【财讯】钢材库存新高背后：钢价不断下行 钢厂钢贸商利润遭挤压

今年春天钢材市场有点“冷”。

春节假期以后，钢材市场维持半休市的状态，一方面钢企业的库存和社会库存积累了突破5年库存的历史性高价，另一方面下游在钢领域开始作业，重新运转普遍延期，呼吁释放。 由于供求的两端和催化剂，现在的钢厂、钢贸易商普遍面临着很大的库存压力和资金回收问题。

确实，高库存叠加的诉求衰退，对钢的价格施加了压力。 根据西本新干线的钢材指数，2月以来，钢的价格持续下降，2月19日下降到3680点，刷新了去年6月以来的新低水平。

持续下行的钢价格有点吞噬了钢厂和钢贸易商的利益。 根据经济注意报的采访，现在国内大部分钢材市场还没有开始，但根据现在的市场价格推算，贸易商冬储的钢材基本处于浮起状态，有些钢厂接近损失的边缘，减产压力与日俱增。

钢铁市场为什么到此为止？ 经济注意报从很多业界相关人士那里得知，春节前和春节期间，钢厂的增产热情普遍强烈，钢材产量迅速增加，实际季节性减弱，春节钢材的库存增加超出了预期。 另一个市场以外的力量是，春节期间新型冠状病毒突然发生，下游诉求延期，钢材库存高。 现在钢厂自愿减产已经有一天公司复职、复产相继提上日程，库存高，钢价受到压力，后续钢铁市场走向何方？

上涨到五年前的库存

中国钢铁工业协会最新数据显示，2月上旬，20个城市5大品种钢材社会库存1471万吨，比1月增加652万吨，增加79.6%，比去年12月增加789万吨，增加115.7%。 其中螺纹钢库存增加量最大，占总库存增加量的55.7%。

另外，根据mysteel的调查数据，截止到2月13日，钢材五大品种钢厂的库存+社会库存总量达到了3043.74万吨，超过年5年的库存历史最高。

业内人士表示，从时间维度来看，钢材的库存积累在高位，必然性也有偶然性。

江苏金贸易钢宝电子商务企业首席期现解说员蔡拥政根据经济注意报的分解，去年10月、11月，全市呈现供求错误的态势。 由于环保生产限制的供给收缩，下游基础设施建设、房地产进入工期，除暖冬环境外，南北钢材的诉求旺盛。 期间的短流程生产能力也因废钢资源紧张，价格高位，产量减少。

数据显示，去年11月末，五大品种钢材总库存一度低至900万吨以上，创近6年新低。 与此相对应，现货钢的价格上涨到了4100元/吨附近。 螺钉毛利润接近500-800元/吨水平，其他钢材品种的毛利润水平也达到300元/吨左右。

蔡拥政表示，去年12月，外部环境好转，中美贸易关系缓和，货币政策缓和。 在低库存、毛利好的情况下，钢厂的增产热情很强，但实际诉求开始季节性减弱，那时很多钢厂将钢铁资源转化为毛利水平好的螺母钢制品，钢材库存开始增加。 “春节期间和前后，环保生产限制总体宽松，短流程电炉是废钢的季节性减产，但长流程钢厂抓住时机提高增产的增量。 》蔡拥政表示，春节期间，唐山高炉的开工率一次达到76%，产能利用率超过80%，钢材产量依然迅速增加，库存增加超出预期。

另一个偶然因素是春节期间爆发新型冠状病毒，节后钢厂面临原料采购和下游诉求两端都不利的不自然局面。 “原料供应受到阻碍，供应紧张，价格坚挺，有些钢厂出现了切断供应的压力。 申诉受物流不振的影响而延期，库存持续增长，部分钢铁厂出现了膨胀库的状况，钢价逐渐下跌。 ”。 蔡拥政说。

根据西本新干线的钢材指数，2月以来，钢的价格持续下降，从3980点到2月19日的3680点急速下降，刷新了去年6月以来的新低水平。

光期货研究所黑色研究总监邱跃成认为疫情对钢铁领域的供求两端产生了比较大的影响。 对申诉方的影响明显大于供应方，节后钢材市场表现出“减少供应、停止申诉”的特征，钢材价格大幅下跌。

今年国务院延长了春节假期，各地的复工时间普遍延期。 进入2月中旬以来，各地方政府纷纷采取雇佣、财税、金融、运输等支持政策措施，加快公司再生产。 从最近的情况来看，制造业和要点的基础建设工程正在逐渐重新生产，但建设现场由于民工没有到达、防疫物资不足、安全因素等理由，重新生产非常缓慢。

根据mysteel的数据，截至2月14日，螺纹钢周的表观消费量仅为9.7万吨，全国主要贸易商建筑钢材周平均成交量为4937吨，2月17日至19日的成交量分别为0.95、1.02和1.57万吨，去年

受呼吁停滞的影响，节后国内钢材市场的库存大幅上升。 邱跃成表示，截至2月13日本周，五大品种社会库存连续9周增加，钢厂库存连续11周累积。 “现在景点端的压力依然非常大”邱跃成认为，后期价格上涨是呼吁实质性的变暖。 二是供应商进一步减弱，库存下降到高位。 钢厂、钢贸易商的利益受到挤压

在高库存下，为了平衡原料的供给和销售产品的压力，很多钢厂开始安排减产或检查应对。 据经济注意报报道，春节后钢厂的高炉操作率持续下降。 截至2月13日，mysteel调查247家钢厂的高炉操作率为72.94%，环比上周下降1.97%，比上年下降4.30%。

伴随减产、检查的供给量下降能抵消诉讼的减量，使钢价格上升吗？ “现在减产的力量和节奏显然还不够”蔡拥政预计，考虑到疫情和下游指控的进展，到本月末为止，很多炼铁厂将安排停产和检查计划。

钢铁厂最近不得不减产，诉讼端没有明显启动，特别是下游工地的作业还很少。 目前钢材诉端的启动节奏和强度直接影响高库存的脱化率。

根据mysteel的调查样本，到3月为止50%的制造业公司可以恢复正常生产，但建设工程公司不到1/4。 预计制造业相关板材、优特钢的诉求将首先开始，建筑材料的诉求将推迟到3月以后。

长葛市钢材交易市场钢贸易商陈勇据经济注意报称，截至2月19日，当地钢材市场尚未启动，目前市场部门正在进行重新运转申报程序。 陈勇认为，即使一周内钢材市场迎来恢复，也面临着工人、卡车、司机等课题。 另外，最重要的是下游的诉求什么时候开始。

陈勇对记者说，现在很多大公司已经恢复了，但他的钢贸易生意主要是与300公里以内的机械工厂对接工地。 这些项目最早必须在3月份开始修复，工地可能在3月中旬以后。 “我们也在等”陈勇坦白说，钢贸易商现在处于被动状态，只能等待。 他告诉记者，他年前冬天储备的几千吨钢材，价格下跌了10%以上，按现在的价格销售没有利润，而且在停业状态下房租和人工价格加起来，他每天大约有2000元的支出。

北京元瑞丰贸易有限企业2000吨库存也同样“湿”。 企业负责人赵猛据经济注意报报道，目前终端申诉尚未启动，钢材价格年后下降，目前比年前下降约200元/吨，每吨账目浮损约150元。

中天钢铁销售处浙江地区负责人董赟告诉经济注意报说，目前钢贸易商普遍面临以下几个方面的问题。 年前囤积价格的商家已经出现赤字。 二是托盘商家面临下游顾客不履行合同的风险三钢厂长协议商面临钢厂持续供应的风险四是流动资金紧张，本金全部压在库存上。

另外，炼铁厂的利润也被吞噬了。

董赟告诉记者，目前钢厂利润水平普遍较低，以螺纹钢为例，每吨利润约在100-300元之间。

上海钢联钢材事业部副社长陈靖夫也根据经济注意报，从利润模式来看，最近钢厂的利润变化比较大。 现在螺钉、保鲜膜的利润比年前的300-500元/吨下降30%-50%，现在的利润水平是200-300元/吨。

螺纹钢期货k线下的价格预期

应该观察的是，节后钢材期现货市场的表现不同。 钢材价格不断下降，黑色金属期货表现出明显的抗坠落性，整体表现出“现实弱，期待强”的特征。

从盘面来看，在节后第一个交易日，利空要素的冲击下，黑色金属期货大幅跳跃空，螺纹钢期货的主力合同于2月4日触及3207元/吨，刷新了去年12月以来的低位。 但是，盘面的价格在节后开市大幅下跌后连续反弹，特别是远月螺纹合同为11连阳，上升到合同发售以来的最高点。 “现货走现实逻辑，期货越来越多走期待的逻辑”，对此，邱跃成分解表示，现实端、现货供求压力巨大，钢材库存持续创新，现货价格大幅下跌。 基层、高层依然强调必须完成全年规定的各项经济任务，货币、财政政策不断放宽，多密集地部署恢复生产，提高了市场后期的诉求大幅回升的前景。

邱氏还表示，疫情对整个钢铁领域产生了事件影响，阶段性冲击钢铁领域的供求节奏，影响基于越来越多的短期，预计第二季度钢铁领域的供求基本面将好转，下半年随着一系列宽松政策的落地效果，经济将急剧增长

陈靖夫预计，鉴于钢厂的供应商在减重，4、5月份完全解放后，钢材的库存去除速度将超过市场预期，反弹钢的价格。 陈靖夫说，减重控制生产不仅对短期利益市场有意义，而且对中期也有意义。 例如，供给方生产能力的全部释放将大大抑制价格，突发性的事情不能改变年钢材供求关系缓和的大结构。

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