【财讯】TAMP模式将怎么在中国复刻美国神话？

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引言: 2019年被称为中国财富管理元年，市场诉求、供应方和监管环境发生了巨大变化，产业链洗牌迫在眉睫，巨大的课程在呼吁——tamp ( turnkeyassetmanagementplate 其核心是上游的资产管理企业、中游管理机构，现在，tamp在美国吸收了10兆美元的资产管理规模，产生了数十亿美元、甚至数百亿美元市值的上市企业，整个领域现在也在持续稳定增长。

现在勃兴的中国财富管理市场能复刻tamp的美国故事吗？ 水很大，tamp套餐能孵化什么独角兽？

一、从萌芽到爆炸，tamp模式的“美国梦”就是这样制作的

tamp模型起源于美国，可追溯到20世纪70年代，当时美国财富管理市场的供求和政策环境产生了共振效应，tamp模型开始萌芽。

20世纪70年代美国经济增长率放缓，市场出现严重通货膨胀，投资环境恶化，股票市场低迷，同期存款利率持续下降，这一系列宏观环境的变化使以前流传下来的投资渠道缺乏活力，各大证券公司佣金价格 另一方面，投资者对专业财富管理服务的诉求明显加强，随之一系列新兴财富管理机构迅速崛起，出现了更丰富的理财产品。 1975年，美国国会废除了全球股票交易的固定佣金制，在三因素共振下诞生了tamp模型。

但是，直到20世纪80年代、90年代，随着网络基础设施的出现和金融领域it处理方案的升级，tamp真正在领域得到了大规模应用。

20世纪80年代，美国财富管理市场加速新闻化，利用网络渠道实现金融业务中资产方、交易方、支付方、资金方任意组合的互联互通和新闻共享与业务融合，金融科技处理方案开始渗透到财富管理市场

tamp比较有效地连接全产业链的各个环节，通过大数据、ai、区块链、自动化等技术，比较有效地降低包括客户、技术、运营在内的价格，提高中后台功能的效率，平台日

对财富管理机构来说，tamp提供了“包入住”式的服务。 进入tamp平台可以得到钥匙，用钥匙打开门后，通过服务系统，接受产品研究、基金管理者尽职调查、投资组合提案等服务。 所有中后台服务都可以在平台上单击获得，由tamp提供者解决。 财富管理机构可以集中于顾客自己的服务，如资产配置的分解、新顾客的获得、旧顾客关系的维持等。

由于提供了各种能源和连接价值，tamp模式在激烈的财富管理市场中卓越，领域迅速扩大，构建了庞大、增长稳定、持续渗透的市场，造就了大量的超级独角兽企业。

根据best us tamp等报告书的最新数据，2019年美国tamp市场的资产管理规模达到5.45兆美元，年复合增长率达到20%，领域渗透率达到22.6%。

巨大的市场容量和渗透率造就了一系列超级独角兽企业，市场高度集中，其中top4(charles schwab、envestnet、assetmark、sei )的累积市场价格超过700亿美元，占据市场

其中2009年成立的assetmark增长最快。 目前，assetmark平台资产管理的总规模达到550亿美元，市场占有率增加到10%，盈利能力和增长速度超过了最大竞争对手envestnet。 在这两年里，尽管美国资本市场发生了巨大的变动，这个平台仍在迅速发展。

assetmark增长的核心是帮助独立财务省降低价值成本和提高利润，真正处理了“二十八错配”领域的痛点。 对独立财政部来说，assetmark是一个全面的综合技术平台，也是个性化的可扩展顾问和投资服务。 不断加入的独立财务省带动了业务的增长，得到了资本市场的充分赞同。 今年7月，assetmark登陆中微子，上市第一天上涨近18%，股价上涨24%，市场价格突破20亿美元。

二、美国场景再现+技术后发特征加持，tamp创富神话的中国版更令人兴奋

与当时美国tamp崛起前的市场环境相比，现在中国的财富管理市场也具有诉求、供给、政策等三要素共振效果。

一方面应对美国当时的经济环境，另一方面财富积累还在继续:根据波士顿咨询企业( bcg )发表的“中国民间银行2019”的报告，年中国居民个人可投资金融资产规模达到192万亿元，年平均增长率为13.7%； 其中，高网络集团的个人可投资金融资产预计在2023年达到82兆人民币，年均增长率维持在16%。

对应美国产品供给迅速发展的历史，过去机构积累的非标准资产过多，存在大量的刚性兑付和层巢，而且过去以销售模式驱动，服务模式单一，技术投入不足，顾客忠诚度低。 现在，随着刚性兑付，财富管理机构很难继续采用“非标准资产+高佣金”的模式，使市场终端资产管理顾问们有效地进行产品流通。 年，随着国内经济环境和外部贸易摩擦多、杂多性的增加，高纯人避险情绪上升，财富安全和安全值成为他们选择财富管理的主要需求，一系列p2p跑道、资产暴雷和货币圈韭菜在中国投资者中集体设置了深度风险教育课:高收益

为了应对美国当时的政策利益，现在中国监督管理部门出台政策打击刚性兑付。 根据艾瑞咨询的报告，从年到年，在金融机构和第三方财富管理企业工作的理财师打破刚性兑付销售产品很困难，选择了大量独立创业。 今年10月发布了《公开招募证券投资基金投资顾问业务试行业务的通知》，国家投入了试行基金的牌照，允许顾问领取5%的投资利润。 这表明原来的低佣金时代已经结束，但随着收款模式的转变，中介机构和投资者的利益开始一致，市场迎来了代表基金投资者利益的买方中介力。 但是，独立理财师面临着产品获取、运营管理方面的价格提高，迫切需要能够提供这些中后台服务，将观察力集中在与顾客的信息表现服务上的平台。

除了这些类似因素外，相关技术的支持缩短了tamp模型在中国的崛起。

另一方面，中国的it技术和网络基础设施相对完善，通过智能化和一站式平台，中国的财富管理机构和独立的财务省获得顾客，迅速扩大资产管理金融服务的边界，可以服务长尾顾客。 另一方面，云计算、大数据、人工智能、区块链等新兴技术在金融领域得到了深入应用，科学技术对金融的作用得到加强，出现了创新的金融处理方案。

三、扫描新课程，谁领导中国tamp市场？

根据艾瑞研究，国内tamp模式赋能下的资产交易规模将从每年的约400亿元迅速上升到2023年超过7000亿元的人民币，预计牵引的累计资产管理规模( aum )将迅速突破万亿元。

中国tamp的广阔课程短期内会产生什么样的超级独角兽？ 在这个课程中，谁是真正的千里马？ 随着tamp在中国落地，出现了个别代表性的公司。 从tamp在美国兴起的故事来看，真正的tamp平台需要核心能力的资源，如基础设施、技术处理方案、投研、牌照等。

首先，资产配置的前提是可以选择足够的投资产品，产品的丰富程度取决于许可资源。

根据艾瑞咨询报告，财富管理领域86%以上的员工重视基于tamp平台的多样性产品。 为了实现真正的tamp平台，足够的证券公司牌照、连接的资产管理企业必须足够多样。 现在，年成立的美信联邦作为国内第一家全品种全服务tamp企业，位居领域前列，选择了世界上6种1400多家资产产品，与世界上300多家资产端公司对接。

其次，tamp平台必须比较资产提供者、财富管理机构、独立资产家、投资者等产业链的上下游提供一站式处理方案，缩短决策链，提高交易效率，优化产品体验。 艾瑞报告说，62%以上的财富管理领域的员工非常重视tamp的专业服务。

其他竞争产品只提供单一的财富管理系统，而美信联邦是提供全链路数字化tamp处理方案的第一家企业，资产方smartasset、独立的财务省方itrade事业平台、财富管理企业方teamkit，

看看itrade的业务平台，它为独立的财务部门提供服务。 这提供了极其合理的交易流程、完美的顾客满意度、方便的投资后管理、丰富的在线培训系统、智能的crm管理和bi分析、正确的顾客和顾客保留工具、ai智能投资等，提高了人均收入数倍， 我知道itrade管理团队的成员平均有10年以上的领域经验，其中包括41%的研发团队成员，有在世界级网络科技企业的经验和管理经验。

以专用于独立财务省的teamkit为例，这是为处理财富管理领域长期存在的痛点而开发的专用操作系统，包括团队合作、产品组合、业务渠道、顾客管理、投资支持等

有趣的是，美信联邦为合规性进行了深入的布局，确立了一系列合规标准，从许可证资源到平台流程、客户数据。

现在美信联邦拥有香港证监会相关金融牌照、保险证券牌照、美国finra批准的证券证券牌照、ria (资产管理)和保险证券牌照，平台具有4年以上的良好运营记录，普

特别是获得美国属银行的牌照，一账通大幅优化投资者的网上开户和交易效率，免除过去需要前往目的地进行业务的冗长时间，减少交易价格，另外，理财师更好地锁定顾客资产，

结论:

2019年，中国财富市场迎来了前所未有的大变局，随着监管政策的不断完善和中国居民财富的稳定快速增长，tamp模式变得可能很大，但美信联邦基于其科技赋能理念和多年深耕，已经成为领域领袖的角色

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