【财讯】全国股转企业董事长谢庚：推动新三板改革不断深化

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最近，全国中小企业股份转让系统有限责任企业党委书记、董事长谢庚在《中国金融》杂志上发表了签名复印件，系统地阐述了新三板改革。 他认为，新三板改革是贯彻金融供给侧结构改革的重要实践，是全面深化资本市场改革的重要环节，是基于自身快速发展实践的全面制度和功能的完整性，着眼于市场整体的全面改革、系统改革，新三板是中小企业

10月25日，证监会宣布全面深化新三板改革。 11月，证监会和全国股票转换企业相关人员先后在北京、上海、广东等地召开了多个座谈会和研讨会，听取各方面的意见建议，改革相关自律规则征求意见期间，累计收到反馈意见280余份。

在这个题为“金融供给方改革中的新三板”的签名复印件中，谢庚说:“新三板改革是持续深化的过程，这次改革只是开始了。” 改革后新三板融资交易制度体系比较完善，公开发行、连续竞价、优化后定向发行等为市场资源配置功能的提高奠定基础。

将来，新三板将优化合并重组、股权激励、优先股等制度，丰富交易订单类型，探索研究混合进行市场交易。 在产品体系方面，编制研究引进可转换债务、质押式回购等融资产品的投资型指数，吸引市场开发指数基金、etf等投资产品。 在服务体系制度方面，继续加强“变通”平台的功能发挥。 并继续加强科技要素的投入，把新三板建设作为科技创新驱动的新现代化交易场所。

谢庚在复印件中说，中国经济已经从高速增长阶段转移到了优质高速发展阶段。 总体来看，围绕中小企业创新成长融资结构体系与金融机构体系、市场体系、产品体系快速发展的不平衡是当前金融供给侧结构改革亟待处理的重要问题。

新三板是资本市场提高中小企业直接融资比重、促进创新资本形成的重要平台。 谢庚说，这次改革的根本是深入贯彻金融供给侧的结构改革，使新三板进一步适应经济的结构变化，使资本集聚于新经济要素和中小企业，更好地服务国家创新的快速发展战术。

经过近7年的迅速发展，新三板已经在储值卡、公开转让机制中启动，设置了包容性很强的卡条件。 建立面向合格投资者的股票发行制度，形成“小额、快速、按需”的持续融资机制。 引进市转让方法，实施多元化交易机制等，探索中小企业创新快速发展的途径。

权威数据显示，新三板迄今累计服务1.3万家品牌企业，其中民营企业占93%，中小企业占94%。 年以来，新三板为6415家挂牌企业融资10607次，共计4937.22亿元，比较有效地促进了创新创业。 实施合并重组1444次，金额达到2093.20亿元，其中7成以上属于现代服务业和战术新兴产业的产业整合和转型升级。

谢庚说，这次新三板改革不是推倒重来，核心基础是公司呼吁的升级和分化。 精选层直接转板，允许辅助与上市公司类似的制度安排，对市场头部的中小企业建立利用资本市场实现快速发展的全链路径，打开中小企业快速发展的“天花板”具有重要作用。

然后，针对不同快速发展阶段中小企业的诉求，这次改革优化了基层和创新层制度。 一是在发行融资方面，取消定向发行单轮新股东数35人的限制，允许面向内部的小额融资自行发行。 二是在交易方面，创新层和基层集体竞价的中介频率提高，市场制度得以保存；三是在监管方面，适当调整创新层的监管标准，在基层设置与其公共化水平相适应的底线标准。

谢庚说，总体来看，新三板改革已经迈出了重要的一步，未来必须不断前进。 通过持续综合措施、深化改革，新三板落实提高中小企业直接融资比重、深化金融供给侧结构改革的要求，更好地服务实体经济的优质快速发展。

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