【财讯】17.96亿买入 100万元转让 鹏博士缘何打包出售长城宽带股权

原标题:购买17.96亿美元一百万元转让鹏博士为什么要打包销售长城宽带所有权来源:经济注意网

经济注意报记者张晓晖作为中国曾经的第四大宽带运营商、第一大民间宽带运营商长城宽带互联网服务有限企业(以下称为“长城宽带”)，经历了解体、分割、最终销售的命运

年9月4日，鹏博士电信媒体集团股份有限公司(以下称“鹏博士”，600804.sh )发布了股权转让公告:企业为全资子公司长城宽带、河南省集信互联网新闻服务有限企业、沈阳鹏博士互联网服务

消息一出，鹏博士股价大跌，消息公布后，鹏博士股价已经下跌了两成，从10元跌到每股8元。

上海证券交易所于9月4日也向鹏博士发送了询问函，询问了关于长城宽带的几个问题，并在9月11日前限制了回答。

9月10日，经济注意报记者打电话给鹏博士董秘办公室询问是否推迟回复上海证券交易所询问函，对方说现在也表示是上海证券交易所信息，应该不会延期回复。

义无顾客以17.96亿元的代价购买长城宽带，以100万包出售其所有权，被称为“宽带第一股”的鹏博士怎么样了？

17.96亿美元购买一百万元打包销售

彭博士年末以10亿8400万元从中信互联网有限企业(以下称“中信互联网”)向长城宽带50%的所有权购买了4亿8400万元的债权。

这笔交易还有渊源。

2000年初，长城宽带由长城科技股份有限企业(以下称“长城科技”)、中国长城计算机深圳股份有限企业、深圳长城开发科技股份有限企业出资组建。 2002年，中信方面为长城宽带增资6亿元，中信互联网成为长城宽带的战术投资者。

当时国内宽带业务处于垄断状态，长城宽带是唯一的非国资背景的民间网络接入运营商。 长城宽带成立后，有薄弱的项目。 它没有特别的带宽，只能在向中国移动、中国联通、中国电信租用带宽，去市场以低价的战略销售。

这个简单的商业模式，因为价格低战略，长城宽带成立后，被包围，获得了粗俗的市场份额。

之后，低价格战略随着电信费用的下降，各宽带运营商之间的网速没有明显的差异，电信运营商将宽带费用与手机通话、互联网服务的配套相联系，没有手机通信业务的长城宽带在市

年初，长城宽带50%的所有权和2.8亿元的债权公开转让，卡转让的价格为3.17亿元。 年4月，鹏博士宣布参加竞争。

但是竞争需要前置条件。 中信互联网放弃优先购买权。

2009年，长城宽带财务数据显示，该企业经营已不乐观: 2009年度实现营业收入91950.31万元，营业利润-545.40万元，所有权益1.67亿元。

挂牌转让的合同条款也很严格:受让人必须约定自签署的《产权交易合同》生效第二天起五个工作日内一次也不支付股票转让价款。 然后，在5个工作日内，替补公司偿还转让者对长城科技的27308.5万元债务和对长城计算机的845.3万元债务，再偿还5.5亿元由长城科技担保的5.5亿元银行贷款。

中信网络于去年7月行使优先购买权，鹏博士与长城宽带擦肩而过。

但是，事件出现了转机。 一年后的年11月17日，中信网络委托北京产权交易所发布长城宽带网络服务有限企业50%股权和4.84亿元债权交易公告。

赊账转让的价格几乎增加了一倍。 也就是说，转让价格为6亿元，加上偿还的4.84亿元债权，鹏博士为了获得长城宽带50%的所有权需要付出10.84亿元的代价。

年12月，鹏博士实现了梦想，成为长城宽带50%所有权的所有者。 但是鹏博士对长城宽带的野心远不止于此。

年4月21日，鹏博士宣布购买重大资产，从中信网络收购长城宽带剩下50%的股权，中信网络价格为7.12亿元。

但此时长城宽带的对外负债是28亿。 根据收购前最近审计的长城宽带财务报告，截至去年8月31日，长城宽带净资产为- 11，372.35万元，负债总额为283，418.84万元，资产负债率为104.18%。

彭博士还是宽带义无区的长城，变成全资子公司，付出的代价是17.96亿元。

为了收购长城的宽带所有权，鹏博士在发行4亿元短期贷款券的年份发行了5年的14亿元公司债券。

当时鹏博士比较了长城宽带股票收购的逻辑:企业自己投资长城宽带和同规模的互联网接入工程，不考虑所需时间，只推算固定资产的投入，所需投资共计19.55亿元，长城宽带

收购长城宽带后，鹏博士的净利润从业绩和表中明显增加，而长城宽带的28亿元债务，最终成为鹏博士爆雷巨损的根源。

年9月4日，长城宽带在北京、上海、深圳的互联网接入业务被剥离后，以低于100万元的价格进入4家企业，一起打包销售。

资产剥离与上海证券交易所质疑

与领域巨头相比，长城宽带似乎有先天性的市场竞争劣势。

在互联网接入市场初期，宽带和手机业务的分离还很明显，但近年来随着移动网络设备的迅速发展，宽带和移动设备的互联网连接已经变得密切，中国的移动、联通

2019年，鹏博士造成了57.5亿元的巨额损失。 企业2019年度计算商誉减值准备19.99亿元，计算固定资产减值准备30.75亿元，注销准备和其他资产减值损失4.17亿元。

鹏博士承认经营业务的分解，竞争结构的变化给企业的互联网接入业务带来了很大的压力，在2019年鹏博士的60亿元营业收入中，互联网接入业务减少了21.2%，为41.62亿元。 在摸索和实践中，鹏博士表示企业的互联网接入业务将与基础电信运营商合作，向通信运营商转型。

在约20亿元的商誉减值中，鹏博士根据企业市场状况和互联网接入业务的实际运营状况，互联网接入业务持续带来经营损失，经营现金流入不能维持运营支出，未来现金流的现值小于零 因此，关于网络访问业务的部分商誉的减值测试，通过公平价值减去处置费用的净额计算进行确认。

投资者通过上海证券交易所e的交流向鹏博士提问:“贵公司子企业长城的宽带无法在广东很多地方提供互联网服务。 退款后半年多没收款了。 我方qq集团退款数千人也没有收款。 资金难出吗？ 有什么应对措施吗？ ”。

博士回答说，我知道了您反映的问题，向内部相关部门传达了跟进的解决。

面对长城宽带的窘迫现状，2019年彭博士开始了从长城宽带剥离北京、上海和深圳的业务。 例如，2019年8月，鹏博士将北京地区127万客户的归属权转让给了北京联通。

在上海证券交易所的询问函中，也涉及到这方面的疑问。

上海证券交易所要求鹏博士证明前期剥离的长城宽带北京、上海、深圳相关业务和资产的具体情况，包括近年来的资产负债构成、收益利润、固定资产投入、原价、净利润等，证明企业切断的依据和做法，前

另外，鹏博士去年5月对长城宽带实施了债权周转增资，将约26亿元债权转换为长时间的股票投资，将长城宽带净资产从负转换为正，从2019年末的约-24亿元转换为年6月30日的约1.33亿元。 2019年度，企业对固定资产计划提出了约30亿元的巨额减值准备。

上海证券交易所提到债转股是否会使企业失去债权，损害企业利益。 现实问题是，债转股后，股票出售的收益现在不到100万元，但债权应对是26亿元，两者差别很大。

上半年的报纸上，鹏博士没有公开互联网接入业务的具体财务数据，董事办公室说为了解决这个问题需要详细询问财务。 经济注意报记者询问鹏博士是否放弃网络访问业务，对方表示现在有网络访问业务。

即使是现在鹏博士的变革也很难。

上半年，鹏博士说，企业的互联网接入业务全面转变为智能云网络业务，重点是推进家庭云网络业务、公司云网络业务、通信服务外包项目

在二级市场，鹏博士现在的股价是每股8元左右，总市值约114亿元。

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