[科技界] 映客要重回直播C位？

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【/s2/】经历过千播大战的老一代盈科，这两年日子不好过。

盈科的最初发行价为每股3.85港元，股价一度升至每股5.48港元的峰值。但2019年上半年财报发布时，盈科迎来了第一份亏损财报。在史上最差财报的冲击下，盈科股价和市值双双下跌。

近日，号称港股第一活的盈科发布了截至2020年6月30日的上半年业绩报告。在最新的财务报告中，盈科实现了收入和净利润的增长。然而，业绩光明的盈科却未能迎来资本市场的热情。截至8月31日收盘，盈科以每股1.25港元收盘，小幅上涨4.17%，市值25.09亿元人民币。

盈科很难回到现场C位。

收入和净利润均有所增长

在疫情的刺激下，住房经济爆发，网络直播焕发光彩。

据艾媒体网发布的《2020年上半年中国网络直播产业发展现状及趋势分析》显示，受疫情影响，网络直播产业已恢复强劲增长势头。预计2020年在线直播用户将达到4.4%的增长率，达到5.26亿人。

作为港股首播直播，盈科当然扭转了顺风顺水的低迷状态，实现了营收和净利润双双增长。

根据盈科财务报告数据，2020年上半年，盈科实现营收22亿元，同比增长48.3%，较2019年下半年营收17.83亿元增长24%。；调整后净利润8265万元，去年同期净亏损1091.7万元，同比扭亏为盈，连续6年实现盈利。

实际上，盈科布局的多产品矩阵效应开始出现在利润和双收入实现的背后。

随着产品阵容的不断扩大，盈科不断招聘，员工数量逐渐增加。根据财务报告数据，2020年上半年，盈科共有1383名全职员工，比去年同期增长41.8%，其中697名员工负责技术和R&D..

还有，盈科的现金流一直处于比较充裕的状态。数据显示，目前持有现金及现金等价物人民币7.8亿元(2019年12月31日约人民币6.03亿元)，包括银行现金。

总之，盈科终于在2020年上半年打了一场漂亮的仗。现在盈科不断推出各个领域的相关产品，似乎只要有机会，盈科都会尝试一下。在盈科的不懈努力下，除了直播业务之外，其他业务难以创收的心脏病也得到了缓解。

多方布局，初步改进

出生于2015年的盈科，一开始想成为网络直播的代名词，但现在逐渐放慢了拓展直播业务的步伐。直播未能成为盈科C出道的有力支撑，也导致盈科营收连年下滑。

根据盈科以前的财务报告数据，2017 -2019年，盈科分别实现收入39.42亿元、38.61亿元和32.69亿元。

当盈科意识到单靠网络直播难以支撑的时候，就开始了多方布局。

在盈科的产品矩阵中，有很多活跃的社交产品，比如视频社交、语音社交等等。其中，盈科以8500万美元的高价收购的小众社交产品吉姆应用并没有达到盈科的预期。

目前，吉姆已经开始了商业化进程。据《2020互联网周刊》报道&根据enet研究院的数据，吉姆已经成为兴趣社交平台的第二平台，位列第一梯队。在项目的平台上，95后的年轻一代最受欢迎，而Z一代作为网络原住民，对社会利益的需求更为积极。

同时，盈科在线直播+爱情社交产品在edge app上的表现也值得一提。根据quest mobile的数据，新用户的第二天保留率为22%，平均每天使用时间为18分钟。

根据盈科财务报告数据，报告期内，盈科app营收约为13.87亿元人民币，占总营收的62.95%；创新产品收入8.07亿元，占总收入的36.63%。盈科分类的创新产品在其他收入中的贡献成为盈科财报的亮点。

不过，虽然盈科在产品矩阵的帮助下取得了一些进展，但盈科想对其优于ipo的首席执行官冯友生说的是，我们未来的梦想更近了，还有很多困难。在盈科亮眼的财报下，还有更多隐藏的潮汐。

毛利率下降，竞争加剧，C头寸难以回笼

在盈科发布的最新财务报告中，可以清楚地看到，盈科的毛利也因为收入的增加而增加。

财务报告数据显示，盈科2020年上半年毛利同比增长12.4%，达到4.842亿元，而去年同期约为4.308亿元。

坏消息是盈科毛利率进一步下滑。2020年上半年报告期，盈科毛利率由同期的29.0%下降至22.0%。盈科在其财务报告中表示，这是由于直播主播收入份额的增加。

同时，由于直播主播收入份额的增加，盈科的销售成本也明显增加。根据财务报告数据，截至2020年6月30日，盈科销售成本同比增长62.9%，至17.18亿元，而2019年同期约为10.54亿元。

销售成本高不是盈科的好事。今年4月，盈科在新的公会政策中宣布，公会最高可以获得81%的份额，81%在目前主流直播平台中已经是很高的比例了。

但是，这是盈科最后的手段。盈科虽然推出了互动+社交产品阵容，但还没有形成完整的流量闭环，在内部消费之前已经有现货。

而且，2020年上半年，盈科再次展示了自己的赚钱能力，但茂的小幅上涨已经说明了问题。根据财务报告数据，报告期内，盈科茂达3297.4万，同比增长11.68%。

相比之前盈科的情况有所提升，但相比其他直播平台就相形见绌了。今年第一季度，Momo的mau达到1.08亿，而在用户粘性更强的游戏直播平台，虎牙最新数据显示其mau第二季度达到1.7亿。

综上所述，盈科目前虽然呈现良好态势，但市场竞争激烈，逐渐落地风口的盈科想要生存，面临的不确定性更多。盈科想彻底撼动资本市场的心脏，需要第一只股票的名字变得更名副其实。

文/刘匡微信官方号，ID:刘匡110 [/S2/]