【财讯】工业品价钱全面塌陷 一吨电解铝亏损近2000元

证券时报记者赵黎昀

过去3月，美股4度熔断，原油腰斩暴跌，银价时隔10年下跌……全仓白银期货在北京地区的投资者一夜之间损失了数十万元，“女房本也不见了”。

在这场由新冠引起的肺炎疫情爆发的世界金融风暴中，对于股票和期货市场对投资者的冲击，大宗商品的价格下跌对实体经济的影响或范围更广。

证券时报E企业记者最近在很多采访中表明，受全球铝价格暴跌的影响，现在国内铝企业陷入全面赤字，但原油价格“对折”带来的一系列化工商品价格下降，对领域的影响还在持续。 库存高的企业、急需减产等问题成为摆在很多公司面前的严峻的考试问题。

铝企业全面陷入赤字

3月中下旬，河南地区疫情防控情况刚刚缓和，巩义一中型预焙阳极生产公司负责人胡军(化名)在4个地方开始赶紧对接资金。

“国际铝价下跌，现在电解铝公司全面亏损。 作为上游，预烘焙阳极生产没有达到赔偿，但资金压力开始凸显。 ”。 胡军向证券时报e企业记者坦白，现在铝领域上下游的生产经营状况并不乐观。 3月份上海铝主力合同价格从月初最高13450元/吨下降到月末最低11275元/吨，创下次年4月以来新低，河南地区电解铝公司生产1吨产品的损失接近2000元。 现在，虽然铝价格的暴跌并没有导致预烘焙阳极的价格大幅下降，但领域领袖山东魏桥也将4月的最新报价降低了220元/吨。

“阳极的原材料是石油焦和沥青，需要用现金买东西，所以对公司的现金流要求极高。 即使每年电解铝的价格低到每吨9000元以上，阳极依然受益。 否则，没有人做。 产品生产受益，但电解铝公司偿还的速度不一定。 铝行业的赤字偿还一定会变慢，拉阳极公司。 ”。

做还是不做，是胡军所经营公司现在面临的选择。 如果继续生产，电解铝制造商很少完全按合同会计期执行，公司将面临资金压力比以前更大的情况。 但是，如果停止生产，工人两三个月没有工资，有可能去其他地方找工作，下游的顾客也流失。 “现在看谁受得了。 受不了的话可能会被淘汰”

关于目前国内铝领域的产销情况，a股上市后铝企业王伟(化名)的看法更为悲观。 “年末每吨万元以下的价格是历史底蕴，但现在的情况比那时更悲惨”

他说，在所有领域，铝价格在13000元/吨左右几乎实现了损益平衡。 新疆地区的生产价格相对有特点，整体价格低于11000元/吨，但加税后价格也达到12500元左右，因此目前是整个领域的损失。

“年电解铝的价格下降到每吨9000元以上，原料氧化铝的价格也从2350元下降到了1630元左右。 现在氧化铝的价格是每吨2300多元，因此对铝企业来说，现在的铝价格和11000多元的水平和当时的9000多元差不多。 ”。 王伟解体分析显示，目前氧化铝的价格比年铝价格低时高近1000元，但生产1吨电解铝需要1.92吨氧化铝，而现在公司的产品价格没有上涨，但依然是高企业。 目前原材料氧化铝、预烘焙阳极的价格也有下降的趋势，但氧化铝市场受疫情影响大，开工率不足，对于铝企业生产的情况，抗下跌因素更明显。

而且王伟担心的是，电解槽一旦停止重启，价格将达到数十万元，因此，今年春节和疫情期间，电解铝公司的生产正常继续，但现在下游的再生产状况不好，领域库存问题突出。 现在国内电解铝的库存达到了170万吨，据说两年前市场状况良好时，这种库存数值下降到了100万吨以下。

“年铝价低时，国家继续进行供应方面的改革，铝价上涨。 但是现在包括国内神火、中孚、魏桥在内的许多大型铝企业还在投资新的生产能力。 最近，有些公司因赤字停产了，但都是小生产线或价格比高的公司，整体停产规模也是30万吨。 如果疫情的影响不长，大家想尽可能抵抗过去。 现在海外市场受疫情的影响很大，铝材的出口受到限制，再加上国内下游的作业不足，库存的积累成为了问题。 ”。 王伟说

有色领域即将迎来大考试

在采访中，许多铝领域的人向证券时报e企业记者报告说，下游的铝加工公司最近也出现了大幅度的赤字。 据无名人士透露，a股铝加工上市企业每月铝锭的消费量为1000吨。 企业年前高价购买的铝锭，现在下跌到了11000元/吨左右，产品面临着销售瓶颈，平均一个月遭受了2000万元以上的损失。

损失状态下迫于现金流的压力，现在很多铝企业为了减少损失开始囤积，或通过产品抵押贷款处理资金周转问题。 另外，包括贵州、云南等在内的电解铝公司已经开始用大修、减产的方法止损。

世界有色大宗商品的价格目前铝领域的困境不是一例。

3月以来，上海镍主力合同的最大跌幅超过13%，上海铅主力合同连续3个交易日累计跌幅接近12%，上海锡主力合同从3月12日的135480元/吨跳入3月20日的104450元/吨，许多有色商品的价格如何

“目前国内电解铜价格近年来处于低位。 沪铜3月底报告了35300元/吨，上次推出这个价格是在年。 ”。 卓铜分解师王依对证券时报e企业记者说，今年第一季度电解铜公司生产的是去年第四季度购买的铜精矿，当时铜精矿金属吨的购买平均价格接近40000元，现在电解铜公司即使不计算人工、折旧等价格也普遍损失

她说，现在铜精矿的价格降至每金属吨30000元，但后期铜企业的生存空之间还很狭窄。 我国铜精矿对外依存度在70%以上，在目前海外疫情持续的情况下，海外有点大型矿山被迫停工，铜企业也面临铜精矿进口运输受到限制的问题。 所以，铜精矿的产量一定会下降。 这个价格会继续坚挺，因为铜金融属性太强，受到负面消息的影响反应很快。 市场本来很看好年份的行情，但受到疫情的影响，现在对未来不乐观。

和电解铝一样，电解铜公司也面临着停业价格高的企业问题。 今年春节和疫情期间，上游生产，下游恢复状况维持不佳，目前国内电解铜库存也处于高位。

“铜容易被氧化发黑，所以平时中型公司的正常库存不到500吨，但这期间的库存量达到了1000吨。 大公司的库存可以转移到上半年所，截至3月23日，上半年所的库存达到了24万吨，创下了近年来的高位。 ”。 王依称。

化工品多创新低

除了有色商品，3月的国际原油价格有腰斩的暴跌趋势，传导到整个化工链，价格下跌效果明显。

“我国的资源是煤丰富的贫油气。 乙二醇在国际上以石油法为主，只有中国近年来煤制乙二醇发展迅速。 现在石油价格下跌，国际石油法生产乙二醇的价格很低，但国内煤炭的价格略有下降，所以公司的劣势越来越明显。 ”。 提及最近国际原油价格下跌对化工领域的影响，山东地区化工顶尖上市企业的相关负责人高强度(假名)对证券时报e企业记者说，原油暴跌对许多化工产品的价格产生了明显的冲击。 企业产品很多，各产品受到的冲击程度也不同，但其中直接冲击最大的是乙二醇。

3月以来，国内期货市场乙二醇主力合同价格从4389元/吨降至现在最低2926元/吨，创近10年新低。 根据高强度，国内煤制乙二醇的基本价格都在5000元/吨左右，价格管理好的也在4000多元，因此以现在的价格，国内煤制乙二醇公司的产品价格基本在价格线以下，生产损失状况非常

除了受到价格因素的影响，乙二醇下游的诉求不振，也是刺激价格下跌的重要因素之一。

金联创分解师贾玲玲受全球疫情扩散状况的影响，聚酯下游纺织服装领域的出口受到限制，化纤产业链的诉求压力逐渐转向入驻，在市场人们的悲观期待下，市场购买气体不足，乙二醇的 现在是聚酯工厂库存高的企业，下游很难恢复，聚酯工厂的库存很难顺利移动到下游，预计4月份保存在聚酯的综合运转率或一定的下行空之间，但到3月26日为止，华东乙烯

“疫情冲击才刚刚开始，生产能力不会大幅度下降。 但是，从去年开始乙二醇的价格就下降了，有些公司到目前为止都在价格线以下生产。 由于投资价格相对较大，有一定的技术含量，国内的煤制乙二醇还是以国有公司和大型公司为主，供应商的削减不容易，后期的生产能力变化要看市场状况。 ”。 高强度表示，如果乙二醇等产品的价格进一步下降，不保证现金流，产量越多，公司就越需要适当调整生产进度。 现在，受疫情的影响，海外化工产品的订单很难取消，签订的订单也有取消的情况。 另外，国内下游的生产恢复延迟，终端费用难以好转，因此逐渐传导上游的原料，整个领域的库存处于上位。 “现在库存增加也很难。 固体产品可以增加库存，但化工产品液体多，对贮藏容器和场所的要求更高，价格也难以负担。 ”。

甲醇制乙烯、丙烯的mto工艺和甲醇制丙烯的mtp工艺是目前重要的化工技术。 在采访中，“由于石油价格下跌，国内的煤制烯烃领域几乎不开放，经济性差，很多煤制烯烃项目被迫停产和生产转换。 现在企业的甲醇基本上以自产为主，产品利润薄，比其他附加值高的好。 ”。

3月以来，国内期货市场甲醇价格下跌，接近现在年末以来的新低。 但是，由于供给增加、诉求下降的问题，现在国内的甲醇市场显示出供给超过需求的状况，价格不牢固。

金联创分解师张晓艳表示，上周西北个别公司的甲醇报价为1430元/吨，有些小工厂更低，基本触及年以来的低价。 随着当今全球甲醇价格的新低频表现，上游生产公司来自价格端的问题日益突出，公司完全价格被打破后，一些地区生产公司的边际利益也被触及，甚至已经下跌。

最近价格近年来新下降的化工产品不少。

月中下旬，华东地区二甲苯的商谈价格一时下降到3600元/吨附近，2008年10月28日下降到4025元/吨的低价，到2003年4月22日为止达到3380元/吨的历史低点。

随着上周纯苯外盘持续下跌，中石化纯苯品牌价格降至2900元/吨，纯苯市场跌幅扩大，拉动粗苯市场和下跌，粗苯价格创十年来新低。

截至4月1日，国内期货市场pta主力合同2009年最低降至3248元/吨，远低于2008年制定的4586元/吨的低价。 在现货市场，据生意社价格监测，截至3月27日，pta市场平均价格为3326元/吨，同比下跌49.71%。

黑系商品面临替补

有色、化工产品与受国际大宗市场振动影响的特点相比，黑色类商品的供求集中在国内市场，因此目前中国的疫情状况似乎可以享受到明显好转的局面。

“国内疫情刚发生时，企业的产销暂时停止或延迟，但现在恢复正常，下游公司的订单也有序发货，今年下游的索赔在量和价格方面都还不错。 ”。 关于疫情发生以来国内钢铁市场的供求状况，西北地区大型钢铁生产公司的相关负责人和证券时报e企业记者的信息显示，第一季度国内钢材的价格在某种程度上下降了，但随着最近产业链上下游的再生产，整体供求方面有所缓和。

春节以来，国内大宗商品市场黑关整体发展顺利。 以铁矿石为例，春节后，铁矿石主力合同暂时最低下跌到569.5元/吨，但之后振动上升，3月中旬达到了692元/吨阶段的高价。 今年春节后，焦煤主力合同总体也呈现上升趋势，从1158元/吨的震动到3月中旬接近1300元/吨。

据中钢协统计，年3月上旬积分统计钢铁公司钢材库存量为2140.87万吨，比上个月增加92.39万吨，增加4.51%。 年初增加了1187.62万吨，增加了124.59%。

关于“最近的国际形势恶化太快，第二季度钢材市场没有太多机会，铁矿石和焦炭等原材料下行风险很大”的黑类产品趋势，欧冶云商分解师从来没有看到节胜，证券时报e企业记者，世界大宗商品托 这是因为国内钢铁减产力不足，原材料的供给和运输受到制约，另外最近市场期待着基础设施的稳定增长，商家和终端补充了库存。 应该说国际形势的转变对国内的起诉和出口的影响还没有出现，但预计之后的负面效果会逐渐凸显。

他说，最近海外疫情对矿石的开采和装运有一些影响，对巴西的影响比较大，短期内市场预计会对铁矿石的价格上涨。 在海外铁矿石的诉讼马上下降，出现了供给超过需求的情况。

卓铁矿石分解师明静称，二三季度矿价下行风险很大。 首先，巴西的发货仍处于较低水平，但预计澳大利亚的发货将恢复到较高水平，第二季度澳大利亚的出货量将脉冲式增加。 其次，海外疫情中欧洲、日韩钢企业的减产情况较多，汽车产业的减产等也导致了终端的悬崖性下跌。 因为这对铁矿的指控有很大的影响。 海外在第二季度很难完全控制疫情，预计对铁矿石指控的影响可能会持续到第三季度末。 再次，第二、三季度海外铁矿的诉求量大致下降，富余的铁矿资源越来越流入国内，世界铁矿从不足转向过剩结构。

对此，宝城期货金融研究所所长程小勇也持同样看法。 他说黑系商品目前的价格相对坚挺是因为受国内基础设施预期的支撑，但黑系后面还有下跌的过程。 因为现在汽车零部件、家电材料等出口限制问题才刚刚开始，没有出现一点延迟的冲击。

最近，包括奔驰、宝马和大众在内的许多国际知名汽车企业在欧洲和一些美国工厂宣布停产。 中国汽车工业协会副秘书长陈士华对媒体表示，海外疫情对国内汽车相关进出口业务的影响最近还很小，随着疫情依然持续蔓延，越来越多的汽车企业品牌工厂停产，国内几个月后的汽车相关出口

在此背景下，最近的花旗在报告书中说，他希望在今后几周内将铁矿石的价格降低到每吨70美元。 报告显示，尽管世界上为了防止疫情进行了各种各样的停止，铁矿石的供给看起来还没有受到影响。 由于供给的增加和钢铁终端用途的诉求减弱，第二季度的市场将过剩供给1200万吨。

全天候滚动播放最新的财经信息和视频，越来越多的粉丝福利扫描二维码备受关注( finance )。