专注于B端市场的钛产品去年遭受了轻微的寒潮袭击。

数据显示，去年钛金属申请上市时，希望通过ipo获得7000万美元。但根据370万股美国存托股票(ads)的发行量来看，扣除发行价、佣金等费用之前，去年钛的成功ipo仅募集到4400万美元。

【/s2/】钛的ipo融资金额大幅缩水，大大降低了企业的市值，限制了企业的发展步伐。【/s2/】毕竟在金融科技最冷的时期，钛选择冲刺ipo，即使成功上市，也会面临资本市场信心不足、股市上涨困难等困境，不利于钛的市值最大化。幸运的是，血腥上市并没有影响钛制品的爆发。2018年钛产品首次扭亏为盈，实现利润1.386亿元。

财务报告显示，钛业务板块中，技术服务费收入(即为客户提供个人和小微企业信用服务系统，包括信用评估和贷后管理等获得的服务费)占比最高，达到7.48亿元，同比增长75.6%。

由此可见，以向B端客户提供贷款协助服务为主营业务的钛，面临的竞争最大，不同于服务C端用户的企业所要求的烧钱竞争，而是技术。也就是说，如何通过增加技术投入来出口满足企业需求的服务，已经成为钛产品的主要评估因素。这种运营模式实际上降低了企业需要承担的坏账和监管风险，有利于钛的稳定运营。

【/s2/】为了强化技术壁垒，保持在B端市场的领先地位，钛不断加大对大数据、人工智能、云计算等技术的投入，推动技术创新，为B端用户带来新的服务体验。比如Pinti推出的saas+服务模式，已经成功获得了唯品会、携程、去哪儿等龙头企业的青睐。现在也渗透到教育、旅游、电商、母婴等场景。

钛虽然帮助B端客户规避了很多风险，但由于每个企业用户的需求不同，需要嵌入的场景也各不相同，这就对钛的研发成本和更新迭代能力要求很高，面临的压力也不小。

金融技术套期保值策略:用户和平台双重风险降低

其实无论是趣店还是钛制品，都能突破困境，迎来新的欢乐，都有类似的对冲策略。一方面，他们都在努力通过贷款援助的形式转移客户方的业务风险，防止诱发合规风险。

如拍卖贷款披露的2018年财务报告，企业贷款金额近615亿元，营业总收入42.9亿元，同比增长10.1%；净利润24.7亿元，比2017年全年增长128.0%。还有360 Finance，2018年匹配贷款总额959.8亿，同比增长210%。这些引人注目的贷援抄本，都体现了贷援规避风险，成为了金融技术规避风险的最高领导者。

另一方面，它们都跟上了技术驱动型金融的发展。他们在利用技术的力量为用户提供优质服务的同时，也控制了整个业务流程的运营和监控风险。数据显示，360 Finance在工具级、算法级、系统级引入了人工智能、大数据等技术，通过三重风险控制技术，发掘新用户，完善服务管理。

总体而言，【/s2/】虽然趣店、钛制品、360金融家的门槛参差不齐，但都通过有效规避风险成为金融科技市场的受益者。【/s2/】如今各大金融科技巨头根据企业的发展情况和监管需求，齐心协力进行资金和技术的借贷，并成功找到了适合自己的方式，以使金融科技未来的方向越来越清晰。

文/刘匡微信官方账号，ID:刘匡110，本文从韭菜金融开始