【财讯】再贷款再贴现支持力度加大 降准仍然可期

原标题:再贷款再折扣支持力度加大后，仍可审查。

原标题:再贷款再折扣支持力度加大，降级还是可能的。

中央银行宣布从7月1日开始重新贷款，将重新贴现利率降低到25-50个基点。 过去一个月，银行同业利率和国债收益率上升，市场呼吁采取越来越多的货币宽松措施，但现在央行似乎还是很谨慎。 野村证券认为，这次利率下降的影响取决于新的再贷款再折扣的规模。 由于再贷款再折扣的现有规模很小(包括已公布但尚未落地的金额，总额约为3.5万亿元)，除非央行进一步扩大再贷款再折扣的规模，否则这次利率下降的影响可能非常有限。

虽然会影响存款基准利率的下调和约205兆元的银行存款，但如果通过降低mlf利率来吸引lpr下行，则可能会影响约163兆元的银行贷款。 与此相对，在再贷款再折扣(包括已发布但未落地的金额)渠道发生的银行债务总额仅为3.5万亿元左右(今年第一季度末为1.3万亿元)。 由于套利的影响，今年央行已经宣布了4次重新贷款再折扣额，总额达到2.24万亿元。

此外，中央银行和财政部采取了一些措施以比较有效地降低再贷款利率。

由于这次再贷款再贴现利率的下降，中央银行旨在维持宽松的政策，加强再贷款再贴现等工具的运用。 野村证券仍然相信mlf利率可能下调或下调。 为了扩大再贷款的再贴现规模，或者达到比较有效的替代下调标准，中央银行需要通过降低mlf利率来进一步降低lpr，保证金融系统给实体经济带来1.5万亿元的利润。

(责任: df386 )

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