【财讯】欧盟财长会议召开在即 欧央行会“松口”吗？

原标题:欧盟财长会议正在召开欧洲中央银行会议“松口”吗？ 资料来源:黄金10数据

今天21点，eu27国财长和欧洲中央银行召开紧急电话会议。 这是本周内仅次于昨晚的g7财长会议的重要会议日程。

昨天g7财长和中央银行行长的声明出乎意料，但众所周知，在美盘时间段，联邦储备系统意外地发表了紧急利率下降50的基点，压倒了市场。

那么，联邦储备系统率先行动后，欧盟各国和欧盟中央银行是否有“松口”，这次会议会给市场带来惊喜吗？

【欧元区疫情蔓延，有可能进一步拉动经济增长】

从数据来看，欧洲是亚洲以外受疫情影响最大的大陆。

据统计，截至北京时间3月4日凌晨0点，欧洲32个国家出现新型冠状病毒大爆发感染病例，现存病例3084例，死亡病例84例。 其中意大利的疫情最为严重，法国、德国、西班牙“紧随其后”。 本周欧洲卫生风险水平提高到“高”，可见事态的严重性。

为了调整欧盟的疫情应对，欧盟各国的卫生部长星期五在布鲁塞尔召开特别会议，研究新型冠状病毒大爆发危机的处理方法。 这是今年第二次。

市场担心疫情的影响会加剧欧洲制造商的困境，牵引欧元区疲软的经济增长。

迄今为止，欧洲制造商连续两年遭遇订单和产量下降，去年欧元区经济增长降至7年来的最低水平: 2019年，欧元区gdp (国内生产总值)同比增长1.2%，下降了0.7个百分点。

因此，市场非常期待这次紧急会议。 欧洲联盟委员真蒂洛尼此前在这次会议上说，欧盟财政部和欧洲中央银行将探讨在国家一级可以采取的行动来缓解疫情的负面影响，从而降低经济危机的风险。

真正的蒂罗尼说，它可能类似于对抗2008年世界金融危机的非常有规律的措施，但他没有透露越来越多的细节。

【欧盟已经开始行动了，欧洲中央银行一贯“淡定”】

事实上，从最近的欧洲委员会行动来看，欧盟已经很紧张了。

本周早些时候，欧洲委员会主席冯德瑞恩说，欧盟将向希腊提供7亿欧元的财政援助。

欧洲各国政府也纷纷部署:

意大利经济财政部长瓜尔蒂埃利星期天发表的规模达到36亿欧元的全面应急措施。 财长将进一步提高意大利的预算赤字，但表示这是适当的。 在德国，财长舒尔茨计划停止实施债务限制，为各地的支出增加提供越来越多的空之间。

但是，相比之下，欧洲央行的动态“落后”很多。

疫情发生后，欧洲中央银行官员登场的发言中最强调的话是“慎重”。 例如，本周，欧洲中央银行管理委员会的维尔瓦指出，欧洲中央银行在面对新冠引起的肺炎疫情时很谨慎，应该完全利用财政空之间。 管霍尔茨曼说，目前不支持减轻利率下降带来的疫情影响。

确实，除了现在正在准备欧洲中央银行和流动性计划的事业和可能为中小企业制定长期借款计划的小道消息以外，欧洲中央银行没有做出正确的承诺。

当然，包括拉加德在内的官员依然会发表“使用所有的选择来推进经济增长，做好准备”等发言来安抚市场，但这句话在德拉基时代从“烂”开始就不太有效。

【欧中央银行的“苦衷”

欧洲中央银行的这种谨慎表现其实不难理解，毕竟处于负利率的欧洲中央银行几乎没有越来越宽松的选择。

另外，欧洲债务购买的大潮越来越汹涌。 从上次的政策声明来看，人们越来越认识到欧洲中央银行购买债务行动带来的不利影响。 根据forbes的数据，欧洲中央银行的资产负债表从每年2.0兆欧元( 2.78兆美元)上升到现在的4.7兆欧元( 5.2兆美元)。

为了保存剩下的少弹药，迄今为止欧洲中央银行的官员倾向于采取强调财政刺激措施、调整阶层融资利率等非常有规律的措施。

但是，联邦储备系统紧急利率下降后，欧洲中央银行的状况变得更“困难”。 如果世界其他头部中央银行选择缓和措施，欧洲中央银行就不例外。 更重要的是，欧洲中央银行可能会采取措施压迫可能因利差而上涨的欧元。

ing认为，欧元区的核心利率依然在下行空之间，但利差欧元金币在上行空之间，因此风险偏好变大时欧元会受到瑞郎的压迫。

星期三，据欧洲中央银行报道，欧元区货币市场下周下降10个基点的概率预计将达到90%，但在今天早些时候仅为75%。 标普也预测欧洲中央银行将在下周的决议中把政策利率降低到10个基点。

【市场预期，三个结果】

由此可见，在这次会议上欧洲中央银行的表现很重要，能选择“松口”，转让给市场压力吗？ 还是谨慎行事，封口？ 金十整理了一些观点。

可能性1 :在这次会议上，欧盟不能就任何具体措施作出决定。

这个可能性很高。 迄今为止欧盟官员指出，这次电话会议不会作出具体决定。 会议的重点是最近员工的盘点，这是欧盟协调应对的第一步，具体的应对措施来自会员国。

在上周的英欧预算会议上，各国无法为自己的利益达成协议，因此富裕国家不希望增加支出来弥补英国脱欧的差距，最终谈判在僵局中结束。 这表明欧盟内部各国财政支出的差异依然不少。

如果会议未能作出具体决定，欧元将上升。 ing认为，如果欧洲中央银行继续不按兵不动，欧元兑美元将在第二季度涨到1.15。

可能性2 :会议明确了欧盟采取任何手段，包括提高财政刺激力。

这种可能性很小，但在联邦储备系统宣布利率下降后，考虑到欧洲中央银行的困境，这种情况依然有可能发生。

那样的话，欧元将在短时间内受到压力而受挫，但长期的趋势依然要关注欧洲央行的表现。

可能性3 :会议提到刺激货币政策的必要性。

鉴于迄今为止欧洲中央银行的谨慎态度，这种可能性非常小。 但是根据forbes的分解，即使欧洲中央银行不打算降低利率，也可以继续提高购买债务力。

分析师stephen pope认为，欧洲中央银行有选择停止购买主权债务，成为欧洲投资银行( eib )和欧洲复兴开发银行( ebrd )发行的零利率债券的唯一买家。 这样机构就可以根据资金最缺乏的地方“放水”。

如果这个可能性实现的话，欧元将会受挫。

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