[科技界] B站：破圈财报背后的屡屡隐患

小站又出圈了。这大概是bilibili用户最近经常感叹的。

从最懂年轻人的晚会到后浪的刷，似乎破圈成了2020年bilibili的主打歌。破圈之后，bilibili明显迎来了一波又一波的涨潮船。5月19日，bilibili发布了2020年第一季度财务报告，使其股价创下新纪录。当天，bilibili的股价收于35.22美元，市值约为122亿美元。

但打破圈子对bilibili来说并不是锦上添花。后浪的营销让很多老用户发出不想要了& lsquo浪过之后就那样破圈了。声音。Bilibili变了，成了常用词。被贴上小众标签的知乎，破圈之路坎坷。

现在，在波涛汹涌的bilibili，破圈之路并不平坦。

财务报告不完整的隐患

像bilibili Fire里的《鬼刃》这部剧里嘴里经常喊着猪突然前进的Inosuke，bilibili在2020年第一季度势头很高。

首先，bilibili在收入方面表现良好。

在2020年第一季度的财务报告中，bilibili实现收入23.2亿元，同比增长69%。其中，游戏业务收入11.5亿元，同比增长32%；直播及增值业务收入7.9亿元，同比增长172%；广告业务收入2.143亿元，同比增长90%；电子商务业务收入1.57亿元，同比增长64%。

【/s2/】其次，在疫宅经济加速的影响下，bilibili的用户数据在飙升。

据财报数据显示，bilibili月平均活跃用户(mau)达1.724亿，移动月活跃用户数达1.564亿，分别增长70%和77%；日活跃用户(dau)达到5058万，同比增长69%；月平均付费用户(mpu)达到1340万，同比增长134%。

同时，用户日均使用时间达到87分钟，比上个月增加10分钟。面对bilibili在用户数据方面的一系列成就。bilibili首席执行官陈睿表示:疫情导致的假期延长加快了用户的增长和活动，但这不是主要原因。bilibili在内容生态、社区体验、品牌建设等方面的长期持续努力也起到了重要作用。

今年4月，bilibili获得索尼投资，bilibili将在acg领域推出更多产品。同时，bilibili在台湾的明星活动的明星效应也在为bilibili增加资源。与mcn的合作为bilibili引入了许多UPs，其内容生态正在食品、金融和游戏领域得到进一步改善。

被誉为最佳用户的Bilibili，在除夕夜晚会后以五四青年节的视频《后浪》打破了这个圈子。Bilibili屡次破圈也是其用户不断增加的重要原因。

但是，在这份优秀的财报中，最了解用户的bilibili还是有很多问题。虽然破圈给bilibili带来了一定的流量，但是bilibili还是处于不增加利润而增加的状态。小破站还是没能补上漏洞，洞越破越大。

小站还是坏了

小坡站是bilibili用户对bilibili的昵称，但是像这个昵称，bilibili的钱包就破了。

2019年bilibili年净亏损达到13.04亿元，2018年净亏损5.56亿元，同比增长130.7%。

到2020年第一季度，bilibili仍处于亏损状态。根据财报数据，bilibili最近一个季度净亏损达到5.38亿元，同比增长175%。不考虑员工股权激励成本和收购无形资产摊销成本，bilibili在非GAAP下净亏损仍达到4.71亿元。

这是bilibili于2018年3月在美国上市后连续第八个季度亏损。

从最懂年轻人的党，到七八十年代后的“后浪”，bilibili的成本山在破碎的圈子后面不断堆积。

2020年第一季度财务报告中，bilibili总经营支出10.74亿元，同比增长117%。其中，销售和营销费用达到6.06亿元，同比增长234%。

bilibili的破圈之路并不容易，成本飙升也未能实现盈利。与此同时，在疫情经济中获得红利的bilibili，不可避免地会受到一些负面影响。在构成bilibili收入的四个主要行业中，广告业务和电子商务业务的收入环比下降。

在净亏损扩大、成本飙升的背景下，bilibili四大收入板块的老问题也是bilibili在推进收入结构多元化的道路上必须面对的障碍。

游戏还是半边天

在bilibili 2020年第一季度的财报中，视频网站外衣下的游戏公司的影子再次出现。

据财报数据显示，bilibili游戏业务收入11.5亿元，同比增长32%，占总收入的49.6%。

自从在bilibili上市以来，它一直因单一的收入结构而受到批评。为了增强抵御风险的能力，bilibili不得不竭尽全力布局其他业务，但到目前为止，不可否认游戏业务的收入仍然是重中之重。

而且在这个bilibili收入占绝大部分的游戏业务中，bilibili代理游戏业务的收入远远超过其自主开发游戏的收入。

数据显示，bilibili在过去的游戏业务中所代表的来自命运皇冠转让(Fate-Crown Assignment，fgo)的收入，直到2019年仍占58%。Fgo上线近四年，下载量和氪金水平都有一定程度的饱和。

七麦数据显示，fgo在2017年的ios游戏畅销榜中可以排进前100名，但2020年的排名会降到100-150。

虽然bilibili独家代理的游戏公主链接于4月17日上线，并在中国商业ios手机游戏畅销榜单中获得前十名的位置，但公主链接是否会成为继fgo之后bilibili游戏业务的另一个支撑点，目前仍不得而知。

虽然仍然严重依赖代理游戏产生的收入，但破碎的圈子带来的多面性也在影响bilibili。

bilibili的海水和火焰

Bilibili的破圈成功带来了一系列上升的用户数据，他非常羡慕目前流量为王的互联网行业其他人。

但是对于bilibili这种被贴上“二级”、“小众”之类标签的人来说，并不代表打破圈子后就能享受。对于老用户来说，bilibili变了，用户的归属感成了问题，而接受更多文化涌入的bilibili也面临着其他文化的冲击。

其中一个典型的问题就是bilibili用户4月份搬到a站的事件。打破圈子后，bilibili的很多老用户在明星粉丝大规模刷票，bilibili媾和后，大规模回到了曾经的二级基地a站。而a站在打着ac一直在，爱一直在的感情牌，让很多用户觉得回家了。

破圈后bilibili的次元被稀释，a站被Aauto rapper收购后配合其布局，集中次元圈。

Bilibili，曾经是a站后花园，现在可以说照耀你胜过蓝色。走在商业化道路上的Bilibili，不得不面对从小路走到大路的问题。bilibili首席执行官陈睿曾经说过，bilibili将来可能会失败，但它永远不会变坏。但至今未能盈利的bilibili，可能面临亏损的障碍，如何不让亏损恶化。

文/刘匡微信官方号，ID:刘匡110 [/S2/]