【财讯】2020年旅游领域策略报告：领域潜力依旧，拥抱绩优龙头

原标题:年旅游领域战略报告:领域潜力依然拥抱顶级源头:格隆汇

机构:爱建证券

我国宏观经济下行压力增大，2019年前第三季度各季度gdp增长率较去年同期弱。 在gdp中，第三产业比gdp整体增长更快，第三产业在gdp中所占的比例在提高。 居民花费的时间比支出增长率占支配地位的收入增加水平长。 社会消费品零售总额保持增加，但增速下降，服务业生产指数下降。 总体来说，2019年经济增长放缓，公司零增长下降，服务业景气下降。

从二级市场的表现来看，年旅游领域指数与沪深300指数的趋势相似，第一季度随着大盘的上涨，之后进入了振动盘的整段( 12月21日现在的收盘价旅游领域+25.83% )。 领域内部股票分化明显，23股上涨，8股下跌。 领域整体的评价值约是沪深300整体的评价值的3倍。 领域整体利益状况良好，在a股领域中水平较高。

 2019年旅游领域继续稳步增长。 从2000年到2000年中国旅行者数的年复合增长率约为11.8%，年国内旅行者数为55.39亿人，比上年增加10.8%，人均旅行消费从2000年的427元增加到每年926元。 从年度数据来看旅游业的迅速发展速度依然领先国民经济的增长速度，但也出现了明显的增长速度减缓的趋势。

长期来看，旅游领域增长的内在逻辑不变，认为人口红利和支出等级红利还有空之间。 维持整个领域的“同步大市”评级。 推荐目标:1)作为免税行业龙头企业的中国国旅( 601888，剥离旅行社集中于免税业务，新管理层落户，孤岛免税新店贡献业绩，探索国际扩张)2)具有长时间的增长空，业绩良好的公司:宋城艺

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