【财讯】国家统计局：2019年全年CPI同比上涨2.9%

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cpi连续两个月“四个时代”:根据1月9日国家统计局公布的数据，2019年12月cpi同比上涨4.5%，涨幅与上个月相同。 2019年全年的cpi比上年上升了2.9%。 ppi比上年同期下跌0.5%，减少幅度比上个月窄0.9个百分点。

对此，中泰证券研究所政策小组负责人杨畅对记者说:“核心cpi依然稳定，通货膨胀的预期还没有发散。 不含食品和能源的核心cpi比上年同期增加1.4%，与上个月持平，与上个月持平，依然处于可控区间。 cpi循环比的增长率已经下降，比上年的增长率最高，受去年基数的影响最大。 ”。

记者观察到猪肉价格变化，上涨势头明显放缓。 根据官方数据，随着猪生产的积极变化，中央和地方储备猪肉陆续投入，进口量增加，猪肉供给紧张状况进一步缓和，价格从上个月的3.8%上涨转为5.6%，影响cpi下降的约为0.27个百分点

广东省证券首席宏观研究员张德礼对《中国经营报》记者指出，春节后猪肉价格有下跌的压力。 年第一周自繁自养猪的多头养殖利润依然达到2308元，支撑这一利润水平的第一是补充栏慢是供给不足的期待。 但是猪肉价格上涨后，对供给方面的变动很敏感。 2019年12月猪出栏比上个月增加了14.1%，当年11月追加栏的猪也在今年第二季度出栏，但他说第二季度猪肉的消费比第一季度弱。 因此，他预计，如果第二季度猪肉价格有很大的下跌压力，养殖户将在春节后出栏，猪肉价格下跌时提前。

因此，关于未来cpi的趋势，张德礼表示:“cpi通货膨胀缓和了猪肉带来的压力，聚焦于石油价格，美伊冲突难以持续，原油价格回到了供求本身。 由于春节的偏离，1月的cpi有可能比去年同期突破5%，之后逐渐下跌，cpi和ppi的裂缝变窄，货币政策从通货膨胀的干扰肘开始减弱。 ”。

记者观察到最近随着中东紧张状态的升温，国际石油价格在上涨。 1月8日，布油期货上涨到接近每桶70美元，米油期货上涨到每桶63.8美元的最近最高。 有数据显示，自2019年12月初以来，由于美伊冲突加剧，近一个月国际油价现货上涨了10%以上，从每桶57美元上涨到了63美元。

交通银行首席经济学家连平也认为，随着去年鼓励生产一系列猪的措施逐渐发挥效果，进入第二季度，猪供应量可能明显增加，cpi明显下降。

在ppi中，ppi从去年的-1.4%恢复到了-0.5%，与此相对，张德礼认为这主要是低基数的原因。 由于经济的短期低价过去了，工业产品的低库存和石油价格上涨，预计1月ppi有可能比去年同期增加。

杨畅也预计年第一季度比上年同期增速有所增加。 “将来，随着专业债务对基础设施投资的拉动，传导至工业产品，2019年1季度的ppi基数较低，预计将来的ppi与去年同期相比增长率将有所增加。 ’杨畅说。

在政策取向方面，杨畅认为将来的政策依然停留在结构层面。 从政策角度来看，“托+改”的政策组合已向“托”微调，特别是今年以来专业债务密集发行，辅助专业债务的相关政策调整有望贯穿基础建设投资的传导。

“在基础设施投资的带动下，中游制造业有望修复，在不在房间内炒作的背景下，由于城市措施、点宽松，房地产开发投资增速过快下降，费用和出口相对稳定，支持经济增速，第一季度经济增长超过预期 ’杨畅进一步解释了。

京东集团副总裁沈建光、京东数字科技首席经济学家对记者表示，“现在货币政策的重点是稳定的增长和降价，猪的通货膨胀不会使货币政策从松树上紧缩。 年开始迎来全面降格，中央银行表示决心降低社会融资价格，支持实体经济。 接下来货币政策将继续稳健、有偏差的基调，适时、适度地活用市场化利率降低手段，降低金钱，提出诉讼。 ”。

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