[科技界] 中芯国际的奋力进击-虎嗅科技日报

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作为内地最大、最先进的代工企业，SMIC代表着中国芯片产业的未来，承载着很多希望。

SMIC在19天内迅速完成a股上市，ipo融资高达532.3亿元，创下10年来最高融资纪录。有这么多的资金和支持，SMIC必须承担更多的责任。

从SMIC的实际表现来看，它的确在努力进取，不断巩固自己的商业基础。成熟的技术不断增加，试图满足下游客户的需求；在先进制造工艺方面，SMIC一直努力追赶国际先进水平。

从其表现来看，SMIC今年上半年的收入和净利润均创下历史新高。

破纪录的表现

最近，SMIC发布了a股和h股半年度报告。

因为两地的财务报告标准不同，所以数据也不同。SMIC在上交所披露的半年度报告显示，上半年营收131.61亿元，同比增长29.4%；净利润13.86亿元，同比增长329.8%。毛利率为23.5%，同比增长2.5%。

香港联交所公布的报告显示，上半年营业收入18.43亿美元，同比增长26.3%；净利润2.02亿美元，同比增长556.0%。

无论采用哪种会计准则，SMIC上半年的财务表现都非常光明，收入和净利润的规模和增长率都打破了SMIC以往的历史纪录。尤其是净利润翻倍，在SMIC 20年的发展历史中是非常罕见的。

事实上，SMIC今年上半年创纪录的成绩背后的原因并不复杂，但关键在于这四个字的销量和价格不断上涨。

今年上半年，SMIC销售的晶圆数量增长了19.7%，从去年同期的240万片8英寸晶圆增加到280万片8英寸晶圆。平均售价(营收除以售出晶圆总数)从去年同期的4285元增至4631元。

一方面，SMIC能够实现销量和售价的同步增长，这是自身努力的结果，另一方面，也是因为难得的市场机遇。

市场机遇叠加自身努力

通过分析SMIC上半年令人眼花缭乱的表现，如果谈到自己的努力和市场机会，后者很可能会发挥更大的作用。

虽然上半年疫情加剧了全球宏观经贸形势的动荡，甚至全球泛it产业链受到较大冲击，但SMIC所在的铸造行业并未受到负面影响。相反，它带来了更多的市场机会，SMIC显然牢牢抓住了这一难得的市场机会。

事实上，与世界上其他先进的晶圆代工企业相比，以中国大陆市场为后盾的SMIC自然具有更大的市场优势，近年来兴起的本地化替代浪潮也在不断扩大SMIC的市场优势。这在SMIC的表现中非常明显。

【/s2/】公告显示，上半年SMIC内地和香港客户贡献收入84.85亿元，同比增长51.5%。来自北美和欧洲的增长率相对持平，其中来自北美的收入为30.42亿元，同比持平；欧洲和亚洲(不包括中国)贡献的收入为16.35亿元，同比增长6.8%。总之，国内客户一直是SMIC收入增长的主要驱动力，现在这一趋势得到了进一步扩大。

然而，尽管难得的市场机遇可能是SMIC上半年业绩飙升的主要推动力，但SMIC自身的努力所发挥的作用也不容忽视。

作为一家采用代工厂模式的代工厂，SMIC的核心是其晶圆制造能力。SMIC的这个核心能力可以分为两个方面，一个是先进的工艺技术(14nm及以下)，一个是成熟的工艺技术(28nm+)，两者同等重要。

SMIC联合CEO赵海军、梁梦松在报告中指出，先进技术和业务研发进展顺利，第一代先进技术量产顺利；二代平台还在推进，处于客户产品验证阶段；就成熟过程而言，

换句话说，接近满负荷的成熟流程在努力满足国内外客户需求的同时，也在不断为SMIC提供稳定的收入增长；一方面，先进技术的进步需要满足客户对高端芯片日益增长的需求，另一方面，这也是打破核心技术垄断的关键。

这是SMIC能够抓住难得的市场机遇，在成熟的制造工艺和先进技术上不断进步，不断提高自身业务能力的基础。如果SMIC没有做好自己的基础工作，那么即使是最好的机会也将白白失去。

因此，SMIC能在今年上半年交出一张耀眼的成绩单，这不仅取决于难得的市场机遇，也取决于自身的努力。

SMIC的幸运年

虽然今年对于大多数组织和个人来说都不是一个好年。但是对于经历了风风雨雨的SMIC来说，它的20周年纪念已经足够幸运了。

2020年将是2020周年纪念日。上半年，SMIC在市场红利下量价上涨，净利润翻番，成熟流程不断增加，先进流程进一步推进。

下半年已经开始了。SMIC 7月登陆a股，敲诈融资532亿元人民币。登陆科技创新板块后，其股价大幅下跌，但迄今为止港股股价已上涨逾110%。

无论股市表现如何，据《中国日报》报道，SMIC的成熟进程将在今年下半年进一步加快。在今年年底之前，SMIC将增加每月3万个8英寸晶圆和2万个12英寸晶圆的产能。；先进技术进展顺利，其应用已经扩展到人工智能、射频、物联网、汽车电子等领域。相关领域的需求将在下半年持续释放。

基于业务能力的提高和市场的积极前景，SMIC为自己设定了两位数的年收入增长目标。综合考虑内外因素，这是一个非常现实的目标。

国内核心急

SMIC上半年的表现非常好，预计全年表现将会乐观，但投资者似乎并不买账。半年度报告发布后，SMIC股价既没有大幅上涨，也没有大幅下跌。

既然如此辉煌的业绩无法引起市场的积极反应，只能认为价值与市场存在严重偏差，或者投资者对SMIC的期望普遍较高，后者实际上比前者更差。

在现实条件下，SMIC几乎展示了其力所能及的最佳表现。半导体产业的发展不能容忍大跃进思维。

在SMIC获得500多亿元融资后，除了先进工艺的研发之外，它还需要关注自身的业务发展，因为SMIC必须考虑自身的可持续发展问题。与此同时，我们应该尽最大努力支持国内的半导体设备和材料制造商，如北华创和中威半导体，因为光靠SMIC是远远不够的，只有与半导体设备和材料的上游制造商合作，我们才能真正停止受制于人。