【财讯】林园解读冬眠功夫 称赚钱要熬到头发白

从6124.04点到2566.53点，在过去9个月里，中国股东遭受了最悲惨的一击。 昨天风景无限今天面对哀鸿满野的股票市场，在证券市场呼风唤雨的人现在在做什么呢？ 价值投资的旗帜在这次下跌中没能幸免于被称为“股神”的林园。 但他表现出与常人不同的平静，说他已经不看光盘了，每天睡得越来越多。 他现在唯一要做的就是“相信自己，坚持住”。

是一本多次赚钱的书

对林园的采访是在他位于国贸的办公室进行的。 这里不是林园企业，而是某证券企业为林园提供的宽敞明亮的贵宾室。 他说自己其实很少来这里。 因为自己家在北京市的西边，“我不擅长跑步，没事在家睡觉，没事就来”。

这半年多来中国a股很弱，但喜欢满仓操作的林园没有改变自己的风格。 “我的仓库总是满的，但我不会在现在这样的市场上再买了。 但是，我的投资理念绝对不会改变。 ”。

很多投资者对突然的下跌感到痛心，一个接一个地切肉离开时，林园的稳定就像泰山一样确实和其他的有点不同。

林园说，股市法则是牛市吹泡沫，熊市挤泡沫。 泡沫迟早会被吹走，泡沫终究会变干净，每周复活。 但是，不管市场如何认识到自己能明确赚钱的股票，只要有了它，就能取得最后的胜利。 “根据我近20年的投资经验，个股激增的时间可能只有10%，剩下的90%的日子不是正在调整吗还是在下跌。 即使你在那90%的时间内持有这支股票，如果在最后10%到来之前忍受不了“漫长的痛苦”而卖出去了，那就太可悲了。 ”。 林园笑着说。

“经过我的推算，今后15年中国经济的复合增长率可以达到4%。 这是因为我对中国经济有信心。 有了这个下铺，我就不担心中国股市，也不担心我买的股票。 但是，现在在这样的大市下，我做的越来越多，就是睡觉和玩。 ”。

林园说，自己平时没有和任何人谈论股票或相关事件。 理由很简单:害怕别人的想法影响自己的投资决定。 “我不会像很多股东一样随时盯着交易软件，也不会看到股票每分钟的变化。 我想去没有电话和网络的地方。 如果有人问我成功的秘诀，我认为那是多次投资，抛弃所有的私心杂念。 ”。 林园笑着说。

林园说，买股票和其他领域一样，选择方向需要道路，“朝令暮改的人哪里都赚不到钱”。

赚钱的机器才是好企业

大多数人认为在股票市场赚的钱是其他股东的钱。 也就是说，赚了钱，是别人丢了钱。 确实，资本市场的大潮中，有些人赚了钱，有些人赔偿了。 但是，在林园里，股票市场赚的钱必须是上市企业的，同样说“好企业必须是能赚大钱的机器”。

林园说，他没有轻易购买过任何企业。 “至少需要追踪三年，确实感觉不错，所以试着买一点，继续追踪。 我觉得确实没什么问题，这个时候大量买”林园说，今后3年间上涨10倍到20倍的企业是具有“婴儿股东、巨人企业品牌”特征的领域的领导者。 “20世纪50年代卖菜的日本老太太大多投资了索尼的股票，现在进入了日本最富有的人群”林园笑着说:“就是这样的理由。 ”。

在近20年的投资生涯中，林园也总结了选择自己选择真正赚钱的企业的标准。

首先，要评价某企业能否为股东赚钱，必须看该企业赚钱的总量有多少(绝对利润额)。 其次，毛利率一定很高。 林园说，他没有考虑投资时毛利率在18%以下的企业，当然如果能发现毛利率在80%-90%的企业就更好了。 第三，必须重视某企业的盈利能力。 通常，林园认为每股利润至少为3~4美分的企业。 另外，pe (本利润比)的动态值和毛利率的变化也是园林选择企业的重要指标。 因为林园认为他投资的公司毛利率一定是稳定的或者上升的。 否则，他一定不会投资这家公司。

“从表象来看，‘小投资，大生产’的企业才是赚钱的机器，不是通过增加投资来产生利润。 ”。 林园说:“做其他实业也一样，每个人都希望通过投资100万而不是获得1亿的利润。 一亿的利润是通过两亿的投资获得的。 “投资一定，生产无限大”。 ”。