[科技界] 卓胜微：华为背后神秘的5G供应链巨头

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从芯片卡脖子到120天倒计时，外界的压力让华为一步步走向黑暗时刻。但俗话说，【/s2/】压力让华为在绝境中突围，也让国内芯片企业在压力下找到新的活力，寻求更好的发展。

卓胜伟就是这些企业之一。作为华为供应链的一员，已经是国内领先的5g企业。甚至华为被卡脖子之后，很多人都说，谁要是能找到下一个卓胜伟，那就是牛了。虽然里面有个笑话，但是卓胜伟的实力也是可以看出来的。

最近卓胜伟也迫于压力做出了重要决定。

从轻到重的转变

随着新的决定，卓胜伟正式由轻资产转为重资产。

卓胜伟作为一家芯片设计公司，不需要自建工厂和生产线，一直是典型的轻资产企业。卓胜伟在2019年年报中表示，公司专注于集成电路设计，采用无晶圆制造(Waferless Manufacturing)商业模式。涉及的企业主要有芯片设计厂商、晶圆厂商和外包封装测试企业。

卓胜伟只在R&D从事集成电路的设计和销售，其他环节都委托给晶圆厂商和封装测试工厂。这种无寓言模式有效降低了大规模固定资产投资带来的财务风险，可以获得更高的投资回报。

5月31日，卓胜伟宣布，计划增加30亿元投资高端射频滤波芯片生产线等项目。公告称，在增加的30亿资金中，有14.1亿投资于高端射频滤波芯片和模块研发及产业化项目，主要面向手机市场；此外，投资8.3亿元在R&D和5g通信基站射频设备产业化项目，主要面向基站市场。

在这两项投资中，硬件设备是亮点。硬件设备总投资22.4亿元，与之前只有6636万元的卓胜伟固定资产相比，显然不是一个数量级。这也标志着卓胜伟已经从简单的芯片设计转变为集设计、生产、封装和测试于一体的重资产模式。

但卓胜伟的增肥之旅，却充满了不得不做的味道。

过滤是重点

卓胜伟对过滤器的高投入自然是一个充满机遇的市场。

目前卓胜伟的主营业务是手机用射频开关和射频低噪声放大器。2019年，这两款产品的收入分别为12.08亿元和2.55亿元。但在整个射频前端市场中，射频开关和射频低噪声放大器只占很小一部分市场，而更大的市场在于滤波器。

根据qyr数据，2018年全球射频滤波器市场规模为83.61亿美元，预计到2023年市场规模将达到219.1亿美元。现在全球的滤清器厂商大多采用idm模式，以具备设计、制造、包装的整个产业链能力，高端的滤清器基本被skyworks等少数国外厂商垄断。

然而，卓胜伟的无寓言模式在射频滤波器方面没有足够的生存空。这是因为过滤器的设计和制造工艺紧密结合，不仅需要简单的设计理论知识，还需要足够的制造经验，以防止工艺参数的细微变化影响过滤器的性能。

R&D，设计和制造过程必须整合并紧密协调，以确保生产的过滤产品能够与市场领先企业的产品竞争。所以卓声威需要硬件设备和生产线来提高理论知识，只能通过自建生产线将触角延伸到市场上更大的过滤领域。

也就是说，卓胜伟要想在射频前端领域得到更好的发展，就必须涉足市场更大的滤波器领域。但由于对过滤产品的设计制造要求较高，卓胜伟不得不投入大量资金建立相关硬件设备和生产线，从轻资产模式转变为重资产企业。

卓胜伟在5g基站领域的布局也充满了必要性。

5g紧急

新基础设施带动的5g蓬勃发展也让卓胜伟充满紧迫感，不得不投入巨资。

中国是5g基站建设覆盖面最大的国家。2020年2月，国家强调加快发展5g网络和工业互联网，许多政府立即回应将加快5g建设。5g技术将为智能手机等移动终端设备注入新的活力，全球集成电路产业的发展也正在向中国转移。

【/s2/】这将为卓胜伟提供很多发展机会。一方面，5g频段的逐步实现，mimo和载波聚合的支持，以及wi-fi、蓝牙、gps等无线技术的普及，将导致高端射频滤波器的需求激增。

随着移动通信技术的不断发展，高端应用对滤波器的需求趋于复杂化、高端化和小型化，以tc-saw和baw为代表的高频、大功率、高性能滤波器将成为移动智能终端领域的主导滤波技术。

【/s2/】另一方面，随着5g新频谱的出现和大规模mimo的应用，通信基站需要整合更多频段，扩展更大带宽，增加输出功率，这也给通信基站和射频前端行业带来了巨大的发展机遇。

但是由于5g基站中射频半导体材料和工艺的特殊性，技术含量比较高。目前国内厂家还处于起步阶段，这方面的材料和设备主要靠进口。此外，移动智能终端和通信基站的应用领域有很大的差异，因此对射频设备的设计、性能和功能有不同的要求。

5g浪潮在给射频前端行业带来新的增长机遇的同时，也对射频器件的设计和制造提出了新的要求，也就是对相关企业提出了新的挑战。卓胜伟要想在这个领域占有一席之地，就必须在生产技术和R&D设计上投入巨资，以提高技术储备，保证技术创新的成果。

技术积累很重要，保证技术落地也很重要。也就是说，5g通信基站的射频设备投资也需要双手设计制造，双手必须足够硬，才能保证卓胜伟的核心竞争力，促进其战略目标的快速实现。

在更宏观的领域，卓胜伟的增肥也是满有必要的。

必须在国内予以取代

来自外界的压力巨大，让卓胜伟肩负起了国内换人的重任。

目前，射频前端芯片市场广阔，总规模超过100亿美元，但中高端市场基本被国外厂商占领。而且华为遭遇美国卡脖子事件后，中国科技公司不仅要争取自己的市场，更要考虑如何让中国设备取代外国设备。

卓胜伟作为国内为数不多的具备供应射频芯片能力的厂商之一，部分产品的性能已经可以与国际一流厂商相媲美。卓胜伟是业内最早实现基于射频cmos技术的射频低噪声放大器产品化的企业之一，也是世界上最早推出集成射频低噪声放大器和开关的单片产品的企业之一。

然而，对于卓胜伟，或者说对于中国的科技企业来说，空的成就还有待提高。特别是在中国科技企业面临外部环境压力越来越大的特殊时期，国内替代更是迫在眉睫。

国内替代热潮会带来红利，卓胜伟是明显的受益者。去年上市的卓胜威，不到一年就成功进入华为供应链，成为a股市场的热门芯片股，也被很多投资者称为科技茅台。

但是责任总是伴随着能力而来。卓胜伟的能力有目共睹，这也让卓胜伟肩负起了国内换人的重任。卓胜伟此次将增加30亿的主布局的两个方面，无一例外都受到了外企的压力。

无论是在滤波器领域，还是5g基站领域，卓胜伟都需要肩负重任，在不友好的市场中争取自己的立足之地。为了实现这一愿景，成功打破外资企业在市场上的垄断困境，卓胜伟有必要增肥。

但卓胜伟增肥，除了迫不得已，里面还有一丝急于求成。

你不能一口吃掉脂肪

卓胜伟增重不错，但是一口吃不胖。

除本公告披露的两个投资项目外，卓胜伟在2019年6月ipo中提出的三个投资项目仍在建设中。

根据最新公告，卓胜伟ipo募集的项目为射频滤波芯片及模块R&D及产业化项目、射频功放芯片及模块R&D及产业化项目、射频开关及lna技术升级及产业化项目，但三个项目均于2021年11月16日达到预定可使用状态。

旧项目尚未完成，新项目层出不穷，所需资金远远超过ipo筹集的三倍。这种烧钱增重的方式，不可避免的让投资人怀疑卓胜伟是否有足够的能力去带动这样一个宏大的计划。而在公告中，卓胜伟并没有给出募集项目的回收期和投资回报率。

卓胜伟表示，国内厂商的通信基站高端滤波器和射频器件的生产和供应与国际厂商相比仍有很大差距，贸易摩擦大大推进了芯片国产化的替代进程。并表示，这个融资项目是为了打破国外厂商的垄断，抓住国内替代的机会。

虽然主旗帜是目前市场上正在升温的国内另类旗帜，但卓胜伟如果成功融资，将面临五个项目同步建设，这对于卓胜伟来说不是一个小挑战。而且这么急于扩张，似乎卓胜伟是急功近利。

【/s2/】卓胜伟的眼光总是好的，无论是不得不做还是急功近利。但卓胜伟仍有必要打破行业内国内外企业的垄断局面。卓胜伟可能很难达到预期的增重，甚至有可能在这个增重之旅上栽跟头。

文/刘匡微信官方号，ID:刘匡110