[科技界] 爱奇艺财报：付费会员的商业化之觞

5月19日，爱奇艺(纳斯达克代码:iq)发布了截至2020年3月31日的第一季度未经审计的财务报告，显示爱奇艺的所有财务指标均超出市场预期。

财报显示，2020年第一季度，爱奇艺总收入达到76亿元人民币(约合11亿美元)，同比增长9%。总收入及同比增速超过2019年第四季度预期；一季度净亏损29亿元，同比增长；内容成本同比增长11%，达到59亿元，低于预期水平。

值得注意的是，2020年第一季度，爱奇艺会员业务收入达到46亿元人民币，占总收入的60.5%，单季度会员数量增加1200万人，实现单季度增长1000多万人。

做到这一点并不容易。毕竟从过去来看，每季度只增加几百万，这是一个很大的突破。可见爱奇艺的会员业务在疫情下已经起飞，但这是否意味着爱奇艺距离中国版的网飞又进了一步？从各方面来看，情况并非如此。

会员业务再创新高

爱奇艺最新财报显示，2020年第一季度爱奇艺会员业务占其总收入的60.5%，已经占其收入的60%，并实现了35%的同比增长，为一年来最高的增长率。其网络广告收入为15亿元(约合2.17亿美元)，同比下降27%；其他收入为人民币8.759亿元(1.237亿美元)，同比下降9%。

事实上，爱奇艺会员收入的突然增加，抵消了其广告业务和其他业务下滑对其收入的负面影响，为爱奇艺本季度的稳步增长奠定了基础。

从付费会员数量来看，爱奇艺的付费会员从2019年第一季度的9680万增加到今天的1.189亿，创造了新的历史记录。事实上，自2019年第一季度以来，爱奇艺的会员业务已经接近其收入的50%。

根据以往的数据，爱奇艺2019年第一季度的会员收入已经占到总收入的49%，占总收入的近一半。自2019年第一季度以来，一直保持在50%左右，2020年第一季度爱奇艺会员收入首次占到60%以上，连续三个季度实现收入过半。

这说明会员制业务对爱奇艺业务的重要性。当然，爱奇艺会员业务的快速增长，离不开疫情下娱乐圈的爆炸式增长，也离不开爱奇艺对内容的长期投入。

后面的内容建造的高墙

爱奇艺长期不遗余力的购买版权和丰富内容资产，使得爱奇艺的高质量爆款内容掉出来了。在疫情期间，爱奇艺以其海量的高质量内容吸引了大量的观众，付费会员的数量比同行增加更多。

根据财务报告，爱奇艺会员人数实际增加了1200万。之前腾讯视频的相关数据显示，截至2019年底，腾讯视频共有1.06亿付费会员，而根据其一季度财报显示，腾讯视频会员达到1.12亿，同比增长600万，仅为爱奇艺新增人数的一半，可见爱奇艺的内容号召力。

事实上，2020年第一季度，爱奇艺光推出了《爱情公寓5》、《神探唐人街》、《青春有你2》等一批优质剧，带动了用户数量和消费时间直线上升。根据爱奇艺之前透露的官方数据，截至会员结束，爱奇艺会员观看《爱情公寓5》的人数超过7400万。

爱奇艺除了不断推出爆款剧外，还在积极行动，引导高质量电影上线。例如，分别由甄子丹和韩庚主演的《肥龙过江》和《我们永不放弃》就是通过先进的点击模式在爱奇艺首次上映的。这些已经成为爱奇艺打造内容资产的套路动作。

2019年，爱奇艺参与或投资了很多高质量的原创剧。《亲爱的》、《爱》、《小欢喜》、《中国新说唱2019》、《七派说6》、《趋势伙伴》等剧集和综艺节目在人气、口碑、商业等方面都获得了良好的市场反响，进一步展示了爱奇艺创作原创内容的强大能力。

爱奇艺能有源源不绝的爆款内容，离不开它在内容上的精耕细作。为了打造高质量的原创内容，爱奇艺专门成立了自己的影视传媒工作室，进行公司化运营，不断精耕细作内容，丰富原创内容库。目前其内容资源已经覆盖漫画、教育、电影、电视、网络综艺等领域。

【/s2/】不断打造爆款优质内容，内容成为爱奇艺打造的最强护城河。然而，为内容支付的高额成本也导致爱奇艺的持续亏损。为了弥补损失，爱奇艺一直在寻找新的商业化道路。

付费会员的商业化

赌内容是爱奇艺的一项基本政策。长期以来，爱奇艺的内容成本始终占其总收入的80%左右。例如，2020年第一季度，爱奇艺的内容成本达到59亿元，占总收入的77.6%。

财务报告显示，爱奇艺2019年收入达到290亿，总内容成本达到222亿，占总收入的76.5%。爱奇艺创始人龚宇表示，预计今年将继续在内容制作上投资200亿元。

好的内容给爱奇艺带来了很多新用户，但是商业化进程并不顺利，导致高投入高损失，给爱奇艺带来巨大损失，成为付费会员商业化的关键。

商业化方面，爱奇艺针对不同用户采取不同的商业化策略。广告推给免费用户，同时向会员收取费用，使得爱奇艺会员收入上升后，爱奇艺的广告业务一路下滑，爱奇艺的收入越来越依赖付费会员模式。

但传统会员产生的收益不足以弥补高内容成本带来的损失，于是爱奇艺开始了以现收现付需求为特色的新会员尝试。但这种会员制模式被网友称为玩偶式收费，引起了极大的舆论和官方媒体的关注，最终放弃。

而始于《生活的喜悦》的按需付费模式，则开启了爱奇艺在付费模式上的创新，爱奇艺开始在按需付费模式下频繁试水。它采用的是2020年第一季度提前观看的点播模式，如《爱情公寓5》、《宾边不是海棠红》、《两个世界》、《民国奇遇记》，取得了显著的效果。

根据财报披露的季度数据，爱奇艺会员2020年第一季度arpu值为38.69元，高于2019年最高值。龚宇在分析师会议上表示，一季度订阅会员的arpu值持续增长，主要得益于促销活动的减少和高级点播模式的良好效果。

虽然按需付费模式有效，但不容忽视的是，到目前为止，爱奇艺还是亏损很大。此外，新会员会费上限能否弥补亏损，目前仍不得而知。目前又有疫情，变数更大。

后流行病时代的新老问题

疫情之下，作为内容产业链上游的影视行业率先受到冲击。疫情过后，由于影视行业具有人群聚集的特点，是一个不必要的民生行业，目前仍处于关闭或半关闭状态。许多工作人员无法返回工作岗位，其中许多人将工作推迟到第三或第四季度。

影视剧延期，前些年预定的影视剧延期，必然会影响爱奇艺接下来的内容播出，进而影响其后续会员业务的健康发展。但平台为了争夺用户，必然会加大购买现有高质量版权的力度，从而支付更多的内容版权费，扩大损失。

【/s2/】另外，利用传统电视剧天气寒冷的优势，一些外部玩家已经将矛头对准了长视频。

今年第一季度，以天价拿下院线电影的《迷失在俄罗斯》成为视频行业的拦路虎，而从二次元起步、处于亚文化圈的bilibili也加速退出，积极布局长视频，将长视频视为突破次元墙的有力武器，开始跨界争夺长视频蛋糕。

虽然目前这两家公司还不能对以优易通为代表的龙视频三巨头构成实质性威胁，但是他们的进入必然会分散平台用户的注意力，影响用户在平台上的使用时间。

总的来说，爱奇艺的会员业务发展很快，个人付费会员的单价也在增加。但受内外部条件限制，爱奇艺会员业务的后续发展仍不可避免，亏损仍将是必须直接面对的长期主题。与已经盈利的网飞结盟可能需要时间。

文/刘匡微信官方号，ID:刘匡110