【财讯】汇市周评：各国央行争相比惨 货币市场进入震荡模式

原标题:汇市周评:各国中央银行之争比悲惨的货币市场进入震荡模式之源:华尔街

星期六( 4月18日)周美元指数震荡小幅上涨，联邦储备系统无限缓和缓解了市场美元短缺，但由于美国和世界疲软的经济前景和疫情的影响，投资者依然选择了美元避险。 下周投资者仍要关注疫情对市场的冲击。 其次，解读本周外汇市场几个主要品种的趋势，以便更好地掌握将来的行情。

美元指数因本周的震动而上涨，疲软的美国经济前景增加了美元回避危险的诉求，但美元流动性充裕，依然有可能对美元施加下行压力

本周的美国经济数据非常惨淡，但这些基本上对市场有早期反应。 这是因为对美元指数的冲击有限。 在现在的市场背景下，美元创造了避险品种，当经济数据疲弱时，美元反而更受市场欢迎。

根据美国商务部周三公布的数据，美国3月零售月率创下了-8.7%的记录，远远超过了2008年11月创下的-2.8%的历史低位，预计值修正为-8%，上一值修正为-0.4%。

根据解体，美国3月零售月率创下了自1992年数据记录以来最大的历史减少幅度。 随着本月疫情控制措施的迅速升级，各州开始关闭餐厅和酒吧，促使居民呆在家里，许多美国企业因此暂时关闭。 另外，裁员人数的增加趋势也持续到4月份，费用能力大幅下降。

本周美国第一批失业金的数量预计在4周内达到2200万人，失业率接近20%。 根据4月16日美国劳动部公布的最新数据，从4月5日到4月11日每周的初次失业救济人数为524.5万人，预计为500万人，前值为660.6万人。

这是美国第一批失业金的数量连续四周突破百万人，最近四周第一批失业金的数量累计约2200万人，约占美国劳动力总数的八分之一，几乎取消了金融危机以来的所有新雇佣。

由于疫情导致各行业停止，美国失业人数有可能进一步上升，据美联社4月9日报道，据美国劳动部报告，4月末全国失业率将达到15%。

his markit预计，美国现在的非农就业数量持续下降的趋势将持续到今年第三季度。 在过去两次衰退中，非农就业往往需要几年才能达到衰退前的水平。 各市场机构对美国失业率高峰的预测也不同。

capital economics预计失业率高峰将在12.5%左右，野村和jp摩根预计失业率将接近20%。 失业率的持续上升必须对美国经济产生更深的影响，根据标杆的最新预测，美国gdp今年将萎缩5.2%。

本周三联邦储备系统发表的褐色皮书报告显示，随着经济活动“全地区急剧收缩”，美国企业遭受了疫情。 联邦储备系统在报告中说:“由于社会疏远措施和强制关闭，受害最重的领域是休闲、招待和零售领域。” 报告中总共提到了93次冠状病毒。

联邦储备系统说:“由于疫情，美国整体的经济活动急剧收缩。 所有地区报告的业务前景都不明朗，许多地区预计未来几个月内情况会恶化。 ”。

本周许多避险消息暂时挥霍了美元，但现在的美元流动性问题基本缓和了。 最新数据显示，联邦储备系统资产负债表已扩展到6万美元以上，因此从供应方面来看美元的流动性足够。 这可能会给美元的下一个趋势带来下降风险。

有数据显示，疫情下美元纸币流通量大幅度增加，在4月第二周激增了9.2%。 据外国媒体报道，因疫情蔓延而产生的不安感增加，世界性的现金诉讼正在增加。 美元纸币的流通额在4月第2周创下了时隔7年半的增长幅度。 欧元纸币的流通也从3月中旬开始急剧增加。

据联邦储备系统统计，4月第二周美元纸币的流通量比去年同期增加9.2%，为1.8兆美元，创下了去年10月以来最大的增长。 与世界卫生组织发表疫情构成“国际关注的突发性公共卫生事件”以来的第2月第1周相比，美元纸币的流通量增加了5.1%。

疫情期间的联邦储备系统为缓解疫情对经济的冲击，为市场提供了几乎无限量的流动性，市场上现金贬值的趋势越来越明显。

欧元金币本周震动下降，欧洲经济前途堪忧，欧洲中央银行说将采取一切必要措施支持经济。

目前货币市场的趋势不明显。 由于各主要经济央行进入了悲惨的模式，联邦储备系统无限放水后，欧洲央行似乎做出了比联邦储备系统更大的动作。

欧洲中央银行行长拉加德本周宣布欧元区经济将进行本职工作，以应对几十年来最严重的危机，但要打破大流行需要越来越多的国际合作。

拉加德说，管理委员会在其职责范围内采取必要措施帮助欧元区度过这场危机，欧洲中央银行为扩大资产购买计划的规模、调整资产构成做了充分的准备，扩大了需要扩大的量，持续了多久 欧洲中央银行探索所有期权和所有意想不到的情况，支持经济度过这一冲击。

拉加德说，欧洲中央银行也判断是否需要采取措施支持银行，包括进一步放宽要求维持银行的缓冲资本并释放现金。

欧元区的经济也非常惨淡。 本周德国经济部的报告显示德国的工业活动在3月和第二季度可能会崩溃。

德国疫情影响着就业市场，100多万员工在短期事业计划中失业率上升，德国经济预计将在3月衰退，衰退将持续到今年中，全球诉求崩溃、供应链中断、顾客行为变化、投资者不明确性

报告显示，德国第一季度经济生产很可能会大幅下降，这一趋势将持续到4月份，即使封锁措施缓和，经济活动也会继续受到抑制，只会慢慢恢复。

德国联邦经济能源部认为德国经济今后迅速发展将面临非常大的不明确性。 德国五家权威经济研究所日前联合发表的报告预测，疫情将导致德国经济急剧下跌，今年第一季度和第二季度分别萎缩1.9%和9.8%，每年萎缩4.2%。

关于欧元金币后市的未来。 瑞士信用银行的分析师说他还在看欧元金币。

该公司的分析师表示，3月欧元兑美元汇率大幅下跌，但仍低于重要的平均水平，重要趋势遵循多个指标，在多个时间范围内指向更低的水平。 需要打破1.0768长时间的上升趋势，最终加速下行动能，下一个支撑位置位于1.0636，之后的未成年低点是1.0341。

解体师说，在上行方面，电阻位于1.1163，现在是理想的上限，只有恢复到1.1495才能确立重要的底部，但不是基本的期待。

英镑金币本周保持震荡交投，除了疫情对汇率的影响外，投资者开始将注意力转移到英欧贸易谈判上

继续关注英欧贸易谈判，谈判依然不明确。 谈判双方期待着6月取得进展。 本周15日，欧盟英欧贸易谈判首席代表巴尼耶与英国同行福斯特举行了视频会议，发表了联合声明。

声明说，双方会议很有建设性，15日，双方解决了很多技术工作。 这些事业明确了双方第一意见的分歧和共同观点。 双方同意在6月继续谈判以取得实质性和具体进展。

鉴于现在的疫情，双方继续以视频会议的方法展开谈判，谈判日期分别为4月20日、5月11日、6月1日。

bmo capital欧洲外汇战略负责人stephen gallo说:“目前的形势一直很模糊，对于英国脱离欧盟的不明确性，外汇投资者的典型反应一般是把英镑卖给其他货币。”

荷兰合作银行的分解师指出疫情推迟了欧盟脱离谈判，结果英国政府推测最终可能要求将过渡阶段延长到今年年底以后。

但是，现在英国似乎不希望改变它的角度。 也就是说，今年年底将反复结束过渡期。 4月16日，英国首席谈判代表弗罗斯特也再次确认了这一点，表示如果欧盟提出延长，英国将坚决说“不”。

他认为，延长时间限制只会延长谈判时间，产生越来越多的不明确性，英国的将来可能会向欧盟支付越来越多的费用，当英国需要管理自己的事务时，受到不断演变的欧盟法律的约束 简单来说，弗罗斯特认为延长脱欧过渡期不符合英国的好处。

我同意，在今后几周，对这个问题的不安感将越来越成为英镑的不利因素，另一方面，截止日期可能会提高英镑。

另外，投资者担心英国本国的疫情前景，市场开始推测英国政府落后时将把现在的在家隔离令再延长三周，也严重打击了投资者的信心。

关于英镑金币后市的前景，荷兰合作银行的分析师指出英镑金币有1.20风险。

荷兰合作银行认为，近几周英镑的重点是疫情可能导致经济萎缩，经济复苏的速度有多快，决定经济复苏的关键是英国脱欧后谈判的方向。

据解体师介绍，由于经济不明确性的影响，英镑金币面临着3个月后下降到1.20下方的风险，预计今年下半年会有令人安慰的上涨。

解体业者预测，与这些谈判、边境和移民进程等问题的关联的不明确性，在今后几个月有可能增加英镑的脆弱性，未来的英国脱欧谈判进展顺利，投资者有可能受到激励，英国达成协议，

外汇分析师gary howes认为，年将是对英镑以上感兴趣的一年。 英镑在3月上旬恶化，但当市场趋于平静，投资者开始相信疫情危机会结束时，英镑反对。

但是，由于担心世界经济会再次出现前景，英镑复苏的迹象将消失，市场感情的进一步恶化将会进一步损害英镑。

因此，他认为如果英镑再次下跌，现在可能会利用最近的反弹，成为高发货的好时机。 但他也认为，随着越来越多与疫情相关的好消息浮出水面，会点燃英镑的上涨，再次对美元不利。

gary howes认为，简单来说，这些都是难以控制的市场环境，英镑金币的前景有很大的不明确性。

美元对日元本周保持震荡，在欧美疫情严重的情况下投资者将资金转移到日元避险上，市场认为日本中央银行的宽松措施比较有限

在世界中央银行加大宽松力度的背景下，日本中央银行可以选择的宽松措施似乎是有限的，但其他中央银行，例如联邦储备系统即使宽松，空之间也在增加。

imf高级官员指出，日本中央银行的利率下降在经济刺激方面的效果有限，有可能损害金融业的迅速发展。 日本中央银行进一步增加资产购买和流动性供给，不会扰乱市场，现在不是日本提高消费税的合适时机。

虽然货币政策在空之间是有限的，但是日方制定了越来越多的财政政策。 日本首相安倍晋三制定了政府的补充预算案，命令每个公民保证有足够的资金支付10万日元的现金补助。

安倍的盟友、公民党议员山口那津男到目前为止要求选修，敦促安倍放弃早期提出的对低收入家庭的30万日元现金补助计划。

降低支付额、取消偿还资格的标准预计会加快支付速度。 据共同通信的报道，预算案的编制中是否包括上述大规模发行计划的取消。

瘟疫给日本经济带来了很大的冲击。 高盛集团在最新报告中宣布，疫情对日本就业市场的影响将超过2008-2009年的世界金融危机。

以高盛naohiko baba为首的分析师预测，日本第二季度的失业率将上升1.9个百分点，有可能达到4.2%。 金融危机期间，日本失业率上升了1.4个百分点，达到5.4%。 上周的高盛显示，日本第二季度的经济预计将萎缩25%。

根据高盛，对日本的预测可能不好，但由于终身雇佣以前流传下来，以及公司有降低工资而不是裁员的倾向，所以日本的失业人数可能比其他国家少很多。 另外，作为老龄化国家，日本严重的劳动力不足也有助于抑制失业。

尽管如此，年轻工人面临着更高的失业风险。 他们大多近年被雇佣为临时工，因为没有受到日本全职工人享受的解雇的保护。 这个风险对依赖非正式员工的餐厅、百货商店、娱乐场所和住宿场所活动的人来说特别明显。

关于美元对日元的后市前景，花旗集团的分解师说，随着联邦储备系统的大规模货币刺激措施压迫美元，日元将继续强劲。

三菱日联集团也认为，恶化的疫情有可能迫使日本基金出售海外资产，囤积避险货币。

花旗全球最高汇市战略家osamu takashima说:“日元在4~6月有可能上涨到近100日元，用美国缓慢的刺激政策对美元施加压力，使市场焦点回到美国国债收益率下降等基本面因素。”

根据分解，日元跑动的理由包括日元的期权波动性下降，以及最近全球美元下跌的缓和。 迄今为止，联邦储备系统承诺增加美元供应，将利率降至接近零的水平，提供2.3万亿美元的贷款。 这是史无前例的措施之一，目的是缓和美国经济受到疫情的影响。

美元本周保持了震荡的偏向，加拿大中央银行的鸽派政策和疲软的石油价格给加拿大元带来了下行压力

本周加拿大中央银行发表了最新的鸽派利率决议。 加拿大中央银行警告说这个国家的经济表现可能比疫情初期的预测差得多，预计的复苏还不清楚。

根据星期三发表的报告，加拿大中央银行估计，如果长期封锁，今年第二季度的经济生产可能比2019年底萎缩30%。

加拿大中央银行表示，这可能是有记录以来最严重的最近下跌。 生产水平可能在一段时间内低于疫情前的水平。

加拿大经济的严峻前景表明决策者过去几周实施的大规模货币行动确实是必要的。 包括使利率接近零和通过资产购买计划向金融市场注入1500亿美元。

加拿大中央银行预测刺激计划最终会帮助从经济衰退中恢复，但恢复取决于各种因素，这些因素表示很难预测。

加拿大中央银行指出，复苏的时机和强度在很大程度上取决于疫情的迅速发展和防疫的疫情对策，复苏也取决于家庭和公司的反应方法。 这些都不能在可靠度水平上预测。

另外，根据加拿大统计局当地时间15日公布的数据，3月份国民生产总值下跌9%，创下单月下跌的最大幅度。

控制疫情迅速上升的曲线，加拿大各级政府命令大部分工商业停止或限制运营，人们也在家，被要求尽量不要外出，经济活动几乎停滞。

另外，本周油价的挫折也是压力来源的重要因素。 三大原油市场的报告显示世界原油市场受到历史冲击。

沙特和俄罗斯最终达成了减产协议，但减产的幅度和规模没有达到缓和市场供给过剩的背景，沙特方面进一步减产的可能性很小。 另外，这周原油库存再次急剧增加，至今为止大幅增长。

(复制来源:华尔街)

(责任: df318 )

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