【财讯】除了余额宝，还有那些稳健理财类产品？

原标题:除了余额宝，还有稳健的理财产品吗？ 资料来源:舒适的财富

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在全球经济进入下游、外部不明确性增加的背景下，世界各类资产的波动性明显提高，风险增加。 安全性最高的货币基金收益率直线下降，截至9月2日，余额宝7天的年收益率仅为2.298%。

(图:余额宝七日化收益率趋势图表图像来源: wind )

我们投资的中心目的是战胜通货膨胀，维持和增加购买力。 越来越下跌的货币基金收益完全无法弥补我们购买力的下降。 除房价外，我国年通货膨胀率处于6-8%的水平。 那么，为了尽量战胜通货膨胀，有安全性高、收益比货币基金更牢固的资产吗？

一般来说，债券基金与股票基金相比，净利润变动小，不希望本金损失，适合能获得稳健收益的投资者。 现在的经济运行有周期性下降的倾向，是债市走牛的驱动力。

债券基金是指基金资产中80%以上投资债券的基金。 根据投资范围，债券基金可以分为净债务基金、一级债务基金、二级债务基金和可转换基金。

所谓净债务基金，顾名思义，是只投资债券的基金，是所有债务基金中风险最低的。 与一级债务基和二级债务基相比，净债务基金不参与一级市场的新股购买或增发，不直接参与二级市场的股票和票的交易。 有关不同类型基于债务的差异，请参见下表。

万得数据显示，净债务基金过去十年总体平均收益率逐年正，平均年化收益率在3%-4%之间。 今年以来(截至9月4日)长期净债务基金的收益率为3.12%，短期净债务基金的收益率为2.95%，均高于货币基金的收益率。

影响净债务基金收益的因素是什么？

由于净债务基金不参与二级市场股票的交易，因此净债务基金的收益来源不包括股票市场的投资收益率。 具体来说，净债务基的收益来源主要有以下三个方面。

(一)持有债券的利息收入基金经理持有债券到期后可以获得面值利息。 通常，债券的面值利率与债券的期限成比例，期限越长，利息收益率越高。

(二)低买卖的资本利益收入

债券的价格受市场利率、到期日接近、发行主体信用等级变化等因素的影响而变动。 例如，原市场基准利率为4%，债券面值为5%，市场利率下降到3.5%时，预计新产生的债券面值也将下降到4.5%。 于是市场上现有债券(面值5% )的魅力增加，受供给的影响债券的价格上升。

在债券发行主体没有发生明显的信用风险，债券评级没有大幅度调整的前提下，基金经理可以根据市场利率的初步判断进行债券的低买卖，从而获得利润。

(三)通过增加杠杆扩大基金收益

债券基金在运营过程中可以用债券质押回购的方法融资。 也就是说，可以通过加入杠杆的方法来扩大基金的收益率。

例如，两个基金经理a和b、a加杠杆，b不加杠杆。 不考虑交易价格，a购买1000元债券，拿到债券后，用所有债券进行质押融资得到1000元资金，用这1000元资金继续购买同类债券，a以1000元价格最终持有2000元债券，b则持有2000元债券。

最后两个人都赚了100元，但从收益率来看大不相同。 对b来说，收益率为100/2000=5%，a的收益率为100/1000=10%，是b的两倍。 可见杠杆交易可以在获利的同时明显扩大收益率。 当然，如果发生损失，损失的幅度也会同样扩大。

短期or中长时间债务基怎么选择？

短期净债务基金的投资目标是短期债券，利率影响小，长期债券基金的投资目标以长期债券为主，利率影响大，因此价格变动也相对大。

一般来说，利率处于低位时(预期上升趋势时)，适合购买中短期净债务基金，抗下跌性强，利率上升时中短期债券的价格下降幅度小。 利率处于高位时(预计有回调趋势时)，适合购买长期净债务基金，利率下降时长期净债务基金的上升幅度较大。

我们通常用十年期国债的到期收益率来衡量市场利率。 现在的市场利率水平是2年的低位，徘徊在3%附近，所以短期负债基金目前是个很好的选择。

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