【财讯】工欲善其事必先利其器

年，推出reits等资产证券化产品，可以考虑哪个投资规模大、收益期限比时间长的优秀公司能减轻举重、加快快速发展。

2009年，面对全球金融危机，中国政府推出了一系列政策措施，实现了确保增长、扩大内需、调整结构的目标，取得了举世瞩目的成果，gdp总量和股票市场市值居世界第二位。

公司金融的迅速发展也有显着的进步。 金融产品更丰富，如商业银行开发了供应链金融、融资租赁、小额信贷等中小企业融资处理方案。 国家开发银行在各地创新了包括中小企业“两台一会”模式和推进国家和地区快速发展战术或支柱产业快速发展的金融处理方案在内的许多开发性金融模式的金融中介机构数量和类型不断增加，保证企业、租赁企业相继出现的金融市场 特别是期待10年的创业板于2009年10月终于开业了。 2009年创业板只发售了36家，但带来了刺激人们创业和vc/pe投资行动的巨大示范效果，在国内vc/pe投资活动的空前活跃起来。 以前是全民商务，现在可以说是全民投资，金融社会化的程度显着提高。 特别是直接投资很受欢迎，江浙省等以前传入产业的民营企业以合作制和股份制的形式设立了创业投资企业。

世界经济逐渐复苏，中国扩大内需、调整结构、转变快速发展模式的措施实施效果进一步显现，地区快速发展、产业快速发展进入新阶段，商业机会多，进入快速增长阶段的公司也多，比对金融的诉求更结构化和多 年，我对公司金融的迅速发展有以下期待。

首先，监督管理机构期待着加快创业板公司的上市。 特别是年，创业板公司的上市数量增加到100家，满足中国许多创新型高增长公司股票融资的诉求和二级市场投资者的投资诉求，进一步推进创业和创新。

其次，金融监督管理部门和金融机构希望丰富金融处理方案，增加证券市场产品。 公司金融的本质是创造自由现金流即投资收益，但不同领域现金流的期限结构和风险不同，需要相应的金融处理方案。 特别是投资规模大、收益期限长或收益变动比较大的领域，如能源、商业地产/工业地产、基础设施、矿业需要能源金融、商业地产金融、基础设施金融等比较金融处理方案。 领域金融或类别金融产品通常可以处理一个或多个领域以及现金流模型或增长阶段相同的不同领域的企业融资难题。 例如，milkon发布的高收益债券，虽然增长性好，但能否向不符合vc标准和银行信用标准的高增长公司提供融资顺利破产，该提案的能源金融处理方案比较了能源领域上下游公司之间的变动风险

年，推出reits等资产证券化产品，可以考虑哪个投资规模大、收益期比时间长的产业优秀的公司，举重轻、能加速快速发展。 万豪酒店为什么能成为世界上最大的酒店集团？ 新加坡嘉德地产为什么可以成为亚洲最大的商业地产企业和房地产金融企业？ 因为他们可以利用reits等金融机构。 如果想把工作做好，首先要利用那个器皿。

第三，宣传国家开发银行开放的金融处理方案。 建立具有正激励机制、负约束机制和风险分担机制的利益相关者交易结构，推进国家区域开发战术比较有效的实施，推进社会信用机制建设，推进常规商业金融产品的供给。

除了国家产业的迅速发展和地区的迅速发展政策外，随着比较有效的金融促进中国经济将进入新的增长阶段。

朱武祥

清华大学经济管理学院企业金融学教授