【财讯】今年以来为何社会融资规模大幅增长？

原标题:今年以来，为什么社会融资规模大幅度增加？ 资料来源:蓝鲸财经

5月12日，中央银行调查统计司相关负责人就4月份金融统计数据的情况，第一季度宏观杠杆率明显恢复，但呈阶段性。 特别是反周期政策支持实体经济的再生产，取得显着效果，对实体经济的传导效率明显提高，生产秩序加快恢复。

据上述负责人介绍，2008年以来，中国宏观杠杆率总体稳定，年实现了净下降，2019年仅上升了约5.7个百分点，增幅远远低于2008年至2009年年均增加10个百分点的水平，初步稳定 今年第一季度，受疫情冲击，中国宏观杠杆率明显上升。

第一季度宏观杠杆率的恢复应该是反周期政策支持实体经济恢复生产的体现。 在疫情防控常态化的前提下，反周期政策的制定统一考虑到疫情防控和经济社会的快速发展，把更好地支持实体经济的恢复和快速发展放在更突出的位置，并进行金融风险防控。 在这个过程中，现在应该允许宏观杠杆率逐步上升，扩大对实体经济的信用支持，如果这是为了比较有效地推进恢复生产，这实际上为维持将来更合理的宏观杠杆率水平创造了条件。

4月末，社会融资规模的馀额比去年同期增加了12%，为去年6月以来的最高水平。 1~4月社会融资规模增量累计为14.19万亿元，与去年上半年增量相近的4月社会融资规模增量为3.09万亿元，比去年同期增加1.42万亿元。

上述负责人还指出，社会融资规模大幅增加，第一是金融机构进一步扩大对实体经济的信用支持。 二是金融市场向实体经济提供的直接融资增加，公司债券和股票融资在公司融资中的比重明显上升。 三是金融体系积极配合财政政策的发力，大幅度增加国债融资。

总体来看，目前稳健的货币政策更灵活适度，为疫情防控、再生产、实体经济快速发展提供了正确的金融服务。 ”。 那个指出。

附:人民银行调查统计司有关负责人就4月份金融统计数据的情况询问了《金融时报》的记者

问: 4月的m2增长很快，你怎么看待现在货币供应量的增加？

答:今年以来货币政策的反周期调节效果非常明显。 4月末的m2比去年同期增加了11.1%，分别比上月末和去年同期上升了1、2.6个百分点，增长率上升多，货币派生能力强，货币乘数处于6.72的高水平。 m1比上年末和上年同期上涨0.5个百分点，为5.5%，比上年同期上涨2.6个百分点。 4月末的储蓄率为1.9%，比去年同期高0.7个百分点。

前四个月，人民币各存款增加9.34万亿元，比上年增加2.77万亿元。 存款主要流向实体经济，住户和非金融公司增加存款8.7万亿元，占各存款的93.2%。

其中，居民存款增加5.67万亿元，比上年增加2265亿元，另一方面，受疫情影响居民支出减少，另一方面，国家加大民生支持力度，居民名义收入增加。 非金融公司存款增加了3.03万亿元，比上年增加了2.87万亿元，公司得到了很多信用资金的支持，比较有效地应对了收入下降，为后续公司的运营储备了资金。 财政性存款和机构团体存款共计增加256亿元，比上年减少1.56万亿元，表明财政政策增大了对实体经济的支持力。

总的来说，目前稳健的货币政策更灵活适度，为疫情防控、再生产和实体经济的快速发展提供了正确的金融服务。

问:今年以来大幅增加社会融资规模的主要因素是什么？

答: 4月末，社会融资规模余额同比增长12%，为去年6月以来的最高水平。 1~4月社会融资规模增量累计为14.19万亿元，与去年上半年增量相近的4月社会融资规模增量为3.09万亿元，比去年同期增加1.42万亿元。

社会融资规模的大幅度增加主要通过以下三个方面的合作推进。

一是金融机构进一步扩大对实体经济的信用支持。 1-4月金融机构对实体经济发行的人民币贷款累计增加8.88万亿元，比去年同期增加1.71万亿元。 其中，4月对实体经济发放的人民币贷款增加1.62万亿元，比去年同期增加7506亿元。

二是金融市场向实体经济提供的直接融资增加，公司债券和股票融资在公司融资中的比重明显上升。 1-4月公司债券净融资为2.68万亿元，相当于去年全年公司债券净融资的80%的1~4月非金融公司股票融资为1570亿元，比去年同期增加近2倍。 两者合计在社会融资规模中所占的比例比去年同期高6.4个百分点达到20%，处于历史高水平。

三是金融体系积极配合财政政策的发力，大幅度增加国债融资。 1-4月国债净融资1.91万亿元，比去年同期多5246亿元。 地方政府专业债券净融资1.14万亿元，比去年同期多4373亿元。

问:贷款整体增长速度比较快，在结构上是那些行业中最重要的吗？

答:目前，为了有力支持实体经济复苏的迅速发展，金融的反周期控制力大幅度增强，信用投入速度明显加快。 4月末，金融机构人民币贷款馀额为161.91万亿元，比上年同期增加13.1%，比上月末高0.4个百分点，为2019年6月以来的最高水平。 4月新增1.70万亿元，比去年同期增加6818亿元。

借款主体表示，公司部门贷款增速上升较快，住户部门随着贷款增长逐渐恢复。 4月末，企业(事)业单位人民币贷款馀额比上年同期增加12.7%，比上月末高出0.6个百分点。 4月新增9563亿元，比去年同期增加6092亿元。 4月，个人使用贷款增加4782亿元，比去年同期增加90亿元。 其中，个人住房贷款追加3675亿元，比上年增加173亿元，总体稳定。

根据公司的贷款结构，金融支持实体经济的对比性和比较有效性的提高很明显，受疫情对策和疫情影响的领域贷款支持力很大，而且很多中长期贷款流向制造业、基础设施业(注1 )、服务业等重要行业。 具体来看:

一是卫生和社会事业(注2 )领域的贷款增速大幅上升。 4月末，卫生和社会事业领域贷款馀额比上年同期增加19.2%，分别比上月末和上年末高2.3和7.1个百分点。 4月新增113亿元，比去年同期增加122亿元(比去年同期减少9亿元)。 信用继续大力支持社会抗疫工作。

二是批发零售业贷款增长率很快。 4月末，批发零售业贷款馀额比上年同期增加8.8%，分别比上月末和上年末上升0.8%和4.3。 4月新增258亿元，比去年同期增加698亿元(比去年同期减少440亿元)。

第三，交通运输、仓库和邮政业贷款迅速增加。 4月末，交通运输、仓库和邮政业贷款馀额比上年同期增加13.7%，比上月末和上年末分别高出0.9和1.2个百分点。 4月新增1399亿元，比去年同期增加1132亿元。

四、投入制造业、基础设施业、服务业等重要行业的中长期贷款增速均创下了最近的新高。 4月末，制造业长期贷款馀额比上年同期增长17.8%，比上月末高出1.1个百分点，为去年3月以来的最高值。 其中，高新技术制造业长期贷款持续快速增长，月末余额比上年同期增加39.9%，比上月末高0.7个百分点。 基础设施业长期贷款馀额比上年同期增加11.2%，比上月末高0.7个百分点，为去年5月以来的最高值。 服务业(不包括房地产业)长期借款馀额比上年同期增加14.7%，比上月末高0.7个百分点，为去年3月以来的高价。

另外，对房地产业的中长期贷款增长率稳定增长10.5%，与上月末持平，比上年末低0.9个百分点。

问:疫情发生以来，全社会非常关心普惠金融行业中“小微”和“三农”获得信用支持的情况，从总量数据来看，现在的贷款增长速度非常快。 你能介绍一下“小微”“三农”贷款增长的具体情况吗？

答: 4月，受各项政策诱惑，金融机构继续扩大对实体经济特别是普惠行业的信用支持，取得了较好的效果，政策效果也进一步显现。 从微型公司的贷款状况来看，“量的增加、面的扩大、价格的下降、结构的优化”的优势更显着。

一是普惠小微贷款加快增长。 年4月末，普惠小微贷款(包括单户授信1000万元以下的小微公司贷款、个体经营者和小微企业广告主经营性贷款)馀额为12.6万亿元，比上年同期增加25.1%，增长率分别比上月末和上年末高出1.5个百分点和2个百分点。 前四个月，普惠小微贷款累计追加1.1万亿元，占各贷款增加部分的12.2%，比上三个月高0.4个百分点。

二是信用支持小微经营主体的覆盖面继续扩大。 截至2009年4月底，普惠小微贷款支持2815万户小微经营主体，同比增长21.9%。 前四个月增加了117万户。 从各月的成长状况来看，1~2月受疫情影响，仅增加了18万户。 随着3月再生产的推进，金融机构立即加大了对小微经营主体的对比支持。 3月的同月增加了71万户，相当于去年同期的四分之三。 4月份当月增加了28万户，几乎恢复了去年同期的增量水平。

三是普惠小微公司贷款利率持续下降。 年4月，当月新发行的普惠小微公司贷款利率为5.24%，比去年12月下降了0.77个百分点。

四成多的多普惠小微公司向制造业等劳动密集型领域融资。 到去年4月末，普惠小微公司的贷款中，制造业、批发零售业和建筑业公司的贷款分别占39.3%、29.7%和7.6%，合计占76.6%。 上述劳动密集型公司在疫情中受到冲击，信用资金及时支持这些公司处理流动性问题和再生产，对“保就业”也起着明显的促进作用。

五是信用贷款占有率上升。 年4月末，信用贷款馀额占普惠小微公司贷款的15.5%，比上年末上升2个百分点。

六是涉农贷款继续复苏。 年4月末，外汇涉农贷款馀额为37.05万亿元，比上年同期增加9.6%，增长率比上月末高0.6个百分点，连续9个月回升。 今年前4个月增加了2.04万亿元，占各贷款增加部分的25.0%，比去年全年水平高7.1个百分点。 涉农贷款的稳步增长对农业、农村持续快速发展和疫情下维持民生稳定具有积极的作用。

问:请介绍第一季度宏观杠杆率的情况

答:年以来，中国宏观杠杆率总体稳定，年实现了净下降，2019年仅上升了约5.7个百分点，增幅远低于2008年开始年均增加10个百分点的水平，初步实现了稳定杠杆目标。 今年第一季度，受疫情冲击，中国宏观杠杆率明显上升。

第一季度宏观杠杆率的恢复应该是反周期政策支持实体经济恢复生产的体现。 在疫情防控常态化的前提下，反周期政策的制定统一考虑到疫情防控和经济社会的快速发展，把更好地支持实体经济的恢复和快速发展放在更突出的位置，并进行金融风险防控。 在这个过程中，现在应该允许宏观杠杆率逐步上升，扩大对实体经济的信用支持，如果这是为了比较有效地推进恢复生产，这实际上为维持将来更合理的宏观杠杆率水平创造了条件。

第一季度宏观杠杆率明显恢复，但呈阶段性。 特别是反周期政策支持实体经济的再生产，取得显着效果，对实体经济的传导效率明显提高，生产秩序加快恢复。 根据人民银行对全国1万家实体公司的调查，4月末工业生产基本恢复，服务业开工率持续恢复，97.5%的公司已经恢复生产，过半数工业公司的设备利用率已经达到去年第二季度的平均水平，或者

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