[科技界] 无限风光的台积电，未来并不风光

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最近，TSMC发布了截至6月30日的2020财年第二季度财务报告。与去年同期相比，不仅实现了收入的健康增长，而且净利润增长了81%。由于表现良好，TSMC的市值也在上升，直接接近3500亿美元，再次创下新纪录。

根据TSMC对媒体的解释，这种收入和利润的激增与疫情后在线业务的广泛应用密切相关，其中7纳米和16纳米工艺的芯片获得了一等奖。华为和苹果是TSMC的主要客户，是7纳米和16纳米工艺的主要需求者。

然而，随着美国禁令生效日期的临近，TSMC正式宣布将终止与华为的合作，并解释了终止与华为合作后的替代方案。TSMC表示，华为退出后，其产能将分配给苹果、联发科、高通等。，新的5nm工艺将在第四季度正式推出。预计新流程将推动收入增长。换句话说，TSMC不担心失去华为。

然而，话虽如此，TSMC目前面临的局势显然非常复杂，这也决定了TSMC实际面临的问题，而且远远没有看上去那么令人满意。

利润和市值创新高

TSMC财报显示，TSMC第二季度营收3106.99亿新台币(约合737.3亿元人民币)，同比增长28.9%，与上一季度基本持平；净利润1208.22亿新台币(约合人民币286.7亿元)，同比增长81%，环比增长3.3%，净利润38.9%。

就收入而言，TSMC的整体表现相对稳定，但就利润而言，其表现却令人瞩目。它不仅实现了创纪录的81%的同比增长，而且推动其整体净利润增长率达到38.9%，比上一季度高出3.3个百分点。

其中，6月份营收达到1208.78亿新台币(约合人民币286.8亿元)，较5月份增长28.8%，同比增长40.8%，也是TSMC自2019年6月以来连续13个月的营收增长。

TSMC首席财务官黄文德表示，公司第二季度的业绩持续持平，因为5g基础设施的持续部署和高性能计算相关产品的推出抵消了其他平台产品销量的下降。利润的增加是由于先进制造工艺订单的强劲增长，这导致了公司收入的增长。

此外，在疫情期间，人们对在线工作和生活的需求不断增加，极大地促进了全球互联网公司的业务增长，进而促使互联网公司扩大带宽，增加服务器，导致服务器制造商对服务器芯片的需求，从而促进了公司收入的增长。

TSMC表示，尤其是5g电信和其他新技术对高性能芯片的需求很大，这导致许多家庭和公司在非典(SARS-CoV-2)大流行期间使用网络，这推动了公司的增长。对TSMC来说，高性能芯片的供应主要是指其7纳米和16纳米芯片的贡献。

根据第二季度财务报告，从TSMC各流程贡献的收入来看，16纳米和7纳米流程仍然是主要的收入来源，占总收入的54%，占总收入的一半以上。

随着营收和净利润的大幅增长，7月8日TSMC市值突破3000亿美元，今天市值飙升至3443亿美元，在全球芯片行业的领先地位进一步巩固。

先进制造技术成为火车头

据外媒统计，TSMC作为目前全球最大的晶圆代工厂，第二季度全球市场份额最高，为51.5%，三星以18.8%的市场份额位居第二，辛格、UMC和SMIC分别占据3至5个位置。

在第二季度的收入中，TSMC的先进制造技术贡献了大部分收入。比如第二季度16nm流程贡献了18%的营收，而7nm流程贡献了36%的营收，占总营收的一半以上，发挥主力作用。

【/s2/】根据产品来看，智能手机芯片仍然是主要的收入来源，占47%，高性能电脑芯片贡献33%的收入，物联网芯片和汽车芯片分别占8%和4%，数字消费电子芯片占5%，其他占3%。

智能手机对先进工艺技术的需求带动了7nm工艺技术的收入增长，而外界关注的5nm工艺技术尚未贡献收入。

可以看到，TSMC为帮助苹果贴牌生产而生产的8000万a14处理器还没有正式启动。需要指出的是，除了苹果，华为还是TSMC 7纳米和5纳米工艺的主要客户。

然而，今年5月中旬，美国升级了针对华为的禁令，使TSMC和其他晶圆代工厂无法为华为使用美国设备制造的麒麟处理器。随着9月份的临近，美国禁令的缓冲期即将到来。目前，TSMC正在积极寻找替代企业进行合作，以减少禁令生效后失去华为对其收入的影响。

【/s2/】更换华为后，谁来填坑？

美国商务部5月15日宣布的对华为的新限制将于9月15日生效。随之而来的真正问题是，TSMC准备如何取代华为。无论TSMC想要与否，几乎没有办法改变它。

在台积电6月份的股东大会上，台积电董事长刘德银针对美国的禁令指出，如果没有海斯的订单，许多客户将需要在产能、订单或手机市场份额方面填补空的缺口，但我不知道需要多长时间才能弥补，但这取决于产业关联和产业灵活性。其实这是真的。

根据TSMC 2019年的财务报告，其最大客户苹果去年贡献了2472.13亿新台币的收入，占23%，同比仅增长1%。华为去年贡献收入1529亿新台币，占比14%，成为其第二大客户，同比增长超过80%。现在被迫停掉华为之后，一时半会儿也不容易找到替代企业。

然而，随着美国禁令日期的临近，这种情况仍然没有扭转的机会。刘德银不得不改口说不希望这样，但如果真的发生了，他希望能尽快弥补。事实上，在说这些的同时，TSMC已经开始寻找替代华为的B计划。

根据TSMC供应链的相关消息，苹果iphone 12的a14处理器将在第四季度消耗TSMC 5纳米产能的12万至13万件，TSMC原计划5纳米产能的相当一部分用于供应华为海思。现在，这个先发制人流程的生产能力将向其他客户开放。

据台湾媒体报道，目前这些客户在第四季度大幅增加了7nm订单，7nm满载，5nm的利用率将保持高档。新工艺的大规模生产也将带动TSMC收入小幅增加，基本不会打乱TSMC的增长节奏。

或许基于此，TSMC最终宣布将在9月14日之后停止向华为供货。刘德银表示，华为可能需要通过第三方芯片公司为其智能手机购买芯片。

表面上看，华为断电对TSMC几乎没有影响。然而，在疫情蔓延、大国角力下芯片加速汉化的背景下，TSMC的变数依然不小。

新挑战和新变量

目前，TSMC在销量、科研实力、市场价值等方面都达到了历史最高点，就连华为断供的情况也似乎风平浪静。事实上，在这种平静的局势下，存在着新的挑战和新的变数。

【/s2/】首先，疫情仍在全球肆虐，目前欧美重要消费市场仍不容乐观。天丰证券研究报告分析，疫情对TSMC有两种直接风险。一是疫情扩散时下游需求不明确，消费受到一定程度的抑制；此外，苹果计划推出的iphone 12可能会因销售不确定而影响下半年的收入和利润。

【/s2/】其次，在大国的争夺下，芯片的本地化正在加速，在可预见的未来，TSMC将面临更多的竞争对手。【/S2/】SMIC上市，华虹半导体、紫光展讯、寒武纪等一批国内半导体公司吸引了更多资金关注。一些有代表性的企业也在加快寻求ipo市场的努力，这将在一定程度上促进中国半导体行业的加速发展。在可预见的未来，竞争将不可避免，这是TSMC将面临的另一个新变量。

从这个意义上说，在灿烂的风景背后，TSMC的未来远非一帆风顺。然而，在竞争激烈的半导体行业，TSMC要想继续保持领先地位，就需要不断迎接各种挑战，这样才能在这一领域一步登天。

文/刘匡微信官方号，ID:刘匡110 [/S2/]