[科技界] 阅文深陷，掌阅隔岸观火

【/s2/】今天的合同风波越来越严重。看手掌有好处吗？

4月27日，棕榈科技发布了2020年第一季度的财务报告。财务报告显示，2020年第一季度，公司实现收入4.91亿元，同比增长9.25%，归属于母亲的净利润5500万元，同比增长78.25%。这是继2019年第四季度之后的又一次高速增长，并在单个季度达到新高。

今年第一季度，掌上阅读科技能取得这样的成绩，没有疫情的助力，没有掌上阅读科技采用的免费+付费双引擎模式。

当然，目前的掌上阅读技术面临着很多挑战。作为主要收入力量的数字阅读业务增长乏力，成本高。行业内外的竞争对手也层出不穷，不断压榨着雷丁空.的利润显然，阅读技术的前路并不平坦。

免费+付费双引擎有助于增加净利润

疫情下，用户对数字阅读的需求飙升。questmobile数据显示，2020年春节期间，全国移动互联网人均使用时间同比大幅增加。2月份人均使用时间接近160小时/人，同比增长37.3%；2020年春节假期，5款数字阅读应用位列dau增量前50名。

与此同时，在疫情期间，用户开始习惯数字阅读的新模式。根据iResearch的研究数据，2020年2月，超过50%的阅读用户几乎每天都在阅读书籍/网络文学；其中，接触阅读5年以上的用户有84.2%会每天阅读，接触阅读不足1年的用户有30.8%养成了每天阅读的习惯。

此外，根据iResearch调查，在接触数字阅读的人群中，86.2%的人表示疫情过后会继续阅读，80%接触数字阅读不满一年的人表示会继续阅读，说明疫情期间数字阅读对新用户的留存率较强。

掌上阅读充分利用品牌和运营方面的综合实力，采用免费+付费双引擎模式，实现净利润稳定增长。根据中国证券的数据，免费阅读和付费阅读用户的重叠不到10%。免费阅读不是对付费阅读市场的另类冲击，而是给行业带来新的用户。

在疫情期间，针对不同人群采取了不同的策略。以免费流量为入口，通过广告实现，再次转化进入平台的免费用户，通过广告的实现，提升整个公司的整体毛利和净利润。

财务报告显示，2020年第一季度，棕榈科收入同比仅增长9.25%，净利润同比增长78.25%，净利润5500万元，接近2019年净利润的三分之一。

针对这份财务报告，掌上阅读科技首席执行官程相军表示，(这份财务报告)主要受疫情影响，但疫情带来的积极影响是短期的。事实上，在华丽的财务报告下，科技数字阅读正面临着增长停滞甚至下降的严峻挑战。

摇钱树的基础动摇了

4月初，棕榈科发布了2019年财务报告。年报显示，科技数字阅读平台阅读收入15.83亿元，同比下降5.55%。这对阅读技术来说显然不是什么好消息。

掌上阅读始于数字阅读业务。自成立以来，已经形成了数字阅读、成长服务、版权运营等(广告)四大业务板块，数字阅读业务一直是掌上阅读技术贡献收入的主力军，贡献利润的摇钱树。

掌上阅读科技2018年收入19亿元，其中数字阅读业务达到16.6亿元，占2018年收入的94.06%，业务利润占全年利润总额的95%。回顾2017年年报数据，数字阅读业务占全年营收的94.07%；即使这一数据在2019年有所下降，数字阅读业务仍占总收入的84.14%，占掌上阅读技术收入的大头。

【/s2/】然而，这个所谓的摇钱树的根基正在逐渐动摇。这主要体现在两个方面。一方面，作为收入的主力军，已经经历了收入增长的下滑；另一方面，它能贡献的利润也在下降，摇钱树的角色也在逐渐转移。

从2016年到2018年，数字阅读的增长率从91.3%和39.21%下降到5.61%。2019年，数字阅读业务贡献的收入下降了5.55%，呈下降状态。

数字阅读的毛利率也在下降。2019年继续下降到27%，2017年连续两年下降3个百分点。显然，数字阅读的老业务已经枯竭。

但是长期困扰数字阅读的频道成本高的问题并没有得到解决。相反，随着资本的涌入，同行竞争加剧，这种隐藏在阅读华丽财务报告背后的隐忧进一步放大。

竞争背后的高成本

得益于智能手机的迅速普及，依靠手机预装的手读在获取用户方面取得了相当不错的成绩。但近年来，随着智能手机市场的饱和，手机预装成本越来越高，导致手持阅读成本高，毛利不断恶化。

现在这种情况越来越严重。随着竞争对手的增加，可供用户选择的在线阅读应用越来越多。为了获得客户，每个家庭都会在手机预装市场上不断加大销量，这就使得高昂的看书成本更高。

【/s2/】当然，不考虑成本因素，在实际的竞争中，腾讯撑腰的文字和阿里撑腰的书旗也是很难读懂的。数据显示，2019年，阅读文学排名第一，市场份额为25.2%，而掌上阅读和书旗排名第二和第三，市场份额分别为20.6%和20.4%。

就腾讯的阅读而言，阅读集团拥有强大的内容生态和内容分销渠道，在渠道投放和ip全周期运营方面有着独特的优势，而这正是Palm Reading所不具备的。

阅读群拥有qq阅读、起点阅读等优质内容制作平台，使得腾讯阅读拥有强大的内容版权资源，为整个ip的全流程运营奠定基础；除此之外，依托腾讯家族的水桶包括腾讯视频、腾讯音乐、腾讯游戏、qq、微信等。，阅读文字的渠道成本是全行业最低的(不需要按照qq和微信购买)，所以它的毛利和净利润都高于行业。

2018年，阅读文本的毛利率可达50%以上，而手相阅读的毛利率仅为29%，阅读文本的净利润率可达18%以上，而手相阅读的毛利率仅为7.15%，相差1倍。

依靠阿里的书旗和掌上阅读的市场份额差只有0.2%，依靠阿里的娱乐生态超越掌上阅读是合理的。

更不用说，自由市场有有趣的头条，字节跳动和阿里继续向市场砸钱，必然会推高成本。

这就使得手相阅读不得不在网络阅读领域思考出路。看起来，引入外部盟友无疑是个好主意。其实，看手相是有的。

流量解毒剂可能无效

3月17日，张越与百度的百瑞祥风险投资管理有限公司签署战略投资协议，根据协议，百瑞祥将持有张越8.8%的股份，双方将在版权授权、内容分发等内容领域进行合作。

百度在搜索引擎中的地位毋庸置疑，与百度合作似乎是双方双赢的决定。相关数据显示，截至2019年7月，百度在中国三大搜索引擎市场(全平台、pc和移动)排名第一，在移动市场的份额高达87.63%。

手相阅读方面，中国搜索市场的大流量用户百度的引入，一定程度上解决了客户获取成本的问题；对于百度来说，获得更好的内容版权也是其提升平台吸引力的应有之意。但是百度能否解决看手相的问题，还有待商榷。

首先，对于目前的掌上阅读来说，降低渠道成本只是一个方面，如何进行整个平台的ip版权运营也很重要，这与阅读相比只是一个很大的劣势，百度似乎很难解决这个问题。

纵横文学，百度文学的文学产物，是过去的教训。作为百度控股的亲儿子，宗衡文学有百度和完美世界撑腰，全程ip运营还是很难提升，更别说读这个干儿子了。

目前百度能否解决手相阅读的问题还需要时间验证，这说明手相阅读突破网读还有很多变数。

文/刘匡微信官方号，ID:刘匡110 [/S2/]