【财讯】怎么纾困民企危机丨首席评论

原标题:如何减轻受困民营企业的危机？ 首席评论来源:第一财经

上下游供应链流通受阻，公司生产孤立的地方支援政策层出不穷，财政如何正确滴灌？ 那些领域的疫情后，第一个反弹，经济修复能力怎么样？ “首席评论”战“瘟疫”特别节目“缓解睡民企业危机”继续受到关注，这次节目是下一个“缓解睡民企业危机的方法”。

节目嘉宾:

岸元中信建投证券首席经济学家

毛大庆优客厂创始人理事长、北京市政府专家顾问

来宾连接:

曹远征中银国际研究有限企业理事长

主持人:张言

年初，突然新型冠状病毒感染的肺炎疫情引起湖北省许多“封城”，各地公司推迟开工，物资流动困难，产业上下游供应链不平衡，生产经营停止。

(湖北武汉医药领域代表)粉丝科技理事长王健斌:生产最大的困难是上下游材料的及时供应。

(山东烟台畜牧业代表)鼎立种鸡有限企业理事长刘仁众:由于交通运输问题，畜牧业不能按时恢复工作，不能完全恢复工作。 养鸡养殖户搬不出去鸡，养殖户想哭:一是饲料封锁了道路，所以搬不出去，不让成长时间的鸡吃饲料，养殖户只把鸡活埋，不能开栏。 二是没人要鸡苗。 光我们企业现在每天就损失了40万元。

(湖北武汉医药领域代表)范冰冰科技理事长王健斌:呼吁政府及时帮助疫区公司，对上下游原材料的采购、组织、运输给予大力支持。

如何解决产业上下游供应链的课题？

毛大庆:供应链的问题很大，既有现在的问题，也有疫情发生后的问题。 一个是春节后，实际上是很多交付的高峰，但现在供应链因为各地阻断式的防疫事业，不能交付。 比如需要零件，但供应商现在不开工。 3月之前完成供给生产，诉讼方可能不需要供给。 例如，有些农业产品有季节性，有些出口产品有时点要求，供应链成为问题。

张岸元:在提供下一个防护用品方面，一定有侧重点。 现在，重新开始工作后，对口罩和其他防护用品的大诉讼，整个社会的生产不太令人满意。 因此，首先请考虑优先向这些行业倾斜，包括物流公司、负责物流供应链的部门整体、公司内部的物流部门。

财政政策如何正确滴灌？

2月2日，江苏省苏州市政府在全国首次就新型冠状病毒感染的肺炎疫情对策发表了支持中小企业共同渡过难关的10项政策意见，提出向中小企业扩大金融支持，减轻公司负担。 2月3日，上海、北京市政府陆续出台了支持中小企业快速发展的政策。 截至2月10日晚的不完全统计显示，包括湖北、山东、浙江、湖南在内的近23个省市相继出台了防疫支援中小企业的地区政策。

然后，中央财政也推出了一系列折扣和税收优惠政策来支持中小企业。 财政政策和货币政策如何有效地结合，如何把资金用于“刃”，财政政策比较有效的落地尤为重要。

张言:张老师，我之前谈金融层面的支持时说需要金融机构的支持，这是越来越多的行为。 如果正确的滴灌需要财政力量，财政怎么着力呢？

张岸元:你在考虑今后一段时间发行应对灾害的特别国债吗？ 我认为这非常重要。 从整个社会来看，中国现在最大的还能动的资金可以说是存款准备金。

如果继续依赖商业银行的渠道提供流动性，只不过是降低存款准备金率，提供流动性，其次，阻碍流动性进一步滴灌的这些机制在短期内很难突破，在这种情况下，从财政方面出发，向商业银行 例如，其规模为降低存款准备金率的规模，如1.5兆美元，通过这种方法直接将低价资金转化为财政渠道，从中央财政根据疫情发放到相关省份。 用这样的路线应对可能会更直接。 另外，观察到存款准备金的利率是1.63，现在要求的利率是1.6，两者之间比较匹配。

张言:这种财政方法更直接，避免了金融层面上的流通路径问题。 但是，刚才谈到了向各省的分发，尽管在地区一级被具体发现了。 即使达到各省级，如何知道钱应该流向哪里？

张岸元:这个矛盾确实存在，但至少比我们现在采用的过度依赖金融系统的方法更进一步。

毛大庆:目前，比如北京市、苏州、上海都在做，通过城市或省内不同的专业端口统计专业端口下特别值得注意的、特别应该维持的这些公司。 比如位于北京的独角兽公司、位于北京的点高新技术公司、位于北京的有点重要的黑科技企业，即使这个企业现在没有现金流，也只是在做研发，那就要好好支持。 这个提交途径有文创有文创的途径、中关村管理委员会、北京市科学委员会、北京市孵化协，大家在各途径统计募集，提交上级部门后提交分类。

我认为财政可能会帮助得更快。 财政落地快及其认可的途径和金融公司不同，所以双管齐下可能是现在特别重要的方法。

张言:具体去湖北省这个行政区域和省的话，与其他省和其他地区相比财政手段落地和其他地方应该有什么不同？

张岸元:在一定程度上，湖北省实际上承担了越来越多的国家疫情防控损失。 所以，毫无疑问下一步在提供财政资源方面应该向湖北省倾斜。 我认为至少有两个方面可以实施。

另一方面，必须显着扩大今年中央财政向湖北省的转移支付，扩大现有渠道转移支付的规模。其次，如果中央财政今年能发行灾害疫病特别国债，应该给予湖北相当部分比例的资金。

其他方面，例如税金方面，少拿不放，或者不拿只给等，这些措施应该更倾向湖北省。

毛大庆:我认为对湖北确实应该采取非金融化的手段。 直接由政府治疗。 包括中小企业，特别是个体经营者，即使是小餐馆等这些类型的公司的恢复也不要小看这些类型的公司。 他们固定了相当多的人的就业。 实施普惠财政。 否则，这不是一年内就能恢复的问题。

疫情过后，那些领域需要“急救”吗？

积极的疫情防控和灾害准备目前，防控工作和实现今年经济社会快速发展目标的任务的统一非常重要，疫情防控和经济生产需要“扎实细致”，必须考虑疫情发生后经济恢复期可能发生的情况

在积极的预防控制期间以及疫情消失后，这些领域需要“急救”吗？ 那些领域允许的恢复时间最短吗？

曹远征:这次疫情冲击最大的是服务业，这分为流通性的服务业，如小商店、小市场等。 二是普通服务业，如酒店和餐饮业。

此时，根据领域不同，需要不同的金融安排，需要对这些小店和小市场等给予流动性资金的支持，为了进货，需要有足够的费用来支持市场。 在这些服务型领域，必须考虑缓和资金压力，使它们稍稍疏远，帮助疫情后正常营业、开门。

张言:最近看到了二级市场的很多人，认为疫情后可以率先反弹，可以恢复的领域应该是疫情中最受影响的几个领域，旅行、饮食等一定会率先恢复。 您的意见是什么？

毛大庆:首先在to c端，一定能在受影响的领域恢复，早日恢复。 但是，这种恢复需要时间。

二是能否恢复以前，是否是恢复性的大反弹性恢复。 在实际费用能力、动机、欲望、感情的一些变化下，能否迅速回归排斥，我持保守态度。

另外关注的是费用方法的一些变化。 例如，对于在线费用、非接触费用和配送路线的方法的一些变化，预计疫情过后会有越来越多的变化。 越来越多的新商业类别可能出现。物品的互联网推进得更快。

张言:张老师，疫情过后，在谈论各个行业的恢复时，另一个观点是，在我们的疫情中，我认为有可能需要一些领域，比如防护类。 但是，这些紧迫的领域有可能在疫情发生后走向比较迅速的下跌过程。 这是为什么？

张岸元:这是疫情对不同领域差异化的影响，总体上可分为三类。

一个领域是疫情结束后，基本属于正常恢复的交通运输领域，其恢复是正常的，包括饮食是本期的费用方面。

第二类有可能回归一点，其中最典型的是耐久消费品其中特别值得注意的是房地产行业，其特征也很明显。 因为购买力还在，延期到五一期间和11期间，将来有可能反弹。

三是在刚才提到的可能急速下跌的情况下，国家相关部门也已经观察到的行业，最典型的领域是口罩、防护服。 如果现在迅速恢复生产能力，扩大生产，可以想象疫情结束后，这个生产会相当巨大。

张言:如果真的能在疫情中生产能力突然扩大到这些领域，如何帮助它稳定的过程，你有什么建议吗？

张岸元:我们现在关注的是，国家发改委现在宣布，将来疫情结束后，相关扩张的生产能力将在一定期间内收入。 但是我们现在不知道这个收纳量有多大，这家公司必须考虑更多包括药在内。

中国的经济修复能力怎么样？

最近赛迪顾问通过定量拆除中国城市sars疫情发生后的表现，说明了制造业疫情发生后对经济的稳定作用，建议在新型冠状病毒感染肺炎疫情企业稳定后加强对制造业的政策供给。 包括三个方面:一是加快终端产品激活的潜力，鼓励居民围绕耐用消费品等行业升级的费用。 二是准备建设项目三是提高对制造业特别是先进制造业的补贴和支持力度。

张言:这三大部分对我们疫情后的gdp、整个经济不能太慢。 如果他们的贡献最大，你认为在疫情之后为了使这些领域比以前更快地发展，在这个时候有必要整理一些政策吗？

张岸元:坦率地说，我自己评价，真正的瘟疫结束后，首先能在成长中触底的是基础设施。 基础设施是因为政府在这个行业发挥主导作用，出力很快。 我们观察到去年( 2019)12月中央财政提前发放了很多特别债务，积累了相当规模的资金，而且项目的准备至少在今年第一季度就足够了。 如果第一季度没有比较有效的工程，按第二季度的话，这个量很容易释放。 制造业和耐用消费品这个行业，耐用消费品只是费用的延迟，所以这个指控很快就出来了，这个指控会带动相应行业制造业的迅速恢复。

张言:毛总，疫情发生后制造业的恢复过程中，员工方面“可能不够”。 这有点产品价格上涨等，你的逻辑是什么？

大庆:就业问题。 现在已经有点地方开始赶工了，抢人，找人，现在减员一方面发挥效果，另一方面找不到人。

找制造业的工人暂时不开工，但在另一个建设部门，民工不开工是马上面临的问题。 所以，很多上司承诺高报酬，这位上司减少报酬，另一位上司增加报酬，这样开工后，各种加班费、各种价格必然会传导到商品的价格，这也是可能发生的一点问题。 但我认为这些问题都可能是阶段性的问题。

张言:疫情过后，中国经济整体复苏能力，两人有什么独特的评价？

张岸元:这取决于两个方面。 其中之一是疫情会持续多久。 如果按计划山顶同时有拐点的话，情况可能会好一些。 现在的情况下，如果能在4月末之前结束的话，经济恢复正常，慢慢恢复的可能性很高。 突破这个时间可能会很麻烦。

毛大庆:我想三个月，对很多企业来说，对社会来说是个长周期。

三个月后有恢复期公司恢复期，社会组织生活秩序恢复期，再加上三个月，我想不太多，这样的时间基本上是今年下半年，三季度的开始。 但是中国的基本面还在这里。

张言:经济短期受到压力后，从中长期来看，未来中国经济的未来会怎么样？ 让我们听听中银国际研究有限企业理事长曹远征先生的意见。

曹远征:从将来的情况来看，尽管这次疫情冲击了短期中国的宏观经济，但从长期来看，没有恶化的趋势。 因为中国依然处于工业化、城市化的道路上。

根据国际经验，如果一个国家的城镇化率在75%以下，这个国家的增长依然有潜力，中国现在的城镇化率只有60%，在这60%中间，只有40%左右是常住人口，户籍人口，有20%的农民工。 如果多次改革开放，农民工市民化，加快城市化进程，中国的经济增长依然会迅速发展。

在这种情况下，战胜疫情，使经济恢复正常轨道非常重要，对中国长时间的经济增长充满信心。

企划:赵新艳张言马瑞瑞张媛

编辑:王双阳王建爱

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